产品市场和货币市场的一般均衡二

第十四章产品市场和货币市场的一般均衡一、投资的决定二、IS曲线三、利率的决定四、LM曲线五、IS-LM分析六、凯恩斯有效需求理论的基本框架1.投资投资，是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。投资就是资本的形成。投资类型一、投资的决定投资主体：国内私人投资和政府投资。投资形态：固定资产投资和存货投资。投资动机：生产性投资和投机性投资。（1）利率。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。（4）预期通货膨胀率。与投资同向变动，通胀下，短期内对企业有利，可增加企业的实际利润，减少工资，企业会增加投资。通胀等于实际利率下降，会刺激投资。2.决定投资的经济因素（2）预期利润。与投资同向变动，投资是为了获利。利率与利润率反方向变动。（3）折旧。与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。3.投资函数投资函数：投资与利率之间的函数关系。i＝i（r）（满足di/dr＜0）。投资i是利率r的减函数，即投资与利率反向变动。线性投资函数：i＝e-dr

ir%投资函数i=e－dre

假定只有利率发生变化，其他因素都不变e：自主投资，是即使r=0时也会有的投资量。d：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个百分点，投资增加的量。4.资本边际效率MECMarginalEfficiencyofCapital

资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。现值计算公式：R0为第n期收益Rn的现值，r为贴现率。资本边际效率r的计算R为资本供给价格R1、R2、…Rn等为不同年份的预期收益J为残值如果r大于市场利率，投资就可行。5.资本边际效率曲线资本边际效率MEC曲线：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形成的曲线。i＝投资量r＝利率i资本边际效率曲线MEC投资越多，资本的边际效率越低。即利率越低，投资越多。r%投资边际效率曲线

MEIMarginalEfficiencyofinvestment

投资增加，会导致资本品供不应求，而价格上涨。最终，MEC会减少。MEI＝减少了的MEC称为投资边际效率曲线，要低于MEC。i资本边际效率曲线MEIMECr1r2MEI即是投资函数曲线r%二、IS曲线1.IS方程的推导二部门经济中的均衡条件是总供给＝总需求,i=ss＝y－c，所以y=c+i,而c=a+by.求解得均衡国民收入：y=(a+i)/1-bi=e-dr得到IS方程：I：investment投资S：save储蓄

iiyssr%r%y投资需求函数i=i(r)

储蓄函数s=

y-c(y)均衡条件i=s

产品市场均衡i(r)＝y-c(y)

IS曲线的推导图示2.IS曲线及其斜率IS斜率斜率的含义：总产出对利率变动的敏感程度。斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，越敏感。

yIS曲线r%3.IS曲线的的经济含含义（1）描描述产品品市场达达到宏观观均衡，，即i=s时，，总产出出与利率率之间的的关系。。（3）均均衡的国国民收入入与利率率之间存存在反方方变化。。利率提提高,总总产出趋趋于减少少；利率率降低，，总产出出趋于增增加。（2）处处于IS曲线上上的任何何点位都都表示i=s，，偏离IS曲线线的任何何点位都都表示没没有实现现均衡。。（4）如如果某一一点位处处于IS曲线右右边，表表示i＜＜s，即即现行的的利率水水平过高高，从而而导致投投资规模模小于储储蓄规模模。如果某一点位位处于IS曲曲线的左边，，表示i＞s，即现行的的利率水平过过低，从而导导致投资规模模大于储蓄规规模。yr%y1相同收入，但利率高，i<s区域r3r2r1r4利率低，i>s区域yyIS曲线之外外的经济含义义y3IS例题已知消费函数数c=200+0.8y，投资函函数i=300-5r；求IS曲线的的方程。IS曲线的方方程为：r=100-0.04y解：a＝200b＝＝0.8e＝300d＝5IS曲线的方方程为：y=2500-25r4.IS曲线线的水平移动动利率不变，外外生变量冲击击导致总产出出增加，IS水平右移利率不变，外外生变量冲击击导致总产出出减少，IS水平左移如增加总需求求的膨胀性财财政政策：增加政府购买买性支出。减税，增加居居民支出。减少总需求的的紧缩性财政政政策：增税，增加企企业负担则减减少投资，增增加居民负担担，使消费减减少。减少政府支出出。yr%IS曲线的水平移移动产出减少产出增加5.IS曲线线的旋转移动动投资系数d不不变：b与IS斜率率成反比。边际消费倾向向b不变：d与IS斜率率成反比。d是投资对于于利率变动的的反应程度。。d较大，对于于利率的变化化敏感，IS斜率就小，，平缓。d大大，利率变动动引起投资变变动多，进而而引进收入的的大变化。变动幅度越大大，IS曲线线越平缓。反之，d＝0时，IS垂垂直。b大，IS曲曲线的斜率就就小。b大，支出乘乘数大，利率率变动引起投投资变动时，，收入会以较较大幅度变动动。IS曲线线平缓。三、利率的决决定1.货币需求求的三个动机机（1）交易动动机：消费和和生产等交易易所需货币。。取决于收入入。（2）谨慎动动机或预防性性动机：为应应付突发事件件、意外支出出而持有的货货币。个人取决于对对风险的看法法，整个社会会则与收入成成正比。两个动机表示示为：L1=L1（y）=ky，随收入变化而而变化（3）投机动动机：为了抓抓住有利时机机，买卖证券券而持有的货货币。是为了准备购购买证券而持持有的货币。。L2=L2（r）=－hr，随利率率变化而变化化（r指百分点点）2.流动偏好好陷阱（凯恩斯陷阱阱）利率越高，货货币的投机需需求越少。证券价格随利利率变化而变变化，利率越高，证证券价格越低低。证券价格＝红红利/利率利率极高时，，货币的投机机需求为0。。会认为利率率不再上升；；证券价格不不再下降，因因而将所有货货币换成有价价证券。流动偏好陷阱阱：利率极低低时，人们认认为利率不可可能再降低，，或者证券价价格不再上升升，而会跌落落，因而将所所有证券全部部换成货币。。不管有多少货货币，都愿意意持有在手中中，以免证券券价格下跌遭遭受损失。流动偏好财富，除了货货币之外，还还有很多其他他的。以其他他形式持有会会获得红利、、租金等收益益。但是，持有货货币这种不生生息的资产，，具有使用上上的灵活性。。当利率极低时时，手中无论论增加多少货货币，都要留留在手里，不不会去购买证证券。此时，流动性性偏好趋向于于无穷大。增增加货币供给给，不会促使使利率再下降降。流动偏好：人人们持有货币币的偏好。由于货币是流流动性和灵活活性最大的资资产，随时可可作交易之用用、预防不测测之需和投机机。3.货币需求求函数实际货币总需需求L=L1+L2=ky––hr名义货币量仅仅仅计算票面面价值，必须须用价格指数数加以调整。。价格指数＝P名义货币需求求L＝(ky-hr)PL(m)r％货币需求曲线线两类货币需求求曲线总的货币需求求曲线L=L1+L2L(m)r％L1=L1(y)L2=L2(y)凯恩斯陷阱L(m)r％加工后的总货货币需求曲线线加工后的总货货币需求曲线线总的货币需求求曲线L=L1+L2L(m)r％凯恩斯陷阱4.货币供给给货币供给是一一个存量概念念：主要是狭义货货币，M1：：硬币、纸币币和银行活期期存款。价格指数＝P实际货币量＝＝m＝M/P名义货币量＝＝M＝mP货币供给mr％m=M/Pm1m0m2货币供给是一一国某个时点点上，所有不不属于政府和和银行的狭义义货币。是外生变量，，不受利率影影响，由国家家政策调节。。r1较高,货币币供给>需求求，感觉手中中的货币太多多，用多余货货币购进证券券。证券价格格上升，利率率下降。直到到货币供求相相等。5.货币需求求量变动与供供给均衡古典货币理论论中，利率是是使用货币资资金的价格。。利率的作用与与商品市场中中价格的作用用一样。利率率的调节作用用最终使货币币供求趋于均均衡。货币需求与供供给的均衡L(m)r％Lm=M/PEr1r0r2m1r2较低，货币需需求>供给，，感到持有的的货币太少，，就会出卖证证券，证券价价格下降，利利率上扬；直直到货币供求求相等。均衡利率r0,保证货币币供求均衡。。m0m2货币需求曲线线的变动货币交易、投投机动机等增增加时，货币币需求曲线右右移；反之左移。导致利率变动动。货币需求变动动导致的货币币均衡L(m)r％L2m=M/Pr1r2m0利率决定于货货币需求和供供给货币供给由国国家货币政策策控制，是外外生变量，与与利率无关。。垂直。凯恩斯认为，，需要分析的的主要是货币币的需求。L0L1r06.货币供给给曲线的移动动政府可自主确确定货币供应应量，并据此此调控利率水水平。当货币供给由由m0扩大至m1时，利率则由由r0降至r1。在货币需求的的水平阶段，，货币供给降降低利率的机机制失效。货币供给的变变动L(m)r％Lm=M/Pr1m0m1m2r0货币供给由m1继续扩大至m2利率维持在r1水平不再下降降。货币需求处于于“流动陷阱阱”。此时，投机性性货币需求无无限扩张，增增发的货币将将被“流动性性陷阱”全部部吸纳，阻止止了市场利率率的进一步降降低。四、LM曲线线1.货币市场场均衡的产生生货币供给由中中央银行控制制，假定是外外生变量。货币实际供给给量m不变。。货币市场均衡衡，只能通过过自动调节货货币需求实现现。货币市场均衡衡公式是m＝L＝L1(y)+L2(r)＝ky-hr维持货币市场场均衡：m一定时，L1与L2必须此消彼长长。国民收入增加加，使得交易易需求L1增加，这时利利率必须提高高，从而使得得L2减少。L：liquidity货币需求M：money货币供给2.LM曲线线的推导货币市场达到到均衡，则m=L，L=ky–hr。m=ky––hrLM曲线斜率率k/h经济意义：总总产出对利率率变动的敏感感程度。yr％LM曲线斜率越小，总总产出对利率率变动的反应应越敏感；反之，斜率越越大，总产出出对利率变动动的反应越迟迟钝。m/kLM曲线推推导图利率投机需求量货币供给固定定-投机需求求量交易需求量交易需求量国民收入LM：收入和和利率的关系系m2m2ym1m1r％r％y投机需求m2=L2(r)=w-hr交易需求m=L1=ky货币供给m=m1+m2产品市场均衡衡m=L1+L2普通LM曲线线的形成m2m2ym1m1r％r％y投机需求m2=L2(r)=w-hr交易需求m=L1=ky货币供给m=m1+m2产品市场均衡衡m=L1+L2投机性需求存存在流动偏好好陷阱。LM存在一个个水平状凯恩恩斯区域。投机性需求在在利率很高时时为0。只有有交易需求。。LM呈垂直状状。交易需求函数数比较稳定，，LM主要取取决于投机需需求，即利率率。3.LM曲线线的经济含义义（3）LM曲曲线上的任何何点都表示L=m，，即货币市场场实现了宏观观均衡。反之之，偏离LM曲线的任何何点位都表示示L≠m，，即货币市场场没有实现均均衡。（1）描述货货币市场达到到均衡，即L=m时，，总产出与利利率之间关系系的曲线。（2）货币市市场上，总产产出与利率之之间存在正向向关系。总产产出增加时利利率提高，总总产出减少时时利率降低。。（4）LM右右边，表示示L＞m，，利率过低，，导致货币需需求>货币供供应。LM左左边，表示L＜m，利利率过高，导导致货币需求求<货币供应应。LM曲线之之外的经济济含义yr％LM曲线r1r2y1ABE2E1y2L＜m同样收入，，利率过高L＞m同样收入，，利率过低已知货币供供应量m=300，货货币需求量量L=0.2y-5r；求LM曲线线。LM曲线：：r=-60+0.04y解：m=300k＝0.2h＝5LM曲线：：y=25r+1500简单一点：：m=ky–hr即300＝0.2y-5r4.LM曲曲线的移动动（1）水平平移动：利利率不变水平移动取取决于m/h＝M/Ph;h不变，则则M和P改改变。（2）旋转转移动：斜斜率＝k/hh不变，k与斜率成成正比；k不变，h与斜率成成反比。yr％％LM曲线线的的水水平平移移动动右移移左移移若价价格格水水平平P不不变变，，M增增加加，，则m增增加加，，LM右右移移；；反之之左左移移若M不不变变，，价价格格水水平平P上上涨涨，，则m减减少少，，LM左左移移；；反之之右右移移m/hm/k5.LM曲曲线线的的区区域域LM的的斜斜率率为为k/h。。（1））凯凯恩恩斯斯（萧萧条条））区域域h无无穷穷大大时时，，斜斜率率为为0，，LM呈呈水水平平状状。。yr％％凯恩恩斯斯区域域LM曲线线的的三三个个区区域域r1r1利率率较较低低时时，，投投机机需需求求无无限限，，即即凯凯恩恩斯斯陷陷阱阱。。此时时，，政政府府增增加加货货币币供供给给，，不不能能降降低低利利率率和和增增加加收收入入，，此此时时货货币币政政策策无无效效。。（2））古古典典区区域域。。符合合古古典典学学派派。。h＝＝0时时，，斜斜率率无无穷穷大大r2利率率较较高高时时，，投投机机需需求求＝＝0。。只只有有交交易易需需求求。。（3））古古典典区区域域和和凯凯恩恩斯斯区区域域之之间间是是中中间间区区域域。。斜斜率率为为正正值值。。yr％％凯恩恩斯斯区域域中间间区域域古典典区域域LM曲线线的的三三个个区区域域r2r1如果果实实行行扩扩张张性性货货币币政政策策，，不不但但会会降降低低利利率率，，还还能能提提高高收收入入。。五、、IS-LM分分析析1.两两个个市市场场的的同同时时均均衡衡IS是是一一系系列列利利率率和和收收入入的的组组合合，，可可使使产产品品市市场场均均衡衡；；LM是是一一系系列列利利率率和和收收入入的的组组合合，，可可使使货货币币市市场场均均衡衡。。能够够同同时时使使两两个个市市场场均均衡衡的的组组合合只只有有一一个个。。解方方程程组组得得到到（（r,y））LMISyr％％产品品市市场场和和货货币币市市场场的的一一般般均均衡衡Ey0r0一般般而而言言：：IS曲曲线线、、LM曲曲线线已已知知。。由于于货货币币供供给给量量m假假定定为为既既定定。。变量量只只有有利利率率r和和收收入入y，，解解方方程程组组可可得得到到。。例:i=1250-250rs=-500+0.5ym=1250L=0.5y+1000-250r求求均均衡衡收收入入和和利利率率。。解：：i=s时时，，y=3500-500r(IS曲曲线线)L=m时时，，y=500+500r（（LM曲曲线线））两个个市市场场同同时时均均衡衡，，IS＝＝LM。。解方方程程组组，，得得y=2000,r=32.一一般般均均衡衡的的稳稳定定性性A（r2，y1））：LM均均衡衡，，IS不不均均衡衡r2<r1，投资资>储储蓄蓄LMISyr％％IS-LM模模型型一一般般均均衡衡的的稳稳定定性性Ey0r0BAy1y2r2r1B（r2，y2）：IS均均衡，，LM不均均衡y2>y1,交易易需求求增加加生产和和收入入增加加交易需需求增增利率上上升AE。利率上上升BE。3.非非均衡衡的区区域区域产品市场货币市场Ⅰi<s有超额产品供给L<M有超额货币供给Ⅱi<s有超额产品供给L>M有超额货币需求Ⅲi>s有超额产品需求L>M有超额货币需求Ⅳi>s有超额产品需求L<M有超额货币供给供给：：收入入去向向指s和和m需求：：总产产品支支出指i和和LLMISyr％产品市市场和和货币币市场场的非非均衡衡EⅠⅡⅢⅣ4.均均衡收收入和和利率率的变变动产品市市场和和货币币市场场的一一般均均衡的的国民民收入入yE，不一一定能能够达达到充充分就就业的的国民民收入入y，依靠靠市场场自发发调节节不行行。LMISyr％产品市市场和和货币币市场场的非非均衡衡E必须依依靠政政府宏宏观调调控。。E’’’E’IS’’LM‘‘yEyrE增加需需求，，ISIS’’EE’,增加货货币供供给，，LMLM’’EE’’’yE↓↓y*六、凯凯恩斯斯有效效需求求理论论框架架1.有有效需需求有效需需求：：有支支付能能力的的社会会总需需求，，即总总供给给价格格与总总需求求价格格达到均衡时时的总总需求求。总供给给价格格：企企业愿愿意雇雇佣一一定量量工人人所必必需的的价格格，包包括生生产成成本与与预期期的利利润。。总需求求价格格：企企业预预期社社会为为购买买全部部商品品所支支付的的价格格。包括消消费和和投资资需求求两部部分。。2.有有效需需求不不足总需求求价格格>总总供给给价格格，就就会扩扩大生生产；；反之，，就会会因无无法实实现最最低利利润而而裁减减雇员员，收收缩生生产。。就业量量取决决于总总供给给与总总需求求的均均衡点点。短期内内，生生产成成本和和正常常利润润波动动不大大，总总供给给基本本稳定定。就就业量量实际际取决决于总总需求求。凯恩斯斯否定定““供给给自行行创造造需求求”的的萨伊伊定律律。凯恩斯斯认为为在自自由放放任的的条件件下，，有效效需求求通常常都是是不足足的，，所以以市场场不能能自动动实现现充分分就业业的均均衡。。凯恩斯斯认为为，形形成经经济萧萧条的的