2022年黄金市场预测

年黄金市场预测2022年已经接近尾声。回顾这一年的金融市场，只有黄金(1741.50,-3.30,-0.19%)投资依旧“光线四射”。而展望2022年的黄金价格，恒生银行近日发布的一份报告指出，将来有多项因素仍连续支持金价上扬，2022年金价可望突破每盎司2000美元，比目前的价格上扬约14%。

黄金牛市“神话”连续

回顾黄金在今年前11个月的表现可以发觉，黄金价格在10月份上升约5.6%后，11月份进入一个窄幅震荡区域，金价徘徊于每盎司1667.03美元－1802.93美元之间。11月末的国际现货金价为每盎司1746.38美元。市场人士普遍认为，自2000年进入牛市以来，黄金已是连续11年上扬，金价上升超过5倍，平均每年上升16.3%，升幅遥遥领先于股票指数及债券等金融资产的投资收益。

对于黄金价格的持续上涨，恒生银行的专家分析指出，在2022年金融危机后，由于投资者对货币的信念下降，黄金作为避险工具的优势得以体现，金价也开头了一轮更强劲的上涨。自金融危机爆发后，美联储推出两轮量化宽松政策，货币超发引发的通胀问题，同样成为金价上涨的助推因素。而欧债危机爆发后，市场上的避险心情更是加剧了金价的涨势。不久前，作为欧元区其次及第三大经济体的法国和意大利，相对于德国的国债息差在近期又升至纪录高位，欧债危机的深化，也成为金价的“助推器”。

震荡难以避开

不过，虽然在多重因素的综合作用下，金价明年可能会进一步上扬，但未必无惊无险。恒生银行认为，尽管美联储推行量化宽松货币政策，美国的通胀率仍旧处于较低水平。美联储用作通胀指标的核心个人消费开支通胀10月份为1.7%，低于美联储视为抱负的2%水平。假如这种趋势持续，投资者以黄金作为对冲通胀的需求也可能会减弱。

从近期来看，美国上周发布的非农就业报告表现良好。美国劳工部上周五公布的11月非农就业报告显示，美国11月失业率大幅走低至8.6%，为2022年3月来的最低水平。同时，美国11月非农就业人数增长12.0万人；10月非农就业人数修正后为增长10万人，初值为增长8万人；9月非农就业人数修正为增加21万，初值为增加15.8万。故而美国11月失业率的急速下降及前两个月非农数据的大幅上调，显示出美国劳动力市场持续回暖，美国经济正在有力复苏。这也意味着将来美元有走强可能，对于金价而言则成为利空消息。

将来金价或仍上涨

展望2022年的黄金价格走势，恒生银行的报告仍持乐观态度。恒生银行认为，由于美国经济复苏步伐缓慢，美联储将来将连续执行宽松政策。美联储刚于上月将明年经济增长猜测中位数由3.5%调低至2.7%，并预期明年底失业率为8.6%，远高于经济衰退前5%的水平。专家认为美联储为增加就业将连续维持利率于极低水平，并在需要时进一步放宽银根。

其次，欧洲的债务危机短期内估量难以解决。虽然在10月份进行的峰会上，欧元区领袖同意扩大作为区内救济基金的欧洲金融稳定机制(EFSF)的规模，但不少投资者质疑其解决危机的成效，财政稳健国家是否情愿连续向财困国家供应救济，也布满变数。究竟财政救济是无法令财困国家回复财政稳健的，这些国家只有实行必要的削减财赤措施，才能令投资者重拾信念。当然，财困国家会否落实有关措施，投资者是否可以急躁等候措施得以落实，目前都还是疑问。也因此，数据显示第三季度市场对黄金的投资需求表现强劲，显示出投资者把黄金作为避险资产及保值的投资工具。

恒生银行的报告还认为，近期的数据显示，美联储的货币政策及欧元区的债务危机好像比美国短期通胀前景更能影响黄金价格。第三季度当美联储推出更多的宽松货币政策时，以及欧元区的债务危机恶化的状况，都令黄金的投资需求，即包括金条、金币及黄金交易所买卖基金的需求，比去年同期增长33%，达到468.1吨，为有记录来的第三高位，显示出黄金作为避险资产及保值工具的独特地位。因此，恒生银行估计，在环球经济及金融市场不明朗的状况下，2022年的金价走势仍旧乐观。

此外，由于欧元区核心国家参加救助欧元区的态度开头变得乐观，也在很