国际商务课件

国际商务本课程内容1.国际商务导言2.跨国经营3.国际商业模式4.跨国资本运作5.国际商业文化一

国际商务导言什么是国际商务?

国际商务是进行国际商业运作的艺术而不是科学。科学的对象是物，而艺术的对象是人。处理人的关系，比研究物体要更困难。但处理得好回报更高。只要把人搞定了，什么都好办。为什么要学习国际商务？认识差距。有差距不一定是坏事。借鉴先进国家的经验和教训为己用。掌握国际商务的发展规律和趋势。汲取新思想，形成全球化经营的理念以实现在全球范围内的正确定位，争取海外多得多的机会，为企业获得核心优势。提高应对国际性经济危机的能力怎样学习跨国经营管理？现代管理学之父彼得•德鲁克（PeterDrucker）

提出目标管理（MBO，数据绩效考核）而非用监督来进行管理。德鲁克相信管理学应该以人为本，是一门综合的人文学科。他的学生不仅要学习经济和管理，而且要学习历史、社会学、法律和自然科学等。

。国际商务的指导思想

进行国际商业运作首先依靠的是理念（Ideas）的指导。理念是思想和精神境界。企业家的理念直接决定企业的战略思想和发展极限。比尔•盖茨认为对于一个企业的老总来说，理念和思想是最为重要的。沃森定律：就企业经营业绩来说，企业的经营理念和企业精神、企业目标远远比技术资源、具体技能及随机决策重要得多国际商务案例：洛杉矶奥运会1984年洛杉矶奥运会说明了美国怎样能把历来都赔钱的世界体育盛会运作成国际商务的巨大成功。尤伯罗斯是“理念（ideas）高于一切”的典型范例。中国和国际商务中国在过去30年是从经济国际化中取得最大收益的国家之一(由世界第七变成第二经济大国）。中国双向开放模式创造了世界经济奇迹。使得中国得以充分发挥其人口、文化和规模优势。在科技、管理、激励体制上取得了巨大的进步。在基础建设、开放平台方面获得了显著的成就。中国的外贸、外资和外汇都名列世界前茅，成为了真正的世界经济大国国际商务的迅速扩张 过去30年世界贸易量增加了八倍。2010年世界出口总额达到15.1万亿美元 今天跨国公司的海外分公司的销售量是世界出口 总额的两倍。过去30年世界FDI增加了24倍。 世界外汇日交易量达到4万亿美元，过去30年增加了48倍。是世界出口的95倍。金融衍生品总市值达到600万亿美元。是世界实体经济的10倍。

二

跨国经营从重农学派到重商学派欧洲古典重商主义的主张殖民主义扩张(地理大发现)和最初的资本原始积累国际贸易：跨国经营的传统模式经典国际贸易理论绝对优势理论：一国比另一国能用较少的投入生产同一产品。贸易是国际分工的基础。比较优势理论：尽管一国比另一国用更多的投入生产两种不同的产品，但让它集中生产一种产品仍然对双方都有利(生产专业化减少机会成本)。要素禀赋理论：一个国家应该专门生产和出口利用它的优势要素较多的产品。新国际贸易理论克鲁格曼的战略贸易理论(针对寡头垄

断条件下的市场)差异产品理论波特的全球工业竞争理论国际贸易方式国际贸易方式除了常见的逐笔售定的单边进出口方式外，还有诸如经销、代理、招标投标、拍卖、寄售、展卖、期货、加工贸易等方式。经销包括一般经销和独家经销(包销)。其中以包销居多，即供货商授予经销商在一定时间、一定区域内独家经营指定商品的权力（专卖权)。主要赚取差价。销售代理以中间人收取佣金，义务是一定时间内的推销的最低销售额。可用委托人(委托合同)或自己的名义(行纪合同)。招标与投标不经过一般交易磋商程序，只由一方按规定条件，公开征求应征人递盘竞争，最后由招标人选定交易对象订立合同的一种交易方式。国际贸易方式(二)期货(futures)交易买卖的是标准期货合约，期货对象一般是价格波动较大的商品如粮食、材料、能源等，必须在商品交易所内进行，一般不涉及货物的实际交割,只需在期货合同到期前平仓。买进期货合同的一方称为“多头”，卖出的一方称为“空头”。加工贸易分为进料加工和来料加工，都是“两头在外”。进料加工以自有外汇从国外购进原料，加工为成品再销往国外。自主性强，利润也较高。来料加工由外商提供一定的原材料、部件，按其要求进行加工装配，原料供应者也是成品接收者，整个是同一笔交易。国际投资：国际商务的主要手段对外投资包括直接投资和证券投资。世界经济的联系方式已从过去的以国际贸易为主，转向以资本跨国界流动为主。对外直接投资(FDI)是在国外建立公司或者购买外国公司相当的股份以取得某种程度的控制权。对外证券投资纯粹是为了获利而不涉及对外公司的控制权,不参与投资企业的管理。流动性特别强。企业为什么要投资海外？寻求要素优势扩张市场获得知识技术等无形资产分散风险寻求资源竞争的压力对外直接投资理论对外直接投资理论远没有国际贸易理论成熟。没有大家公认的核心理论。史蒂芬.海默尔(StevenHymer)的公司特有(垄断)优势理论约翰.邓宁(JohnDunning)的国际生产综合(折中)理论海默尔的理论海默尔在60年代初提出企业特有(垄断)优势是它们对外投资的动因。这一理论突破了传统国际资本流动理论(假设自由竞争)的旧框架，把投资理论和市场垄断理论结合起来企业对外投资必须满足两个条件：1)必须拥有特有竞争优势(技术、管理、品牌、市场渠道、规模等)；2)市场垄断的存在使得企业得以跨越国界保持这些优势邓宁的综合理论邓宁在1981年系统提出的国际生产综合(折中)理论是目前影响最大的一种国际投资理论。综合理论对厂商理论、区位理论及工业组织理论等兼容并蓄，提出了三个决定对外投资的变量，即所有权优势、内部化优势和区位优势。这三个优势变量的不同组合决定跨国公司在出口贸易、直接投资和许可证安排之间的选择。企业在同时拥有三项优势时会倾向对外投资,而只有所有权优势时将选择技术许可证贸易的方式，没有区位优势时选择出口贸易直接投资的形式绿地投资：创建投资，通常是在当地没有或者特别弱的行业。有时是由于东道国政府的优惠政策的吸引。并购：收购当地企业，这样能快速进入当地市场，容易获取当地的信息并建立在当地的关系，有时还能取得东道国的信贷。对外投资的流动性证券投资的目的仅在于获利,可以在金融资本市场上由于对经济预期的变化随时抽身而退。但短期外资的大量流入极易产生泡沫经济。而短期外资的大量撤走则会导致泡沫经济的破灭。直接投资会有相当的沉淀成本(SUNKCOST)，使得投资者难以短期撤资。国际证券投资的主要方式股票和债券投资是较为传统的证券投资方式。2007年底最高峰时全球股票投资市值曾达到63万亿美元，债券余额为79万亿美元。全球金融危机后有所下降。证券投资基金和金融衍生证券（期权和远期期货)是1970年代以来迅猛发展的国际证券投资方式。2009年全球基金资产总值为21万亿美元左右。成交了超过50亿份衍生品合同。三国际商业模式商业模式的关键性德鲁克认为，当今企业之间的竞争不是产品之间的竞争，而是商业模式之间的竞争。商业模式的价值远远大于技术创新的价值。美国企业的利润大大超过中国企业的利润的秘密在于它们高端的商业模式。中国的产业升级不仅仅是技术的升级，更在于商业模式的升华。携程网：商业模式的力量（一）携程网兼并运通网（2000年）：小鱼吃大鱼，快鱼吃慢鱼携程借助于VC（风投），是和商业模式和资本运作成功的典范。风险投资的社会贡献最大。中国由于股市门槛太高，风险投资退路不畅。风险投资非常薄弱腾讯：商业模式的力量（二）1998年马化腾等4人以50万元开办腾讯公司。到2010年初市值达到400亿美元，据世界网络股第二。现有10亿注册用户（4.5亿活跃）。2000年马化腾在公司濒临破产时获得风险投资220万美元。2001年南非MIH集团注入30亿元获得1/3股份。2004年腾讯在香港上市。腾讯的商业模式成功地把互联网流动的用户变成了现金流。它利用中国人际关系之间的特殊文化来进行“病毒式营销”。病毒式营销利用的是用户口碑传播的原理。在互联网上可以象病毒一样迅速蔓延，而且成本极低。三星：制造业产业升级的模式2010年三星的LED电视机占世界总产量的82%，3D电视机的80%。三星的销售利润大大超过富士通、三菱、索尼等。三星成功的三大要因：1）化危为机，大胆进行组织上的改革。引入全球商务管理（GBM）；2）发展部门间、三星企业间和与外部合作（OpenInnovation）；3）绝对的顾客至上。在价格、质量、交货时间、产品设计都完全满足顾客需求商业模式问题：怎样让京剧赢利？有核心优势就能赢利吗？为什么许多大画家和大音乐家会穷死？用什么商业模式让京剧在中国获得商业上的成功？个人对外资本运作美国等西方资本市场高度开放。而且对外国居民有优惠。资本市场相对稳定和规范。是证券投资的良好渠道。主要投资手段是共同基金和股票。目前美国股价偏低，是投入的好时候。炒汇也是很好机会。但需要较大投入。美国房产价格也偏低。但是进入时要特别谨慎。巴菲特的投资策略巴菲特在33年使他的股票增值433倍。在2008年超过盖茨成为世界首富。巴菲特投资理念体现在他的”三要三不要”理财法：要投资把股东利益放在首位的企业，要投资资源垄断型企业，要投资易了解、前景看好的企业。不要贪婪，不要跟风，不要投机。他把鸡蛋放在一个篮子里，生意不熟不做，坚持长期投资。他在别人疯狂时恐惧，而在别人恐惧时疯狂。巴菲特的理念并不难掌握，但极少有人能坚持做到。巴菲特的启发商业的真理永远在少数人手上超脱和坚持是成功的关键商业模式的秘密为什么大部分人都是“碌碌无为”的？他们只顾眼前。盲目而缺乏方向怎样变成真正有用的少数精英？形成黄金组合（GoldenCombination）高端路线是商业模式的关键。垄断优势+坚持成功的运作是一切的基础。激烈竞争和人才短缺中国一方面人满为患，竞争极其激烈。另一方面顶用的人才严重缺乏。麦肯锡公司估计中国企业要走出去，需要中高级跨国经营人才75,000名。而中国只有5,000名这样的人才。怎样获取垄断优势做事先做人。信用永远是第一打好坚实基础。不可急功近利。积极运作。争取最佳机会借助他力。商业模式的最高境界国际管理咨询资源波士顿咨询集团：这个“战略专卖店”的经营理念影响了无数公司。现在流行的许多竞争手段如价格战、广告战、上市闹剧、倾销和反倾销等都来自BCG。麦肯锡咨询公司为客户设计一体化解决方案，包括企业的战略制定、经营运作、组织结构。以改进销售收入、利润成本、质量等。贝恩咨询公司把提高客户的全部经济价值为自己的使命。为客户击败主要竞争对手和提高回报率服务。从商业模式中体现独到的观点。四跨国资本运作资本运作的重要性各国的国际商务能力取决于其运作能力。国际商务活动的层次越高，运作能力越重要。资本（金融）运作最为重要。为实现商业模式的成功。资本运作是最关键的一步。它可以最高度地利用他人（投资者）的力量来实现自己的目标。资本运作能力一国或一个企业的运作能力取决于其理念水平的高低。运作能力强者将最终取得竞争的胜利。跨国资本运作需要有全球理念和跨国经营意识。理念水平取决于一个企业家的视野、经历、意识等综合素质。能否超脱上升到相当的境界。盖茨、巴菲特、乔布斯等是理念水平的典范。美国三大国际证券交易所纽约股票交易所(NYSE)：创建于1792年。有1600多家公司的股票和2600多种政府债券和公司债券在此上市。上市的股票市值占全球的41%。是世界经济的晴雨表。全美证劵交易商协会自动报价系统(NASDQ)。建立于1971年。以在其上市的的众多高科技企业（微软、英特尔、亚马逊、雅虎等）的股票飞涨而闻名。美国证劵交易所（AMEX）是美国第三大股票交易所。上市条件较为宽松。在这里上市的公司多为中小型企业。Exxon和通用汽车都是先在这儿上市的。欧洲的主要国际证券交易所伦敦证券交易所：其历史可上朔至1698年，是世界上最早的股票交易所之一。交易所实行股份制，股东即交易所成员。共有股东4600人。在那里上市的公司达2500多家。是世界最大外汇市场。法兰克福证券交易所：欧洲第二大交易所。交易所实行会员制，会员由银行代表组成。交易所的债务交易比较活跃。苏黎世证券交易所：世界著名的资金“庇护所”。它有交易发达的黄金市场与其相衬托。主要客户都是著名的跨国公司和跨国银行，外国政府金融机构和金融组织等。业务以债券交易为主。亚洲的主要国际证券交易所东京证券交易所的前身是东京证券株式会社，成立于1878年。现在实行会员制。在这儿上市的股票有严格的条件规定。交易规模仅次于纽约证券交易所。香港联合证券交易所在1980年由四家证券交易所合并而成。它实行会员制。上市交易的企业以金融和房地产行业的股票为主。外国资金比例较大。国际游资充斥，又有发达的外汇和黄金市场并存。投机性很强。新加坡证券交易所成立于1920年代。该交易所的现代化和开放程度很高，是亚洲第三大证券交易中心。是亚洲美元市场中心。风险投资市场风险投资是资本运作的最高境界。美国的科技成果之所以最多，归根结底归功于其世界最发达的风险投资市场。微软、英特尔、苹果、甲骨文、雅虎、谷歌等都得益于VC。中国亟需发展自己的风投市场。中国有世界上最多的现金流，却严重依赖国际风险投资。最清楚地显示了中国资本运作能力的严重不足。中国引进外资战略对外投资在中国的经济起飞中起了极其重要的作用。没有外资，中国要取得今天的成就是不可想象的。到2006年，中国的外资中独资占47%，合资占36%，合作占13%。现在独资化倾向还在加强，2007年独资占新投资78%。外资对中国经济发展的作用中国改革初期经济建设和技术引进的资金和外汇极度缺乏，投资能力不足。外资的进入弥补了储蓄和外汇双缺口。有利于改善中国的资产质量和产业结构。外资大量进入有发展前途的产业，有助于这些行业产品结构升级和产业结构合理化。中国还成功地利用了外商的国际营销渠道。促进中国技术进步和企业管理水平的提高。开拓了中国企业家的眼界，为国内企业改进技术和管理提供了学习和模仿的榜样。外资企业雇用和培训中国员工为中国造就了一批优秀人才中国外资风投1993年IDG（InternationalDataGroup)与上海科委合作创立了太平洋技术风险投资（中国）基金PTV-China，成为外资VC进入中国的第一梯队。由于外资VC有成熟的基金管理经验和一流的基金管理人才，其增值服务能力远非国内大多数VC可比。外资VC尤其有助于中国企业走向国际化，进入国际市场，增强企业品牌和竞争力。也有利于推动整个VC行业的规范化。中国对外投资2009年中国对外投资存量为2460亿美元，相当于外商直接投资存量的将近三分之二。1万2千中国境内投资者已在境外设立1万3千家企业。遍布177个国家和地区。2009年中国对外投资流量为565亿美元。名列全球第五。和外商投资的比例由1:18上升为超过1:2.中国企业大多处于中、低端行业。真正的跨国经营的企业极少。中国国际资本运作的局限性仍然存在外汇管制。使对外并购的“星星之火”难以“燎原”。高额的外汇储备和海外投资贷款没有形成良性互动。2008年底中国的FDI只占6%，而储备资产占67%。而日本分别为10%和18%。由于缺乏政府支持，可行性研究薄弱。文化政治因素也是重要障碍。中国没有获得“市场经济地位”使中国企业受到歧视。必须加强本土化和资本运作（离岸公司）。红筹模式特指我国公司将境内资产以各种形式转移至在境外注册的公司，通过境外公司来持有境内资产或股权，然后以境外注册的公司名义上市。红筹模式兴起以来，借助离岸公司实现间接上市盛行一时。在境内上市途径不足，PE退出渠道不畅的特定环境下，红筹模式是规避管制的变通运作方法。新浪、联通、网易、TCL国际、华润置地、光大国际以及最近的百度、蒙牛乳业等都纷纷到BVI、开曼群岛、萨摩亚等避税地注册。50多万在BVI注册的企业中，近20万与中国企业有各种关联。我国资本市场的现状才有20多年历史，规模和融资水平还处于较低的水平。一天的交易额才200亿美元。和西方资本市场相比，我国资本市场：1

法律监管制度不完善过于依赖行政监管。2机构投资者比例偏小。投机情况严重。股票年换手率达400%，比纽交所高四倍多。使股市的融资功能极度萎缩。3市场化程度不高。资本一级、二级市场审批程序复杂，效率低。造成流动性太大。境外上市由于近几年中国股市的低迷和上市门槛过高，国内一些企业频频赴境外上市。仅2010年有近40家公司成功在美上市。网易、百度、携程、腾讯等中国企业在海外资本市场创造了一系列财富神话。境外资本市场巨大。仅华尔街的日交易量就达到13万亿美元。机构投资者拥有5.5万亿。而且境外上市容易，没有漫长的排队等待和不可测的审批手续。香港资本市场自1993年青岛啤酒在港上市后，已有500多家内地企业在香港上市。占上市公司数的40%。市值的60%以上。香港被内地企业列为上市的首选之地。主要有两种途径：在境内注册的为H股。在境外注册的为红筹股。在香港上市的内企包括青啤、联想、中国移动、蒙牛、腾讯、比亚迪、TCL、王朝酒业、中国银行、工商银行等。但在香港创业板排队的企业太多，对内地企业有些“消化不良”。民营中小企业在香港上市会面临更加严格的审查。很多企业时间等不起。美国资本市场美资本市场高度国际化，汇集了全世界的资金。是世界最具流通性的市场。有完善的退出机制。企业上市前的现金费用只需40-60万美元，比在香港、新加坡上市费用要低得多。由于上市公司众多，“壳”资源相对低廉丰富。具有极大的市值增长空间。纳斯达克的市盈率达30-40倍。比新加坡、香港的高三到五倍。美国资本市场以基金为主要的投资对象。上市公司将获得一批成熟、有经验的股东，且有相当稳定的高市值。OTCBB：NASDAQ等的预备役美国场外电子柜台交易市场（OvertheCounterBulletinBoard）成立于1990年。它就是美国的创业板。很多公司，例如微软，就采取现在OTCBB上市，获得最初的发展资金，再升级到NASDQ、AMEX和NYSE。百度：三年破咒语百度创立于2000年3月。创办人李彦宏是美国布法罗纽约州立大学的计算机硕士。建立百度先需融资120万美元。由于看中了百度的中国、技术、团队三个概念。有多家VC主动提出给他们投资。他们选了两家。百度两年内拿下了80%的中文搜索引擎市场。成立九个月后DFJ和IDG联合投资1000万美元。上市前网站的访问量世界第六。有一亿多上网用户。2005年8月百度在纳斯达克上市。第一天收盘价122.54美元。市值39.58亿美元。而且三年内没有跌破发行价。打破了杰里特尔的咒语。反差：塔塔集团的并购战略和中国对外投资的低端形成巨大反差的是印度塔塔集团在并购海外钢铁企业所获得的巨大成功。启示：中国怎样利用今天海外金融危机实行成功的抄底并购？中国海外并购三大失败典型案例中国海外投资有67%不成功。中海油竞购美国尤尼科失败案（2005）中铝收购澳英力拓“毁约”案（2008）中国平安参股荷兰比利时富通公司“呛水”案（2009）教训和经验蛇吞象：联想收购IBM案例2004年资产30亿的联想以12.5亿美元收购了资产百亿的IBM

PC事业部。成为全球第三大PC厂商。收购后新联想是“形式上合并、实质上分开运作”。其整合进行得非常艰难。中国匮乏国际化的管理人才。新联想在全球的份额有所下降。吉利收购沃尔沃2010年，吉利以18亿美元从福特收购了沃尔沃100%的股权及相关资产。瑞典是高福利国家。沃尔沃工会强势。由于担心吉利低端车的名声拖累沃尔沃的声誉，吉利严格分离吉利和沃尔沃品牌。吉利缺乏国际管理经验。它集中化的企业文化与西方公司的企业文化不容易衔接。并购后的六个季度扭转颓势。全部实现盈利。以后的目的是扩展中国和北美市场。汇率一国货币以另一国货币表现出的价格被称为(两国货币之间的)外汇汇率。货币之间的汇率由它们的购买力决定。购买力平价理论说汇率即是相同的产品和服务在两种不同的货币的比率。此即一物一价法则。外汇市场由于外汇管制的放松和通讯技术的发展，外汇市场取得了惊人速度的发展，逐渐摆脱附属于贸易和资本流动的地位，成为一种单独的投资品种。外汇市场堪称全世界流动性最高的市场。交易者在任何市场情况下都能进出自如。无人能垄断。总是多头牛市。投资者总有一半机会。西方对国际金融的控制西方尤其是美国通过多种手段控制国际金融市场：在国际组织中的特权地位世界最大金融市场的东道主特权世界首要国际货币的发行者总的来说是以结构性的力量结合金融技术、知识和标准及规则的设定中国怎样摆脱西方的金融垄断？管理者在中国打破垄断格局的成功范例罗斯福“新政”的启发尼克松突破行政僵局的妙计中国怎样进行突破？欧洲货币体系和欧元1979年3月欧盟的主要成员正式成立了欧洲货币体系，在主要成员货币间重新建立了固定汇率框架，创建了“欧洲货币单位”。1999年1月1日，欧元作为欧盟的单一货币开始正式发行。2002年7月1日，欧元使用国的国家货币停止流通。人民币的汇率太低了吗？1984年的广场协议后日元在两年内几乎翻了一番五年后日本经济就开始陷入了二十多年的停滞，这是偶然的吗？日元的大幅升值提高了日本的生产成本，削弱了日本商品的国

际竞争力随之而来的过度对外投资也造成了严重亏损日元升值是“金融败战”的典型事例案例：日元升值的教训国际金融市场国际金融市场是一个巨大的金融市场。在很多方面它处于世界金融机构和各国政府的管辖之外。1990年代以来，世界金融进入新金融时代。电子货币从根本上改变了社会交换和流通方式，大大降低了交换成本，极大地扩展了市场交易的时间和空间。资本市场和货币市场边界模糊化。股市风险渗透到货币市场。电子货币甚至为信用无限扩张提供了现实运作的基础。金融衍生产品规模壮大。国际金融危机商业银行的任何贷款都可以把其收益归自己，但贷款所面临的风险则可转让给整个社会来承担。因此商业银行都有过度信用扩张的冲动。黑天鹅效应：指不可能的事。金融机构不断进行整并而成为少数几家超大型银行。整个金融体系膨胀成一个由这些巨大、互相连接和依存的银行所组成的生态。一旦其中一个倒下，全部都会垮掉。银行间剧烈的整并本来降低了失败的机率。但一旦失败发生，结果难以想象。“欧洲货币”市场“欧洲货币”实际上是任何外币存款或者本国货币在海外的账户。又称“境外货币”。在美国以外的银行里的美元资金叫欧洲美元。在英国以外的银行的英镑资金称为欧洲英镑。欧洲货币市场始于朝鲜战争以后的前苏联东欧资产转移。今天它已成为国际金融市场的主体和核心。其特点是低成本、高效益和灵活方便。国际债券市场国际债券市场是国际证券市场的主体。国际债券可分为外国债券和欧洲债券。外国债券是和欧洲债券相对的。在发行者所在国家以外发行，以发行地所在国的货币计值。在美国发行的叫洋基债券，英国的叫牛狗债券，日本的叫武士债券欧洲债券在发行者所在国以外发行，但不以发行地所在国的货币计值。发行者、发行地和计值货币可以分别属于不同的国家，因而有时被称为无国籍债券。金融衍生证券金融衍生证券交易分为场内交易和场外交易两种。场外市场（OTC)交易的品种有互换、远期协议、期权。交易所市场交易的品种有期货与期权。金融衍生证券提高了交易机会、风险资产的定价更加准确、替代性和流动性增强。问题是增强了价格的波动性，金融市场集中度提高，金融市场透明度变差，金融危机的可能性加大。金融期货金融期货是以金融工具如外汇、债券、股票指数等为标的物的期货合约。金融期货可分为外汇期货、利率期货和股票指数期货三大类。外汇期货开始得