现金流量分析

1、第八章 现金流量分分析学习要求：（1）了解现金金流量表各项项目的含义；（2）一般般掌握有关现现金流量的主主要财务比率率的计算和使使用；（3）一一般掌握现金金流量的趋势势分析和结构构分析的方法法；（4）重重点掌握现金金流量分析与与资产负债表表、利润表分分析的结合。 一、现金流量表表及其有关概概念（一）现金及现现金等价物现金流量表中的的“现金”，是是指企业的库库存现金以及及可以随时用用于支付的存存款，包括现现金、可以随随时用于支付付的银行存款款和其他货币币资金。一项投资被确认认为现金等价价物必须同时时具备四个条条件：期限短短、流动性强强、易于转换换为已知金额额现金、价值值变动风险小小。（二）现金流

2、量量现金流量是指企企业一定时期期的现金和现现金等价物的的流入和流出出的数量。1、现金流量的的分类在现金流量表中中，将现金流流量分为三大大类：经营活活动现金流量量、投资活动动现金流量和和筹资活动现现金流量。经营活动是指直直接进行产品品生产、商品品销售或劳务务提供的活动动，它们是企企业取得净收收益的主要交交易和事项。投资活动，是指指长期资产的的购建和不包包括现金等价价物范围内的的投资及其处处置活动。筹资活动，是指指导致企业资资本及债务规规模和构成发发生变化的活活动。现金流量表按照照经营活动、投投资活动和筹筹资活动进行行分类报告，目目的是便于报报表使用人了了解各类活动动对企业财务务状况的影响响，以及

3、估量量未来的现金金流量。 在上述划分的基基础上，又将将每大类活动动的现金流量量分为现金流流入量和现金金流出两类，即即经营活动现现金流入、经经营活动现金金流出、投资资活动现金流流入、投资活活动现金流出出、筹资活动动现金流入、筹筹资活动现金金流出。2、现金净流量量现金净流量是指指现金流入和和与现金流出出的差额。现现金净流量可可能是正数，也也可能是负数数。如果是正正数，则为净净流入；如果果是负数，则则为净流出。现现金净流量反反映了企业各各类活动形成成的现金流量量的最终结果果，即：企业业在一定时期期内，现金流流入大于现金金流出，还是是现金流出大大于现金流入入。现金净流流量是现金流流量表要反映映的一个重

4、要要指标。（三）现金流量量表现金流量表是反反映企业在一一定会计期内内有关现金和和现金等价物物的流入和流流出信息的报报表。现金流量表的内内容概括起来来主要是回答答以下三个问问题：（1）本期现金金从何而来（2）本期的现现金用向何方方（3）现金余额额发生了什么么变化（四）现金流量量分析现金流量分析具具有以下作用用：1、对获取现金金的能力作出出评价；2、对偿债能力力作出评价；3、对收益的质质量作出评价价；4、对投资活动动和筹资活动动作出评价。（一）经营活动动现金流量经营活动现金流流量的列报方方法有两种，一一种称直接法法，另一种称称间接法。 1直接法经营营活动现金流流量直接法，是指通通过现金流入入和支出

5、的主主要类别直接接反映来自企企业经营活动动的现金流量量的报告方法法。采用直接接法报告现金金流量，可以以揭示企业经经营活动现金金流量的来源源和用途，有有助于预测企企业未来的现现金流量。经营活动现金流流入的主要项项目包括：（1）销售商品品、提供劳务务收到的现金金（2）收到的税税费返还（3）收到的其其他与经营活活动有关的现现金经营活动现金流流出的主要项项目包括：（1）购买商品品、接受劳务务支付的现金金（2）支付给职职工以及为职职工支付的现现金（3）支付的各各项税费（4）支付的其其他与经营活活动有关的现现金经营活动现金流流量净额是经经营活动现金金流入与经营营活动现金流流出的差额。 2间接法经营营活动现

6、金流流量间接法是在企业业当期取得的的净利润的基基础上，通过过有关项目的的调整，从而而确定出经营营活动的现金金流量。采用用间接法报告告现金流量，可可以揭示净收收益与净现金金流量的差别别，有利于分分析收益的质质量和企业的的营运资金管管理状况。将“净利润”调调整成为“经经营活动现金金净额”，需需要进行以下下4类调整计计算：（1）扣除非经经营活动的损损益（筹资和和投资活动的的损益）：处处置固定资产产、无形资产产、其他长期期资产的损失失；固定资产产报废损失；财务费用；投资损失（减减收益）。净净利润扣除“非非经营活动损损益”后，得得出的是“经经营活动净损损益”。（2）加上不支支付经营资产产的费用：计计提的

7、减值准准备；计提固固定资产折旧旧；无形资产产摊销；长期期待摊费用摊摊销；待摊费费用减少；预预提费用增加加。这6种费用已在在计算利润时时扣除，但没没有在本期支支付现金，将将其加回去，得得出“经营活活动应得现金金”。（3）加上非现现金流动资产产减少：存货货减少（减增增加）；经营营性应收项目目减少，包括括应收票据减减少（减增加加）、应收账账款减少（减减增加）、预预付账款减少少（减增加）、其其他应收款减减少（减增加加）。（4）加上经营营性应付项目目增加，包括括应付票据增增加（减减少少）、应付账账款增加（减减减少）、其其他应付款增增加（减减少少）、应付工工资增加（减减减少）、应应付福利增加加（减减少）、

8、应应交税金增加加（减减少），以以及递延税款款贷项（该项项目的性质比比特殊，也可可列作非经营营损益）。（二）投资活动动产生的现金金流量投资活动的现金金流入项目有有：1、收回投资所所收到的现金金2、取得投资收收益所收到的的现金3、处置固定资资产、无形资资产和其他长长期资产所收收到的现金4、收到的其他他与投资活动动有关的现金金投资活动的现金金流出项目有有：1、购建固定资资产、无形资资产和其他长长期资产所支支付的现金2、投资所支付付的现金3、支付的其他他与投资收到到的现金投资活动的现金金流量净额，是是指上述现金金流入与现金金流出的差额额。 （三）筹资活动动的现金流量量筹资活动的现金金流入项目包包括：1

9、、吸收投资所所收到的现金金2、借款收到的的现金3、收到的其他他与筹资活动动有关的现金金筹资活动的现金金流出项目包包括：1、偿还债务所所支付的现金金2、分配股利、利利润或偿付利利息所支付的的现金3、支付的其他他与筹资活动动有关的现金金筹资活动产生的的现金净额，是是指筹资活动动现金流入与与流出的差额额。二、现金流量财财务比率（一）现金流动动性分析现金流动性分析析主要考察企企业经营活动动产生的现金金流量与债务务之间的关系系，主要指标标包括：1现金流量与与当期债务之之比现金流量与当期期债务比是指指年度经营活活动产生的现现金流量与当当期债务相比比值，表明现现金流量对当当期债务偿还还满足程度的的指标。其计

10、计算公式为：这项比率与反映映企业短期偿偿债能力的流流动比率有关关。该指标数数值越高，现现金流入对当当期债务清偿偿的保障越强强，表明企业业的流动性越越好；反之，则则表明企业的的流动性较差差。2债务保障率率债务保障率是以以年度经营活活动所产生的的现金净流量量与全部债务务总额相比较较，表明企业业现金流量对对其全部债务务偿还的满足足程度。其计计算公式为：现金流量与债务务总额之比的的数值也是越越高越好，它它同样也是债债权人所关心心的一种现金金流量分析指指标。 （二）获取现金金能力分析分析获取现金能能力的指标主主要有：每元元销售现金净净流入、每股股经营现金流流量和全部资资产现金回收收率。1每元销售现现金净

11、流入每元销售净现金金流入，是指指应用净现金金流入与主营营业务销售流流入的比值，它它反映企业通通过销售获取取现金的能力力。2每股经营现现金流量每股经营现金流流量是反映每每股发行在外外的普通股票票所平均占有有的现金流量量，或者说是是反映公司为为每一普通股股获取的现金金流入量的指指标。其计算算公式为：该指标所表达的的实质上是作作为每股盈利利的支付保障障的现金流量量，因而每股股经营现金流流量指标越高高越为股东们们所乐意接受受。 3全部资产现现金回收率全部资产现金回回收率，是指指营业净现金金流入与全部部资产的比值值，反映企业业运用全部资资产获取现金金的能力。（三）财务弹性性分析所谓财务弹性，是是指企业自

12、身身产生的现金金与现金需求求之间的适合合程度。反映映财务弹性的的财务比率主主要有现金流流量适合率、现现金满足投资资比率和现金金股利保障倍倍数。1现金流量适适合比率现金流量适合比比率，是指经经营活动现金金净流入与项项资本支出、存存货购置及发发放现金股利利的比值，它它反映经营活活动现金满足足主要现金需需求的程度。其其计算公式为为：2现金再投资资比率现金再投资比率率，是指经营营现金净流量量减去股利和和利息支出后后的余额，与与企业总投资资之间的比率率。总投资是是指固定资产产总额、对外外投资、其他他长期资产和和营运资金之之和。这个比比率反映有多多少现金留下下来，并投入入公司用于资资产更新和企企业发展。现

13、金再投资比率率的行业比较较有重要意义义。通常，它它应当在7-11%之间间，各行业有有区别。同一一企业的不同同年份有区别别，高速扩张张的年份低一一些，稳定发发展的年份高高一些。3现金股利保保障倍数现金股利保障倍倍数，是指经经营活动净现现金流量与现现金股利支付付额之比。支支付现金股利利率越高，说说明企业的现现金股利占结结余现金流量量的比重越小小，企业支付付现金股利的的能力越强。其其计算公式如如下： 注意：仅仅以11年的数据很很难说明该指指标的好坏，利利用5年或者者更长时间的的平均数计算算更能说明问问题。（四）收益质量量分析评价收益质量的的财务比率是是营运指数，它它是经营活动动现金净流入入与经营所得

14、得现金的比值值。营运指数=经营营活动现金净净流入经营营所得现金经营所得现金是是指经营活动动净收益与非非付现费用之之和。经营所得现金=净收益-非非经营收益+非付现费用用营运指数反映企企业营运管理理的水平和收收益的质量。营营运指数等于于1，说明经经营所得现金金全部实现；营运指数小小于1，说明明经营所得现现金被营运资资金占用；营营运指数大于于1，说明一一部分营运资资金被收回，返返回现金状态态。 三、现金流量量的趋势分析析和结构分析析（一）现金流量量的结构分析析现金流量表的结结构分析就是是在现金流量量表有关数据据的基础上，进进一步明确现现金流入的构构成、现金支支出的构成及及现金余额是是如何形成的的。现

15、金流量量的结构分析析可以分为现现金流入、现现金支出及现现金余额结构构分析。1现金流入结结构分析现金流入构成是是反映企业的的各项业务活活动现金流入入，如经营活活动的现金流流入、投资活活动现金流入入筹资活动现现金流入等在在全部现金流流入中的比重重以及各项业业务活动现金金流入中具体体项目的构成成情况，明确确企业的现金金究竟来自何何方，要增加加现金流入主主要应在哪些些方面采取措措施等等。2现金支出结结构分析现金支出结构分分析是指企业业的各项现金金支出占企业业当期全部现现金支出的百百分比。它具具体地反映企企业的现金用用于哪些方面面。（二）现金流量量的趋势分析析趋势分析通常是是采用编制历历年财务报表表的方法，即即将连续多年年的报表，至至少是最近二二三年，甚至至五年、十年年的财