城市投资等级作业指引培训文件

1、都市投资等级评价作业指引编制日期审核日期批准日期作业指引目的推行都市决策与项目决策分离的两时期决策准则，保证公司项目投资决策与公司战略的匹配性，幸免投资随意和投资方向模糊。适用范围适用于目标都市（已进入和拟进入都市）的投资等级及优先级评价。职责企业治理中心组织建立都市等级评价体系并对各都市投资等级进行评价；依照考察信息及评价等级，总结投资思路，并初步拟定房地产投资策略，包括进入区域、都市、片区等目标区域研究信息，并牵头、组织和协调各专业部门进行目标都市深入研究。销售策划部负责对目标都市的房地产市场状况持续跟踪调研，形成目标区域市场信息简报。总工室/设计治理部 负责对目标都市的产品持续跟踪调研，

2、进行都市产品水平与竞争力分析，形成目标区域产品信息库。核算部组织对目标都市建安成本及配套费用等信息持续跟踪调研，形成目标区域成本信息库。关键活动描述都市投资等级评价体系：一、趋势预测定量指标预测主指标1新开工面积/施工面积（若统计公报未全批露可只横向比较有批露的数据）2施工面积/销售面积（若统计公报未全批露可只横向比较有批露的数据）3施工面积/竣工面积（若统计公报未全批露可只横向比较有批露的数据）4预售面积/批准预售面积（由于预售面积往往难以获得，该比值仅适用于对都市内某较小区域的研究）5房地产开发投资额/固定资产投资额（若房地产开发投资额统计公报有批露）6房价收入比（仅作不同都市横向比较用）

3、7新增住宅用地可建面积/商品住宅新开工面积（若新开工面积当地统计公报有批露）8商品住宅价格增幅/人均GDP增幅（若能够得到今年及上一年全市商品住宅均价，且该比值仅作不同都市间横向比较用）预测次指标1商品住宅价格增幅/(人均消费支出人均储蓄余额)增幅（若能够得到今年及上一年全市商品住宅均价）2商品住宅价格增幅/人均可支配收入增幅（若能够得到今年及上一年全市商品住宅均价）3房地产开发企业贷款余额/全社会企业贷款余额（若统计公报、当地央行报告公布该两项数据）二、趋势预测定性指标1产业结构特征（一、二、三产业比重）2民营经济进展状况（民营经济对GDP的贡献率）3房地产开发水平（知名品牌开发商的数量等）

4、4以后都市规划及重大建设项目5房地产政策导向（预售条件、地质条件、规费）6重大都市活动（奥运会、世博会、亚运会、城运会等）7重大经济进展机会三、运作可行性指标1市场规模城区常住人口城区人口密度GDP总量及增幅、城镇居民人均收入（若拟在该都市开发商业项目，加入社会零售总额及人均消费性支出）商品住宅年销售量商品住宅年销售额人均居住面积（若统计公报有公布）2产业进展趋势：招商引资量、进出口贸易总额（经济外向性）、主导产业及要紧产业园产值、知名企业。3土地机会（国土局以后几年的推地打算、土地市场竞争程度、地价水平）4政府配合效率企业治理中心牵头组织制定都市指标评价体系及项目指标评价体系，为进入都市及项

5、目投资决策等工作提供依据。都市投资等级评价体系，由企业治理中心负责完善和更新，财务中心、各区域、地区公司拓展部门及相关领导参与讨论，并报集团领导完成审核审批。依照公司经营规划要求，用地进展部/开发中心（部）负责对目标区域都市进行考察，收集信息包括但不限于上述指标，都市投资等级评价采纳综合评价方式，即汇总上述数据、综合分析后得出评价等级。用地进展部/开发中心（部）依照考察信息及评价等级，总结投资思路，并初步拟定房地产投资策略，包括进入区域、都市、片区等目标区域研究信息，通过集团投资分管领导审核确认后，由企业治理中心牵头，组织建立都市研究小组，进行目标都市深入研究，要紧职能分工如下：用地进展部/开

6、发中心（部）负责对选定都市进展、土地市场持续跟踪调研，关注重点都市的都市进展、经济进展、规划动向、新区进展等宏观层面信息，土地市场信息，以及其他开发商拿地信息等。销售策划部负责对目标都市的房地产市场状况持续跟踪调研，包括都市房地产整体进展状况、片区市场状况，产品、价格、客户等方面信息，以及重点项目跟踪等，形成目标区域房地产市场信息简报，用地进展合同部/用地进展部/开发中心（部）提供协助。设计治理部/总工室负责对目标都市的产品持续跟踪调研，进行都市产品水平与竞争力分析，形成目标都市产品信息库，用地进展合同部/用地进展部/开发中心（部）提供协助。核算部责对目标都市的土地成本、建安成本及配套费用等信

7、息持续跟踪调研，形成目标都市成本信息库，用地进展合同部/用地进展部/开发中心（部）提供协助。目标都市信息跟踪、收集应作为各职能部门的日常工作接着进行，各都市投资评价每年初必须集中更新一次，过程中可视情况每半年进行调整，以此为修正投资方向和土地储备规划的依据，并对目标都市的具体项目可行性研究提供数据支持，具体操作依照项目拓展与论证治理流程的要求执行。都市市场趋势评价指标新开工面积 / 施工面积指标意义：该指标也称开复工率，是重要的前瞻性指标。新开工面积反映1到2年后的预售供应量和2到3年后的现房供应量。新开工面积占施工面积比例的高低，反映了当前市场运行状况和房地产开发企业对市场的预期。该比值的异

8、常变化，结合近年来新开工面积的增幅，能够预示下一年度施工面积/销售面积比值的变化趋势。20082009201020112012商品住宅新开工面积商品住宅施工面积新开工面积/施工面积施工面积 / 销售面积指标意义：施工面积反映了1到2年内的期房和现房供应量；施工面积/销售面积比值的变化反映供求是否平衡进展，该指标的异常变化能对下一年度的价格走势起到一定预示性作用。20082009201020112012商品住宅施工面积商品住宅销售面积施工面积/销售面积注：1.在此仍需提供主城区（或建成区）各年商品住宅销售面积数据；2.在此需提供都市90平米以下住宅各年施工面积、销售面积数据。施工面积 / 竣工面

9、积指标意义：施工面积/竣工面积比值的变化也在一定程度上反映市场供求是否平衡进展，从一个侧面体现都市房地产开发周期及房地产开发水平。20082009201020112012商品住宅施工面积商品住宅竣工面积施工面积/竣工面积预售面积 / 批准预售面积指标意义：即期消费指标，反映当前商品住宅预售情况，该指标合理区域在0.8-1，在一般情况下不应大于1。 20082009201020112012商品住宅预售面积商品住宅批准预售面积商品住宅预售率房地产开发投资额 / 固定资产投资额指标意义：此项指标是直接反映投资结构是否合理及其变化趋势的基础性指标。20082009201020112012房地产开发投资

10、额固定资产投资额房地产开发投资额/固定资产投资额新增住宅用地可建面积 / 商品住宅新开工面积指标意义：此项指标是表明一、二级市场是否协调进展的重要指标。当比值大于1时，提示开发商手中待开发土地数量增加。20082009201020112012新增住宅用地可建面积商品住宅新开工面积比值商品住宅价格增幅 / 人均GDP增幅指标意义：该指标能够作为工具之一推断房价是否处在正常区间内，房价上涨的空间的大小以及购房者价格承受能力的消长。一般而言，将实际利率值作为房价涨幅的下限，低于此值，房地产投资没有效益；然而房价上涨也不能过快，通常情况下，房价的涨幅应与GDP的增幅或收入的增幅相接近。20082009

11、201020112012商品住宅价格增幅主城区（建成区）商品住宅价格增幅人均GDP增幅比值房价收入比指标意义：将某都市各个年度的房价收入比进行纵向比较能够发觉近年来房价增长与收入增长的匹配程度；将各都市的房价收入比进行横向比较能够反映个都市的房价透支程度和以后增长空间的相对大小。20082009201020112012房价收入比商品住宅价格增幅 / 人均可支配收入增幅指标意义：要紧反映历年来房价增长与居民收入的增长是否匹配。20082009201020112012商品住宅价格增幅主城区（建成区）商品住宅价格增幅人均可支配收入增幅比值商品住宅价格增幅 / （人均消费支出人均储蓄余额）增幅指标意义

12、：该指标能够对“商品住宅价格增幅 / 人均可支配收入增幅”这一指标起到侧面印证的作用。因为有些都市统计的人均可支配收入并不能专门好地反映居民真实的经济实力，而人均消费支出人均储蓄余额能从侧面印证居民的经济实力，因此用这一指标来辅助推断房价水平与居民收入水平是否匹配。20082009201020112012商品住宅价格增幅（人均消费支出人均储蓄余额）增幅比值房地产开发企业贷款余额 / 全社会企业贷款余额指标意义：该指标是表明银行资金具体投向的指标，反映了房地产企业以及银行对以后房地产市场进展的信心。假如该指标过高，表示银行资金大量投向房地产市场，一方面会阻碍宏观经济的协调进展，另一方面也会过度激

13、发房地产企业的开发热情，盲目扩大开发规模。20082009201020112012房地产开发贷款余额全社会企业贷款余额比值市场趋势预测定性指标产业结构特征及产业进展趋势要紧介绍历年三大产业所占比重，以及对当地经济和居民收入产生重要阻碍的支柱产业/行业的进展趋向。民营经济进展状况要紧指民营经济对GDP的贡献程度。民营经济进展好的地点，个体私营企业主群体较大且支付能力较高，是中高端住宅市场的潜在消费群体。房地产进展水平包括产品开发水平、营销水平、知名品牌开发商的数量及三级市场进展情况等。以后都市规划及重大建设项目重点阐述都市重大规划以及该规划对都市进展的重大阻碍，同时要分析都市重大建设项目对房地产

14、市场的阻碍。地点政策导向要讲明该都市的项目预售条件、房地产市场治理方面的相关税费，以及该都市的各种招商引资的优惠政策。重大都市活动包括是否承办大型会展、活动等，如奥运会、世博会、亚运会、城运会等，有无都市特色的旅游节之类的盛会情况。都市集聚效应及重大经济进展机会分析都市对人口和外地住宅购买力的集聚现状和这种效应的进展趋势，分析阻碍一个都市的重大进展机会。要紧通过对供给、需求以及这两者的匹配状况的分析实现对特定都市宏观市场的把握和推断。运作可行性指标城区面积、主城区（或建成区）面积（连续5年）城区面积指以“区”为行政单位的土地面积之和；主城区（或建成区）面积指依据各都市实际情况、体现都市居民生活

15、、消费心理的传统意义的都市行政单位土地面积之和。20082009201020112012城区面积主城区面积城区面积增幅主城区面积增幅常住人口（连续5年）分不给出全市常住人口和市区常住人口20082009201020112012全市常住人口全市流淌人口市区常住人口全区流淌人口全市增幅市区增幅依照以上数据计算城区人口密度。同时需提供主城区（或建成区）各行政单位人口密度。GDP、人均GDP（连续5年）20082009201020112012GDP人均GDP增幅必要时需尽量提供主城区（或建成区）人均GDP指标。商品住宅年销售面积（连续5年）20082009201020112012商品住宅年销售面积主城区（或建成区）住宅年销售面积增幅90平米以下商品住宅销售面积占整个销售面积比例商品住宅年销售额、销售均价（连续5年）20082009201020112012商品住宅年销售额商品住宅销售均价主城区（建成区）商品住宅销售均价增幅土地机会一级市场： 包括至少2年当地国土局年度推地打算、土地市场竞争程度、地价水平等（住宅用地）。要重点关注、讲