经济学第七章国际金融学习教案

1、会计学1经济学第七章国际金融(u j jn rn)第一页，共46页。一、外汇(wihu)的概念1.动态(dngti)：各国之间清算它们相互之间的债权债务的制度。2.静态：（1）狭义：国际债权债务清算过程中使用的支付手段等具体的工具；第1页/共46页第二页，共46页。（2）广义： A.外国(wigu)货币； B.外币支付凭证； C.外币有价证券； D.特别提款权（纸黄金）； E.其他外汇资产第2页/共46页第三页，共46页。二、外汇(wihu)的作用1.促进国际交往，扩大国际经济合作；2.有利于国际贸易的发展；3.调节国际间资金供求的不平衡；4.衡量(hng ling)一国的国际经济地位。第3页

2、/共46页第四页，共46页。背景资料1：我国外汇储备(wi hu ch bi)变化第4页/共46页第五页，共46页。第5页/共46页第六页，共46页。第6页/共46页第七页，共46页。第7页/共46页第八页，共46页。背景(bijng)资料2：我国外汇储备结构第8页/共46页第九页，共46页。背景资料3：中国外汇市场(wi hu sh chn)交易概况第9页/共46页第十页，共46页。（1）改革开放前，人民币长期实行固定汇率制度，长期高估。（2）1981年起，人民币实行复汇率，牌价按一篮子货币加权平均的方法计算。1981-1984年，官方(gunfng)牌价与贸易内部结算价并存。1985年1月

3、1日起，取消贸易内部结算价，重新实行单一汇率，1美元合2.7963元人民币。背景资料(zlio)4：人民币汇率改革进程第10页/共46页第十一页，共46页。1986年7月5日，由1美元换3.1983元人民币调到1美元换3.7036元人民币。1989年12月26日，由1美元3.7036元人民币调到4.7221元人民币。1990年11月17日，由1美元换4.7221元人民币调到1美元换5.2221元人民币，贬值对宏观经济运行的冲击相当大。（3）1994年1月1日，汇率体制重大改革，实施有管理(gunl)的浮动汇率制。人民币一步并轨到1美元兑换8.70元人民币，国家外汇储备大幅度上升。1994-19

4、97年间，出现严重通货膨胀和大量资本内流，及亚洲金融危机，人民币汇率承受巨大压力。第11页/共46页第十二页，共46页。第12页/共46页第十三页，共46页。 人民币兑美元(miyun)逐步升值上升速度明显加快第13页/共46页第十四页，共46页。一篮子货币（currency basket，又称一篮通货），指作为设定汇率参考的一个外币组合，某一外币在组合中所占的比重(bzhng)通常以该外币在本国国际贸易中的重要性为基准。例如，如果某国的进出口有40%以美元计价，美元在该国的一篮子货币中所占的权重可能就是40%。中国央行的一篮子货币的构成：美元、日元、欧元、韩元、新加坡元、英镑、马来西亚林吉特

5、、澳大利亚元、加拿大元，比重(bzhng)尚未透露。 第14页/共46页第十五页，共46页。三、外汇(wihu)的分类1.自由外汇、记帐外汇；2.贸易(moy)外汇、非贸易(moy)外汇；3.即期外汇、远期外汇第15页/共46页第十六页，共46页。四、汇率(hul)1.概念：也称汇价、外汇行市、外汇牌价，是两种不同货币之间的交易比价。2.汇率(hul)标价方法：（1）直接标价法：应付标价法（giving quotation）即以一定数量的外国货币单位(1或100等)为基础，用折成多少本国货币单位来表示。多数国家采用这种标价方法。（2）间接标价法：应收标价法（receiving quotatio

6、n ）与上面相反，主要为英、美两国采用。第16页/共46页第十七页，共46页。3.汇率(hul)的种类（1）从银行买卖外汇的角度分：买入价、卖出价(ch ji)、中间价买入价：买入汇率或银行出价(ch ji)卖出价(ch ji)：卖出汇率或银行要价中间价：买入价和卖出价(ch ji)的平均值，是对外公布的汇率。第17页/共46页第十八页，共46页。（2）根据外汇买卖交割期限分：即期汇率和远期汇率即期汇率：现汇率，指交易双方达成(dchng)外汇买卖协议后原则上在当日或第二个工作日办理交割的汇率。远期汇率：期汇率，指交易双方达成(dchng)外汇买卖协议后，约定在将来某一时间进行外汇实际交割所使

7、用的汇率。远期汇率与现汇率的差额，称为升水或贴水。第18页/共46页第十九页，共46页。升水：一种货币产生升水，意味着该种货币货币远期(yun q)汇率比即期汇率更高；贴水：一种货币产生贴水，意味着该种货币远期(yun q)汇价比即期汇价更便宜。远期(yun q)汇率的计算公式：直接标价法：远期(yun q)汇率即期汇率升水（或贴水）间接标价法：远期(yun q)汇率即期汇率升水（或贴水）第19页/共46页第二十页，共46页。（3）根据(gnj)外汇管制程度分：官方汇率、市场汇率（4）根据(gnj)汇率适用范围分：单一汇率、多种汇率单一汇率：各种外汇收支均只按这一种汇率结算。多种汇率：又称复汇

8、率。一国汇率对外国货币的汇率，根据(gnj)不同性质规定两种或两种以上的汇率。例如：贸易汇率和金融汇率。第20页/共46页第二十一页，共46页。4.汇率(hul)制度（1）固定汇率制度（2）浮动汇率制度 A.自由浮动汇率制度 B.管理浮动汇率制度 C.钉住浮动汇率制度：本国货币钉住一种货币（货币锚）或若干种货币（货币篮），使本国货币与这些外币(wib)的汇率保持相对的稳定，而对其他国家的货币则随该货币锚或货币篮浮动的一种汇率制度。第21页/共46页第二十二页，共46页。五、国际货币(hub)体系1.含义：是指各国通过(tnggu)国际惯例、协议和规章制度等，对国际货币关系所作的一系列安排。2.

9、主要内容：（1）国际交往中使用何种货币（2）各国货币间的汇率安排（3）各国外汇收支不平衡时的调节措施第22页/共46页第二十三页，共46页。3.国际货币(hub)体系的作用（1）提供国际清偿能力。可以弥补国际收支逆差和稳定本币汇率。（2）保持国际储备货币的信心。避免发生(fshng)大规模抛售国际储备货币的危机。（3）建立国际收支调节机制。保证国际收支失衡能够得到有效而稳定的调节。第23页/共46页第二十四页，共46页。4.战后(zhn hu)国际货币体系的变迁第二次世界大战以来，国际货币体系的发展主要(zhyo)经历了两个阶段，即1945年1973年的布雷顿森林体系和1976年以来的牙买加体

10、系。（1）布雷顿森林体系（略）第24页/共46页第二十五页，共46页。（2）牙买加体系(tx)牙买加体系的形成：1976年IMF临时委员会在牙买加召开会议，并通过牙买加协定(xidng)；同年IMF理事会通过了IMF协定(xidng)的第二次修正案，并于1978年正式生效。至此，国际货币体系进入牙买加体系。第25页/共46页第二十六页，共46页。牙买加体系的主要内容: 浮动汇率合法化。 黄金非货币化。 提高特别提款权在国际储备资产中的地位。 扩大对发展中国家的资金融通。 增加成员国的基金(jjn)份额。第26页/共46页第二十七页，共46页。牙买加体系的积极作用:为国际经济活动提供了多种清偿货

11、币；为各国的经济发展提供了灵活性和自主性；为各国调节国际收支提供了灵活性。牙买加体系的缺陷:国际上缺乏统一而稳定的货币标准;加大了汇率(hul)风险;国际收支调节机制存在着局限性。第27页/共46页第二十八页，共46页。六、汇率(hul)的形成及其变动1.国际金本位制(jn bn wi zh)度下的汇率形成（1）决定：铸币平价。又叫金平价,是实现金本位制(jn bn wi zh)国家之间的货币单位含金量之比。（2）波动：受黄金输送点制约黄金输入点：铸币平价运送费黄金输出点：铸币平价运送费第28页/共46页第二十九页，共46页。设英镑对美元的铸币(zhb)平价为4.8665，价值1英镑的黄金在美

12、国和英国之间的运输成本为0.03美元。于是，英镑对美元的汇率就会在两个输金点，即4.8965（4.8665+0.03）和4.8365（4.8665-0.03）之间波动。第29页/共46页第三十页，共46页。2.购买力平价：通过不同货币(hub)购买力的对比来决定货币(hub)汇率*缺陷：忽视了资本流动，无法解释浮动汇率制度实施以来外汇市场的剧烈波动；各国在统计制度及消费结构上的差异影响了购买力平价理论的准确性。第30页/共46页第三十一页，共46页。3.影响汇率变动的因素（1）长期(chngq)因素：一国的经济发展水平（2）短期因素： A.国际收支水平； B.利率水平； C.经济增长速度第31

13、页/共46页第三十二页，共46页。4.汇率变动对经济的影响(yngxing)（1）对贸易收支的影响(yngxing)；本国货币对外贬值出口（2）对外旅游为代表的非贸易收支的影响(yngxing)本币贬值旅游收入（3）对国内物价的影响(yngxing)第32页/共46页第三十三页，共46页。A.产品成本价格本币(bnb)升值 进口商品价格出口需求产品价格本币(bnb)贬值进口商品价格B.工资产品价格国内工资C. 货币供应机制本币(bnb)贬值生产成本、工资货币供应量 物价第33页/共46页第三十四页，共46页。（4）对经济增长的影响本币(bnb)贬值出口扩大国内生产，带动经济增长（5）对资本流动

14、的影响本币(bnb)贬值货币替换、资本逃避第34页/共46页第三十五页，共46页。第二节 国际收支(u j shu zh) 第35页/共46页第三十六页，共46页。一、内涵(nihn)1.国际收支概念：一国居民(jmn)在一定时期内与外国居民(jmn)之间的经济交易的系统记录。2.内涵：（1）国际收支是一个流量概念；（2）国际收支所反映的内容是经济交易；（3）所记载的经济交易必须是在该国居民(jmn)与非居民(jmn)之间发生的。第36页/共46页第三十七页，共46页。二、国际(guj)收支平衡表1.经常项目：反映一国与他国之间实际资源(zyun)的转移。（1）贸易项目（2）劳务收支（3）转移

15、收支2.资本和金融项目第37页/共46页第三十八页，共46页。（1）资本项目：遗民资金转移、债务减免（2）金融项目直接投资证券(zhngqun)投资其他投资3.官方储备：黄金、外汇、SDRs（纸黄金）4.净误差与遗漏帐户第38页/共46页第三十九页，共46页。特别提款权-国际货币基金组织于1969年创设(chungsh)的一种国际记帐单位。特别提款权最初与美元等值,80年代后改用美、德、英、法、日五国货币定值。特别提款权的用途:政府结算;国际储备;与其他会员国换自由外汇;偿还IMF贷款。不能直接用于贸易与非贸易结算。特点:不具有内在价值,是IMF创造的帐面资产;不能通过市场买卖取得,是IMF按

16、份额无偿分配给会员国;只能在基金组织及各国政府间发挥作用。第39页/共46页第四十页，共46页。三、国际收支失衡(sh hn)的调节1.失衡的原因(yunyn)：（1）周期性原因(yunyn)（2）收入性原因(yunyn)（3）结构性原因(yunyn)（4）货币性原因(yunyn)（5）偶然性原因(yunyn)第40页/共46页第四十一页，共46页。2.国际收支调节（主要针对逆差）（1）商品调节（奖出限入） 奖出： A.出口信贷 B.出口补贴 限入： A.关税壁垒(un shu b li) B.进口许可证制 C.外汇管制第41页/共46页第四十二页，共46页。（2）实施金融政策A.调节利率：逆差利率资本流入改