关于青岛啤酒财务报表分析报告

1、啤酒财务报表分析摘要财务报表分析的目的是利用财务数据来评价企业当前和过去的业绩并评价其可持续性，为信息使用者提供各种财务信息，包括短期偿债能力、长期偿债能力等。和操作能力。 、盈利能力等，为报表用户做出相关决策提供依据和帮助。本文通过对啤酒2007-2009年三年财务报表数据的对比分析，对公司的偿债能力、经营能力、盈利能力和成长能力进行综合分析。【关键词】上市公司；财务报表；成长能力目录摘要 一、财务报表分析的目的二公司简介 1(1) 资产负债表. 1(2) 损益表 2(3) 现金流量表3三、财务分析指标 5（一）偿付能力分析 5(2) 运营能力分析. 8(3) 盈利能力分析 . 11（四）生

2、长能力分析 1 4四。结论. 1 6参考文献. 1 7 _致 1 9 _财务报表分析的目的企业财务报表分析的目的主要是为信息使用者提供他们所需要的更直观的信息，而对于不同的信息使用者，企业财务报表分析的目的也不同。对于投资者来说，可以通过分析企业的资产和盈利能力来决定是否投资；对债权人而言，可以通过分析贷款的风险和报酬，以及通过分析资产的流动性和盈利能力来了解其短期和长期偿债能力来决定是否向企业贷款；为经营者提供财务分析，以改善财务决策、经营状况、提高经营业绩。由于财务报表分析目的的不同，确定不同的分析目的可能采用不同的分析方法，侧重于不同的评估数据指标。二、公司简介原国有啤酒厂始建于1903

3、年，是中国最古老的啤酒厂。公司于1993年6月16日注册成立，随后于7月15日发行H股并在联交所上市，成为第一家在境外上市的国有企业。 A股并于8月27日在证券交易所上市。公司业务为啤酒制造、销售及相关业务。目前，公司在国内拥有啤酒生产企业53家，分布在全国18个省市，规模和市场占有率领先全国啤酒行业。其生产的啤酒是国际市场上最知名的中国品牌，已远销全球70多个国家和地区。(1) 资产负债表表1 资产负债表单位：万元报告日期2009/12/312008/12/312007/12/31当前资产 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20

4、% t _blank 货币基金535058239351133491 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 应收账款9259.468145.279419.93 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 其他应收款13324.413838.221426.1股票187738275634218725其他流动资产997.8885527.55- HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20

5、%20% t _blank 流动资产总额761376566123473040非流动资产 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 长期股权投资15281.83436.573355.12 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 累计折旧601578574997536995 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 固定资产净值6238096229375

6、95726 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 在建工程9927.1110820.722538.1 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 长期待摊费用981.408724.778839.373 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 非流动资产总计725369687100681484 HYPERLINK %20%20%20%20:/mone

7、y.finance.sina%20%20%20% t _blank 总资产148675012532201154520流动负债 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 应付账款105784120838108080 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 其他应付款225282188719176396 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 流动负债

8、总额484454471328532632非流动负债 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 长期应付款1414.331643.951813.31 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 其他非流动负债17113.42453.72828.56 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 非流动负债总额14597614013423058.3 HYPERL

9、INK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 负债总额630430611462555690所有者权益 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 实收资本（或股本）135098-135098 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 资本公积419482302572- HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20

10、% t _blank 盈余公积61354.253610.849521.9 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 未分配利润20552112064083554.6 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 所有者权益总额（或股东权益）856315641761598834 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 负债总额和所有者权益（或股东权益）14

11、8675012532201154520(2) 损益表表 2 损益表报告日期2009/12/312008/12/312007/12/31 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 一、营业收入总额180261016023401370920 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 营业收入180261016023401370920 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20%

12、 t _blank 2.总运营成本164457015032001280310 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 运营成本1028510950901800165 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 销售税和附加费154731142415132201 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 销售费用348440297203265130 HY

13、PERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 管理费99814.190213.466726.2 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 财务经费6285.354561.32-588.349 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 资产减值损失6785.1817909.216672.1 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.financ

14、e.sina%20%20%20% t _blank 公允价值变动收益-176.252456.35-1905.2 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 投资收益1006.73-2710.43-116.456 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 其中：对联营企业和合营企业的投资收益194.9982.303228.3365 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20%

15、t _blank 3、营业利388595 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 营业外收入21332.715466.515420.2 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 营业费用6271.883544.913602.87 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 非流动资产处置损失4207.771397.721066

16、.7 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 总利润173933110809100412 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 所得税费用44022.137431.740612.3 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 4、净利润12991173377.259800.1 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.financ

17、e.sina%20%20%20% t _blank 留存利润归母公司所有者所有12532969955.455814.2 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 少数股东损益4582.113421.763985.82 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 五、每股收益 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 每股基本收益0.950.530.43

18、HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 每股摊薄收益0.950.530.43(3) 现金流量表表 3 现金流量表报告期2009/12/312008/12/312007/12/311、经营活动产生的现金流量 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 销售商品、提供劳务收到的现金204091017986601556170 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _b

19、lank 退税11675.97026.526767 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 收到其他与经营活动有关的现金71888.377038.6105974 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 经营活动现金流入小计212447018827301668910 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 购买商品和接受劳务的现金100869010

20、12990956626 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 支付给员工和为员工支付的现金175004153804112731 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 已缴税款389168348102281372 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 支付的其他与经营活动有关的现金215513216885208768 HYPERLINK %2

21、0%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 经营活动现金流出小计178837017317801559500 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 经营活动产生的现金流量净额3361001509491094092、投资活动产生的现金流量： HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 收回投资收到的现金291.91630005689 HYPERLINK %20%20%20%20:

22、/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 取得投资收益收到的现金1064.65344.258366 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收到的现金净额760.166674.5383406 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额94.3577788.651718 HYPERLINK %20%20%20%20:/mon

23、ey.finance.sina%20%20%20% t _blank 收到的其他与投资活动有关的现金2361.3520573.32642 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 投资活动现金流入小计4572.4525380.813822 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金7203589305.2106889 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finan

24、ce.sina%20%20%20% t _blank 为投资支付的现金20619.11815516841 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 支付的其他与投资活动有关的现金2906.653319.271553 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 投资活动现金流出小计95560.8110780125283 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _bla

25、nk 投资活动产生的现金流量净额-90988.3-85398.7-1114613、筹资活动产生的现金流量： HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 吸收投资收到的现金118768508.5- HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 从借款中获得现金45224.971441.4109069 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 发行债券收到的现金

26、-146454- HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 收取与筹款活动有关的其他现金26983.92096.24814.878 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 筹资活动现金流入小计190977220500109884 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 为偿还债务而支付的现金76252.913561064638.8 HYPERLIN

27、K %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 分配股利、利润或偿还利息所支付的现金39806.438520.234656.9 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 支付与筹款活动有关的其他现金27762.32170.87375.834 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 筹资活动现金流出小计14382217630199671.5 HYPERLINK %20%20

28、%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 筹资活动产生的现金流量净额47155.54419910212.1笔记 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 汇率变动对现金及现金等价物的影响385.751-108.639-531.6 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 现金及现金等价物净增加额2926531096407628.98 HYPERLINK %20%20%20%20:/m

29、oney.finance.sina%20%20%20% t _blank 现金及现金等价物期初余额238104128464120835 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 现金及现金等价物期末余额530758238104128464 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 净利12991173377.259800.1 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t

30、 _blank 资产减值6785.1817909.216672.1 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 固定资产折旧、油气资产折旧、生产资料折旧50414.252355.850518.7 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 无形资产摊销4062.012944.532301.97 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 长期待摊费用摊销35

31、1.1352.551343.739 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 固定资产、无形资产和其他长期资产处置损失3983.661112.06-1149.35 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 固定资产报废损失-13.2734-37.1135 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 公允价值变动损失176.25-2456.351905.2

32、 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 财务经费9348.166016.38877.769 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 投资损失-1006.732710.43116.456 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 递延所得税资产减少-14678.4-1503.83-33.9572 HYPERLINK %20%20%20%20:/mo

33、ney.finance.sina%20%20%20% t _blank 递延所得税负债增加-265.407-391.824-11073.3 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 减少库存84799.1-53444.2-56920.6 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 经营性应收款减少6096.5652575.9-60985.2 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%2

34、0%20% t _blank 经营性应付款项增加56123.2-595.939107073 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 经营活动产生的现金流量净额336100150949109409 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 期末现金余额530758238104128464 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 期初现金余额23810

35、4128464119935 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 现金等价物期初余额900 HYPERLINK %20%20%20%20:/money.finance.sina%20%20%20% t _blank 现金及现金等价物净增加额2926531096407628.983 、财务指标分析当我们对上市公司的财务报表进行初步判断时，我们认为不存在重大舞弊。下一步是分析数据以得出可靠的结论。（一）偿付能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，是反映企业财务状况安全的重要标志。股东也普遍关注这种能力。企业偿

36、付能力分析可分为短期偿付能力分析和长期偿付能力分析。1.短期偿付能力分析。是指企业的流动资产能够按时足额偿还流动负债的保证程度。是衡量企业流动资产流动性的重要指标。我们主要通过流动比率和速动比率来评估它。( 1 )流动比率流动比率是公司流动资产与流动负债的比率。流动比率 = 流动资产流动负债 * 100 %根据啤酒2009年年报数据，其2009年流动比率为1.57，也就是说啤酒相对于每元流动负债有1.57元的流动资产，即啤酒的流动负债覆盖率为1.57倍。对于企业而言，高流动比率意味着更多的流动性，但也意味着现金和其他短期资产的使用效率较低。 2008年的流动比率为1.20，而2007年的数据仅

37、为0.89，说明2007年企业的偿债压力相当大。好在这一现象在2008年和2009年得到了一定程度的缓解，流动比率呈逐年上升趋势。但根据经验标准，目前啤酒的比例始终低于2:1的水平，可见公司偿债能力较弱。同时，我们分析了啤酒流动比率变化的原因，我们会发现，2009年公司流动资产增加了34.48%，而流动负债仅增加了1.57%，增长利率远低于流动资产。流动资产增加是流动比率上升的主要原因。当然，对企业流动比率的分析不能仅仅基于2：1。就啤酒而言，其销售的大部分产品都可以现金收回，其应收账款和存货相对较少，占负债的绝大部分。该债为赊购，流动比率较小，但不代表偿债能力不强。当我们用流动比率来分析一个

38、企业的偿付能力时，我们需要结合很多其他的因素。( 2 )速动比率速动比率是从流动资产中扣除存货后除以流动负债的比率。公式为：速动比率=（流动资产-存货）流动负债我们得出的结论是，2009 年啤酒的速动比率为 1.18 。我们普遍认为合理的速动比率为1 :1 。行动资产有保障。如果速动比率高，说明公司有足够的能力偿还一些短期债务，也说明公司有更多的无利可图的现金和应收账款，意味着公司失去了利润。如果太低，则公司将依靠出售库存或承担新债务来偿还即将到期的债务，这可能会导致急需出售库存的降价损失或利息负担承担新的债务。但这只是普遍的舆论，因为每个行业的具体情况不同，所以速动比率也会有很大差异。啤酒2

39、008年的速动比率为0.62，而2007年为0.48，表明前两年公司偿还短期债务的能力还比较低。但2009年速动比率为1.18，比2008年上升0.56个百分点，显示公司偿债能力强，公司财务状况良好。通过财务报表我们可以看到，啤酒的库存率在2009-2008年同比下降31.88%，说明其库存周转速度快，库存变现能力强。但也可以看出，公司的速动资产规模比较大。速动资产包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、应收利息、应收股利、其他应收款、一年期非流动资产和其他流动资产。这些账户的比例将剥夺公司许多有利可图的投资机会。因此，我们必须辩证分析流动比率和速动比率，权衡风险和收益。2. 长期偿

40、付能力分析。分析一家公司的长期偿债能力，主要是衡量公司偿还长期债务和支付债务利息的能力。主要考核指标为资产负债率、产权比率、利息覆盖率、有形净资产负债率。这里我们主要分析资产负债率和股权比率。（一）资产负债率资产负债率是总负债除以总资产的百分比，即总负债与总资产的比例关系。资产负债率反映了总资产中有多少是通过借款融资的，也可以衡量公司清算时拥有的资金量。债权人利益的保障程度。公式：长期偿债能力=总负债/总资产*100%该指标反映债权人提供的资本占总资本的比例。该指标也称为债务运营比率。从股东的角度来看，当总资本收益率高于借款利率时，负债率越大越好，反之则相反。啤酒资产负债率2009年为42.4

41、0%，2008年为48.7%，2007年为48.1%。指标越大，企业债务负担越重；否则，企业的债务负担越轻。我们发现，2009 年的资产负债率较前两年略有下降。这表明企业在考虑获得杠杆收益的同时，也开始考虑和关注企业可能面临的财务风险。首先，债权人最关心的是借给公司的钱是否安全，即能否收回投资的本金，能否按时获得利息。如果股东自己提供的资本只占企业 HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/1271344.htm t _blank 总资本的一小部分，企业的风险将主要由债权人承担，债权人会觉得这对他们不利。因此，他们希望 HYPER

42、LINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/1323641.htm t _blank 负债率可以尽可能的低。 2009年资产负债率的下降趋势应该是债权人希望看到的。因为公司的债务偿还是有保障的，所以放贷给公司不会有太大的风险。 .其次，从经营者的角度来看，如果债务过大，超过债权人的心理承受水平，企业将无法借款。但是，如果公司不借款或负债率较小，则表明公司胆小，对未来缺乏信心，利用债权人资金开展经营活动的能力较差。从财务管理 HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/78884.h

43、tm t _blank 的角度出发，企业应审时度势，综合考虑。在决定借入资金时，充分估计预期利润和增加的风险，做出正确的决定。根据2009年、2008年和2007年的数据，这三年的平均资产负债率为46.4%。 2009年企业资产负债率数据略有下降，表明企业债务负担略有减轻。据称，近几年资产负债率差异不大，说明公司发展步伐相对平稳。(2) 股东权益比率股东权益比率是指所有者权益占总资产的比率，可以反映公司总资产中有多少是由投资者的投资形成的。公式：股东权益比率=股东权益/总资产*100%=1-资产负债率经测算，啤酒2009年股东权益率为57.6%，2008年股东权益率为51.3%，2007年数据

44、为51.9%。指标越高，投资者在资产中投入的资金就越多。越多，企业偿还债务的保证就越大。 Beer 数据显示，企业 50% 的资本来自所有者投资，50% 来自负债，也就是说，即使公司所有资产都以一半的价格转换。用现金可以还清所有的债务，还有一些剩余的债务，所以债权人利益的保障程度还是比较高的，也就是说，我们可以看到对债权人利益的保障程度。债权人通过这个指标，特别是当企业处于清算中时。 ，这个指标会变得更加重要。(3)股权比例权益比率也是衡量长期偿付能力的指标之一。该指标是总债务与总股东权益的比率，也称为债务权益比率。公式：负债总额/股东权益总额*100%根据2009年数据，啤酒产权率为73.6

45、2% ， 2008年数据为95.27%，2007年资产负债率为92.80 % 。基本财务结构是否稳定。一般来说，股东资本大于借入资本是一种理想状态，但不能一概而论。从股东的角度来看，在通货膨胀加剧的时期，公司借更多的钱可以将公司的损失和风险转移给债权人。通常情况下，公司可以通过借更多的钱来赚取额外的利润。在经济紧缩时期，减少借贷可以降低利息和金融风险。通过三年产权比率对比可以明显看出，2009年的产权比率明显低于前两年，比2008年下降了21.65%，说明资本是借来的。 2009年企业投资减少，股东投入资本增加。高权益比率表明企业是一个高风险高回报的财务结构。低权益比率表明公司是一个低风险、低

46、回报的财务结构。从啤酒数据可以看出，企业往往具有低风险、低回报的财务结构。（2）运营能力分析是通过计算和分析反映企业资产经营效率和效益的指标，正确评价企业的经营能力，为企业提高经济效益指明方向。 HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/188272.htm t _blank 首先，通过对运营能力的分析，可以评价企业资产运营的效率。 HYPERLINK :/baike.baidu /view/1364648.htm t _blank 其次，通过对运营能力的分析，还可以发现企业资产运营中存在的问题。企业经营资产的效率主要是指资产的

47、HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/71989.htm t _blank 周转率或周转速度。具体包括存货周转分析、固定资产周转分析和总资产周转分析。1、库存周转。存货周转率是衡量和评价采购存货、投产、返销等各环节管理状况的综合指标。它是销售商品成本除以平均库存所得的比率。也称为存货周转次数。以时间表示的存货周转率就是存货周转天数。公式：库存周转率（次数）=销售成本/平均库存余额存货周转率指标反映企业存货管理水平，影响企业 HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view

48、/1707458.htm t _blank 短期偿债能力，是整个企业管理的重要方面。一般来说，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的流动性。根据2009年年报，2009年可用啤酒库存周转率为4.44，2008年为3.85，2007年为4.18，三年平均为4.15。与2009年啤酒周转率相比略有上升，可能是公司的销售政策发生了变化，目前仍在正常范围内，属于公司正常的库存周转率。2、固定资产周转率。固定资产周转率 HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/

49、42564.htm t _blank ，又称固定资产利用率，是公司 HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/634424.htm t _blank 销售收入与固定资产净值的比值。公式：固定资产周转率=销售收入/平均净固定资产固定资产平均净值=（期初净值+期末净值）2固定资产周转率主要用于分析厂房、设备等固定资产的使用效率。比率越高，利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率低于同行业平均水平，则说明企业固定资产利用率低，可能影响 HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/v

50、iew/391678.htm t _blank 企业的盈利能力。它反映了 HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/1095551.htm t _blank 企业资产的利用程度。需要注意的是，该 HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/605645.htm t _blank 指标的分母采用平均固定资产净值，因此指标的比较会受到折旧方法和折旧年限的影响，应注意其可比性。同时，当企业的 HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%

51、20%20/view/1620518.htm t _blank 净固定资产比率过低（如由于资产陈旧或过度折旧），或者企业是 HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/972941.htm t _blank 劳动密集型企业时，这个比率可能没有太大意义。据测算，2009年固定资产周转率为3.26，2008年固定资产周转率为2.93，2007年数据为2.61，三年平均固定资产周转率为2.93，固定资产周转率2009 年是 2.93。较高一些。说明公司厂房、设备等固定资产利用率较高。3、流动资产周转率。流动资产从货币到商品再到货币的流通过

52、程完成，表明流动资产已经周转一次，以实现产品销售为标志。当成本收入比大于1时，流动资产周转速度越快，流动资产的经营能力越强。另一方面，如果成本收入比小于1，则企业的收入无法弥补费用，流动资产周转越快，企业损失越大。具体公式：流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额=（营业成本/流动资产平均余额）*（营业收入/产品销售成本）=当期资产预付周转率*成本收入率通过测算，2009年啤酒的流动资产周转率为2.72，2008年为3.08，2007年为3.35。从公式中可以看出，影响流动资产周转率的因素包括流动资产预付周转率和成本收益率。 .通过公式和报表信息，我们可以得到以下数据：表 4 流动资产周转率

53、分析资料表项目2009 年2008 年2007年营业收入（万元）180261016023401370920流动资产平均余额（万元）662725520240409230运营成本（万元）1028510950901800165当前资产周转率（次）2.723.083.35当前资产预付周转率（次）1.551.821.96成本收入比（%）175.5169.2170.9根据表3，我们做如下分析：分析对象=2.72-3.08=-0.36（次）因子分析：当前资产预付周转率的影响=（1.55-1.82）*169.2%=-0.46（次）成本收入比的影响=1.55*（175.5%-169.2%）=0.10（次）结果表

54、明，当前流动资产周转放缓是流动资产预付周转放缓和成本收入比上升的结果，而流动资产周转放缓是流动资产周转最终放缓的主要原因。 .4、总资产周转率。总 HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/42564.htm t _blank 资产周转率是指 HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/1362238.htm t _blank 企业在一定时期内的净营业收入与平均总资产的比率。公式：总资产周转率（次）= HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baid

55、u%20%20%20%20/view/2699786.htm t _blank 净营业收入/总资产* 100%=（营业收入/平均流动资产余额）*（平均流动资产余额/平均总资产余额）= 流动资产周转率 * 流动资产占总资产的百分比主营业务收入净额是指公司当期 折扣 在新会计准则中，折扣分为现金折扣和商业折扣。现金贴现是债权人向债务人提供的债务扣除，以鼓励债务人在规定期限内还款。在折扣期内付款时，债务人可以支付部分货款。折扣发生时计入当期财务费用。商业折扣是指企业为促进商品的销售而给予的价格扣除，例如在买方购买大量商品时。该折扣直接从收入中扣除，无需特殊 HYPERLINK %20%20%20%2

56、0:/%20%20%20%20chinaacc%20%20%20%20/wangxiao/swzx/ t _blank 会计处理。在打折的情况下，卖家的主动性一般较大。在新的公司财务通则中，折扣统称为销售折扣。折扣 折扣是销售折扣，是指企业因销售商品质量不合格而给予销售价格的折扣。根据新准则的相关规定，折扣一般在发生时抵销当期销售收入，但如果销售折扣是资产负债表日后的事项，则应按照该事项的相关规定处理资产负债表日后。折扣的价格让步是卖方的被动让步，买方的主动性一般较大，让步的程度由双方根据实际情况协商确定。当谈判不成功时，通常会发生销售退货。销售产品、商品、提供劳务等主营业务取得的收入扣除折价

57、和折价后的金额。 HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/1302958.htm t _blank 总资产周转率是 HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/605645.htm t _blank 检验企业资产运行效率的重要指标。它反映 HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/233749.htm t _blank 了企业在经营期间从投入到产出的全部资产的流动速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效

58、率。通过对该指标的对比分析，可以看出企业当年与上年的经营效率和总资产的变化情况，从而发现企业在资产利用率上与同类企业的差距。一般来说，价值越高， HYPERLINK %20%20%20%20:/baike.baidu%20%20%20%20/view/1217814.htm t _blank 企业的总资产就越高。周转速度越快。据测算，2009年可用啤酒总资产周转率为1.32，2008年总资产周转率为1.33，2007年数据为1.3。三年数据基本保持不变，表明企业各项资产的管理质量和利用效率相对稳定、平均，体现了企业的可持续发展能力。可以促进企业挖掘潜力，提高产品市场占有率，提高企业资产的利用效

59、率。(3) 盈利能力分析盈利能力是指企业赚取利润和资本增值的能力。企业必须能够盈利才有价值，而创办企业的目的就是为了盈利。利润不仅反映了企业的起点和收缩点，还概括了其他目标的实现，为其他目标的实现做出了贡献。利润是投资者获得投资收益的重要保障。盈利能力是企业销售、收取现金、降低成本和规避风险的能力的综合。反映企业盈利能力的指标有很多。一般可以从生产经营的盈利能力和资产的盈利能力来衡量。分析。1、资产净利率（总资产收益率）：净资产利率=净利润/ （期初总资产+期末总资产） /2*100%=（营业收入/平均总资产）*（利润总额+利息支出）/营业收入*100 %=总资产周转率 * EBIT 销售利润

60、率 * 100 %从公式可以看出，影响总资产收益率的因素有两个。即总资产周转率和息税前销售利润。企业对净资产利率没有统一的标准值，应根据实际情况确定。将企业一定时期的净利润与企业资产进行比较，可以看出企业资产的综合利用效果。该指标越高，企业使用资产的效率越高，说明企业在增收、节约资金方面取得了较好的效果，反之则相反。净资产利率是一个综合性指标，净利润的多少与资产数量、资产结构、管理水平等有着非常密切的关系。影响净资产利率水平的原因包括：产品价格、单位产品成本、产品产销量和占用资金的大小。我们经常结合杜邦财务分析系统 杜邦分析法是利用几个主要财务比率之间的关系来综合分析企业的财务状况。这种分析方