财务管理复习题目

1、财务管理复习一、单项选择1.现代企业财务管理的最优目标是（ ）。A、总产值最大化 B、利润最大化 C、风险最小化 D、企业价值最大化2.在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（）。 A.利润最大化 B.企业价值最大化 C.每股收益最大化 D.资本成本最小化3. 下列不属于终结现金流量范畴的是（ ）。A. 固定资产折旧 B. 固定资产净残值 C. 垫支流动资金的回收 D. 停止使用的土地的变价收入4.甲方案在三年中每年年初付款100元，乙方案在三年中每年年末付款100元，若年利率为10%，则二者在第三年末时终值相差（ ）。 已知

2、：（F/A，10%，3）=3.310A、33.1 B、31.3 C、133.1 D、13.315.货币时间价值在量的规定性上等于（）。A、社会平均资金利润率B、没有风险条件下的社会平均资金利润率C、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率D、没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率6.下列筹资方式中，不属于外源融资的是（ ）。A、发行股票 B、留存收益 C、发行债券 D、银行借款7.与发行债券筹资相比，长期银行借款筹资的优点表现在（ ）。 A、筹资速度较快 B、限制性条款较多 C、筹资成本较高 D、财务风险较大8.企业理财活动的起点是（）。A、投资活动 B、筹资活动 C、营运资金活动 D、利

3、润分配活动9.从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（ ）。A、发行债券 B、长期借款 C、融资租赁 D、发行普通股10.根据财务管理理论，按照资金来源渠道不同，可将筹资分为（）。A、直接筹资和间接筹资B、内源筹资和外源筹资C、权益筹资和负债筹资D、短期筹资和长期筹资11.根据我国公司法规定，股票不得（ ）A、平价发行 B、等价发行 C、溢价发行 D、折价发行12.影响债券发行价格的最主要因素是（ ）A、票面面值 B、票面利率 C、市场利率 D、债券期限13. 下列项目中的（ ）称为即付年金。A. 先付年金 B. 后付年金 C. 递延年金 D. 永续年金14.通货膨胀往往促使（ ）A、货

4、币升值 B、价格下跌 C、利率下降 D、利率上升15.下列指标不能直接利用现金流量信息的是（ ）。A、净现值 B、获利指数 C、会计收益率 D、投资回收期16.下列项目投资评价指标中，能够反映投资项目的真实报酬率的指标是（ ）。A、投资回收期 B、会计收益率 C、获利指数 D、内含报酬率17对债券持有人而言，债券发行人无法按期偿付债券本金或者支付债券利息的风险称为（ ）。A、购买力风险 B、流动性风险 C、违约风险 D、利率风险18.长期持有股票，股利固定增长的股票估价模型为（）。A、V= B、V= C、V=+ D、V=Rf+（K-Rf）（式中：D1表示第1年末的预期股利；K为股票预期报酬率；

5、g为股利增长率；Fn为股票转让的售价；Rf为无风险报酬率；表示股票的市场风险程度。）19.已知某证券的系数等于1，则表明该证券（ ）。A、与金融市场所有证券的平均风险一致 B、无风险 C、是金融市场所有证券平均风险的一倍 D、有非常低的风险20.下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。A、资产总额-负债总额 B、流动资产总额-负债总额C、流动资产总额-流动负债总额 D、速动资产总额-流动负债总额21.存货的 ABC分类管理中，划分A、B、C 三类存货的基本标准是（）。A、单价标准 B、品种数量标准 C、金额标准 D、重要性标准 22.企业如果延长信用期限，可能导致的结果是（ ）。A、减少当

6、期销售 B、延长平均收账期 C、降低坏账损失 D、减少收账费用23.企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据是（）。、信用标准、收账政策、信用条件、信用政策24.相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是（）。 A、剩余股利政策B、固定股利政策 C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策25. 相对于其他股利政策而言，既可以增强股东对企业的信心，又能给企业以较大的弹性的股利政策是（ ）。 A、剩余股利政策 B、固定股利政策 C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策26.某公司目标资本结构是30%的债务资本，70%的权益资本。假若该公

7、司拟投资1000万元的投资项目，按照剩余股利政策，公司应考虑从税后利润中留存（ ）用于投资项目需要。A、300万元 B、400万元 C、600万元 D、700万元27.在不考虑筹资限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是（ ）。A、发行普通股 B、留存收益筹资 C、长期借款筹资 D、发行公司债券28.下列关于经营杠杆，说法不正确的是（ ）。A、只要存在固定成本，企业就存在经营杠杆作用B、当固定成本为0时，经营杠杆系数DOL等于1C、在其他因素不变的条件下，销售量越大，经营杠杆系数越大，企业经营风险越高D、在其他因素不变的条件下，降低企业固定成本的比重，可以降低企业经营风险29.在计

8、算下列各项资金的资金成本时，不需要考虑筹资费用的有（ ）。A、普通股 B、公司债券 C、长期借款 D、留存收益30.下列关于财务杠杆，说法正确的是（ ）。A、只要存在固定的利息费用，企业就存在财务杠杆作用B、只要存在固定成本，企业就存在财务杠杆作用C、其他因素不变的条件下，负债比率越低，财务杠杆系数越大，企业财务风险就越高D、在其他因素不变的条件下，降低息税前利润，有利于降低企业财务风险31. 如果一笔资金的现值与将来值相等，则（ ）。A.折现率为负 B. 折现率一定为零C.折现率为正,且其值较高 D.不存在通货膨胀32.应收账款的机会成本是指( )A. 应收账款不能收回而发生的损失B.调查顾

9、客信用情况的费用C. 应收账款占用资金的应计利息D.催收账款发生的各项费用33.一般而言，在其他因素不变的情况下，改变固定成本的数额，则下列说法不正确的是( )。A.固定成本越高，经营杠杆系数越大B.固定成本越高，经营风险越大C.固定成本为0时，经营杠杆系数为1D.固定成本为0时，经营风险为034.某企业按年利率8%向银行借款1000万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业实际可以动用的借款只有800万元，该借款的实际利率为（ ）A.8% B.10% C.16% D.20%35.在不考虑筹资限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是（ ）。A、发行普通股 B、留存收益筹资 C

10、、长期借款筹资 D、发行公司债券36.某一股票的市价为20元,该公司股票每股收益为0.5元,则该股票当期的市盈率为( )。A.10 B.20 C.30 D.4037. 本金1 000元，投资5年，年利率8，每季度复利一次，它的实际利率是( 教材16页有公式 )。 A.8% B.8.24% C.10% D.2%38.ABC公司每股利润为0.8元，市盈率为15，按市盈率法计算，该公司股票的每股价格为（ ）A.12元B.14元 C.15元 D.18.75元39. 假设某项目在5年建设期内每年年末从银行借款100万元, 借款年利率为10, 则该项目竣工时应付本息的总额为：( )A.550万元 B.61

11、0.50万元 C.600万元 D.650.10万元 (F/A，10，5) 6.10540. 某企业准备购入一台设备以扩大生产能力,需投资40 000元，使用寿命8年，采用直线法折旧，8年后无残值，8年中,每年净利润5 000,该方案的投资回收期是( )。A.8年 B.5年 C.4年 D.2年41. 如果预计企业的收益率高于借款的利率，则应（ ）。A. 提高负债比例 B. 降低负债比例 C. 提高股利发放率 D. 降低股利发放率42.下列关于财务杠杆，说法正确的是（ ）。A、只要存在固定的利息费用，企业就存在财务杠杆作用B、只要存在固定成本，企业就存在财务杠杆作用C、其他因素不变的条件下，负债比

12、率越低，财务杠杆系数越大，企业财务风险就越高D、在其他因素不变的条件下，降低息税前利润，有利于降低企业财务风险43. 企业同其被投资单位的财务关系反映的是（ ）。A. 债务债权关系 B. 债券债务关系 C. 投资与受资关系 D. 经营权与所有权关系44. 已知某证券的系数等于1，则该证券（ ）。A. 无风险 B. 与金融市场所有证券的平均风险一致C. 有非常低的风险 D. 是金融市场所有证券平均风险的2倍45. 两种股票完全正相关时，则把这两种股票组合在一起时，（ ）。A. 能适当分散风险 B. 不能分散风险 C. 能分散掉一部分市场风险 D. 能分散掉全部可分散风险46. 筹集股权资本是企业

13、筹集（ ）的一种重要方式。A. 长期资本 B. 短期资本 C. 债权资本 D. 以上都不是47. 筹集投入资产时，各国法规大都对（ ）的出资形式规定了最低比例。A. 现金 B. 流动资产 C. 固定资产 D. 无形资产48. 在股票发行中的溢价发行方式下，发行公司获得发行价格超过股票面额的溢价款应列入（ ）。A. 资本公积 B. 盈余公积 C. 未分配利润 D. 营业外收入49. 在几种筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹资方式是（ ）。A. 发行股票 B. 融资租赁 C. 发行债券 D. 长期借款50.如果企业一定时期内的固定生产成本和固定财务费用均不为零

14、，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（ ）。A. 经营杠杆效应 B. 财务杠杆效应 C. 复合杠杆效应 D. 风险杠杆效应51. 债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（ ）。A. 债券发行量小 B.债券的利息固定C. 债券风险较低，且债息具有抵税效应 D.债券的筹资费用少 52. 经营杠杆产生的原因是企业存在（ ）。A. 固定成本 B. 销售费用 C. 财务费用 D. 管理费用53. 当贴现率与内含报酬率相等时（ ）。A. 净现值小于零 B. 净现值等于零 C. 净现值大于零 D. 净现值不一定54. 经济批量是指（ ）。A. 采购成本最低的采购批量 B. 订货成本最低的采购批量C

15、. 储存成本最低的采购批量 D. 存货总成本最低的采购批量55. 公司发生年度亏损，用下一年度税前利润不足弥补时，可以在（ ）内延续弥补。A. 2年 B. 3年 C. 5年 D. 10年56. 企业同其债权人之间的财务关系反映的是（ ）。A. 经营权与所有权关系 B. 债权债务关系 C. 投资与受资关系 D. 债务债权关系57. 将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（ ）。A. 复利终值系数 B. 复利现值系数 C. 年金终值系数 D. 年金现值系数58. 企业外部筹资的方式很多，但不包括以下（ ）项。A. 投入资本筹资 B. 利用留存收益 C. 发行股票筹资 D. 长期

16、借款筹资59. 政府财政资本通常只有（ ）（企业类型）才能利用。A. 外资企业 B. 民营企业C. 国有独资或国有控股企业 D. 非盈利组织 60. 筹集投入资本时，要对（ ）的出资形式规定最高比例。A. 现金 B. 流动资产 C. 固定资产 D. 无形资产61. 下列各项中，运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是（ ）A. 息税前利润 B. 营业利润 C. 净利润 D. 利润总额实得分数二、判断题 ： 1.一定量的货币总能带来一定量的货币时间价值。（ ）实得分数2.递延年金的终值与递延期无关。（ ）3在用净现值作为投资决策指标时，按风险调整现金流量法与按风险调整贴现率法

17、分别通过调整公式中的分子和分母来考虑风险。（ ）4 净现值大于0的方案，获利指数一定大于1，内部报酬率一定大于资金成本或必要报酬率。（ ）5.企业筹资渠道与筹资方式存在着一一对应的关系。（ ）6.留存收益是企业主要的内源融资方式之一。（ ）7.企业在建设期内发生的建设投资都会形成固定资产，构成固定资产的原始价值。（ ）8.企业按期计提的固定资产折旧属于非付现成本。（ ）9.在项目投资决策中，资产的重置成本、沉没成本属于决策无关成本。（ ）10.在其他条件不变的情况下，净现值与贴现率呈反向变动关系。（ ）11.企业资产的获利能力与其流动性成正向变动关系，资产的变现能力越强，获利能力越强。（ ）1

18、2.应收账款的信用成本包括机会成本、管理成本、坏账成本和折扣成本。（ ）13.企业现金管理的目的首先是使现金获得最大的收益，其次是保证日常生产经营业务的现金需求。（ ）14.在存货经济进货批量基本模型中时，存货的购置成本属于决策无关成本。（ ）15ABC控制法是一种重点管理方法，其思路不仅可用于存货管理，也可用于生产管理、销售管理等。（ ）16. 根据所得税法的规定，公司须以税后利润向股东分派股利，故股权资本成本没有抵税利益。（ ） 17. 股份公司无论面对什么样的情况，争取早日上市交易都是正确的选择。（ ） 18.实行剩余股利政策，有利于公司保持目标资本结构，降低公司综合资金成本，实现公司长

19、期价值最大化。（ ）19.企业留存收益无需花费筹资费用，也没有资金占用费，因此不存在资金成本。（ ）20.总杠杆系数等于经营杠杆系数加上财务杠杆系数。（ ）21. 投资回收期没有考虑资金的时间价值，也没有考虑回收期满后的现金流量状况。（ ）22. 货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。（ ） 23. 固定股利支付率政策是一种固定的股利政策，各期股利比较稳定。（ ）24. 融资租赁合同期满时，承租企业根据合同约定，可以对设备续租、退租或留购。（ ） 25. 一笔资金存入银行，按复利计息。在年利率和存期一定的情况下，计息期越短，到期本利和越少。（ ）2

20、6. 稳定增长股利政策适合于处于成长期或成熟阶段的公司。（ ）27永续年金没有现值。（ ）28在有风险情况下的投资决策中，按风险调整现金流量法中最常用的是确定当量法。在这种方法下，一笔现金流量的不确定性越大，为其选用的约当系数就应越高。（ ）29.对单个投资方案进行取舍或对两个互斥投资方案进行选择，净现值法和获利指数法都能得到相同的结论。（ ）30标准离差越小，说明离散程度越小，风险也就越小。（ ）31企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，既包括内部关系，也包括外部关系，既包括所有权性质的关系，也包括债权性质的关系。（ ）34发行股票和债券是重要的直接筹资方式，银

21、行借款则是基本的间接筹资方式。（ ）35. 一项负债到期日越长，债权人承受的不确定因素越多，承担的风险也越大。（ ）36. 如果两个项目预期收益率相同，标准差不同，理性投资者会选择标准差大，即风险较小的那个项目。（ ） 37. 持有现金以满足日常支付的需要属于预防的动机。（ ）38. 经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险。（ ）39. 应收账款管理的基本目标，就是尽量减少应收账款的数量，降低应收账款投资的成本。（ ）40. 营运资本有广义和狭义之分，狭义的营运资本又称净营运资本，是指短期资产减去短期负债后的余额。 （ ） 41. 根据风险与收益均衡的原则，信用贷款

22、利率通常比抵押贷款利率低。 （ ）42. 固定股利政策可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息。（ ） 43. 股东与管理层之间存在着委托代理关系，由于双方目标存在差异，所以不可避免地会产生冲突，一般来说，这种冲突难以解决。（ ） 44. 由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。（ ）45. 如果两个项目预期收益率相同，标准差不同，理性投资者会选择标差小，即风险较小的那个项目。（ ） 46.经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是不可分散的市场风 （ ）47. 营运资本具有流动性强的特点，但是流动性越强的资产其收益性就越差。（ ） 48. 拥有大量现金的企业具有较强的偿债

23、能力和承担风险的能力，因此，企业单位该尽量多地拥有现金。 （ ） 三、名词解释：1、 货币时间价值：是指资金在周转使用过程中，由于时间因素形成的差额价值2、 风险价值：是指投资者因冒风险投资而获得的超过货币时间价值和通货膨胀补偿以外的额外报酬3、 系统风险：也称市场风险、不可分散风险，是指由影响所有企业的的因素导致的风险4、 非系统风险：也称公司特有风险、可分散风险，是指发生于某个行业或个别企业的特有事件造成的风险5、 资本结构:(广义)是指权益资本与债务资本的比例关系 (狭义)是指企业各种长期资本价值的构成及其比例关系，尤其是指长期股权资本与债权资本 构成及其比例关系 6、 最优资本结构：是

24、指在适度财务风险前提下，使预期综合资本成本最低，同时使企业达到预期收益或企业价值达到最大的资本结构7、 筹资无差别点：又称每股收益无差别点，是指两种或两种以上筹资方案普通股每股收益相等时的息税前利润或销售额8、 资本成本：是影响企业筹资的一个重要因素，也是企业投资方案选择的重要参考数据9、 综合资金成本：又称加权资本成本，是以各种资本所占的比重为权数，对各种资本的成本进行加权平均计算所求出的成本 10.内含报酬率：也称内部收益率，是指能够使项目未来现金净流量的现值之和与投资额现值相等时的折现率，或者说是使投资方案净现值为零的折现率11.财务杠杆：是指由于固定财务费用的存在，使得普通股每股收益的

25、变动幅度大于息税前利润的变动幅度12.经营杠杆：也称营业杠杆，是指由于存在固定生产成本而造成的息税前利润变动率大于产销量变动率的现象四、简答题1、简述财务管理的内容，具体包括那些？（1、财务活动：企业筹资引起的财务活动、企业投资引起的财务活动、企业日常营运引起的财务活动、企业分配引起的财务活动；2、财务关系：企业与其所有者之间的财务关系、企业与其受资者之间的财务关系、企业与其债权人之间的财务关系企业与其债务人之间的财务关系、企业与往来客户之间的财务关系、企业与内部各单位之间的财务关系、企业与其员工之间的财务关系、企业与税务机关之间的财务关系）2、简述债券筹资的优缺点。（优点：债券资本成本低、债

26、券筹资具有财务杠杆作用、债券筹资有利于保障股东对公司的控制权、有利于调整资本结构；缺点：财务风险高、限制条件较多、筹资数量有限）3、试比较股票筹资和债券筹资的优缺点。（债券筹资的优缺点；股票筹资优点：股票筹资没有固定的股利负担、股本没有固定的到期日、发行股票能增强公司的信誉；缺点：普通筹资成本高、容易分散公司的控制权）4、什么是资本成本？资本成本在决策中的作用表现在哪些方面？（资本成本是评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的经济标准。作用：1、资本成本在企业筹资决策中的作用：资本成本是影响企业筹资总额的一个重要因素、是选择资本来源的依据、是确定最优资本结构所必须考虑的因素；2、资本成本在企

27、业投资决策中的作用：在利用净现值指标进行决策时，常以资本成本为贴现率；在利用内部收益率指标进行决策时，一般以资本成本为基准率）5、企业的信用政策包括哪些内容？信用政策制定与选择的基本决策思路是什么？（信用标准、信用条件和收账政策；选择某种某项信用政策增加的收益与因选择该项信用政策增加的应收账款总成本之间相权衡，只有当所增加的收益超过运用此政策所增加的成本时，才能实施和推行使用这种信用政策）6、简述评估客户信用5C法的内容。（品质：客户还款的意愿，可由客户以前的信用记录加以评价；能力：客户还款的能力，可以通过客户的盈利能力和短期偿债能力指标加以考核；资本：客户的资本能力，可以通过客户的资本规模、

28、资金价值来加以评价；抵押：客户为获取信用而提供给债权人的抵押资产的质量，可以通过对抵押资产评估加以确定；条件：客户从事经营的客观和微观的经济环境，如果经济环境好，客户的生产经营前景较好，其盈利能力和偿债能力也较好，反之，较差）7、简述融资租赁筹资的优缺点。（优点：能迅速获得所需资产、可适当降低公司不能偿付的风险、增强筹资的灵活性、可以避免设备陈旧过时的风险、有利于减轻公司的所得税负担；缺点;租赁成本高、丧失资产的残值、难以改良资产）8、公司采用的股利政策有哪些类型？各适合于什么类型的公司？（1、剩余股利政策，适合于新成立的或处于高速成长的企业；2、固定股利政策， 3、稳定和稳定增长的股利政策，

29、适用于成熟的、盈利比较好的公司4、固定股利支付率政策，适用于盈利比较稳定的企业；5、低正常股利加额外股利政策，适合于盈利经常波动的企业）五、计算分析题1、每年复利次数超过1次，它的实际利率是多少？2、补偿性余额下的利率如何计算。3、插值法。4、按照剩余股利政策，在公司的目标资本结构下盈余如何分配？5、计算融资租赁的租金。参见P123-3。6、期望报酬率、标准差、标准离差率的计算，评价两个方案。（在期望报酬率相同的情况下如何评价？期望报酬率不相同的情况下如何评价？（参见P57-1）7、资本资产定价模型的计算。参见P57-28、经济定货批量的计算，经济定货批量下的总成本。9、个别资本成本、综合资本

30、成本的计算，评价。（市场价值法）10、净现值的计算、评价。（现金流量的估计）备注：1、题型：就是前面复习的。 2、分数分布：单选10分；判断10分；名词解释16分；简答16分，计算32分，计算分析16分。 答案：1-5 D B A A D 6-10 B A B C B 11-15 D C A D C 16-20 D C B A C 21-25 C B A D D 26-30 D A C D A 31-35 B C D B A 36-40 D 37 A B C 41-45 A A C B B 46-50 A A A B C 51-55 C A B D C 56-60 D A B C D 61 A

31、 1-5 6-10 11-15 16-2021-25 26-303134 35 36 37 38-4243-47 48 四、简答题1、简述财务管理的内容，具体包括那些？（1）、管理财务活动：筹资管理、投资管理、营运资金管理、收益分配管理 （2）、协调财务活动：与所有者之间的财务关系、与受资者之间的财务关系、与债权人之间的财务关系、与债务人之间的财务关系、与往来客户之间的财务关系、内部各单位之间的财务关系、与其员工之间的财务关系、与税务机关之间的财务关系。2、简述债券筹资的优缺点？优点：债券资本成本低、债券筹资具有财务杠杆作用、债券筹资有利于保障股东对公司的控制权、有利于调整资本结构。缺点：财务

32、风险高、限制条件较多、筹资数量有限。3、试比较股票筹资和债券筹资的优缺点？股票筹资的优点：没有固定的股利负担、股本没有固定的到期日、发行股票能增强公司信誉。缺点：普通股筹资成本高、容易分散公司的控制权。4、什么是资本成本？指企业筹集和使用资本时所付出的代价。资本成本在决策中的作用表现在哪些方面？（1）资本成本在企业筹资决策中的作用：资本成本是影响企业筹资总额的一个重要因素、资本成本是选择资本来源的依据、资本成本是确定最优资本结构所必须考虑的因素 （2）资本成本在企业投资决策中的作用：在利用净现值指标进行决策时，常以资本成本为贴现率；在利用内部收益率指标进行决策时，一般以资本成本为基准率。5、企

33、业的信用政策包括哪些内容？信用政策制定与选择的基本决策思路是什么？包括：信用政策、信用条件（信用期间、现金折扣政策）、收账政策。决策思路：选择某项信用政策增加的收益与因选择该项信用政策增加的应收账款总成本之间相权衡，只有当所增加的收益超过运用此政策所增加的成本时，才能实施和推行使用这种信用政策。6、简述评估客户信用5C法的内容：评估客户信用品质的五个方面：品质、能力、资本、抵押、条件，是一种定性分析方法。7、简述融资租赁筹资的优缺点？优点：能迅速获得所需资产、可适当降低公司不能偿付的风险、增加了筹资的灵活性、可避免设备陈旧过时的风险、有利于减轻公司的所得税负担。缺点：租赁成本高、丧失资产的残值

34、、难得改良资产。8、公司采用的股利政策有哪些类型？各适合于什么类型的公司？剩余股利政策：适用于新成立的或处于高速成长的企业。低正常股利加额外股利政策：适用于盈利经常波动的企业。稳定和稳定增长股利政策：成熟的盈利比较好的公司通常采用稳定的股利政策。固定股利支付率股利政策：适用于盈利比较稳定的企业。五、计算分析题1、每年复利次数超过1次，它的实际利率是多少？ 实际利率=（1+r/M）m -1【M是一年复利次数，r是名义利率，r/M是周期利率】2、补偿性余额下的利率如何计算。（10006%）/1000（1-10%） 【10%是补偿性余额】3、插值法。100万元现值，以后10年里每年年末等额偿还13.

35、8元。年利率6%时，年金现值系数7.36。年利率7%时，年金现值系数7.02。插值法求利息率。100=13.8（P/A,i，10） （P/A，i，10）=7.256% 7.366%+x% 7.25 x%=(7.25-7.36)/（7.02-7.36）（7%-6%）7% 7.02 x%=0.32% i=6%+0.32%4、按照剩余股利政策，在公司的目标资本结构下盈余如何分配？2003年初投资160万元，使用5年，直线法折旧，预计第五年末净残值10万元，每年增加净利润20万元，2002年税后可供分配利润200万元，目标资本结构是全部负债与股东权益比值3:5，公司采用股利剩余政策，平均资金成本12%

36、，折旧从2003年1月开始计提。求2002分配的股利，每年现金净流量。 分配的股利=200-1605/8=100万元 每年固定资产折旧=（160-10）/5=30万元 现金净流量=税后利润+折旧第一年现净=20+30=50万元 第二年=20+30=50 第三年=20+30+10=605、计算融资租赁的租金。参见P123-3。1、130万元的设备，租期5年，租金每年初支付一次，利率6%，手续费按设备成本的2%，手续费平均分摊在租赁期。每期租金多少？每期租金=130万/（P/A,6%，5-1）+1+130万2%/5=291147+5200=296347元60531=10088536% 16483=291147-274664时间租金应计利息支付本金未付本金设备成本 1手续费 2合计 1+241-46第一年初130万第一年初29114752002963472911471008853第二年初291147520029634760531230616