上市公司强制分红制度研究

1、题目：上市公司强制分红制度研究 答辩人： 导师： 时间:2015年6月5日一、选题背景和意义1 1、选题背景、选题背景 自自二十世纪九十年代初成立了上海证券交易所二十世纪九十年代初成立了上海证券交易所以来以来，我国的证券市，我国的证券市场也已经发展了二十几年。这二十几年来我国的证券市场尽管仍然存场也已经发展了二十几年。这二十几年来我国的证券市场尽管仍然存在诸多不足之处，但是总体来看是在逐渐发展成熟。作为新兴的资本在诸多不足之处，但是总体来看是在逐渐发展成熟。作为新兴的资本市场，我国和西方成熟的资本市场相比，仍有许多要改进完善的地方。市场，我国和西方成熟的资本市场相比，仍有许多要改进完善的地方。

2、这其中一个备受争议的问题便是我国应不应该建立起上市公司强制分这其中一个备受争议的问题便是我国应不应该建立起上市公司强制分红制度，而不是像目前这样，仅仅通过一些规范性文件对上市公司现红制度，而不是像目前这样，仅仅通过一些规范性文件对上市公司现金分红作了一些原则性的规定。金分红作了一些原则性的规定。 上市公司强制分红政策的推出可追溯到上市公司强制分红政策的推出可追溯到20012001年，证监会在其后的一年，证监会在其后的一些年份里出台了一系列的政策，主要是针对上市公司的现金分红做出些年份里出台了一系列的政策，主要是针对上市公司的现金分红做出了一定的监管。随着这些政策的推行，进行分红的上市公司呈现逐

3、年了一定的监管。随着这些政策的推行，进行分红的上市公司呈现逐年上升的趋势，但仍然有很多上市公司不分红或者少分红，我国上市公上升的趋势，但仍然有很多上市公司不分红或者少分红，我国上市公司的分红状况仍不尽人意。司的分红状况仍不尽人意。 因此，有必要厘清我国证监会的一系列关于上市公司强制分红的政因此，有必要厘清我国证监会的一系列关于上市公司强制分红的政策，并且应当在理论上对于上市公司是否应当强制分红做出回应，方策，并且应当在理论上对于上市公司是否应当强制分红做出回应，方可更好地指导实践。可更好地指导实践。2、选题意义、选题意义 （1 1）理论意义理论意义 对于上市公司强制分红制度是否应当推行需要有法

4、律理论来进行支对于上市公司强制分红制度是否应当推行需要有法律理论来进行支撑，这才是依法治国的要义。本论文对于上市公司强制分红制度的正撑，这才是依法治国的要义。本论文对于上市公司强制分红制度的正当性从法理的角度来进行阐述。由于上市公司的股东之间作为法律保当性从法理的角度来进行阐述。由于上市公司的股东之间作为法律保护的法律主体，其地位由于持股比例不同导致其法律地位不平等，因护的法律主体，其地位由于持股比例不同导致其法律地位不平等，因此，上市公司实行意思自治应当有限度。此，上市公司实行意思自治应当有限度。 对上述问题的厘清有助于我们在立法和司法上更好的构建上市公司对上述问题的厘清有助于我们在立法和司

5、法上更好的构建上市公司强制分红制度。上市公司的强制分红不应当仅仅作为一项政策进行推强制分红制度。上市公司的强制分红不应当仅仅作为一项政策进行推行，更重要地是确立在法律当中。行，更重要地是确立在法律当中。 （2 2）实践价值实践价值 目前，我国上市公司的分红存在诸多问题，控股股东和董事滥用权力目前，我国上市公司的分红存在诸多问题，控股股东和董事滥用权力进行超额派现或者恶意不进行分红的现象比比皆是，虽然我国证监会进行超额派现或者恶意不进行分红的现象比比皆是，虽然我国证监会出台的相关规定对上市公司的这些恶意行为加以规范与监督，但这些出台的相关规定对上市公司的这些恶意行为加以规范与监督，但这些规定本身

6、仍存在很多漏洞，导致上市公司很容易规避这些规定。因此，规定本身仍存在很多漏洞，导致上市公司很容易规避这些规定。因此，加强对现行上市公司强制分红政策的研究，在立法上和司法上构建我加强对现行上市公司强制分红政策的研究，在立法上和司法上构建我国上市公司强制分红制度，有着很强的实践价值。国上市公司强制分红制度，有着很强的实践价值。 同时，结合现代公司法的发展要求，参考借鉴国外的强制分红制度，同时，结合现代公司法的发展要求，参考借鉴国外的强制分红制度，为完善我国上市公司强制分红制度找到对策，总结出强制分红制度的为完善我国上市公司强制分红制度找到对策，总结出强制分红制度的可行性与必要性，有利于解决实际生活

7、中出现的公司利益分配问题，可行性与必要性，有利于解决实际生活中出现的公司利益分配问题，有利于保护中小股东的权益，使中小股东的利益免受侵害。有利于保护中小股东的权益，使中小股东的利益免受侵害。二、主要内容 第一部分分析了我国上市公司分红的现状。目前仍有一定比例的上第一部分分析了我国上市公司分红的现状。目前仍有一定比例的上市公司不进行分红，股利分配方式多样化但现金分红方式比例小而且市公司不进行分红，股利分配方式多样化但现金分红方式比例小而且上市公司的分红缺乏连续性和灵活性。首先对上市公司强制分红的概上市公司的分红缺乏连续性和灵活性。首先对上市公司强制分红的概念进行界定，并对我国涉及上市公司强制分红

8、的规定进行梳理，指出念进行界定，并对我国涉及上市公司强制分红的规定进行梳理，指出我国并没有建立起上市公司强制分红制度。接着介绍英美国家以及新我国并没有建立起上市公司强制分红制度。接着介绍英美国家以及新兴市场中具有代表性的巴西、土耳其等上市公司强制分红制度。兴市场中具有代表性的巴西、土耳其等上市公司强制分红制度。 第二部分从股东分红权的概念和性质，以及股东分红权的正当性分第二部分从股东分红权的概念和性质，以及股东分红权的正当性分析上市公司强制分红的正当性，指出我国上市强制分红制度的必要性，析上市公司强制分红的正当性，指出我国上市强制分红制度的必要性，即上市公司强制分红能够起到保护中小股东权益、增

9、强投资者的股权即上市公司强制分红能够起到保护中小股东权益、增强投资者的股权意识和维护资本市场稳定的作用。意识和维护资本市场稳定的作用。 第三部分分析如何对我国上市公司强制分红制度进行建构。首先从第三部分分析如何对我国上市公司强制分红制度进行建构。首先从立法上建构起上市公司强制分红制度，其次对上市公司强制分红之诉立法上建构起上市公司强制分红制度，其次对上市公司强制分红之诉进行完善，最后配套以其他相关制度的建设来辅助上市公司强制分红进行完善，最后配套以其他相关制度的建设来辅助上市公司强制分红制度得到更好的施行。制度得到更好的施行。三、文章的创新点 国内的学者大多是从经济学和管理学的角度对我国上市国

10、内的学者大多是从经济学和管理学的角度对我国上市公司强制分红政策做了市场调研以及提出了一些改进建议。公司强制分红政策做了市场调研以及提出了一些改进建议。而从法律的角度对该制度进行研究的并不深入，只是在一而从法律的角度对该制度进行研究的并不深入，只是在一些报纸期刊上有所体现，缺乏系统全面的研究，在立法和些报纸期刊上有所体现，缺乏系统全面的研究，在立法和司法的具体建议上都存在缺失。司法的具体建议上都存在缺失。 本文通过收集、整合成熟证券市场代表英美国家，和新本文通过收集、整合成熟证券市场代表英美国家，和新兴市场代表巴西、希腊等国家的强制分红制度，进行分析兴市场代表巴西、希腊等国家的强制分红制度，进行分析和借鉴，试图在立法层面在我国建立起上市公司强制分红和借鉴，试图在立法层面在我国建立起上市公司强制分红制度。改变目前这种通过法律位阶效力较低的国务院部分制度。改变目前这种通过法律位阶效力较低的国务院部分规范性文件规范的做法，将这