财务管理教材要点概括

1、财务管理教材要点概括第一章 总论一、财务管理基本概念1、 公司在价值创造过程中，存在着两种不同性质的资金运动：实物商品资金运动和金融商品资金运动 。2、上述两种资金运动总是通过一定的财务活动内容来实现的。 财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为3、企业在理财活动中产生的与各相关利益集团的利益关系就是企业的财务关系 。4、财务管理是对企业财务活动实施决策与控制，并对其所体现的价值属性及财务关系进行的一种管理。二、财务管理目标1、财务目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。它具有2个特征。2、财务管理目标具有代表性的

2、三种提法：利润最大化；资本利润率（每股利润）最大化；企业价值最大化。3、不同利益主体在财务目标上是有矛盾的，但可以通过适当的方法加以协调 。4、 在一般情况下，财务目标的制定和实现社会责任的履行是基本一致的。但两者也存在一定矛盾，为此国家应制定一定的法律和规定来强制企业承担。三、财务管理环境对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外条件有许多，如：经济体制环境、经济结构环境、财税环境、金融环境、法律制度环境。其中，金融环境是企业财务管理最为主要的环境因素。四、财务组织1、企业组织形式按投资组合形式可分为：独资企业、合伙企业、公司制企业。2、在公司制下，企业财务权分属于不同的财务主体，每一个

3、财务主体为维护其自身利益，必然要行使其自身的管理权利，这就是财务的分层管理。具体有出资者财务、经营者财务、财务经理财务。3、我国目前财务管理组织形式主要有：财务会计合并、财务会计分设、财务公司三种形式。第二章 财务观念一、货币时间价值观念1、货币时间价值：是指货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的报酬。其产生的前提条件是借贷关系的存在。2、表示：可以用绝对数，也可用相对数（利息率）表示。货币时间价值率是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均货币利润率或平均报酬率。3、表现方式：现值、终值。掌握复利现值、终值；年金现值、终值。4、运用：可以将不同时间所发生的价值量按照同一标准进行

4、汇总，从而提高了价值间的可比性、可加性，为长期财务决策的作出提供了最基础的理论依据和技术依据。二、风险收益均衡观念1、市场经济是风险经济。风险的大小随时间而变，它与不确定性是有区别的。2、投资风险价值：是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，也称风险收益或风险报酬。3、风险收益均衡：风险与收益是一种对称关系，它要求等量风险带来等量收益，也即风险收益均衡。4、财务管理要求：在一定风险下必须使收益达到较高的水平；在收益一定的情况下，风险必须维持在较低的水平。三、成本效益观念1、成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的预期效益大于其所需成本时，在

5、财务上即为可行；否则，则应放弃。2、成本：与会计上的成本有所不同，它包括机会成本，不包括沉没成本。 效益：既包括有形的，又包括无形的；在考虑当前效益的同时，也要考虑长远效益。第三章 筹资管理（上）一、筹资概述1、筹资：是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资本（金）市场，运用筹资方式，经济有效地筹集为企业所需的资本（金）的财务行为。2、基本目的：是为了自身的正常生产经营与发展。具体为：满足其生产经营需要、满足其资本结构调整需要 。3、筹资种类：股权资本和负债资本、长期资金和短期资金、直接筹资和间接筹资、内部筹资和外部筹资。4、企业在筹资过程中，必须对影响筹资活动的

6、各种因素进行分析，并遵循一定的筹资原则，以提高筹资效率，降低筹资风险与筹资成本，并最终实现筹资目标。5、筹资原则：规模适度、结构合理、成本节约、时机得当、依法筹资二、筹资规模1、规模确定的依据：法律依据（对注册资本的约束、对负债额度的限制）、投资规模依据2、筹资规模的特征：层次性、筹资规模与资产占用的对应性、时间性。3、筹资规模确定的方法，主要有销售百分比法、线性回归分析法、实际预算法。 三、 股权资本的筹集1、吸收直接投资不以股票为媒介，是我国大多数非股份制企业筹集资本金的主要形式。方式有：现金投资、非现金投资吸收直接投资的管理、吸收直接投资的优缺点2、股票是股份公司为筹集股权资本而发行的、

7、表示其股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让的书面凭证。股票筹资是股份公司筹集资本的主要方法 。3、 股票发行需要许多条件，发行规模及发行定价问题。我国目前的股票发行定价，应该从以固定价格方式定价为主转向市场询价方式定价为主。四、 负债筹资1、负债筹资是企业最主要的筹资形式。类型主要有：长期借款、企业债券、融资租赁、商业信用、短期借款。2、长期借款借款协议的保护性条款：一般保护性条款，例行性保护条款，特殊性保护条款 长期借款的优点：筹资迅速、借款弹性较大、成本低、易于企业保守财务秘密。 缺点：筹资风险大、使用限制多、筹资数量有限。3、 企业债券发行价格的确定：面额复利现值系数+年利息年金

8、现值系数债券筹资的优点：债券成本低、可利用财务杠杆作用、有利于保障股东对公司的控制权、有利于调整资本结构 缺点：偿债压力大、不利于现金流量安排。 4、 融资租赁按业务的特点，可分为直接租赁、售后回租、杠杆租赁。租金的构成：设备购置成本、预计设备残值、利息、租赁手续费、利润等 租金的确定：平均分摊法、等额年金法。融资租赁的优点 ：节约资金，提高资金使用效益、简化企业管理，降低管理成本。 缺点：租金高、成本大。5、商业信用：商业信用筹资属于“免费”资金。类型：应付账款、应付票据、预收货款等筹资管理的重点：如何就企业扩大筹资数量、免费使用他人资金与享有现金折扣、减少机会成本间进行比较。放弃折扣成本率

9、的计算优点：筹资方便、限制条件少、成本低 缺点：期限短、风险大6、短期借款借入期限：一年内（包括一年）借款信用条件：信贷限额、周转信贷协定、补偿性余额、借款抵押。优点：随需而定，灵活使用，取得简便。缺点：短期内要归不，特别是在带有诸多附加条件的情况下更使企业财务风险加剧。第四章 筹资管理（下）一、资本成本1、资本成本是企业为筹措和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和使用费用。2、表示：资本成本率3、作用：2条 P914、估算（1） 个别资本成本（2）综合资本成本5、降低资本成本的途径 ：4条二、筹资风险1、筹资风险：是指由于负债筹资而引起的到期不能偿债的可能性及由此而形成的净资产收益率的波动，

10、又称财务风险。不同的筹资方式，企业偿债压力大小也不同。2、分类：现金性筹资风险、收支性筹资风险3、财务杠杆效益：企业利用债务筹资而给企业带来额外收益。可通过财务杠杆系数来描述。4、财务杠杆系数:是指（DFL）税后收益（EPS）变动率相当于息税前利润（EBIT）变动率的倍数。5、经营杠杆通过扩大销售影响息税前利润，而财务杠杆通过扩大息税前利润影响收益，两种杠杆共同作用，使销售额稍有变动，就会引起每股利润产生更大的变动，这就是总杠杆作用。6、风险衡量方法有：财务杠杆系数法、概率分析法、指标分析法。7、如何规避筹资风险：针对不同的风险类型，可从两方面着手。三、资本结构及其决策：1、资本结构：是指企业

11、各种资本的构成及比例关系。2、最佳资本结构：企业在一定时期内，使加权平均资本成本最低，企业价值最大时的资本结构。3、负债筹资有节税、降低资本成本、提高净资产收益率的作用，但随负债比例的不断扩大，破产风险也加大。所以，如何寻找最佳的负债点（即最佳资本结构），是筹资管理的关键。4、资本结构决策的基本方法是：比较资本成本法、无差别点分析法。5、影响资本结构变动的因素：除资本成本、财务风险等因素外，还有企业因素、环境因素等。6、调整的原因：成本过高、风险过大、弹性不足、约束过严。7、调整的方法有：存量调整、增量调整和减量调整。第五章 长期投资与固定资产管理一、投资1、特点：投放的对象性、时机的选择性、

12、经营上的预付性、目标上的收益性、收益的不确定性、资产上的专用性。2、目的：为了实现企业价值最大化。具体包括：取得投资收益、降低投资风险、承担社会义务。3、种类：实体投资和金融投资；长期投资和短期投资；对内投资和对外投资；独立投资、互斥投资和互补投资；先决投资和后决投资。二、固定资产1、固定资产特点：专用性强，技术含量高；收益能力高，风险较大；价值双重存在 。2、管理原则：P121 4条。3、投资决策的基本指标：现金流量（初始流量、营业流量、终结流量）的计算4、计算：净现值NPV、内含报酬率、现值指数PI、投资回收期、平均报酬率5、固定资产更新决策、资本限量决策6、 日常财务控制：归口分级管理、

13、制度管理、报废与清理管理三、折旧政策1、折旧：是固定资产在使用过程中由于损耗而转移到产品和服务中去的那部分价值。2、折旧政策：指企业根据自身的财务状况及变化趋势，对固定资产的折旧方法和折旧年限所作出的选择。它具有3个特点。3、折旧政策会对企业筹资、投资、分配产生影响。4、企业应从实际情况出发，充分认识折旧的财务意义，认识折旧与财务状况之间的关系，综合考虑各种因素后，谨慎作出。第六章 流动资产管理一、流动资产概述1、特点：周转速度快，变现能力强；获利能力强，投资风险相对较小。2、分类：速动资产和非速动资产二、现金管理1、目标：如何在现金的流动性与收益性之间作出合理的选择，即在保证企业高效、高质地

14、开展经营活动的情况下，尽可能地保持最低现金占用量2、现金预算是强化现金管理的最主要的方法，通常按年分季或分月编制，主要掌握收支预算法。3、收支预算法主要内容包括：现金收入、现金支出、现金余绌、现金融通。4、企业保持一定现金余额的动机：交易动机、预防动机、投机动机。5、存货模式认为现金持有规模主要取决于持有成本、转换成本。现金管理总成本=持有成本+转换成本最佳现金持有量（书P154）6、现金管理：除了从预算角度入手外；还可从内部控制角度入手（支出内部控制、集中管理制度）。三、 应收账款管理1、目标：企业在发挥应收账款强化竞争，扩大销售功能的同时，尽可能降低投资的机会成本、坏帐损失和管理成本，最大

15、限度地提高应收账款投资的效益。2、信用政策：是指企业对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收帐方针三部分内容。3、信用标准的影响因素定性分析：同行业竞争对手的情况、企业承受违约风险的能力；“6C”系统。4、信用标准的确立定量分析。一是确定坏帐损失率；二是确定客户的信用等级。5、信用条件：主要包括信用期限、折扣期限、现金折扣等。其基本表示方式如“3/15，N/60”6、收账方针：是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施。企业在组织催收时，必须权衡催账费用与预期的催账收益的关系问题。7、信用标准与信用条件决策（书P167）8、日常

16、管理：追踪分析、账龄分析、收现率预警四、存货管理1、目标：如何在存货的成本与收益之间进行利弊权衡，实现二者的最佳组合，是存货管理的基本目标。2、存货的总成本主要由进货成本、储存成本、缺货成本三个方面构成。3、经济购进批量：是指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。4、存货储存期控制：企业进行存货投资所发生的费用支出，按照与储存时间的关系可以分为一次性费用与日增长费用两类。商品经营利润=商品销售毛利一次性费用销售税金及附加日增长费用储存天数上式移位可得：存货保本储存天数、存货保利储存天数 书P175 5、 ABC分类管理是指按一定标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行按品种重

17、点管理，按类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。五、 营运资本管理1、营运资本：是指企业的流动资产减去流动负债后的余额。2、 营运资本目的：保持短期财务活动的持续性。3、 重点：进行短期财务规划，关心短期经营活动对现金流量的影响。第七章 证券投资管理一、证券投资1、目的：为保持未来的现金支付；进行多元化投资，分散投资风险；为了对某一企业进行控制或实施重大影响；充分利用闲置资金进行盈利性投资。2、种类：政府债券和金融债券；企业债券和企业股票3、证券投资风险有经济风险和心理风险。4、经济风险产生的原因：来自证券发行主体的变现风险、违约风险；来自证券市场的利率风险、通货膨胀风险。5、单一证券投

18、资风险的衡量：计算各种可能收益的标准离差和标准离差率。6、投资策略：投资对象、时机的选择二、股票投资1、目的：获取股利收入及股票买卖差价；控制某一企业。2、特点：风险大、期望收益高。3、名义收益率的衡量。三、 证券投资组合1、目的：通过不同的投资组合，可以达到风险一定，收益率尽可能最大；或收益率一定，风险尽可能最小。2、类型：不同风险等级的证券投资组合、不同弹性的证券投资组合、不同证券投资方式的组合。第八章 利润管理一、目标利润规划与控制1、利润：是企业在一定期间的经营成果，在质上表现为企业净资产的增加，在量上为各项收入抵减各项支出后的余额。2、财务利润和会计利润是有区别的。3、目标利润：是指

19、企业在一定时间内争取达到的利润目标，反映着一定时间财务、经营状况的好坏和经济效益高低的预期经营目标。4、目标利润制定的方法有：量本利分析法、倒求法、比率法、利润增长比率法等5、量本利分析法：就是利用商品销售量（额）、固定成本、变动成本与利润之间的变动规律对目标利润进行预测的方法。基本公式：目标利润=预计主营业务量（销售单价单位变动成本）固定成本额。6、倒求法：是企业根据自身发展和自我积累、改善集体福利、增加投资分红等需要，匡算企业税后利润，倒算利润总额。预计税后利润=（未分配利润+利润分红）（1公积金与公益金提取率） 目标税前利润=预计税后利润（1所得税税率）7、比率法：是根据利润同有关财务指标的比例关系，通过取得相关财务比率来预测未来某一时期利润的方法。8、企业可根据本量利分析法来规划目标利润销售额或销售量。掌握目标利润的销售规划、成本规划。9、目标利润制定后，如何保证实施就相当重要。企业可通过目标利润的分解、目标利润的日常控制来保证。10、目标利润实现程度的衡量和评价：比较法、比率法