汽车涂料项目财务分析表

1、汽车涂料项目财务分析表一、项目背景加快形成以创新为引领和支撑的经济体系和发展模式，打造经济增长新引擎，使创新成为引领全面振兴的第一动力，推进创新型建设。（一）强化企业创新主体地位坚持企业在创新中的主体地位和主导作用，支持科技型中小微企业健康发展，大力培育和发展创新型企业，建设一批创新型领军企业，形成以高新技术企业为重点，科技型龙头企业、科技型中小微企业协同发展新格局。（二）发挥创新示范引领作用打造创新高地，引领、示范和带动全省加快实现创新驱动发展。（三）提升创新保障能力以提升创新基础能力，完善创新政策支持体系为重点，加强创新保障体系建设，切实增强科技创新能力。（四）激发人才创新创造活力坚持人才

2、资源是第一资源，切实把人才资源开发放在科技创新最优先的位置，重点在用好、吸引、培养上下功夫，加快创新型人才队伍建设，开创人才引领创新、创新驱动发展、发展集聚人才的良好局面。新兴国家市场地位提升近年来，全球汽车行业保持持续增长势头，汽车销量实现连续多年上涨。2018年，全球汽车销量为9560万辆，仍处较高水平。在全球汽车销量稳步增长下，虽然汽车涂料面临环境问题和原材料价格上涨的威胁，但仍维持了较好发展态势。根据BCCResearch数据，2018年，全球汽车涂料市场预计在228亿美元左右，且保持在上升通道。预计到2023年，全球汽车涂料市场将达到273亿美元，年复合增长率为3.6%。细分市场来看

3、，汽车OEM涂料及修补涂料仍占据着全球市场的绝大部分份额，2016年合计比重约为70%；汽车零部件涂料在全球比重为18%，卡车、汽车和其他车辆用涂料占比为12%。区域分布来看，亚太地区是全球最大的汽车涂料消费市场，2016年占全球需求量的46%左右；其次是南北美洲，占比为30%；欧洲所占比重也超过20%，约为21%；中东及非洲占比则只有3%。具体国家来看，由于中国、印度等新兴国家的汽车产销量不断扩大，以及轿车档次逐渐提高，因此新兴国家正占据全球汽车涂料市场的重要地位，跨国涂料企业通过兼并、收购以及基础设施扩张来改善销售渠道，提高产能，继续巩固在新兴国家的市场占有率。例如，2018年，我国汽车原

4、厂漆市场需求达33.70万吨，但其中75%-80%的市场份额是被国际品牌占领，目前主要的汽车原产漆生产商有关西（湖南、天津、重庆、沈阳）、巴斯夫、杜邦、PPG、立邦、KCC等。企业竞争方面，汽车涂料的用量在涂料产量中占有极其重要的部分，一般仅次于建筑涂料用量。因此，各国涂料生产厂家非常重视汽车涂料的发展动向及开发。汽车涂料的生产和技术开发有集团化、国际化的倾向。目前，全球汽车涂料领先企业主要有Axalta（AXTA），AkzoNobel（AKZOY），NorooHoldings和KapciCoatings。汽车底、中、面漆发展方向不同21世纪，水性和粉末涂料将成为汽车涂料的主流，但汽车底、中、

5、面漆要求各异，各有偏重，未来发展方向亦有所不同。对于阴极电泳涂料市场而言，今后将进一步提高耐腐蚀性，重视提高防锈钢板的实用性和车身防锈性；提高包括电泳底漆在内的综合涂膜外观质量，趋向改用厚膜CED；在涂高明度（浅色）色的场合，解决常发生的CED变黄的问题。对于中层涂料市场而言，今后将提高中层涂层的外观装饰性（平滑性），有厚膜化的倾向；提高厚膜涂装的作业性（抗气泡、流挂性），在高装饰的4层汽车涂装工艺中有涂两次中间涂层的趋向；提高中间涂层的耐崩裂性。要求中间涂料与电泳底漆、面漆的层间结合优良，在受冲击时能承受冲击能量；中涂的颜色与面漆的颜色配套，有同色化的倾向，并正在通过改进涂装设备来提高装饰性

6、；适应VOC法规的要求，实现低公害化。对于面漆市场而言，市场上的轿车用面漆的耐候性已不成问题，在这方面所需做的工作是开发高耐候、色彩多样化的新型颜料。各国汽车用涂料的制造厂，当今主攻方向是采用各种技术措施，来提高轿车用面漆的外观装饰性（高平滑性、高光泽性）。另外是高固体分化，以提高其涂装作业性（抗气泡、流挂性、一次涂装厚度）和适应VOC法规的要求。二、公司介绍公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”

7、为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。三、项目概况牢固树立“创新、协调、绿色、开放、共享”发展理念，围绕产业先行示范区和新型城镇化建设，围绕努力全面建成小康社会，进一步树立可持续发展理念。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资111865.49万元，其中：建设投资84807.96万元，占项目总投资的75.81%；建设期利息2136.87万元，占项目总投资的1.91

8、%；流动资金24920.66万元，占项目总投资的22.28%。项目正常经营年份每年营业收入229200.00万元，综合总成本费用185487.03万元，税金及附加1089.09万元，净利润31967.91万元，财务内部收益率21.61%，财务净现值31180.18万元，全部投资回收期5.93年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算

9、编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资84807.96万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计73056.39万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为32455.55万元。建

10、筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程46767.45171636.5423264.991.11#生产车间14030.2351490.966979.501.22#生产车间11691.8642909.145816.251.33#生产车间11224.1941192.775583.601.44#生产车间9821.1636043.674885.652仓储工程20609.3833799.382941.052.11#仓库6182.8110139.81882.322.22#仓库5152.358449.84735.262.33#仓库4946.258111.85705.8

11、52.44#仓库4327.977097.87617.623行政办公及生活服务设施5453.5632448.684661.383.1行政办公楼3544.8121091.643029.903.2宿舍及食堂1908.7511357.041631.484公共工程6341.359194.961078.75辅助用房等5绿化工程18545.71325.64绿化率13.57%6其他工程38854.43183.74场地、道路、景观亮化等7合计136667.00247079.5632455.552、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概

12、算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为38231.06万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2369.78万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为9447.65万元。（三）预备费本期项目预备费为2303.92万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款43609.54万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2136.87万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大

13、指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为24920.66万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.00133194.91150954.23177593.21177593.21177593.21177593.21177593.21177593.211.1应收账款0.0059937.7167929.4079916.9479916.9479916.9479916.9479916.947

14、9916.941.2存货0.0046618.2252833.9862157.6262157.6262157.6262157.6262157.6262157.621.2.1原辅材料0.0013985.4715850.2018647.2918647.2918647.2918647.2918647.2918647.291.2.2燃料动力0.00699.27792.51932.36932.36932.36932.36932.36932.361.2.3在产品0.0021444.3824303.6328592.5128592.5128592.5128592.5128592.5128592.511.2.4产

15、成品0.0010489.0911887.6413985.4613985.4613985.4613985.4613985.4613985.461.3现金0.0010655.5912076.3414207.4614207.4614207.4614207.4614207.4614207.461.4预付账款0.0015983.3918114.5121311.1921311.1921311.1921311.1921311.1921311.192流动负债0.00114504.41129771.67152672.55152672.55152672.55152672.55152672.55152672.552

16、.1应付账款0.0041221.5946717.8054962.1254962.1254962.1254962.1254962.1254962.122.2预收账款0.0073282.8283053.8797710.4397710.4397710.4397710.4397710.4397710.433流动资金0.0018690.4921182.5624920.6624920.6624920.6624920.6624920.6624920.664流动资金增加0.0018690.492492.073738.105铺底流动资金0.0039958.4745286.2753277.9653277.9653

17、277.9653277.9653277.9653277.96八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资111865.49万元，其中：建设投资84807.96万元，占项目总投资的75.81%；建设期利息2136.87万元，占项目总投资的1.91%；流动资金24920.66万元，占项目总投资的22.28%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资111865.49100.00%1.1建设投资84807.9675.81%1.1.1工程费用73056.3965.31%1.1.1.1建筑工程费32455.5529.01%1.1.1.2

18、设备购置费38231.0634.18%1.1.1.3安装工程费2369.782.12%1.1.2工程建设其他费用9447.658.45%1.1.2.1土地出让金5655.275.06%1.1.2.2其他前期费用3792.383.39%1.2.3预备费2303.922.06%1.2.3.1基本预备费935.760.84%1.2.3.2涨价预备费1368.161.22%1.2建设期利息2136.871.91%1.3流动资金24920.6622.28%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资111865.49万元，其中申请银行长期贷款43609.54万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表

19、单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资111865.49100.00%1.1建设投资84807.9675.81%1.2建设期利息2136.871.91%1.3流动资金24920.6622.28%2资金筹措111865.49100.00%2.1项目资本金68255.9561.02%2.1.1用于建设投资41198.4236.83%2.1.2用于建设期利息2136.871.91%2.1.3用于流动资金24920.6622.28%2.2债务资金43609.5438.98%2.2.1用于建设投资43609.5438.98%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算

20、基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入229200.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型

21、改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=9075.78万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用185487.03万元，其中：可变成本157324.28万元，固定成本28162.75万元。正常经营年份项目经营成本17

22、8732.95万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值5655.275655.275655.275655.275655.275655.275655.275655.275655.275655.271.2当期摊销费113.11113.11113.11113.11113.11113.11113.11113.11113.11113.111.3净值5542.165429.055315.945202.835089.724976.614863.504750.394637.284524.172其他资产

23、50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值5655.275655.275655.275655.275655.275655.275655.275655.275655.275655.273.2当期摊销费113.11113.11113.11113.11113.11113.11113.11113.11113.11113.113.3净值5542.165429.055315.945202.835089.724976.614863.504750.394637.284524.17（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经

24、营年份应纳税金及附加1089.09万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=42623.88（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=42623.8825.00%=10655.97（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额42623.88万元，缴纳企业所得税10655.97万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=42623.88-10655.97=3

25、1967.91（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=21.61%。本期项目投资财务内部收益率21.61%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=31180.18（万元）。以上计

26、算结果表明，财务净现值31180.18万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.93年。本期项目全部投资回收期5.93年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2

27、年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00171900.00194820.00229200.00229200.00229200.00229200.00229200.00229200.001.1营业收入0.000.00171900.00194820.00229200.00229200.00229200.00229200.00229200.00229200.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出42403.9842403.98160979.53159855.97202250.63179822.04179822.04179822.04

28、179822.04179822.042.1建设投资42403.9842403.982.2流动资金0.0018690.492492.0722428.592.3经营成本0.00141356.61156307.14178732.95178732.95178732.95178732.95178732.95178732.952.4税金及附加0.00932.431056.761089.091089.091089.091089.091089.091089.092.5维持运营投资3所得税前净现金流量-42403.98-42403.9810920.4734964.0326949.3749377.9649377.

29、9649377.9649377.9649377.964累计所得税前净现金流量-42403.98-84807.96-73887.49-38923.46-11974.0937403.8786781.83136159.79185537.75234915.715调整所得税0.007676.9910128.6013854.1813854.1813854.1813854.1813854.1813854.186所得税后净现金流量-42403.98-42403.985206.2527288.5216293.4038721.9938721.9938721.9938721.9938721.997累计所得税后净现金

30、流量-42403.98-84807.96-79601.71-52313.19-36019.792702.2041424.1980146.18118868.17157590.16十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为1

31、0年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为25.93。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为23.11。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建