EMBA《证券投资学》案例作业2

1、西 安 理 工大 学EMBA 课程案例分析报告课程名称：证券投资学课程代号：任课教师：胡海青案例分析报告题目：震荡市中的“懒人理财法”基金定投完成日期：年月日学科：学号：姓名：成绩：1案例：震荡市中的“懒人理财法”基金定投1背景资料如果说 2006 年股票型基金的表现可以用“惊喜”两个字形容，2007 年则是“惊险” ，2008 年更是变成了“惊恐” 。在这样的市场里，基金投资变得更加艰难。随着基金投资的广泛开展，普通投资者对基金定投有了更多了解，然而细细品味之下，定投有着深刻的投资魅力。举例说明，如果1990 年一次性购买了“日经指数”基金，长期持有 17 年至 2007 年，这笔投资仍会有

2、60的亏损，但如果本金并不是在1990 年一次性投入的， 而是在 17 年里平均每个月定期定额的投入，那截至 2007 年这笔投资不但不亏损，而且还能盈利1.8，为什么在完全相同的市场表现形态下，投资的本金和时间一致，而最终的结果却会如此巨大的差别呢？原因很简单，就是因为资本市场永远是波动、震荡运行的，这就给投资者带来了摊平机会的机会。面对 2008 年以及 2009 年至今的剧烈震荡的市场格局，如果仍采取前两年的基金投资策略，一次性大举建仓并长期持有，可能会在短期内损失惨重。如果“追涨杀跌”追求“低买高卖”的波段操作，又承担着巨大的“择时风险”。面对跌宕起伏的市场， 更重要的也许不是投资的技

3、术， 而是投资的心态， 一次性的投资固然爽快利落， 隐含的却是大风险， 采用定投方式分期投入、 缓慢建仓，虽然磨人却能细水长流聚沙成塔。2基金定投的特点所谓基金“定额定投”指的是投资者在每月固定的时间（如每月10 日）以固定的金额（如 1000 元）投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。由于基金“定额定投”起点低、方式简单，所以它也被称为“小额投资计划”或“懒人理财”。选择基金定投是既操作简单又能分散风险的策略之一。单边上扬、 单边下跌、 震荡上扬、震荡下跌 4 种典型的市场类型中，除在单边上涨市场中定投的回报率比一次性投资略差外，其他各种类型的市况下，定投的收益多会高过一次性投

4、资。长期投资省心省力一般而言，基金的投资方式有两种，单笔投资和定期定额。基金“定额定投”是投资者在每月固定的时间（如每月10 日）以固定的金额（如1000 元） 投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。由于基金“定额定投”起点低、方式简单，所以它也被称为“小额投资计划”或“懒人理财”。基金定期定额投资具有类似长期储蓄的特点，能积少成多， 平摊投资成本， 降低整体风险。它有自动逢低加码，逢高减码的功能，无论市场价格如何变化总能获得一个比较低的平均成本，因此定期定额投资可抹平基金净值的高峰和低谷，消除市场的波动性。只要选择的基金有整体增长， 投资人就会获得一个相对平均的收益，不必再为入

5、市的择时问题而苦恼。在海外成熟市场，有超过半数的家庭购买基金，而他们投资基金的方式大多数都采用定期定额投资。不过，这种投资方式需要经过一段时间才能看出成效，最好能持续投资5 年以上。一项统计显示，定期定额投资只要超过10 年，亏损的几率接近零。积少成多复利增值许多基金经理表示，工薪阶层以 “定额定投” 方式购买基金的最大好处是“小投资实现大收获”。比如，每月投资1000 元，按 8 的平均年收益率计算，投资者连续投资5 年，其资金总额将达到7 万元左右，比同期同档次定期储蓄和国债收益都要高。2其实，基金定投最大的优势就在于它的复利效应。从投资学角度看，资金经过长时间的复利，累积的效果非常明显。

6、资料显示，英美股市的长期平均年报酬率高于8 ，平均成本法和时间累计可使投资者获得可观的回报。基金经理认为，以“定额定投”方式购买基金适合以下三类人群。一、工薪阶层。“手头闲钱不多，却要在未来应对大额支出”，这是很多人都会遇到的问题。比如年轻的父母为子女积攒未来的教育经费，中年人为自己的养老计划存钱等。由于可以积少成多、起点也低，定投可谓是这类人群的投资首选。二、想投资但不想冒太大风险的投资者。主要是指既害怕股市风险，又对其他投资方式不够了解，投资能力不强、期望稳健型投资的人。三、职场新人。定投有助于培养投资习惯，特别适合刚刚踏入社会、积累比较有限、把投资当作末位问题看待的年轻人。 定投不仅能为他们搁置起来的一些小钱找到出路，而且能帮助年轻人改变大手大脚的消费习惯。远离误区巧避风险基金定投是一种较为合理的理财方式，它不仅考虑了市场环境的因素，更重要的是考虑了个人及家庭多方面的因素，包括生活目标（买房买车）、财务需求（给孩子教育费用和养老）、收入和支出（采用每月扣款