第2章+国际收支调节手段和理论课件

1、第2章+国际收支调节手段和理论,第二章 国际收支调节手段和理论 第一节 国际收支的调节 一、国际收支的自动调节机制P31 国际收支失衡的表现形式： 国际收支逆差：外汇支付大于收入 国际收支顺差：外汇支付小于收入 国际收支逆差或顺差 国内某些经济变量 （一）金本位制度下的国际收支自动调节机制（货币价格机制）（大卫休谟）(99年西南财大复旦研考题),第2章+国际收支调节手段和理论,（二）纸币流通制度下的国际收支自动调节机制 1.固定汇率制度下国际收支自动调节机制,第2章+国际收支调节手段和理论,2.浮动汇率制度下国际收支自动调节机制,国际收支逆差,外汇需求大于供给,第2章+国际收支调节手段和理论,

2、二、国际收支的政策调节P32-37,国际收支 调节政策,需求调节政策,供给调节政策,资金融通政策,政策搭配,第2章+国际收支调节手段和理论,需求调节 政策,支出增减型 政策,支出转换型 政策,第2章+国际收支调节手段和理论,第2章+国际收支调节手段和理论,第二节、内外均衡的矛盾及政策搭配调节P37 1. 米德冲突： 在固定汇率情况下，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡，这样在开放经济的特定运行区间便会出现内外均衡难以兼得的情形。米德冲突只要指表中的1和4两种情况。, 上表中只有第2、3种情况内外均衡是一致的。,第2章+国际收支调节手段和理论,米德冲突的评价: （1）仅针对固定汇

3、率制度下的情况； （2）没有考虑资金流动对内外均衡问题的影响（假定条件与现实相差太大）。以后的理论发展是放松假设条件，使假设条件接近现实，分析了浮动汇率制度下更加复杂的情况。,第2章+国际收支调节手段和理论,2. 丁伯根原则P41 要实现若干个独立的政策目标，至少需要若干个有效的相互独立的政策工具。 其政策含义：只运用支出增减政策调节支出总量的方法，要同时实现内外均衡两个目标是不够的，必须寻找新的政策工具，并进行合理配合。,第2章+国际收支调节手段和理论,3. 蒙代尔的政策指派原则 如果每一工具被合理地指派给一个政策目 标，并且在该目标偏离其最佳水平时按规则进行 调控，那么在分散决策的情况下仍

4、有可能实现最 佳调控目标。,第2章+国际收支调节手段和理论,罗伯特蒙代尔教授简介,1999 年诺贝尔经济学奖获得者;“欧元之父” 蒙代尔教授对经济学的伟大贡献，一是开放条件下宏观稳定政策的理论(蒙代尔弗莱明模型)，二是最优货币区域理论。 蒙代尔为何向往北京“绿卡”,第2章+国际收支调节手段和理论,4.财政政策与货币政策的搭配P44,第2章+国际收支调节手段和理论,第三节 国际收支调节理论P47 一、国际收支调节的弹性分析法（弹性论） 1. 弹性论的基本观点 货币贬值通过进出口商品价格的相对变化来影响 本国进出口商品的数量，在一定的进出口需求弹性下， 可以改善贸易收支，进而起到调节国际收支的作用

5、。,第2章+国际收支调节手段和理论,2. 马歇尔勒纳条件 马歇尔勒纳条件的研究内容： 在什么条件下，货币贬值才能引起贸易收支的改善。 马歇尔勒纳条件的研究思路： （1）由贬值引起的进出口商品的单位价格的变化。 （2）由进出口商品单位价格变化引起的商品数量的变化。 贸易差额=出口值-进口值 出口值=出口商品单价出口商品数量 进口值=进口商品单价进口商品数量,第2章+国际收支调节手段和理论, 马歇尔勒纳条件是指： 货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善，即：货币贬值改善贸易收支的条件是：,EM + EX1,第2章+国际收支调节手段和理论, 马歇尔勒纳条件

6、隐含的假设 （1）只考虑汇率变动对进出口商品值的影响， 假设收入、商品价格等其它条件不变。 （2）假设所有进出口商品的供给弹性无穷大。 （3）贸易收支最初是平衡的，汇率变化很小。,第2章+国际收支调节手段和理论,3.J曲线效应（贬值的时滞效应）P49 内容 当汇率变动后，进出口额的实际变动情况还 要取决于进出口商品的供给对价格的反应程度。 既使在马歇尔勒纳条件成立的情况下，货币贬 值也不会立即改善贸易收支，而会有一段时滞。 在货币贬值后初期，贸易收支的逆差不仅不会缩 小，反而会有所扩大。,第2章+国际收支调节手段和理论,3 贬值与时滞反应J曲线效应,A,第2章+国际收支调节手段和理论, 产生J

7、曲线效应的原因 （1）货币贬值以前签订的贸易合同较少受货币贬值的影响。,（2）货币贬值后签订的贸易合同要受到时滞的影响。,第2章+国际收支调节手段和理论,4.货币贬值对贸易条件的影响 贸易条件的含义 贸易条件又称交换比价，是指出口商品单位价格指数与指进口商品单位价格指数之间的比率。 即： T = Px/Pm 上式中：T代表贸易条件 Px代表指出口商品单位价格指数； Pm代表指进口商品单位价格指数；,第2章+国际收支调节手段和理论, 贸易条件的实质 贸易条件表示的是一国货币贬值后对其实际资源的影响。 贸易条件改善的前提条件 SXSM EX EM ，贸易条件恶化； SXSM EX EM， 贸易条件

8、改善； SXSM = EX EM ， 贸易条件不变； 在实际中贬值改善一国贸易条件的案例极为罕见。,第2章+国际收支调节手段和理论,5.对弹性论的评价 弹性论的理论贡献 不仅指出了在纸币流通条件下，可以通过货币贬值来调节国际收支。而且提出了货币贬值改善贸易收支的前提条件。 弹性论的缺陷 （1）只分析了货币贬值对进出口的影响，忽略了对社会总需求和总支出的影响。 （2）马歇尔勒纳条件的几个假设之间存在着矛盾。 （3）没有分析货物币贬值对资本流动的影响。,第2章+国际收支调节手段和理论,二、国际收支调节的吸收分析法（吸收论） 1. 吸收论的基本理论 吸收论从宏观经济学的国民收入方程式入手，着重考察总

9、收入与总支出对国际收支的影响，并在此基础上，提出了调节国际收支的相应政策主张。 Y = E = C + I（封闭条件下国民收入方程式） 上式中Y、E、C、I分别表示国民收入、国民支出、消费支出和投资支出。 Y = C + I + X M（开放条件下国民收入方程式） X M = Y (C + I),第2章+国际收支调节手段和理论,2. 吸收论的政策主张 根据上述理论公式，吸收论认为：国际收支的不平衡的原因是总收入和总支出的不平衡。因此可以通过改变总收入和总支出的政策（即支出转换政策和支出增减政策）来调节国际收支。 在非充分就业的情况下，可以通过扩大生产、增加总收入的方法来改善国际收支逆差； 在充

10、分就业的情况下，只有通过减少总吸收来改善国际收支逆差。,第2章+国际收支调节手段和理论, 吸收论认为，货币贬值对国际收支的作用取决于以下两个因素： （1）必须有闲置资源的存在，这样贬值后闲置资源流入出口品生产部门，出口才能扩大。否则贬值只会引起国内物价的上涨而不会引起国际收支的改善。 （2）出口扩大会引起国民收入和国内吸收同时增加，只有当边际吸收倾向小于1，即吸收的增长小于收入的增长，贬值才能最终改善国际收支。,第2章+国际收支调节手段和理论,3.吸收论和弹性论的比较,第2章+国际收支调节手段和理论,三、国际收支调节的货币分析法（货币论） 1. 货币论的假定前提条件 （1）一国的实际货币需求是

11、收入和利率等变量的稳定函数。 （2）从长期看，货币需求是稳定的。货币供给的变动不影响实际产量。 （3）贸易商品价格由世界市场决定，从长期看，一国的物价水平接近世界市场。,第2章+国际收支调节手段和理论,2.货币论的基本理论 MS = MD MD = pf(y,I) MS = m (D + R) MS = (D + R)(取货币乘数为1） MS = MD = (D + R) D：国内货币供应；R：国外货币供应，主要是外汇储备, 货币论的结论： （1）国际收支是一种货币现象； （2）国际收支不平衡由国内货币供求不平衡引起。,第2章+国际收支调节手段和理论,3.货币论的政策主张 （1）国际收支不平衡

12、可以由国内货币政策来解决。 （2）由于货币需求是收入和利率的稳定函数，国内货币政策就是调节货币供应量的政策。紧缩性的货币政策可以减少国际收支逆差；扩张性的货币政策，可以减少国际收支顺差。 （3）货币贬值、关税政策及贸易与金融限制等政策只有在改变货币供求情况下，才影响国际收支。,第2章+国际收支调节手段和理论,4.货币论对贬值效应的分析 货币贬值能否改善国际收支，取决于贬值时国内的名义货币供应量是否增加。因为： R = MD D 如果D与MD同时增加，贬值便不能改变国际收支逆差； 如果D的增加大于MD的增加，甚至可能恶化国际收支。,第2章+国际收支调节手段和理论,5.对货币论的评价,1.它的假定

13、前提不尽切合实际。 2.它无法解释为什么许多国家把贬值作为刺激出口和经济增长的手段。 3.货币论认为国际收支逆差的基本对策是紧缩性的货币政策。这种政策主张的必然后果是以牺牲国内实际消费、投资、收入和经济增长来纠正国际收支逆差。这点受到许多国家尤其是发展中国家经济学家的严厉批评。,第2章+国际收支调节手段和理论,四、国际收支调节的结构分析法（结构论） 1.结构论的基本理论 （1）结构论认为，货币论、吸收论都是从需求角度提出国际收支的调节政策，而忽视了经济增长的供给方面对国际收支的影响。 （2）国际收支逆差尤其是长期性的国际收支逆差，既可以是长期性的过渡需求引起，也可以是长期性的供给不足引起。而长期性的供给不足往往是由经济结构问题引起。 （3）引起国际收支长期逆差的结构问题主要有： 经济结构老化 经济结构单一 经济结构落后,第2章+国际收支调节手段和理论,2.结构论的政策主张 （1）国际收支调节政策的重点是改善经济结构和加速经济发展，以此来增加出口商品和进口替代品的数量和品种的供应。 （2）改善经济结构和加速经济发展的主要手段是增加投资、改善资源的流动性，使劳动力和资金等生产要素能顺利地从传统行业流向新兴行业。,第2章+国际收支