常用技术指标介绍

1、.常用技术指标介绍常用技术指标介绍常用技术指标介绍常用技术指标介绍 在外汇市场上，很多高手只看K线图和移动平均线，但是还是有80%的交易者在用MA、MACD、KDJ、RSI、MAVOL分析行情。下面，我们就这四种最常见的技术指标做最简单的介绍，更深层次的了解需要投资者去购买专业版技术分析资料研读。 我只用3根均线。第一根是3日均线。如果当日开盘低于3日均线的话。表明主力洗盘或出逃。 第二根是13日线。是工作线。如果强势股跌破13日线，就要停止进货。但是在上升通道时候调整到13日线时候可以进货了。 第三根是60日线，这是生命线。不过此线不操作，空仓。但是在大盘已经到了底部时候可以进货。问题是要很

2、好地判断确认是底才能操作。 其他都是做长期中期趋势的判断的。但是均线可以作短线指标来考虑。 一、移动平均线（MA） 在一个简单的市场体系中，对价格趋势进行平滑处理最有效的方法就是计算市场价格的移动平均线。所谓“移动”的概念，指的是每天产生的新价格会被纳入后一日的平均计算法里，形成更新的价格平均值。具体说来，移动平均线是用统计处理的方式，将若干天的外汇价格加以平均，然后连接成一条线，用以观察汇价趋势。在这里的计算中，由于每个价格数据在计算中的权重是相同的，所以它又叫算术移动平均法。 移动平均线的理论基础是道琼斯的“平均成本”概念。移动平均线是当今运用最为广泛的技术指标，甚至一些业内人士把它作为商

3、品价格的一部分来分析。 1、计算方法： 1）日平均价当日成交金额当日成交数。 2）6日平均价（当日平均价前五日平均价5）6。 3）10日平均价（当日平均价前九日平均价5）10。 4）30日、72日、13周、26周等平均价计算方法以此类推。 其计算公式为MA（P1Pn）n P为每天收盘价格，n为日数。 2、种类： 1）短期移动平均线：一般都以五天及十天为计算期间，代表一周或半月的平均价，可做为短线进出的依据。 2）中期移动平均线：大多以20日为准，称为月移动平均线，代表一个月的平均价或成本。另有72日移动平均线，俗称季线。大致说来，月移动平均线有效性很高，尤其在汇市尚未十分明朗前，预先显示汇价未

4、来变动方向。 3）长期移动平均线：欧美汇市技术分析所采用的长期移动平均线多以200天为准。美国投资专家葛南维也认为200日移动平均线最具代表性。 3、特性： 1）趋势的特性：移动平均线能够表示汇价趋势的方向，所以具有趋势的性质。 2）稳重的特性：移动平均线不像日线会起起落落的震荡，而是起落相当平稳。 3）安定的特性：愈短期的移动平均线，安定性愈差，愈长期移动平均线，安定性愈强，但也因此使得移动平均线有延迟反应的特性。 4）助涨、助跌的特性：汇价从平均线下方向上突破，平均线也开始向右上方移动，可以看做是多头支撑线；汇价回跌至平均线附近，会产生支撑力量；短期平均线向上移动速度较快，中长期平均线向上

5、移动速度较慢，但都表示一定期间内平均成本增加；卖方力量若稍强于买方，汇价回跌至平均线附近，可能是买进时机。这就是平均线的助涨功效，反之有助跌特性。 4、研判（葛南碧移动平均线八大法则）： 移动平均线的买进时机移动平均线的买进时机移动平均线的买进时机移动平均线的买进时机： 1）平均线从下降逐渐走平，而汇价从平均线下方突破平均线时，是买进信号。 2）汇价跌入平均线下，而平均线仍在上扬，不久又回到平均线上时，为买进信号。 3）汇价原在平均线上，现汇价突然下跌，但未跌破平均线又上升时，可加码买进。 4）汇价趋势线低过平均线，突然暴跌而远离平均线之时，物极必反，是买进时机。 移动平均线的卖出时机移动平均

6、线的卖出时机移动平均线的卖出时机移动平均线的卖出时机： 5）平均线从上升逐渐走平，而汇价从平均线上方往下跌破平均线时，是卖出机会。 6）汇价虽上升突破平均线，但又立刻回到平均线下，且继续下跌时，是卖出时机。 7）汇价趋势线在平均线之下，汇价上升但未达平均线又告回落，是卖出时机。 8）汇价趋势线在上升且在平均线之上，突然暴涨而远离平均线，是为卖出时机。 图示葛兰碧八大法则，见图43和44。 （图43） （图44） 5、评价： 优点： 1）用移动平均线可观察汇价总体走势，不考虑偶然变动，可自动选择出入市时机。 2）用移动平均线作为入货或沽货讯号效果较好，尤其当汇价刚开始上升或下降时。 3）平均线分

7、析比较简单，使投资者能清楚了解当前价格动向。 缺点： 1）移动平均线变动缓慢，不易把握汇价趋势的高峰与低谷。 2）在价格波幅不大的牛皮市，平均线折中于价格之中，没有明确的进、出货信息。 3）平均线的日数没有一定标准和规定。 6、说明： 若是短线投资者，一般应选用10天移动平均线，中线投资者应选用90天移动平均线，长期投资者则应选用200天移动平均线。为了避免平均线的局限性，更有效掌握买卖的时机，一般将不同期间的平均线予以组合运用。目前市场上常用的平均线组合有“6、12、24、72、220日平均线”组合，或“10、25、73、146、292日平均线”组合等。（作为布林通道指标的默认中轴参数，MA

8、20正逐渐的为市场中大多数分析者所采用。） 二、平滑异同移动平均线（MACD） MACD是根据移动平均线较易掌握趋势变动方向之优点所发展出来的，它是利用二条不同速度（一条变动的速率快短期的移动平均线，另一条较慢长期的移动平均线）的指数平滑移动平均线来计算二者之间的差离状况（DIF）作为研判行情的基础，然后再求取其DIF之9日平滑移动平均线，即是MACD线。MACD实际就是运用快速与慢速移动平均线聚合与分离的征兆，来研判买进与卖进的时机和讯号。 1、计算方法： 1）计算平滑系数 MACD一个最大的长处，即在于其指标的平滑移动，特别是对一某些剧烈波动的市场，这种平滑移动的特性能够对价格波动作较和缓

9、的描绘，从而大为提高资料的实用性。不过，在计算指数平均值（EMA）前，首先必须求得平滑系数。所谓的系数，则是移动平均周期之单位数，如几天、几周等等。 其公式如下： 平滑系数L2/（周期单位数1） 如12日EMA的平滑系数为2/（121）2/130.1538 26日EMA平滑系数为2/270.0741 2）计算指数平均值（EMA） 一旦求得平滑系数后，即可用于EMA之运算，公式如下： 今天EMA平滑系数（今天收盘价昨天EMA）昨天EMA 依公式可计算出12日EMA： 12日EMA=2/13（今天收盘价昨天EMA）昨天EMA 同理，26日EMA亦可计算出： 26日EMA2/27（今天收盘价昨天EM

10、A）昨天EMA 3）计算平滑异同平均数的正负（DIF） 计算公式为：DIF=快速平滑移动平均数EMA慢速平滑移动平均数EMA 如快速线取12天参数，慢速线取26天参数，则： DIF=12日EMA26日EMA 4）计算平滑异同移动平均数（DEA） DIF是平滑异同移动平均线的核心，为了使MACD所发出的信号更可靠，引入了DEA。DEA是DIF的移动平均，这样，DEA自己又有一个参数，就是作算术平均的DIF的个数，即天数。DIF经移动平均以后，消除了偶然的“噪音”，使结论更可靠。 DEA一般是DIF的9日平滑移动平均线，其平滑系数为： 平滑系数L2/（周期单位数1） DEA=平滑系数（今日DIF昨

11、日DEA）昨日DEA DEA（9）=0.2今日DIF昨日DEA（9日）昨日DEA（9日） 由于第一次计算DEA时没有昨日DEA参考，可以用昨日的收盘价或前几日的平均收盘价来替代。 2、MACD的应用： MACD在应用上，是以12日为快速移动平均线（12日EMA），而以26日为慢速移动平均线（26日EMA），首先计算出此两条移动平均线数值，再计算出两者数值间的差离值，即差离值（DIF）12日EMA26日EMA；然后根据此差离值，计算9日EMA值（即为MACD值）；将DIF与MACD值分别绘出线条，然后依“交错分析法”分析，当当当当DIF线线线线向上突破向上突破向上突破向上突破MACD平滑线即为涨

12、势确认之点平滑线即为涨势确认之点平滑线即为涨势确认之点平滑线即为涨势确认之点，也就是买入讯号也就是买入讯号也就是买入讯号也就是买入讯号；反之反之反之反之，当当当当DIF线线线线向下跌破向下跌破向下跌破向下跌破MACD平滑线时平滑线时平滑线时平滑线时，即为跌势确认之点即为跌势确认之点即为跌势确认之点即为跌势确认之点，也就是卖出讯号也就是卖出讯号也就是卖出讯号也就是卖出讯号。 MACD理论除了用以确认中期涨势或跌势之外，同时也可用来判别短期反转点。在图形中，可观察DIF与MACD两条线之间垂直距离的直线柱状体（其直线棒的算法很简单，只要将DIF线减去MACD线即得）。当红线棒由长开始变短当红线棒由

13、长开始变短当红线棒由长开始变短当红线棒由长开始变短，即为卖出讯号即为卖出讯号即为卖出讯号即为卖出讯号，当绿当绿当绿当绿线棒由长开始变短线棒由长开始变短线棒由长开始变短线棒由长开始变短，即为买进讯号即为买进讯号即为买进讯号即为买进讯号。因此我们可依据直线棒研判短期的反转点因此我们可依据直线棒研判短期的反转点因此我们可依据直线棒研判短期的反转点因此我们可依据直线棒研判短期的反转点。 一般而言，在持续的涨势中，12日EMA在26日EMA之上，其间的正差离值（DIF）会愈来愈大；反之，在跌势中，差离值可能变负（DIF），负差离值也愈来愈大；所以当行情开始反转时，正或负差离值将会缩小。MACD理论，即利

14、用正负差离值与其9日平滑均线的相交点，作为判断买卖讯号的依据。 3、研判： 1）DIF与MACD在0以上，大势属多头市场。DIF向上突破MACD可作点交叉向下，只能看作行情的回档，不能看成空头市场的开始。 2）反之，DIF与MACD在0以下，大势属空头市场。DIF向下跌破MACD，可作卖，若DIF向上突破MACD，是高价位抛售的回补现象，也可看作少数投资者在低价位试探着去接手，只适合买入走短线。 3）牛差离：汇价出现二或三个近期低点，而MACD并不配合出现新低点，可作买； 4）熊差高：汇价出现二或三个近期高点而MACD并不配合新高点，可作卖； 5）MACD可配合RSI（相对强弱指数）与KDJ（

15、随机指数），互相弥补各自的缺点； 6）高档二次向下交叉要大跌，低档二次向上交叉要大涨。?什么意思这句话 4、评价： 1）在牛皮行情中能够一定程度上克服移动平均线虚假频繁的欺骗性信号。（当价格并不是自上而下或者自下而上运行，而是保持水平方向的移动时，我们称之为牛皮市道） 2）在趋势行情中能够最大限度确保移动平均线的战果。 百度知道资料百度知道资料百度知道资料百度知道资料： 在现有的技术分析软件中，MACD常用参数是快速平滑移动平均线为12，慢速平滑移动平均线参数为26。此外，MACD还有一个辅助指标柱状线(BAR)。在大多数期货技术分析软件中，柱状线是有颜色的，在低于0轴以下是绿色，高于0轴以上

16、是红色，前者代表趋势较弱，后者代表趋势较强。 下面我们来说一下使用MACD指标在股市中所应当遵循的基本原则： 1.当DIF和DEA处于0轴以上时，属于多头市场，DIF线自下而上穿越DEA线时是买入信号。DIF线自上而下穿越DEA线时，如果两线值还处于0轴以上运行，仅仅只能视为一次短暂的回落，而不能确定趋势转折，此时是否卖出还需要借助其他指标来综合判断。 2.当DIF和DEA处于0轴以下时，属于空头市场。DIF线自上而下穿越DEA线时是卖出信号，DIF线自下而上穿越DEA线时，如果两线值还处于0轴以下运行，仅仅只能视为一次短暂的反弹，而不能确定趋势转折，此时是否买入还需要借助其他指标来综合判断。

17、 3.柱状线收缩和放大。一般来说，柱状线的持续收缩表明趋势运行的强度正在逐渐减弱，当柱状线颜色发生改变时，趋势确定转折。但在一些时间周期不长的MACD指标使用过程中，这一观点并不能完全成立。 4.形态和背离情况。MACD指标也强调形态和背离现象。当形态上MACD指标的DIF线与MACD线形成高位看跌形态，如头肩顶、双头等，应当保持警惕；而当形态上MACD指标DIF线与MACD线形成低位看涨形态时，应考虑进行买入。在判断形态时以DIF线为主，MACD线为辅。当价格持续升高，而MACD指标走出一波比一波低的走势时，意味着顶背离出现，预示着价格将可能在不久之后出现转头下行，当价格持续降低，而MACD

18、 指标却走出一波高于一波的走势时，意味着底背离现象的出现，预示着价格将很快结束下跌，转头上涨。 5.牛皮市道中指标将失真。当价格并不是自上而下或者自下而上运行，而是保持水平方向的移动时，我们称之为牛皮市道，此时虚假信号将在MACD指标中产生，指标DIF线与MACD线的交叉将会十分频繁，同时柱状线的收放也将频频出现，颜色也会常常由绿转红或者由红转绿，此时MACD 指标处于失真状态，使用价值相应降低。 用DIF的曲线形状进行分析，主要是利用指标相背离的原则。具体为：如果DIF的走向与股价走向相背离，则是采取具体行动的时间。但是，根据以上原则来指导实际操作，准确性并不能令人满意。经过实践、摸索和总结

19、，综合运用5日、10日均价线，5日、10日均量线和MACD，其准确性大为提高。 其它预测原则 当 MACD 与 Trigger 线均为正值，即在 0 轴以上时，表示大势仍处多头市场，趋势线是向上的。而这时柱状垂直线图(Oscillators) 是由 0 轴往上升延，可以大胆买进。 当 MACD 与 Trigger 线均为负值，即在 0 轴以下时，表示大势仍处空头市场，趋势线是向下的。而这时柱状垂直线图 (Oscillators) 是由 0 轴上往下跌破中心 0 轴，而且是在 0 轴下展延，这时应该立即卖出。 当 MACD 与 K 线图的走势出现背离时，应该视为股价即将反转的信号，必须注意盘中走

20、势。 就其优点而言，MACD 可自动定义出目前股价趋势之偏多或偏空，避免逆向操作的危险。而在趋势确定之后，则可确立进出策略，避免无谓之进出次数，或者发生进出时机不当之后果。MACD 虽然适于研判中期走势，但不适于短线操作。再者，MACD 可以用来研判中期上涨或下跌行情的开始与结束，但对箱形的大幅振荡走势或胶著不动的盘面并无价值。同理，MACD用于分析各股的走势时，较适用于狂跌的投机股，对于价格甚少变动的所谓牛皮股则不适用。总而言之，MACD 的作用是从市场的转势点找出市场的超买超卖点。 三、随机指标（KDJ） KDJ指标又叫随机指标，是由乔治蓝恩博士（George Lane）最早提出的，是一种

21、相当新颖、实用的技术分析指标，它起先用于期货市场的分析，后被广泛用于汇市的中短期趋势分析，是期货和外汇市场上最常用的技术分析工具。 1、KDJ指标的原理： 随机指标KDJ一般是根据统计学的原理，通过一个特定的周期（常为9日、9周等）内出现过的最高价、最低价及最后一个计算周期的收盘价及这三者之间的比例关系，来计算最后一个计算周期的未成熟随机值RSV，然后根据平滑移动平均线的方法来计算K值、D值与J值，并绘成曲线图来研判交易商品走势。 随机指标KDJ是以最高价、最低价及收盘价为基本数据进行计算，得出的K值、D值和J值分别在指标的坐标上形成一个点，连接无数个这样的点位，就形成了一个完整的、能反映价格

22、波动趋势的KDJ指标。它主要是利用价格波动的真实波幅来反映价格走势的强弱和超买超卖现象，在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号的一种技术工具。它在设计过程中主要是研究最高价、最低价和收盘价之间的关系，同时也融合了动量观念、强弱指标和移动平均线的一些优点，因此，能够比较迅速、快捷、直观地研判行情。 随机指标KDJ最早是以KD指标的形式出现，而KD指标是在威廉指标的基础上发展起来的。不过威廉指标只判断外汇的超买超卖的现象，在KDJ指标中则融合了移动平均线速度上的观念，形成比较准确的买卖信号依据。在实践中，K线与D线配合J线组成KDJ指标来使用。由于KDJ线本质上是一个随机波动的观念，故其对于掌握中短

23、期行情走势比较准确。 2、计算公式： 1）产生KDJ以前，先产生未成熟随机值RSV。其计算公式举例： 9日RSV=(C9-L9)/(H9-L9) 100 C9：第9天收盘价 L9：最近9天内最低价 H9：最近9天内最高价 2）对RSV进行指数平滑，就得到如下K值： 今日K值=2/3昨日K值+1/3今日RSV 式中，1/3是平滑因子，可以人为选择，不过目前已经约定俗成，固定为1/3了。 3）对K值进行指数平滑，就得到如下D值： 今日D值=2/3昨日D值+1/3今日K值 式中，1/3为平滑因子，可以改成别的数字，通过同样已成俗定，固定为1/3了。 4）在介绍KD时，往往还附带一个J指标，计算公式为

24、： J=3D-2K=D+2(D-K) 可见J是D加上一个修正值。J的实质是反映D和D与K的差值。此外，有的书中J指标的计算公式为：J=3K-2D 3、判研： 1）当J曲线开始在底部（50以下）向上突破K曲线时，说明汇价的弱势整理格局可能被打破，汇价短期将向上运动，投资者可以考虑少量长线建仓。 2）当J曲线向上突破K曲线并迅速向上运动，同时曲线也向上突破D曲线，说明汇价的中长期上涨行情已经开始，投资者可以加大买入外汇的力度。 3）当K、D、J曲线开始摆脱前期窄幅盘整的区间并同时向上快速运动时，说明汇价已经进入短线强势拉升行情，投资者应坚决持币待涨。 4）当J曲线经过一段快速向上运动的过程后，开始

25、在高位（80以上）向下掉头时，说明汇价短期上涨过快，将开始短线调整，投资者可以短线卖出外汇。 5）当D曲线也开始在高位向下掉头时，说明汇价的短期上涨行情可能结束，投资者应中线卖出外汇。 6）当K曲线也开始在高位向下掉头时，说明汇价的中短期上涨行情已经结束，投资者应全部清仓离场。 7）当K、D、J曲线从高位同时向下运动时，说明汇价的下跌趋势已经形成，投资者应坚决持币观望。 通过KDJ与汇价背离的走势，判断汇价顶底也是颇为实用的方法： A) 汇价创新高，而KD值没有创新高，为顶背离，应卖出； B) 汇价创新低，而KD值没有创新低，为底背离，应买入； C) 汇价没有创新高，而KD值创新高，为顶背离，

26、应卖出； D) 汇价没有创新低，而KD值创新低，为底背离，应买入； 需要注意的是，KDJ顶底背离判定的方法，只能和前一波高低点时KD值相比，不能跳过去相比较。 4、说明： 目前市场最常用的技术指标是KDJ与MACD指标。KDJ指标是一种超前指标，运用上多以短线操作为主；而MACD是市场平均成本的离差值，一般反映中线的整体趋势。理论上分析，KDJ指标的超前主要是体现在对汇价的反映速度上，在80附近属于超买区，汇价有一定风险；50为徘徊区；20附近则较为安全区域，属于超卖区，可以建仓。但由于KDJ速度较快，往往造成频繁出现的买入或卖出信号，失误较多。MACD指标则因为基本与市场价格同步移动，使发出

27、信号的要求和限制增加，从而避免了假信号的出现。这两者结合起来判断市场的好处是：可以更为准确地把握住KDJ指标短线买入与卖出的信号，同时由于MACD指标的特性所反映的中线趋势，利用两个指标将可以判定外汇价格的中、短期波动。 四、相对强弱指数（RSI） 相对强弱指数是通过比较一段时期内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场买沽盘的意向和实力，从而作出未来市场的走势。 1、计算公式： RSIN天涨幅平均值(N天涨幅平均值N天跌幅平均值)100 具体方法： 上升平均数是在某一段日子里升幅数的平均，而下跌平均数则是在同一段日子里跌幅数的平均。例如我们要计算九日RSI，首先就要找出前九日内的上升平均数及下

28、跌平均数，举例子如下： 日数 收市价 升(%) 跌(%) 第一天 23.70 第二天 27.90 4.20 第三天 26.50 1.40 第四天 29.60 3.10 第五天 31.10 1.50 第六天 29.40 1.70 第七天 25.50 3.90 第八天 28.90 3.40 第九天 20.50 8.40 第十天 23.20 2.80 （1-10天之和） 15.00 15.40 15/91.67 15.40/91.71 第一天RSI1.67(1.67+1.71)100=49.41 第十天上升平均数=4.20+3.10+1.50+3.40+2.80/9=1.67 第十天下降平均数=1.

29、40+1.70+3.90+8.40/9=1.71 第十天RSI=1.67(1.67+1.71)100=49.41 如果第十一天收市价为25.30,则 第十一天上升平均数=(1.678+2.10)9=1.72 第十一天下跌平均数=1.7189=1.52 第十一天RSI=1.72(1.72+1.52)100=53.09 据此可计算以后几天的RSI。同样，按此方法可计算其它任何日数的RSI。至于用多少日的RSI才合适，最初RSI指标提出来时是用14天，14天作为参数已成为默定值。但在实际操作中，分析者常觉得14天太长了一点，才有5天和9天之分。 2、判研： 1、相对强弱指数(RSI)永远在零至100

30、的范围内上下波动，于垂直坐标的50点划出一条横线，称之为50线，用作强势或弱势之分。 2、当相对强弱指数(RSI)上破50线时，代表汇价走势趋强。而当相对强弱指数(RSI)下破50线时，代表汇价走势转弱。 3、当相对强弱指数(RSI)下跌至20线时，代表市势超卖，如在10线之下，则是极度超卖。在极度超卖时，可作为入市指引。 4、当相对强弱指数(RSI)上升至80线时，代表市势超买，如在90线之上，则极度超买。在极度超买时，应立即沽货。 5、当相对强弱指数(RSI)长期在50线窄幅波动时，表示市势不明朗。 6、当相对强弱指数(RSI)上破50线之后，出现向下调整，但不跌低于50线时，表示市势仍处

31、于强势，汇价将会持续向上。 7、当相对强弱指数(RSI)下破50线之后，出现向上反弹，但始终未能再次上破50线，则代表反弹将尽，汇价将会再度回落。 关于背离。和超买及超卖一样，背离本身并不构成实际的卖出讯号，它只是说明市场处于弱势，实际的投资决定应当在价格本身也确认转向之后才作出。 RSI最有价值的是它的背离，通过观察发现它有三种背离现象： 背离一：有“上涨背离”、“下跌背离”或“正向背离”、“负向背离”之区分。 背离二：当RSI穿越了重要的峰值或谷值时，价格图未随之变化。随着RSI穿越自己前一个高点或低点，价格图才随之变化。 背离三：RSI到了80或20值，但没有破前一个高点或低点，价格图也

32、没太大变化，俗称指标动价格不动。 3、评价： 1）相对强弱指数能显示市场超卖和超买，预期价格将见顶回软或见底回升等，但RSI只能作为一个警告讯号，并不意味着市势必然朝这个方向发展，尤其在市场剧烈震荡时，超卖还有超卖，超买还有超买，不能单独依赖RSI的讯号而作出买卖决定。 2）背离走势的讯号通常都是事后历史，而且有背离走势发生之后，行情并无反转的现象。有时背离一、二次才真正反转，因此这方面研判要不断分析历史资料以提高分析经验。 3）在牛皮行情时，RSI徘徊于40-60之间，虽有时突破阻力线和压力线，但价位无实际变化。 4、说明： 一般RSI参数设置为14天或5天，但前者太缓慢，后者太敏感。相对而言，9天较稳定。 五、均量线概念(MAVOL) 均量线是一种反映一定时期内市场平均成交情况亦即交投趋势的技术性指标。 1计算方式 将一定时期内的成交量（值）相加后平均，在成交量（值）的柱条图中形成较为平滑的曲线，即均量线。一般情况下，均量线以日作为采样天数，即在日平均成交量基础上绘制，亦可以同时选设日和日的采样天数绘制两条均量线，其中日均量线代表中期的交投趋势，日均量线则代表较长期的交投