农林牧渔行业：12全年惨淡，唯饲料较好；13q1改善明显

农林牧渔行业12全年惨淡，唯饲料较好；13Q1改善明显中性维持农林牧渔行业2013年5月3日市场表现2012年报与2013年一季报总结12全年惨淡，唯饲料较好；13Q1改善明显资料来源海通证券研究所相关研究农业行业2012年三季报总结201211农业行业2013年投资策略2012122013年1月农业月报2013012013年2月农业月报2013022013年3月农业月报2013032013年4月农业月报201304农林牧渔行业首席分析师丁频SAC执业证书编号S0850511050001电话02123219405EMAILDINGPINHTSEC4农林牧渔行业分析师夏木,CFA,FRMSAC执业证书编号S0850512090002电话02123219748EMAILXIAMHTSEC农业股2012年全年收入和净利润同比分别增长96和346，而2013Q1收入和净利润则分别同比增长06和89。55家农业公司2012年的收入和净利润分别为22626和463亿元，同比分别增长96和346；2013Q1收入4815亿元，同比下降06，净利润为118亿元，同比下降89。盈利能力方面，由于原材料和人力成本增速非常快，使得2012年毛利率仅为115，较去年下降15个百分点，而2013Q1则反弹至132（种子等高毛利板块迎来销售旺季），同比提升14个百分点。期间费用率由2011年的88提至2012年的94，而2013Q1则继续升至108。由于毛利率下降和期间费用率上升的双重负面影响，使得2012年和2013Q1的净利润率分别为20和24，同比分别下滑14和03个百分点。可以看出，2012年农业股业绩较为惨淡，但各项指标在2013Q1已有明显的改善。除了个别意义不大的小板块、或者11年低基数的子板块稍好外，12年各主打板块几乎全军覆没，饲料相对较好。2012年农业板块净利润同比正增长的子板块只有林木及加工、海洋捕捞（分别为453和467，但均属迷你版块，公司数量和盈利绝对值均非常少，意义不大）、和果蔬饮料（为366，但ST中基11年巨亏12亿，基数超低，也无意义）。主打板块中，下滑最少的是种子（106），其次是饲料（147，但若剔除新希望，则同比增长262，数据颇为靓丽），再次是农产品加工及流通（480），再往后是水产养殖（503），畜牧养殖毫无悬念的垫底（779）。饲料板块净利润占比农业股总净利润已达七成以上，对农业股业绩形成主导（即便剔除新希望的投资收益，也高达619）。虽然饲料12年净利润增速排在种子之后，但其净利润绝对量高达3399亿元，占比农业股全部净利润达到了惊人的734。再深挖一步，即便剔除新希望的民生银行投资收益（约14个亿），其占比也高达619，对农业股业绩形成主导。需要特别指出的是，新希望12年的亏损主要来自养殖而非饲料分业务，因此若剔除这部分，饲料板块12年净利润同比大增262。种子板块引领农业股13Q1改善提升，目前主推饲料板块和个股登海种业。农业股13Q1净利润下降程度趋缓（有去年低基数的原因），除了饲料板块的企稳之外，种子板块功不可没（净利润同比提升756），加之果蔬饮料和农产品加工12Q1的低基数，共致13Q1毛利率同比、环比各提升14和09个百分点，但养殖板块和水产板块仍无起色。总体上，我们觉得农业股下半年的机会要明显较上半年大（猪价迎来拐点、且12H2的基数很低，同比数据会较为好看）。如果单看13Q2，我们认为仍将是饲料（尤其是水产饲料）表现最佳，而养殖半年报将持续较弱。目前我们仍主推成长性和稳健性俱佳的饲料板块，标的为海大集团、大北农，以及业绩持续超预期的登海种业。同时我们提示禽流感逐渐消散、鸡苗价格逐步回升带来的交易性机会，标的民和股份和益生股份。绝对估值在历史上并不算高，但相对估值并不便宜。从估值的角度来看，农业股2012年静态PE为317倍，在农业股的历史上，这一数据并不算高；但相对于上证A股的溢价率在31倍左右，不算便宜。而WIND中农业股2013年动态PE一致预期为1948倍，相对上证A股的溢价率为224，我们认为这一数据略偏乐观。风险提示。农产品价格大幅下跌，猪价持续低迷。深度行业报告行行业业深深度度研研究究证券研究报告行业深度研究农林牧渔行业1目录112全年惨淡，唯饲料、种子稍好；13Q1改善明显4112012年行业收入增速为96，净利润增速为346，1Q2013收入增速为06，净利润增速为89412重点子行业“成绩单”速览6132012年毛利率114，成本压力明显9142012年期间费用提升，2013Q1继续上扬11152012与2013Q1的净利润率均不甚理想112回顾与展望小幅跑输大盘，相对估值不算便宜1121前四个月跑输上证A股023个百分点，跑输中小盘896个百分点1122农业股2012年静态PE为317倍，相对溢价31倍1323半年报业绩增速情况143风险提示15行业深度研究农林牧渔行业2图目录图1农业行业各季度收入及同比增速5图2农业行业历年收入及同比增速5图3农业行业各季度利润及同比增速5图4农业行业历年利润及同比增速5图5饲料行业历年净利润及同比增速7图6全国配合饲料单月表现7图7全国生猪价格走势（元/公斤）7图8全国母猪存栏量（万头）7图9威海地区海参价格走势（元/公斤）8图10威海地区扇贝价格走势（元/公斤）8图11各季度三项费用率（）11图12各季度期间费用和费用率11图13各季度净利润率（）11图142013年1月1日至4月30日各版块涨跌幅（）12图15农业行业整体静态P/E与上证A股对比13行业深度研究农林牧渔行业3表目录表1农业上市公司各类财务比率（）4表2农业上市公司净利润增长（）5表3农业上市公司收入增长（）8表4农业上市公司毛利率（）9表5农业板块相对上证A股月度相对收益12表6部分重点关注公司估值指标13表7已公布2012年半年报业绩增速的农业公司14行业深度研究农林牧渔行业4112全年惨淡，唯饲料、种子稍好；13Q1改善明显112012年行业收入增速为96，净利润增速为346，1Q2013收入增速为06，净利润增速为89截止4月30日，所有55家农业上市公司已经全部公布了2012年年报与2013年一季报55家农业公司2012年的收入和净利润分别为22626和463亿元，同比分别增长96和346；2013Q1收入4815亿元，同比下降06，净利润为118亿元，同比下降89。盈利能力方面，由于原材料和人力成本增速非常快，使得2012年毛利率仅为115，较去年下降15个百分点，而2013Q1则反弹至132（种子等高毛利板块迎来销售旺季），同比提升14个百分点。期间费用率由201年的88提升至2012年的94，而2013Q1则继续升至108。由于毛利率下降和期间费用率上升的双重负面影响，使得2012年和2013Q1的净利润率分别为20和24，同比分别下滑14和03个百分点。可以看出，2012年农业股业绩较为惨淡，但各项指标在2013Q1已有明显的改善。表1农业上市公司各类财务比率（）200820092010201120122013Q1收入增速2791251858539606营业利润增速157355175570472201净利润增速16229421041834689毛利率173166161129114132销售费用率484747363746管理费用率555455405055财务费用率251716121315期间费用率1281191188894108营业利润率404847401926净利润率384445342024资料来源WIND，海通证券研究所我们发现，除了个别意义不大的小板块、或者11年低基数的子板块稍好外，12年各主打板块几乎全军覆没，种子、饲料属于矮子中的将军。农业股各子板块近年来的分化愈发明显，但如果非得在2012年找一个共同点的话，那就是12年各主打板块业绩全部同比下滑（1）2012年净利润同比正增长的子板块只有林木及加工、海洋捕捞（分别为453和467，但均属迷你版块，公司数量和盈利绝对值均非常少，意义不大）、和果蔬饮料（为366，但ST中基11年巨亏12亿，基数超低，也无意义）。（2）主打板块中，下滑最少的是种子（106），其次是饲料（147，但若剔除新希望，则同比增长262，数据颇为靓丽），再次是农产品加工及流通（480），再往后是水产养殖（503），养殖毫无悬念的垫底（779）。行业深度研究农林牧渔行业5图1农业行业各季度收入及同比增速020040060008Q108Q309Q109Q310Q110Q311Q111Q312Q112Q313Q11005005010080010001200150200250收入（亿元，左轴）增速（，右轴）资料来源WIND，海通证券研究所图2农业行业历年收入及同比增速05001000150020062007200820092010201120122013Q110010203040502000250060708090收入（亿元，左轴）增长率（，右轴）资料来源WIND，海通证券研究所图3农业行业各季度利润及同比增速5051015202508Q108Q309Q109Q310Q110Q311Q111Q312Q112Q313Q120002004006008001000利润（亿元，左轴）增速（，右轴）资料来源WIND，海通证券研究所图4农业行业历年利润及同比增速0102030405060708020062007200820092010201120122013Q150050100150200250300利润（亿元，左轴）增速（，右轴）资料来源WIND，海通证券研究所以下是我们列出的所有55家农业上市公司的历年净利润增速情况（以2013Q1净利润为标的，由高到低排列），供参考表2农业上市公司净利润增长（）证券代码证券简称200820092010201120122013Q1600965福成五丰02749786814412835323600127金健米业1682810194831288710781916002447壹桥苗业2311113966666041456000893东凌粮油324119012394198211941449002041登海种业6563498112301121101427600540新赛股份4761164443486511451231600737中粮屯河25613912061587237491209600097开创国际420863182214249591090000702正虹科技1111182244284244773000663永安林业9054087209266821229754600354敦煌种业1955115816878069245736300094国联水产6126018085120241705000639西王食品796632224467363254653600506香梨股份284212749026312104526000798中水渔业3645233392823557431000972ST中基175214711857423541055417002311海大集团262188360630315344行业深度研究农林牧渔行业6000998隆平高科113107539788282294002100天康生物45540091284405272600108亚盛集团160845351493090263000860顺鑫农业501273652156590256300175朗源股份26577336189605249600265ST景谷73911546108817743204227600598北大荒95390052361426184600438通威股份18938997479146183002173千足珍珠54685144144271177300106西部牧业1403295122120171112002385大北农326936117619340104600467好当家3833958974534445600371万向德农166328389193717002086东方海洋1972053263023811300189神农大丰15351070390400804600257大湖股份103081147274575711914002220天宝股份41812161539611478000876新希望2467874183561354168000735罗牛山7792485231055757188002567唐人神411262256448467241000713丰乐种业1781317336392249257600962国投中鲁8790692041770260300002157正邦科技48620801052325448002477雏鹰农牧18864133922486294481002505大康牧业1671213414071333496600975新五丰56616663193877707588000911南宁糖业79335275095324605614002069獐子岛2536501046178788654002548金新农1293154351759673300087荃银高科7103803334244717600189吉林森工1077303516456485796002321华英农业452140405506949972002458益生股份55414541639349521930002299圣农发展841053886859942014300143星河生物15377510743948902952000833贵糖股份4253620551598683572002234民和股份39218242047320814404294002124天邦股份30134052642315054833资料来源WIND，海通证券研究所12重点子行业“成绩单”速览（1）饲料饲料板块净利润占比农业股总净利润已达七成以上，对农业股业绩形成主导（即便剔除新希望的投资收益，也高达619）。虽然饲料12年净利润增速排在种子之后，但其净利润绝对量高达3399亿元，占比农业股全部净利润达到了惊人的734。再深挖一步，即便剔除新希望的民生银行投资收益（约14个亿），其占比也高达619，对农行业深度研究农林牧渔行业7业股业绩形成主导。需要特别指出的是，新希望12年的亏损主要来其养殖而非饲料分业务，因此若剔除这部分，饲料板块12年表现还是比较靓丽的，净利润同比大增262，且优质标的公司如大北农、海大集团的表现也相当出色。图5饲料行业历年净利润及同比增速051015202530354045200820092010201120122013Q14020020406080100120140160利润（亿元，左轴）增速（，右轴）资料来源WIND，海通证券研究所图6全国配合饲料单月表现024681012JAN10JUL10JAN11JUL11JAN12JUL12FEB130510152025303540产量（百万吨，左轴）增长率（，右轴）资料来源WIND，海通证券研究所（2）禽畜养殖养殖板块在2012年的表现是最差的。毫无疑问，猪价、禽价的一路下行，使得相关上市公司的业绩承受了巨大的压力，尤其是步入12H2之后，多数公司的同比数据非常难看。整个养殖板块2012年收入和净利润增速分别增长了109和7789，并且由于13Q1猪价依然低迷，以及年初速成鸡事件的干扰，该板块在13Q1的表现依然惨淡（收入和净利润分别同比增长43和836）。同时我们预计此板块在2013Q2的表现将依然不振，最早也要到三季度才会有所好转。图7全国生猪价格走势（元/公斤）0510152025JUL06JUN07MAY08APR09MAR10FEB11JAN12DEC12资料来源WIND，海通证券研究所图8全国母猪存栏量（万头）4300440045004600470048004900500051005200JAN09AUG09MAR10OCT10MAY11DEC11JUL12FEB13资料来源WIND，海通证券研究所（3）种子种子板块是引领农业股13Q1改善提升的主力军。在其引领下，农业股毛利率同比、环比均提升。农业股13Q1净利润下降程度趋缓（有去年低基数的原因），除了饲料板块的企稳之外，种子板块功不可没（净利润同比提升756），加之果蔬饮料和农产品加工12Q1的低基数，共致13Q1毛利率同比、环比各提升14和09个百分点。种子在2012和2013Q1的业绩增速分别为106和756。（4）水产养殖水产养殖在2012年的表现较差，主要是受到南参冲击的影响，海参价格不景气，行业深度研究农林牧渔行业8再加上其主要权重股獐子岛因亩产问题表现差强人意，导致整个板块2012年收入和净利润分别增长了52和5032。步入2013Q1之后，由于“三公消费”受限的影响，海参的需求端又出了问题，价格继续低迷，导致板块在2013Q1的净利润同比继续下滑（2246）。与禽畜养殖板块类似，我们也认为其在2013Q2的表现仍将较为低迷，且与禽畜养殖板块不同，我们认为其下半年可能继续面临海参价格不振的负面影响。图9威海地区海参价格走势（元/公斤）050100150200250300JAN06JAN07JAN08JAN09JAN10JAN11JAN12JAN13资料来源威海水产品批发市场，海通证券研究所图10威海地区扇贝价格走势（元/公斤）024681012OCT07JUL08APR09JAN10OCT10JUL11APR12JAN13资料来源威海水产品批发市场，海通证券研究所以下是我们列出的所有55家农业上市公司的历年收入增速情况（以2013Q1收入为标的，由高到低排列），供参考表3农业上市公司收入增长（）证券代码证券简称200820092010201120122013Q1002041登海种业328389619229151032002447壹桥苗业19614627765786854600737中粮屯河15216120702238589600354敦煌种业4753635114387588300094国联水产29215111176104575002505大康牧业1058333346266455501002385大北农589102320493358387002311海大集团665159466556290371000893东凌粮油1043021147208237312002157正邦科技653654666439275270600962国投中鲁11533531226310261002100天康生物593942142260115234300175朗源股份299737512627214000833贵糖股份5522024720172207000735罗牛山082178251229203000998隆平高科5192521421299193000798中水渔业265813935433160600108亚盛集团761220642528147300143星河生物221296753236194136600438通威股份5260773206163135000639西王食品18133816096530348130000911南宁糖业52719790216125002124天邦股份88378142569176120300106西部牧业263913410368529111行业深度研究农林牧渔行业9002458益生股份133100256678219101300189神农大丰225554388820989600257大湖股份652038316410387000663永安林业6518416328919479600506香梨股份484791660125456171002477雏鹰农牧74748626290421870002548金新农5721678929718662002069獐子岛57050249430011259600127金健米业17823201393259002299圣农发展44311043950331854000860顺鑫农业1451763020910045000702正虹科技14641281212842600965福成五丰19314441329732600189吉林森工512271079417028002567唐人神31015216830217816600097开创国际380721428426411613600467好当家38611246513816810600975新五丰362257526968034000972ST中基82156895812639002220天宝股份47434936225520843600371万向德农80181174317559002321华英农业19313982947379002086东方海洋20715531820610184000713丰乐种业1911243877138100002173千足珍珠1781742815395119300087荃银高科393338102548457159000876新希望51664145820222160002234民和股份439106382341115203600265ST景谷143230251182594248600598北大荒3216341544220517600540新赛股份8458753731458562资料来源WIND，海通证券研究所132012年毛利率114，成本压力明显2012年毛利率为114，同比下降15个百分点，主要原因在于原材料价格的上涨较多，同时用工成本也大幅上升。2013Q1的情况有所好转，132的毛利率水平相当出色（毛利率水平较高的种子板块表现较好）。表4农业上市公司毛利率（）证券代码证券简称200820092010201120122013Q1002041登海种业540571657581593553002447壹桥苗业452446490641564529300087荃银高科442429405339356428000860顺鑫农业205206251259268401600257大湖股份205266278273320375600371万向德农310336320378338370行业深度研究农林牧渔行业10002173千足珍珠301240312334362370300189神农大丰256277292297321349000998隆平高科222261291354330339002477雏鹰农牧262225257393311307600598北大荒307266219182176287600354敦煌种业259296404340250286600467好当家425254271338300269002069獐子岛302280343341246248000639西王食品283266186225226241002086东方海洋205227238247297230002385大北农205241229215214224000713丰乐种业268260259205197214600108亚盛集团138189181261255208600189吉林森工223210223196177198600506香梨股份14421028720388191002220天宝股份167142173205194183600962国投中鲁305196143264164174300175朗源股份177208213208169171600737中粮屯河309299244201157162002100天康生物217169171151158147600965福成五丰1249793124127140300106西部牧业137150152164152137002505大康牧业16612313215160133600127金健米业118165159106135133000663永安林业229194197166167122600975新五丰88993817294121002548金新农150155142127121120000911南宁糖业165188181169126119300143星河生物361406445382262116000972ST中基24920812006181115002567唐人神9410498929996002321华英农业1341281191165496000735罗牛山1861339020617593002124天邦股份13517014215312691002311海大集团788386939488600540新赛股份8979109042387600438通威股份879289738580600265ST景谷7001224173479000702正虹科技979586837976000876新希望8610485715462002157正邦科技707368665854300094国联水产161152147993554000833贵糖股份18516418919812139000893东凌粮油616777091727002458益生股份33334423540214903002299圣农发展2172091922084719600097开创国际402372935312147行业深度研究农林牧渔行业11002234民和股份145321232160752000798中水渔业20927030123614777资料来源WIND，海通证券研究所142012年期间费用提升，2013Q1继续上扬2012年期间费用率为94，同比上升06个百分点，其中销售、管理和财务费用率分别为37、50和13，较去年同期分别上升01、10和01个百分点。2013Q1费用率则继续攀升，达到108。图11各季度三项费用率（）01234567808Q108Q309Q109Q310Q110Q311Q111Q312Q112Q313Q1销售费用率管理费用率财务费用率资料来源WIND，海通证券研究所图12各季度期间费用和费用率0102030405060708008Q108Q309Q109Q310Q110Q311Q111Q312Q112Q313Q1048121620期间费用（亿元，左轴）期间费用率（，右轴）资料来源WIND，海通证券研究所152012与2013Q1的净利润率均不甚理想由于毛利率下降和期间费用率上升的双重负面影响，使得2012年和2013Q1的净利润率分别为20和24，同比分别下滑14和03个百分点。图13各季度净利润率（）0010203040506009Q109Q209Q309Q410Q110Q210Q310Q411Q111Q211Q311Q412Q112Q212Q312Q413Q1资料来源WIND，海通证券研究所2回顾与展望小幅跑输大盘，相对估值不算便宜21前四个月跑输上证A股023个百分点，跑输中小盘896个百分点自今年年初以来（截止2013年4月30日），农林牧渔行业的市场表现一般，相对收益为负值，累计小幅跑输上证A股约023个百分点，但大幅跑输中小盘896个百分行业深度研究农林牧渔行业12点，在各个板块中的排名也不甚理想。图142013年1月1日至4月30日各版块涨跌幅（）1510505101520有色金属采掘食品饮料房地产黑色金属建筑建材纺织服装农林牧渔商业贸易上证A股交通运输金融服务机械设备餐饮旅游化工交运设备公用事业轻工制造综合家用电器电子信息服务信息设备资料来源WIND，海通证券研究所从单月表现情况来看，前两个月在政策红利、春节因素等影响下，农业股走势较好，但3月份表现不佳，4月份则相对平淡。表5农业板块相对上证A股月度相对收益2005年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全年农业板块1103126700766629661014252986291014921271上证A股958955187849190019736062543059562579相对收益1453121941831056296893600861600716922006年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全年农业板块68462711317461951100610574721910002940130011527上证A股835326006109313961883562855654881422274511577相对收益1513011196535558177011881345487481144405020071月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全年农业板块19881324116226041389269825471045260920574268713756上证A股4143401051206469970317021673639725181980011457相对收益15749841115396911994845627379164512451887229920081月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全年农业板块102117012138126239421326362972954243023032044695上证A股166908020146357032031145136343224638242696477相对收益2690178112362730910149116095220331480473178220091月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全年农业板块14998369655161834401209865276146322683928355上证A股93346313215076271240153021814197796662568101相对收益56637235610234448003201316694684160213625420101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全年农业板块0814281773664741154156712764728833312792321上证A股87821018776797074899700506412175330431362相对收益7972183644014974075701271408334201322368320111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全年农业板块805101690138333414440922313695820725082897上证A股03936410600354819323448675451552115831782相对收益766652100738021404964370961506759310751115行业深度研究农林牧渔行业1320121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全年农业板块287112577159204341118640514337310101714374上证A股4465406485430684294872131870585721431649相对收益733585123049025018301192044315438283102320131月2月3月4月农业板块674136949210上证A股525140529243相对收益149276420033资料来源WIND，海通证券研究所22农业股2012年静态PE为317倍，相对溢价31倍绝对估值在历史上并不算高，但相对估值并不便宜。从估值的角度来看，截止4月30日，农业股2012年静态PE为317倍，在农业股的历史上，这一数据并不算高；但相对于上证A股的溢价率目前在31倍左右，不算便宜。而WIND中农业股2013年动态PE一致预期为1948倍，相对上证A股溢价率为224，我们认为这一数据略偏乐观。图15农业行业整体静态P/E与全部A股对比0102030405060708090FEB/05OCT/05JUN/06FEB/07OCT/07JUN/08FEB/09OCT/09JUN/10FEB/11OCT/11JUN/12FEB/13000050100150200250300350400农林牧渔行业（倍，左轴）相对上证A股（右轴）资料来源WIND，海通证券研究所总体上，我们觉得农业股下半年的机会要明显较上半年大（猪价迎来拐点、且12H2的基数很低，届时同比数据会较为好看）。如果单看13Q2，我们认为仍将是饲料表现最佳，而养殖半年报将持续较弱。目前我们仍主推成长性和稳健性俱佳的饲料板块，标的为海大集团、大北农，积极关注通威股份（主要是其食品业务的减亏幅度），以及业绩持续超预期的登海种业。同时，同时我们提示禽流感逐渐消散、鸡苗价格逐步回升带来的交易性机会，标的公司民和股份和益生股份。以下是海通重点关注的19家公司的盈利预测与估值表现。表6部分重点关注公司估值指标代码公司名称总市值（亿元）EPS（元）PE（X）投资评级20122013E2014E20122013E2014E000876新希望1894109810812911121009845增持002041登海种业8374073095119325925041999买入002069獐子岛9372015034063878738762092中性000911南宁糖业197810801502863946002464中性行业深度研究农林牧渔行业14002385大北农18076084107135268521071670买入002299圣农发展10949000011085400667109271414增持002477雏鹰农牧7860058051090253828861636中性000860顺鑫农业6017029079103473117371332增持600438通威股份3637014020033377926451603增持600598北大荒12444010013020700053853500中性600467好当家4551030031039207720101597中性002311海大集团14298059079100318623801880买入002234民和股份27270270030303344301003010中性002086东方海洋2339041045053233921311809中性000998隆平高科000041042055496348453700增持000639西王食品000076092106226318701623暂不评级002220天宝股份000033042053226117761408暂不评级002458益生股份00000400705422950131141700暂不评级600737中粮屯河5732037015030154138001900增持资料来源WIND，海通证券研究所（注标的价格为4月26日收盘价）23半年报业绩增速情况目前55家农业公司中已经有21家公布了2013年半年报业绩预告，其中同比增长的为8家（仅有登海种业1家为“预增”、其他7家均为“略增”）。表7已公布2012年半年报业绩增速的农业公司股票代码公司名称预告类型2013H1净利