投资者适当性培训1改

,2017,证券期货投资者适当性管理办法 培训,目录,CONTENTS,投资者适当性管理的基本内涵,01,办法的起草背景和解决的主要问题,02,投资者适当性管理的现状、问题,03,01,投资者适当性管理的基本内涵,01,投资者适当性管理的基本内涵,定义,目的,根本原因,主要内容,适当性（suitabiliy）是指金融机构所提供产品或服务与客户财务状况、风险承受程度、投资需求、知识和经验的匹配度,01,防止金融机构因利益冲突而诱骗投资者.,03,金融机构的行为监控投资者的准入要求,04,投资者适当性管理的目的就是：规范金融机构将“合适的产品和服务销售或提供给合适的投资者”,02,适用机构：期货公司、证券公司、基金公司、投资咨询机构、基金销售机构.,办法第2条规定：向投资者销售公开或者非公开发行的证券、公开或非公开募集的证券投资基金和股权投资基金（包括创业投资基金）、公开或者非公开转让的期货及其他衍生产品，或者为投资者提供相关业务服务的，适用本办法.,资产管理,期货公司,01,证券期货投资者适当性管理办法-适用范围,经纪业务,投资顾问,投资者,产品服务,匹配度,1、了解投资者并对其分类2、了解产品或服务及其分级3、投资者与产品或服务的匹配4、内部控制措施.,分类,匹配,01,适当性管理-核心内容,内控措施,02,办法的起草背景和解决的主要问题,适当性制度是第一道防线,证券期货市场是有风险的专业化市场，我国投资者当前处于弱势，存在信息不对称的问题，如经营机构仅在道义上承担风险告知义务，不足以确保市场健康发展。,通过要求经营机构履行适当性义务，禁止将产品销售给不符合准入要求的投资者，禁止不适当匹配行为，有助于帮助投资者识别风险，减少超出其承受能力风险的损害。,解决实践中的现实问题,实际承受能力低的投资者参与了较高风险的业务，遭受了损失。,现实问题：1、适当性规定立法过于分散；2、标准不一，没有底线要求；3、权责不强，约束力不强。,02,办法的起草背景,成熟市场普遍遵循原则,核心逻辑,基本定位,资本市场投资者保护的基础性制度 原则、底线,强化经营机构的适当性义务要我做我要做,02,办法的定位和思路,二、强化了经营机构的适当性义务,一、解决了适当性统一标准的问题,三、明确了监管机构和自律组织的适当性监管职责,四、强化了经营机构违反适当性义务的责任约束,02,办法解决的主要问题,1、统一了投资者基本分类标准.,2、统一了产品分级主体和分级参考因素,3、统一了经营机构的适当性管理要求.,02,一、解决了适当性统一标准的问题,1、将投资者分为普通投资者与专业投资者，且明确了在一定条件下经规定的程序可以相互转化（办法第7、8、11和12条）,3、规定特定市场、产品或服务可以设置投资者准入条件（第14条）,（一）统一了投资者基本分类标准,2、规定对投资者分类时需综合考虑多种因素（办法第6条）,02,一、解决了适当性统一标准问题 1,产品风险名录,产品分级因素,明确义务主体,经营机构是产品和服务风险等级划分的义务主体（第15条）,规定了产品分级的综合考虑因素（第16、17条）,由协会制定产品名录供经营机构分级时参考（第36条）,（二）统一了产品分级主体和分级参考因素,02,一、解决了适当性统一标准问题 2,义务内容,Option 03,Option 05,内部落实,Option 04,2、规定了经营机构保障适当性义务落实的内部管理要求,1、规定了经营机构的适当性义务的主要内容,（三）统一了经营机构的适当性管理要求,02,一、解决了适当性统一标准问题 3,02了解产品特性,01了解你的客户,03匹配度,04风险揭示,05内部管理,1、了解投资者，做好投资者分类,2、了解产品，做好产品或者服务的分级,3、做好投资者与产品或服务的适当性匹配,4、风险揭示,5、加强内部管理.,02,二、强化经营机构的适当性义务,学习工作经历和投资经验,诚信记录,评估风险承受力的必要信息（收入、资产等财务状况、投资目标和风险偏好及可承受损失）,（一）了解投资者，做好投资者分类,02,二、强化了经营机构的适当性义务 1,基本信息（姓名或名称、年龄、职业、地址、经营范围、实际控制人等）,1、了解的信息应当全面（第6条）2、投资者细化分类3、投资者信息变化管理4、投资者分类与准入关系,行业协会要制定风险承受能力最低的投资者类别，供经营机构参考（办法第36）,普通投资者必须细化分类（办法第10条） 特殊保护（12、20、22、23、25、34条）,专业投资者可以细化分类（办法第9条）,02,二、强化了经营机构的适当性义务 2,2、投资者细化分类和最低类别,CIRCULAR,We have many PowerPoint templates.,经营机构应当告知投资者，其所提供的信息发生重要变化、可能影响投资者分类的，应当及时告知经营机构（第13条）.,经营机构首先应当告知投资者，不按规定提供信息，或者提供信息不真实、不准确、不完整的后果（第33条）,3、投资者信息变化后的动态管理.,经营机构应当建立投资者评估数据库并及时更新（第13条）,02,二、强化了经营机构的适当性义务 3,按照分类履行义务,符合条件才能准入,4、投资者分类与准入关系（第14条）,02,二、强化了经营机构的适当性义务 4,1、综合考虑因素（第16条）.,2、特别考虑因素（第17条）.,流动性、杠杆情况、募集方式等,需要关注的两点：1、经营机构要制定产品分级的内部制度，可以根据具体情况增加风险等级划分的其他考虑因素（第29条）2、要参考行业协会制定的产品或者服务风险等级名录，评估相关产品或服务的风险等级不得低于名录规定的风险等级（第36条）,S,W,O,T,02,二、强化了经营机构的适当性义务 5,（二）了解产品，做好产品或者服务的分类.,1、一方面，行业协会将发挥自律作用，制作供参考的风险等级名录；2、另一方面，只要存在合理理由，可以视为经营机构间的差异化竞争，为市场保留必要的空间。,分级结果不一致的处理,“,”,02,二、强化了经营机构的适当性义务 6,（二）了解产品，做好产品或者服务的分类,01基本要求,02六条底线,03不匹配规定,04委托销售,1、适当性的基本要求（第18、29条）,2、匹配性工作的六条底线（第22条）,3、不匹配购买的规定（第19条）,4、委托销售关系中适当性义务的安排（第26、27、28条）,02,二、强化了经营机构的适当性义务 7,（三）做好投资者与产品或服务的适当性匹配,（四）明确经营机构的风险揭示义务,经营机构向普通投资者销售产品或提供服务前，应当告知可能存在的风险（第23条）,1、内容应当真实、准确、完整，语言应当通俗易懂；2、采用书面形式（第24条）,经营机构针对普通投资者和高风险产品进行的告知警示应当录音录音（现场），或其他留痕安排（非现场）（25条）,主动揭示风险,形式与内容合规,留 痕,02,二、强化了经营机构的适当性义务 8,披露,自查,1、每半年自查一次，形成自查报告2、发现问题及时处理并主动报告住所地证监局（第30条）,1、投资者分类政策2、产品或者服务分级政策3、自查报告（第31条）,02,二、强化了经营机构的适当性义务 9,健全制度,资料保存,1、适当性管理内部制度2、与适当性管理相关的其他制度（第29条）,1、对匹配方案、告知警示资料、录