值管理需求服務明細表續-上海融客投資管理有限公司

融客月报, 二级市场（2012年9月）,1.本月宏观概况2.本月市场动向分析3. 展望4. 公司主要业务,CPI、PPI,本月CPI同比上涨1.90%，较上月增幅基本持平，而PPI同比下降3.60%，创下35个月以来新低。,PMI,本月官方公布的PMI为49.8，显示当前经济发展基本面有所好转，但下行压力仍未根本消除，,央行公开市场操作,本月央行继续在公开市场上保持资金净投放格局，25日早间开展总计人民币2900亿元的逆回购操作，创下央行单日逆回购操作的历史最高纪录，以保持资金面稳定。,1.本月宏观概况2.本月市场动向分析3. 展望4. 公司主要业务,市场概况,本月上证指数震荡走高，最高上摸2145点，最低下探至1999点，收于2066点，回升了1.89%。本月沪指先抑后扬，跌破2000点后展开弱势反弹。,股指期货,本月股指期货震荡反复，主力合约IF1210总体在2200至2400间来回反复震荡，全月上涨3.89%。,债市指数,9月债市回暖，商业银行、保险机构、基金及券商四大类主要债市投资机构，持债总量都出现不同程度的环比上升。截至9月末，全市场债券托管数量为230,557.61亿元，当月增加3,147.07亿元，增幅1.38%。,沪深市值统计,截止9月末沪深两市总市值为21.39万亿元，较上月回升2.05%。,市盈率,9月市场市盈率小幅回升，沪深300市盈率仅10.03倍，创业板估值相对较高，为32.082倍。,全市场解禁规模,9月份开始流通市值约为728亿元，较8月份减少34.65%，10月份将解禁1079亿元，9月份解禁规模为下半年相对低点。,万元,9月大宗交易平台的交投较8月份明显升温，81.64亿元的月总成交额，相比8月份环比增长24.51%。统计显示，9月份443次大宗交易平均折价率为6.02%（8月份平均折价率6.54%），其中129次主板公司发生的大宗交易，平均折价率仅为3.64%。,大宗交易统计及折价率,本月市场震荡走高，板块表现分化，有色金属、建筑建材、采掘等涨幅居前，而纺织服装、交通运输、公共事业等跌幅居前。,本月行业走势分析,板块估值变化,各板块估值分化明显，本月有色金属、建筑建材板块估值明显回升，而纺织服装则明显回落。,本月市场震荡走高，两市权重股多数回升，消费、保险、券商、地产、煤炭等表现出色，而银行、石化类走势仍较低迷。,本月两市市值前十,本月市场反弹，题材股表现活跃，黄金、轨交等概念层出不穷。,本月涨幅居前个股,恒邦股份（002237） 受国际贵金属价格上涨带动，沪深两市黄金股9月以来走出一波升势。而恒邦股份在黄金类股中股本较小，明显受到资金关注，因此在整个板块中涨幅最大，成为本月第一大牛股。天津磁卡（600800）刚刚完成脱帽,素有“老牌制卡第一股”之称的天津磁卡近期表现尤其突出，该股从8月3日的低点2.16元，一直大幅度上攻，近日更频频创出年内新高。该股的主要炒作点有两方面：一是摘帽概念，由ST磁卡变身天津磁卡；二是银行卡换芯概念，市场预期公司将受益。中海科技（002401） 中海科技是国内提供智能交通系统集成项目解决方案的主要供应商之一，本月一度连拉5个涨幅，除了轨交项目批量获批带来的重大消息面利好外，中海科技业绩基本面的趋好也是市场资金追捧该股的另一个重要原因。沧州大化（600230）沧州大化主要产品TDI的价格涨幅远超过其上游的纯苯涨幅，公司成本上升远低于TDI价格的涨幅，利润率也将大幅提升。沧州大化中报曾预计，供给端理性回归使得行业盈利有望维持并稳步提升，公司聚海分公司7万吨投产后，权益产能达13.5万吨，TDI每上涨1000元，可增厚公司每股收益0.39元。,本月涨幅居前个股,本月市场震荡走低，跌幅居前的个股除了业绩不佳以外，次新股板块也占据较多席位。,本月跌幅居前个股,渤海轮渡（603167）公司是一家9月7日刚刚上市的次新股，上市首日股价最终以上涨6.91%报收，但是公司的成长空间相当有限，随后股价便开始一路下滑，成为本月跌幅最大的个股。山东如意（002193）山东如意 2011 年年报显示，日本SUMIKIN、伊藤忠商事株式会社分别是公司第二、三大客户，合计贸易额近7000万元。对日贸易对公司来说显得非常重要，而9月以来中日关系受到钓鱼岛问题影响，让投资者担忧公司的未来业绩。ST航投（600705）经历了五年的漫漫重组路，S*ST北亚终于在上月完成股改，并更名ST航投。8月30日复牌当日，公司股价涨幅为331.72%，在前三季度所有个股涨幅位居首位，但是此后该股股价一路阴跌，9月跌幅超过20%。ST天目（600671）根据ST天目9月1日的公告,ST天目收到证监会调查通知书,因公司涉嫌违反证券法律法规,根据证券法的有关规定,证监会决定对公司立案调查.同时,上市公司涉嫌违反证券法律法规,根据上市公司证券发行管理办法等有关规定,ST天目目前不符合非公开发行股票的条件,公司决定终止筹划此次非公开发行股票事项.同时,ST天目将暂时不申请撤销对公司股票交易实行的其他风险警示处理。随后股价一路走低。,本月跌幅居前个股,市场出现反弹的主要动力来自于市场对于“十八大”召开之前政策维稳的预期。影响股市最终中长期走势的依然是经济基本面和市场资金面的趋势性变化。,PMI数据显示当前制造业虽处于收缩通道中，但筑底的迹象逐渐显现。黄金周旅游消费的井喷显示了居民消费的潜力和空间。看好消费类行业。,经济处于长短周期底部叠加的时期。央行仍将维持以微调为主的谨慎的货币政策，起到维持流动性稳定的作用。反弹的动力将主要来自于政策向好预期。,估计2012年10月上证指数主要波动区间为2000点至2200点。十八大会期终于落定, 市场“维稳预期”较浓基本面与资金面掣肘,风险犹在。,上月判断,本月判断,看多,主要券商观点,看平,看空,看空,看多,看多,看空,看平,事件评论,葡萄酒行业龙头张裕A，三季度市值蒸发30.48%，主要原因为：1、业绩增速明显下滑，张裕今年前两个季度的净利润增速分别仅有7.41%和5.04%，为公司近10年来首次出现个位数增幅，而上半年的营收更是同比下降了2.5%，显示出销售疲软。2、8月初有媒体爆出张裕葡萄酒检测出农药残留的消息，尽管此后公司对此事件进行澄清，但股价并未摆脱弱势，销售也未能得到实质性改善。,1. 本月宏观概况2. 本月市场动向分析3. 展望4. 公司主要业务,PMI 数据显示制造业处于收缩通道中，但筑底迹象逐渐显现。中国官方公布的9 月份制造业PMI 为49.8，这是PMI 有史以来首次在9 月位于50 以下。中国共产党拟定于11月8日召开十八大，为了保证会议的顺利召开，监管部门肯定将采取各种措施维护股票市场的稳定。美国经济已企稳，房地产也现复苏迹象，由于新订单-库存还处于低位，预计美国PMI 能继续反弹，考虑到欧洲PMI 与美国具有较强的相关性，再加上欧洲金融市场流动性改善，预计欧洲PMI 也会反弹。,宏观政策解读,由于当前经济尚未明显低于潜在经济增速，通货膨胀压力隐现，因此政策放松的空间非常小，力度可能继续偏弱，预计降息可能性较小，可能降准1 次。十八大可能透露的改革方向更值得关注，经济、政治、文化、社会体制改革创新方面有望提出新的政策和目标。指数连续下跌的幅度较大，短期存在反弹的要求。从中期看，整体上A股利空的因素已经得到一定消化，一旦政策面上出现宽松的迹象，大盘或将出现超跌反弹。可谨慎关注未来业绩预期较好的板块，如食品饮料、电子信息、传媒等。,展望,1. 本月市场情况概况市场2. 本月市场动向分析3. 展望4. 公司主要业务,公司主要业务以市值管理为导向的基金业务,公司拥有销售人员/研究人员/投资人员，有资金管理和项目管理丰富经验，以及市值管理业务的领先地位。,市值管理需求服务明细表,市值管理需求服务明细表（续）,市值管理需求服务明细表（续）,市值管理业务可以归纳为以上及更多的细分业务类型；市值管理业务往往是应对以上单项或多项具体需求的综合服务；市值管理业务的定制性很强（如：国有资本属性及民营资本属性的需求差别将会很大），须要与客户就其需求及交易条件深入交流后，定制其综合管理方案。,联系我们,公司地址：上海市东湖路70号东湖宾馆3号楼3楼公司电话：862154668032公司传真：862154669508网址：投资部联系人：姚迪 总经理助理,投资部总监联系方式：，8621-54668