金融词汇L-Z.doc

L/C 信用状Labor Arbitrage 劳动力套利Lagged effect 滞后影响Large open position 股市大额未平仓合约LBO 杠杆买断交易；借贷融资收购Lead manager 主承销；牵头经办人Legal persons shares 法人股Lender 贷款人Lender of the last resort 最后贷款人Letter of credit 信用状Level playing field 公平竞争环境Leverage = level of debt/equity 债务水平/比重Leveraged Buy Out(LBO) 杠杆买断交易；借贷融资收购Leveraged rate 杠杆比率LIBOR 伦敦银行同业拆借利率Licensed bank 持牌银行Lien 扣押；扣押权；留置权LIFFE 伦敦国际金融期货及期权交易所Limit order 限价盘；限价委托Limited recourse 有限追索权Limited partnership 有限责任合伙Linked Exchange Rate System 联系汇率制度Liquid investment 短期投资Liquid Yield Option Note 流动收息权利票据Liquidity 流动性；流动资金；变现能力市场流动性用以量度市场的深度 - 可以买入/售出多少而对价格不构成影响。Liquidity ratio 速动比率Liquidity risk 流动性风险指与缺乏流动性之市场的相关交易的风险。这些市场的特征是：买卖差价过大，缺乏透明度，无论规模大小，在交易发生后，价格都会发生很大变化。Listed company 上市公司Litigation 诉讼Local toll collecting highway infrastructure index 地方收费公路基楚设施指数Lock-in 锁定条件；自然出现（条件）Lock-out 消除锁定条件；自然消失（条件）Lock-up 锁定；封锁股市由发行公司或第三者供应方(如适用)作出承诺，在事先未取得承销商(包销商) 的同意前，不得进一步出售股份。封锁期一般是180天，但也可视乎情况而较长。Lock-Up Agreement 锁定协议London Commodity Exchange 伦敦商品交易所London Interbank Offer Rate 伦敦银行同业拆放利率London International Financial Futures and Options Exchange 伦敦国际金融期货及期权交易所London Metal Exchange 伦敦金属交易所London Stock Exchange 伦敦证券交易所London Traded Options Market 伦敦期权市场Long (position) 长仓；好仓；看涨Long call 买入认购权；认购长仓Long forward 买远期Long options contract 期权长仓合约Long put 买入认沽权；认购短仓Long straddle 马鞍式长仓（参见“Straddle”栏目）Long strangle 勒束式长仓；宽跨式套利（参见“Strangle”栏目）Long-term shareholding (loyalty) incentive 长期持股优惠Long-term supply agreement 长期供应协议Loose bond 短期买卖债券Low-Budget Operation 小本经营Loyalties 特许费LSE 伦敦证券交易所LTM (Last twelve months) 最近12个月LTOM 伦敦期权市场LYON 流动收息权利票据M0 通货，又称M0货币，流通于银行/储蓄机构以外的现金。M1 狭义货币，又称M1货币，可即时支出的货币，包括现金（M0）、活期存款、在银行和所有储蓄机构的其它支票存款和旅行支票。M2 广义货币，又称M2货币，它包括M1、小面额定期存款、货币市场存款帐户和在所有储蓄机构的储蓄存款、零售货币市场的互助基金结余。M3 更广义货币，又称M3货币，它包括M2、所有储蓄机构的大面额定期存款、机构所有的货币市场互助基金结余和定期回购协议。M&A 合并与收购Maastricht Treaty 马城条约；马斯特里赫特条约Macroeconomic 宏观经济；总体经济Madrid Stock Exchange 马德里证券交易所Main Board 主板Maintenance margin 维持保证金Makati Stock Exchange 马卡地证券交易所Make-Whole Call 以支付溢价为成本的提前还款权利Make-Whole Provision 提前赎回补偿Management Best Practice 管理最佳做法Management Buy-Out, MBO 管理层买断交易；管理层收购Management fee 经办费股市经办费是支付给银行作为它们处理为准备和执行一笔发行所涉及的工作的报酬，包括设计发行结构、组织承销团、准备文件和促销材料等。经办费的基本拆帐方法是按所承担的包销数量计算，认同了有较大包销承担的个别机构一般也承担较多的工作量。此外，设有支付予发行高级参与方的称之“praecipium” 的额外酬金。Management Seminar 管理人员研讨会Management Tools 管理工具Managing director 董事总经理；常务董事Mandatory Provident Fund (MPF) 强制性公积金Manila Stock Exchange 马尼拉证券交易所Marche a Terme International de France 法国国际期货及期权市场Marche des Options Negociables de la Bourse de Paris 巴黎证券交易所期货市场Margin 期货交易 保证金；按金Margin call 要求增补按金Mark-to-market 按市值计价；逐日盯市按市值计价是指根据基础工具的现行市场利率或价格，计算金融工具（或工具组合）的价值。风险管理准则通常建议每日（或频率更高）进行按市值计价。Market access 市场准入Market Capitalization 市场资本值；市值Market economy 市场经济Market maker 报价商；市场庄家Market order 市价委托Market share 市场占有率；市场份额Marketable securities 有价证券Marketing 促销；推介；营销股市 首次公开招股(IPO) 的促销期包括有公司管理层参与向投资者宣传其投资故事的公司路演、和帐簿管理人向投资者收集订单的Bookbuilding销售活动。期内，经办银行和投资者双方间的销售和研究人员会定期进行对话。紧接发行前促销活动，促销期经过Bookbuilding程序和发行定价的完成而结束。Matched order 相互委托；对敲；对盘股市指一方与另一方合谋，以事先约定的时间、价格和方式相互进行并不持有的证券，以达到影响证券交易价格或者证券交易量的行为。Material misstatement 重大失实陈述MATIF 法国国际期货及期权市场Mature market 成熟市场Maturity 到期债市 指债券或其它债务工具已到期并须支付总本金金额的日期。MBS 有抵押证券（Mortgage-backed securities）Mean reversion 均值回归Medium and long term loans 中长期贷款Medium Term Note 中期票据Memorandum and Articles of Association 组织大纲及章程Memorandum of association 组织大纲Memorandum of Regulatory Cooperation (MORC) 监管合作备忘录Memorandum Of Understanding 谅解备忘录Mergers & Acquisitions, M&A 合并和收购；并购Mezzanine fund 投资 后期资金；中间资金；夹层资金Mezzanine stage 投资 后期；成熟期MFN 最惠国待遇Micro capitalization 微型股Mid-cap stock 中型股Milan Stock Exchange 米兰证券交易所Minority interest 少数股东权益Misrepresentation 失实陈述；虚报Model Code 标准守则Momentum Fund 趋势性基金；动能基金Monetarism 货币主义Monetary policy 货币政策Monetize 货币化Money-laundering 洗钱；洗黑钱Monopoly Enterprise 垄断/独占企业Montreal Stock Exchange 蒙特利尔证券交易所Moral hazard 道德风险Moratorium 冻结；宣布停止还款；延期付款命令Mortgage-backed security 有抵押证券Most Favored Nation 最惠国待遇MOU 谅解备忘录MSCI (Morgan Stanley Capital International) 摩根士丹利资本国际MTN 中期票据Multi-Lateral Netting 多边净额Multi-Tranche Offering 分期或分多个份额发行Mutual Funds 共同基金；互惠基金Nagoya Stock Exchange 名古屋证券交易所NAPS 国家自动支付系统 (中国)NASDAQ 纳斯达克(全国证券交易商自动传报协会)National Association of Securities Dealers Automated Quotations 全国证券交易商自动报价协会(美国)National Automated Payment System 国家自动支付系统 (中国)National Bureau of Economic Research 美国国家经济研究局National Bureau of Statistics 中国国家统计局Natural resources 自然资源NAV 资产净值NBIC 指纳米科技、生物、信息和认知科学，是英文Nanotechnology, Biotechnology, Information Technology and Cognitive Science的简称。NDP 国内生产净值(Net Domestic Product的英文缩写)Net asset value 资产净值Net book value 帐面净值Net Domestic Product (NDP) 国内生产净值Net income 净收入Net present value 净现值；净现时价值一种根据今天的资本成本折现未来现金流所得出的现时价值，评估未来付款之价值的方法。Netting agreement 净额结算协议/协定信用市场订立净额结算协议是旨在减少需要对客户/交易对手的信用额度进行不断复核的次数，把可用信用额度最大化并加快交易流程。New York Cotton Exchange, Inc. 纽约棉花交易所有限公司New York Futures Exchange 纽约期货交易所New York Mercantile Exchange 纽约商品交易所New York Produce Exchange 纽约农产品交易所New York Stock Exchange 纽约证券交易所Nikkei Stock Average 日经平均指数Nil-paid rights 未缴股款股权；未缴供款股权No-load fund 免佣基金Nominal 表面；名义上Nominee account 代理人户口Non-callable 不可赎回Non-collateralized warrant 无抵押权证Non-deliverable 不交收Non-farm payroll data 非农业人员收入数据Non-operating income 非经营收入Non-performing asset 不良资产Non-performing Loans 不良贷款；逾放款；到期未能偿还贷款Non-tradable share 非流通股Notes receivable 应收票据Notifiable transaction 须予公布的交易Notional size 票面规模NPLs 不良贷款；逾放款；到期未能偿还贷款Obligatory right 强制性权利；债权OD 帐户透支(Over Draft/Over Draw的英文缩写)Odd lots 零碎股OECD 经济合作及发展组织(经合组织)OEM 原厂委托制造(Original Engineering Manufacturing的英文缩写)Off-balance sheet 资产负债表外Off-board trading 场外交易；离场交易Off-budgetary 财务预算外Offer for sale 公开发售Oligopoly 寡头垄断One-on-one 一对一会议股市发行人与单一机构投资者进行的会议。一对一会议一般只会安排给很有可能会买入相当大量股票和表示有兴趣与管理层会面的大型机构。One-time mandatory call/put option 一次性强制转换的认购/认沽期权OPEC 欧佩克；石油出口国组织；石油输出国组织 (Organization of Petroleum Exporting Countries的英文缩写)Open-end funds 无限额基金Operating concessions 特许经营权Operating profit/margin 经营利润Operational risk 营运风险Opportunity cost 机会成本Option 期权；选择权期权合约赋予购买者在一个协定日或协定日以前（执行期），以特定的价格购买或出售基础工具的权利（但非义务）。购买者向出售者支付权酬以获取这个权利。投资者可以购买商品、股票、指数、利率、债券和外汇等期权。但是，根据不同产品，交易术语可能会发生变化。在大多数情况下，购买基础工具的权利叫做认购权，出售的权力叫做认沽或退回权。Organization for Economic Co-operation and Development 经济合作及发展组织(经合组织)Organization of Petroleum Exporting Countries (OPEC) 欧佩克；石油出口国组织；石油输出国组织Original Engineering Manufacturing 原厂委托制造(加工)Osaka Securities Exchange 大阪证券交易所Oslo Stock Exchange 奥斯陆证券交易所OTC 场外交易；柜台/店头市场交易（Over-the-Counter的英文缩写）OTC Bulletin Board 美国场外交易议价板Out-of-the-money 价外；失值（期权）Outsourcing 外包；外判Over Draft/Over Draw 帐户透支Over-allotment option 超额配售选择权(参见Greenshoe栏目)Over-subscription 超额认购股市 一笔发行，当投资者需求(以股份数目计算)高于所发行的股份数目时，便称为超额认购。超额认购的程度往往被用作为衡量一笔发行成功的指Over-The-Counter 场外交易；柜台/店头市场交易Overbought 超买Overhead cost 间接成本Oversold 超卖Owned fund/own funds 自有资金P/E multiple 市盈倍数P/E ratio 市盈率；本益比Pacific Economic Cooperation Council 太平洋经济合作会议Pacific Stock Exchange 太平洋证券交易所Pageview 页视；浏览页数（互联网）Paid-up capital 实收资本；已缴足资本Pan-European Stock Exchange 泛欧证券交易所Par 票面值Par bonds 面值债券Paris Bourse 巴黎证券交易所Partly-paid share 未缴足股份Parity 平价Patent 专利Payment in lieu of notice 代通知金Payoff period 回收期；回本期Payoff profile 盈利分析PECC 太平洋经济合作会议Pegged Exchange Rate System 联系汇率制度；钉住汇率制度Penalty provision 惩罚/罚金条款Penny stock 蚊型股Pension Plan 退休金计划Per capita income 人均收入Performance bond 履约保证Performance buydowns 履约不足赔偿金Performing loan 良好贷款Philadelphia Stock Exchange 费城证券交易所Physical assets reserve specifically authorized 特准储备物资Physical delivery 实物交收Physical market 现货市场Physical warrant 实股认股权证Pit trading 场内交易Plant 厂房Plain vanilla bond 纯债券；传统债券Pollutant 污染物Pollutant charge 排污费Portfolio 投资组合Portfolio insurance 投资组合保险市场此概念是将投资组合所面临的风险控制于一定的程度内，以锁定整个投资组合的价格下跌的风险，而另一方面又不致损失价格上涨的利益。Portfolio Management 资产组合管理Position 头寸；仓盘；部位Position squaring 平仓Post-dated cheque 期票Pot names 法人优惠名单/保留户Potential obligation 潜在义务/负债Power of attorney 授权书PPI 生产者物价指数(Producer Price Index的英文缩写)PPP 购买力平价(Purchasing Power Parity的英文缩写)PR 公共关系(公关)Praecipium 额外酬金股市 从发行经办费(本身为总佣金、总费用或总差额的其中一部份)分割出来的若干份额部份给全球协调人的酬金。PRC - Peoples Republic of China 中华人民共和国(中国)Pre-emptive right 优先权；先买权Preference shares 优先股Preferential treatment 优惠待遇Premium 权酬；期权金；权利金；溢价即期权的价格。Premium put 溢价赎回Premium put structure 含沽出期权式结构Prepayments 提前支付Present value 现值Press release 新闻(发布) 稿Price 价格；定价Price ramping 炒高价格Price range 定价区间（发行）Price talk 定价谈判Price/Earning ratio (P/E) 市盈率；本益比Price/Book value ratio 市净率Primary debt 一级发行债券Prime rate 最优惠利率Principal 本金Priority Construction Treasury 中国重点建设债券Private Banking 私人理财银行Private Equity 私募股本；非上市股本；非上市股票；直接投资Private placement 私募配售；非公开配售Private Wealth Management 私人财富管理Privately negotiated options 私下洽商期权Privately operated mines 民采矿Privatization 民营化；私有化；私营化Producer Price Index (PPI) 生产者物价指数Profit margin 边际利润率Profit-sharing plan 利润共享计划Proforma 备考报表；预计报表Program arranger 项目/贷款安排人Project approval 立项；专案核准Project finance 项目融资Promissory note 本票Promoter 发起人Proprietary Network System (PNS) 专线网络系统Prospectus 招股书；发售说明书Protective put 保护性卖权Provisional agreement 临时协议Proxy 委任证书PSE 太平洋证券交易所Public filing 公开呈报Public Listing 公开上市，挂牌上市Public Relations 公共关系(公关)Public welfare fund 福利基金; 公益金Publicity restriction 宣传限制Purchasing Power Parity (PPP) 购买力平价Pure play 单一业务公司Put option 出售/认沽期权Put writer 认沽期权沽出者Putable bond 可退回债券Pyramid selling 传销；累进式销售（法）Q&A 提问与回答；答问大会QDII 合格本地机构投资者QFII 合格境外机构投资者 （参见Qualified Foreign Institutional Investor栏目）Qualified Domestic Institutional Investor (QDII) 合格本地机构投资者Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) 合格境外机构投资者中国证券监督管理委员会与中国人民银行联合发布合格境外机构投资者 计划于2002年12月1日落实施行。计划容许境外投资者参与投资过去只开放给境内投资者的国内A股和债券市场。Qualified Institutional Buyer (QIB) 合资格机构买家/投资者股市 指一家总体拥有和具有酌情权在证券市场投资最少1亿美元的机构。就银行机构而言，必须符合最低净值不少于2,500万美元的要求。Qualitative analysis 定性分析Quantitative analysis 定量分析Quasi-credit financings 具担保信用融资Quasi money 准货币Questionnaire 问卷Quick ratio 速动比率（又称酸性测验比率）Quoted company (= listed company) 上市公司Rally 回升Ramping 炒高价格Random assignment 随机分配Rating 评级Rating Agency 信用评级机构Ratio of investments 出资比例Raw materials 原材料Real Estate Investment Trust (REIT) 房地产投资信托基金；不动产投资信托公司（参见“REIT”栏目）Real time 实时；即时Realized interest rate 实现利率Recapitalization 资本重组；再资本化Recognition of income 收入列帐Recourse 追索权Recovery 复苏；回升；回本Recycling 循环再用Red chip 红筹股Red Herring 初步（非正式）招股说明书Redeem/redemption 赎回Refinery 提炼Registered securities 记名证券Registration statement 登记声明Registrar 过户登记处REIT 房地产/不动产投资信托。REIT/REITs是英文Real Estate Investment Trust/Trusts的缩写。REITs证券像股票一样在主要交易所挂牌上市，但根据法律，公司只能投资于房地产行业。Relative strength index 相对强弱指数Rent-seeking 寻租。经济学上把超出机会成本的获利称作“租”，因此，诉诸非市场机制来获取“租”的活动就被称作“寻租”。它是一种维护既得经济利益或是对既得利益进行再分配的非生产性活动，本身并不能增加社会的福利，且需耗费社会成本。Repackaged asset vehicles 重新包装的资产工具Replacement cost 重置成本Representations and warranties 声明与保证Repurchase agreement 回购协议Residual asset 剩余资产Residual value 残值；剩余价值Resistance line 阻力线Resolution Trust Corporation (RTC) 美国 清债信托公司Restricted license bank 有限制持牌银行Restricted securities 受限制证券Restructuring 改组；重组Resumption of trading 复牌；恢复买卖Retail players (= retail investors) 散户/个人投资者Retail Price Index (RPI) 零售物价指数Retained earnings 未分配盈利；保留盈余Return on asset 资产回报（率）Return on capital employed 已投资资本回报（率）Return on equity 股本回报（率）Revenue-sharing 收入分成Revolving credit 循还贷款Right issue 供股（集资）Rights to the priority distributions 优先分派权Ring-fencing 绝缘防范Risk factor 风险因素Risk management 风险管理控制和限制机构因暴露于金融市场变量（如汇率和利率，股价和商品价格，交易对手的信用素质）的变化而面临的风险。这些风险也许起因于市场变量之不利变化的金融影响（市场风险）、机构对应对这种变化的准备不足（营运风险）、交易对手违约（信用风险），或某个合约不能被加以执行（法律风险）。公司一般利用金融工具对冲来管理市场风险，但也可以通过调整业务降低风险。Risk premium 风险溢价Risk rated ratio 风险权重ROA 资产回报（率）Roadshow 路演；巡迴推介说明会股市 发售股票公司的管理层启程上路向投资者推介公司的一个活动程序。路演包括各种不同类型的会议，比如最受重视的主要投资者说明会和一对一投资者会议，以及间中也会进行的小组投资者会议。ROCE 已投资资本回报（率）Roller-coaster swap 过山车掉期债市一方交易对手交替支付固定利率和浮动利率的利率掉期。ROE 股本回报（率）Round lots 整数股RPI 零售物价指数（Retail Price Index的英文缩写）RSI 相对强弱指数Rule 144A 144A条例美国(1933) 证券法第144A条容许发行人向合资格机构投资者(QIB)再发售某些证券而无需注册。通过豁免注册手续，144A条例显著提高了美国机构投资者买入外国公司证券的机会。目前美国有超过3,500家QIB。与已在美国证券交易所挂牌上市的证券同属一级别的证券并不符合144A条例的再发售资格。机构投资者买入根据144A条例而发行的美国预托证券(ADR) 有颇多限制，因此，在多数情况下，显著倾向买入已取得上市资格的ADR。S&P 标准普尔S&P 500 Index 标准普尔500种股份指数Sales return 销货退回Samurai bonds 武士债券SEAQ 证券交易所自动报价系统 (英国)SEATS 证券交易所另项交易系统 (英国)SEC 证券交易委员会( 美国)Second junior subordinated debenture 更次一级公司债Second liner/second line stock 二线股Secondary offering 二级发行；次级发行Sector Fund 产业基金；板块基金Secular 长期性；非周期性Secured debt 有担保债务Securities 证券Securities and Futures Commission 证券及期货事务监察委员会(证监会)( 香港)Securities Exchange Commission 证券交易委员会( 美国)Securities Exchange of Thailand 泰国证券交易所Securitization 证券化将资产（通常是各种形式的债务）转换为证券。这些证券的交易比基础资产的交易更为自由和廉价，而且产生的收益高于将资产用作贷款抵押品所获得的利润。一个例子是房产抵押贷款证券，它将缺乏流动性的独立房产抵押贷款汇聚成单种可交易的资产。Seed financing 种子资金融通Seed stage 投资 种子期Sell short 卖空；抛空Sell-side analyst 卖方分析员股市 受雇于投资银行或经纪行的股票研究分析员。Selling concession 销售特许佣金股市 在售出股票或投资者指派基准上，支付给承销团成员的总差额的其中一部份。销售特许佣金是激励销售的方法之一。Senior debt 优先债务Separate listing 独立上市Settlement 交割；结算；清算Settlement risk 交割风险；清算风险作为一种特殊形式的对手信用风险，交割风险是因付款的非同时交换而引起。举例：如果一家银行向对家支付了一笔款项，但却要等到未来一个日期才能获得补偿，那么它就有对家在回付款项前可能违约的风险暴露。SFC 证券及期货事务监察委员会(证监会)( 香港)Shanghai Stock Exchange 上海证券交易所Shareholders Equity 股东权益Shareholder value 股东价值Shares 股票；股份Sharpe Ratio 风险调整后的回报；夏普比率；用以衡量每单位风险所能换得的平均报酬率。Shelf Company 现成公司Shelf registration 缓行注册；暂时搁置注册Shell company 空壳公司Shenzhen Foreign Exchange Trading Centre 深圳外汇交易中心Shenzhen Stock Exchange 深圳证券交易所Short-term revolving letter 短期循环信用状Short (position) 沽空；短仓；淡仓；看跌Short and medium term loans 中短期贷款Short forward 卖远期Short selling 卖空Sidelined investors 抱观望态度投资者Sideliner 暂停交易者Sight draft 即期汇票SIMEX 新加坡国际金融交易所Singapore International Monetary Exchange 新加坡国际金融交易所Singapore Stock Exchange 新加坡证券交易所Singapore Straits Times Index 新加坡海峡时报指数Sinking fund 偿债基金Sino-foreign joint venture 中外合营企业；中外合资企业Small Cap 小型股；小型公司SME 中小型企业(Small and Medium Enterprises的英文缩写）SOEs 国有企业Soft currenc