（中国少数民族经济专业论文）延边中小企业融资问题研究.pdf

摘要 延边州的中小企业在全州经济发展中占举足轻重的地位。据延边州工商局 2 0 0 4 年末统计报表，到目前为止，我州在工商部门注册的中小企业己达到1 6 5 万户，占全州企业总户数的9 9 。其工业总产值、销售收入、实现利税分别占全 州的6 0 左右。中小企业还提供了大约8 0 的城镇就业机会。但其资本融通环境并 不理想，在全州范围看，目前中小企业能够顺利从各家金融机构取得贷款的户数 只占其全部户数的2 3 ，很难满足中小企业发展的资金需求。 在中国银行业监督管理委员会延边监管分局及中国人民银行延边中心支行 有关统计数据的基础上，作者对延边州中小企业融资问题进行了调查研究与分 析。通过调查分析认为延边州中小企业确实存在融资难的问题。 本文认为，延边州广大的中小企业融资难的主要原因有以下几方面：l 、抵 押物不足或不易变现。2 、信用担保公司的担保资金不足，满足不了中小企业的 担保贷款要求。3 、申请贷款用途不符合余融部门的要求。4 、企业信用程度低， 经营风险大。5 、编制虚假报表骗取贷款，得不到金融部门的信任。 对此，作者在叙述国外中小企业融资经验对我国的借鉴作用的同时，结合 延边州的实际情况，提出构建一个多元化的中小企业融资体系来解决我州中小 企业融资难问题的思路，即：1 、提高中小企业整体素质、增强融资能力；2 、 建立健全中小企业信用体系及资信评级制度；3 、建立健全中小企业融资的信用 担保体系：4 、逐步放开民间借贷市场，拓宽民间融资渠道；5 、更新观念，共 同创造良好的金融生态环境等。 关键词：中小企业融资问题融资体系研究 i i a b s t r a c t t h es m a 1a n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e so fo u rp r e f e c t u r e h a v ea p r o m i n e n tp o s it i o ni nt h ed e v e l o p m e n to ft h ew h o l ep r e f e c t u r e se c o n o m y i ny a n h i a n a c e o r d i n et ot h es t a r i s t i c so fp r e f e c t a r ei n d u s t r ya n d b u s i n e s s b u r e a ui n2 0 0 4i ny a n b j a n s of a rt h en u m b e ro fs m a l la n d m e d i u m s i z e de n t e r p r i s e sw hl c hh a v eb e e nr e g i s t o r e di ny a n b j a nis1 6 5 0 0 0 a n di tg e t s9 9 0 ft h et o t a ln u m b e ro fe n t e r p r i s e i ta l m o s tp o s s e s6 0 o ft h et o t a lv a l u eo fi n d u s t r i a lp r o d u c t i o n ，s a le si n c o m e ，t a x e s b e n e f i t s t h es m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e ss t i l lp r o v i d e da b o u t8 0 o ft o w ne m p l o y m e n to p p o r t u n i t i e s b u ti t sf i n a n c i n g c o n g e n i a le n v i r o n m e n t i sn o ts oi d e a l s e e i n gi nt h ew h o l ep r e f e c t u r es c o p e ，n o wt h es m a l la n d m e d i u m s i z e de n t e r p r i s e st h a tc a no b t a i nt h el o a nf r o me a c hf i n a n c i n g i n s t i t u t i o ns m o o t h l y o n l yp o s s e s2 3 o ft h ew h o l en u m b e r s w h i c hi s d i f f i c u l tt os a t i s f yt h ed e v e l o p m e n to ft h ef u n d sn e e do ft h es i n a i la n d m e d i u m s i z e db u s i n e s se n t e r p r i s e s o nt h eb a s i so ft h er e l a t e dd a t af r o mc h i n ab a n k i n er e g u l a t o r y c o m m i s s i o ny a n b i a nb r a n c h ，t h ea u t h o ri n v e s t i g a t ea n dr e s e a r c ha n d a n a l y z et h ef i n a n c i n gp r o b l e mo ft h es m a l la n dm e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e si ny a n b i a n t h r o u g hi n v e s t i g a t i o n ，i th a sb e e np r o v e dt h a t t h es m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e sr e a l l yh a v et h ep r o b l e mo f f i n a n c i n gd i f f i c u l t y t h i sa r t i c i er e l a t e st h em a i nr e a s o n so ft h em o s ts m a l la n d m e d i u m = s i z e de n t e r p r i s e si nf i n a n e i n ga s f o l l o w s ：1 ，t h em o r t g a g ei sn o t e n o u g ho rn o te a s il yt ob ec a s h e d 2 ，t h es h o r t a g eo ft h ef u n d so ft h e r e p u t a t i o ng u a r a n t e ec o m p a n yw h i c hc a nn o ts a t i s f yt h er e q u e s ts u mo f t h es m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e s 3 ，t h ea p p l i c a t i o nl o a nu s a g e sd o n o tm e e tt h er e q u i r e m e n to ft h ef i n a n c i a ls e c t i o n 4 ，t h el o wd e g r e eo ft h e s m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e sr e p u t a t i o na n dt h eh i g hd e g r e eo f m a n a g e m e n tr is k s 5 。d r a wu pd e e e i t f u ls t a t e m e n t t ot a k eal o a na n dc a n n o tg e tt h et r u s to ft h ef i n a n c i a ls e c t i o l l w i t hc o n c e r n i n gt h es m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e sf i n a n c i n g e x p e r i e n c ei nt h ea b r o a df r o mw h i e hw ed r a wl e s s o n sf o rt h eb e n e f i t so f o u rc o u n t r y ，c o m b i n i n gt h ea c t u a lc i r c u m s t a n c e si ny a n b i a n ，t h ea u t h o r p u tf o r w a r dt h et h o u g h to fs e t t i n gu pad i v e r s ef i n a n c i n gd i f f i c u l t y r e s o l v es y s t e mt om e tt h es m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e s f i n a n c i a l r e q u i r e m e n t si no u rp r e f e c t u r e t h e ya r ea st h ef o l l o w i n g s ：1 i m p r o v et h ew h o l eq u a l i t yo ft h es m a l l a n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s e s ，s t r e n g t h e nt h ef i n a n c i n ga b i l i t y 2 ，e s t a b li s ha n dp e r f e c tt h es m a l ia n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e s i l i r e p u t a t i o ns y s t e ma n dc r e d i tc l a s ss y s t e m ；3 ，e s t a b i s ha n dp e r f e c tt h e r e p u t a t i o no ft h es m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s ef i n a n c i n gg u a r a n t e e s y s t e m ；tr e l e a s et h ef o l k sl e n d i n gm a r k e t g r a d u a l l y 。o p e nt h ec i v i1 f i n a n c i n go u t l e tw i d e l y ；5 ，u p d a t et r a d i t i o n a l i d e a s ，c r e a t eg o o d f i n a n c i a le c o s y s t e me n v i r o n m e n tt o g e t h e r k e yw o r d s ：s m a la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e s ，f i n a n c i n f i n a n c i n g s y s t e m ，r e s e a r c h 第一章导论 1 1 研究背景及意义 1 1 1 研究背景 随着经济全球化进程的加速，以及市场竞争的f j 趋激烈，中小企业问题己成 为世界性的长久课题，对中小企业的地位和作用的认识，无论是西方发达国家、 新兴工业化国家和地区，还是我国，都经历了一个从不够重视到逐步加深的过程。 中小企业的大量存在是一个不分地区和发展阶段的普遍现象，是经济发展的 内在要求和必然结果，是维护市场竞争活力、确保经济运行稳定、保障充分就业 的前提和条件。无论在高度发达的市场经济国家还是处于制度变迁中的发展中国 家，中小企业都已经成为国民经济的支柱，加快中小企业发展，可以为国民经济 的持续稳定增长奠定坚实的基础。 加快中小企业的发展，对于发展中国家或发达国家而言，都是一项长期而艰 巨的重要任务，资金短缺是各国( 地区) 中小企业发展过程中存在的普遍性问题， 由于资金是企业发展的第一推动力，世界上许多国家和地区都特别注重为中小企 业开辟融资渠道，经过长时间的实践，一些国家形成了较为完善的中小企业融资 体系。我国融资渠道不畅是目前影响中小企业发展的最重要的因素，也是最难于 突破的“瓶颈”。中小企业的发展是关系到我国经济发展与社会稳定的一件大事， 自1 9 9 8 年以来已经在各级政府、各界人士中达成共识。国家和各省市政府部门以 及金融机构一系列改善中小企业融资境况，扶持中小企业发展的措施也于近几年 来陆续出台。但从总体上看，还缺乏一套完整的、稳定的中小企业融资体系支持 和运作。在这种背景下，在对国内外的中小企业融资体系进行研究、总结和认识 的基础上，结合延边州的实情，探讨如何进一步完善延边州的中小企业融资体系 是很有必要的。 1 1 2 论文的现实及理论意义 1 1 2 1 现实意义 中小企业在世界各国经济发展中都占有举足轻重的地位，延边州的中小企业 也占全州整体经济的大半壁江山。据延边州工商局2 0 0 4 年末统计报表，到目前为 止，我州在工商部门注册的中小企业己达到1 6 5 万户，占全州企业总户数的9 9 。 其工业总产值、销售收入、实现利税、分别占全州的6 0 左右。中小企业还提供 了大约8 0 的城镇就业机会。但其资本融通环境并不理想，从全州范围来看，目 前中小企业能够顺利从各家金融机构取得贷款的户数只占其全部户数的2 3 ，很 难满足广大中小企业发展的资金需求。探索研究适合于延边州实际的中小企业融 资体系，对切实解决延边中小企业融资难问题，具有重要的现实意义。 1 1 22 理论意义 从另一方面看，在世界经济虚拟化进程不断加快的大背景下，中国企业的发 展也逐步由资本的内部积累向扩张方式多元化转移，资本经营正成为企业改善生 存状况，加速发展的重要手段。但在经济转型期土地、劳动、资本、技术等各种 生产要素市场化的进程中，资本要素市场化相对滞后。因此，如何解决资本的合 理流动和优化配置己成为经济发展中的突出问题。而中小企业融资问题的研究， 无疑将丰富和活跃这一领域的理论研究。 综上所述，就延边州中小企业融资问题开展深入、系统的研究，对推动我 州经济发展和活跃经济理论研究，对解决中小企业融资难问题有着十分的现实及 理论指导意义。 1 2 研究方法 辩证唯物主义和历史唯物主义是本文始终坚持的基本方法论。在具体的研究 方法上，主要采用了以下方法： 一、实证分析与规范分析相结合。本文试图从两种方法联系的角度入手， 通过对现实问题的具体研究，在回答“是什么”的基础上，提出“该怎样”的对 策建议。 二、定性分析与定量分析相结合。由于本文研究主题是中小企业的融资， 而我州缺少专门按照企业规模进行分类的信贷统计资料。尽管如此，在假定统计 资料基本正确的前提下，本文还是进行了一些定量研究，得出一些有益的结论。 三、对比分析的研究方法。本文采用了对比分析方法。如分析中小企业界 定、作用、信用担保体系等，采用对比分析的方法，通过一些国内外成功的经验 和实践的对比分析，力求探索研究适合于我州的中小企业融资体系。 第二章国内外中小企业融资基本理论研究综述 2 1中小企业 近几十年来，各国经济发展表明，中小企业在扩大就业、促进技术、发展国 际贸易、促进经济健康稳定的发展等方面起着十分积极的作用。然而中小企业的 发展过程中，融资问题一直是中小企业面临的主要问题。在国际上，中小企业融 资一直是理论界和各国管理当局关注的主要经济问题之一。与之相联系，主要为 中小企业服务的融资体系以及其运作机制也就成为理论界和管理部门关注的焦 点。在我国，长期以来对中小企业在经济中的作用认识不够，对中小企业融资以 及与之相关的金融改革和发展问题也相应地缺乏深入地研究。为了更加深入地认 识中小企业融资问题的重要性和意义，本章将简要地阐述中小企业的界定和特征 以及在我国经济中的地位和作用等。 2 1 1 中小企业的一般界定 ( 一) 中小企业的界定原则 扶持和发展中小企业，是近年来各国政府和经济理论界普遍关注的一个热 点。合理界定中小企业，可以明晰政府部门扶持和发展的对象及相关理论研究的 客体，正确地制定中小企业产业政策，同时也有助于为同国家或地区之间的横向 交流，因而是一个具有十分重要意义的基础性理论问题。但中小企业始终是一个 相对的、比较模糊的概念，试图在理论上、实践中给一个比较确切的定义是相当 困难的。 因此我们在对中小企业进行界定时，一定要充分体现以下两个方面的原则。 1 、差异性原则：由于不同行业的中小企业在从业人员、资产规模、销售额 等规模指标存在较大差异，因而在界定不同行业的中小企业时，应当考虑到这种 差异性，但这种差异性主要体现在不同行业之间，而在相同行业内的中小企业界 定标准应相同。因而，以弹性指标界定中小企业较为科学，如美国根据不同的行 业将中小企业的就业人数定义为从2 5 0 一i 0 0 0 人不等，日本规定从5 0 3 0 0 人，德国 则是从5 0 人- - 5 0 0 人，至于行业之间资产额或销售额的差异则更是明显。 2 、 相对性原则：任何企业的规模都不可能一成不变，中小企业在激烈的市 场竞争中，既可能逐步发展成为大企业，也可能维持原来的规模，即企业通过提 高技术含量和组织创新等手段，稳定市场占有率，保持较高的利润率，还有可能 受市场挤压使市场占有率不断下降，企业生产逐步萎缩，甚至破产倒闭。可见， 现在的中小企业并不意味着将来仍是中小企业。因此，在界定中小企业时，我们 应当使用相对的动态指标。 ( 二) 中小企业的界定标准 根据中小企业的界定原则，对于中小企业的界定主要依据定量规模标准和定 性。 l 、规模标准 即以从业人数、实收资本数量、一定时期销售额来界定中小企业，目前世界 各国对中小企业的界定和划分标准，基本上依据这三个指标，有的采用其中一项 或两项。 各国界定中小企业的标准大致有两类： ( 1 ) 企业的某些客观指标为标准，主要包括：销售额、就业人数、利润、总资 产等，其中使用最多的是就业人数。这类指标比较适合于行业之问的统汁分析。 美国最常用的“中小企业”指标为就业人数在5 0 0 人以下，资料中经常使用就业 人数少于5 0 0 人和少于1 0 0 人两项来对中小企业进行分类统计：欧盟常用的指标是 雇员少于2 5 0 人：法国常用的指标也是5 0 0 人以下。此外，还有销售额和市场价值 两种常用指标，幸福杂志每年选5 0 0 家大企业就采用销售额指标：而商业周 刊则采用市场价值指标对企业进行每年一次的分级。与就业人数指标相比，销 售额和市场价值两个指标更适合于对大企业规模进行测定，尤其对上市公司来 说，市场价值是一种较为通用的衡量指标，而对于中小企业来说，就业人数是一 个较好的衡量指标，故被多数国家采用。 ( 2 ) 以行业中相对份额指标为标准，即不管一个行业中企业实际规模的大小， 只确定一个企业数目的百分比例，凡在该比例以内的较小企业均为中小企业。这 类指标适合于行业内的分类管理，同时能够保护行业内的竞争。美国采用的相对 份额指标有两个：一是将每个行业中占9 0 的较小规模的企业定义为“中小企业”： 二是将每个行业总销售额中占7 5 的较小规模的企业定义为“中小企业”。 2 、地位标准 即根据企业在市场中的地位对企业进行分类，用地位标准划分中小企业，是 因为规模大的企业往往容易取得市场支配地位，如果他们滥用市场支配地位，就 会形成垄断，这对市场运行和经济发展是极为不利的。因此，从保护竞争、维护 市场秩序的角度出发，一定要使中小企业占有相当的比重，爿能形成有效的市场 竞争，以促进真正意义上的市场经济发展。 随着市场经济的发展和科学技术的突飞猛进，企业的生产能力、规模和技术 等都发生着巨大的变化，特别是高新技术在现代企业的广泛应用，一批生产技术 先进、产品多样化、产业结构科学化、涵盖行业领域面广的大型企业和企业集团 以及拥有高新技术的新兴产业层出不穷，使得从生产的技术经济规模出发，而不 4 是从企业的市场地位出发划分中小企业有失公允，也不够科学。 事实上，美国、西欧发达国家非常重视中小企业发展，也是出于市场竞争的 原因。因此，他们对中小企业的划分主要侧重于“地位标准”。如美国1 9 5 3 年颁 发的中小企业法规定：“凡是独立生产和经营，并在某事业领域不占支配地位的 企业，均属于中小企业”。 ( 三) 主要经济发达国家和地区对中小企业的界定 目前，世界上主要经济发达国家对于是中小企业界定普遍采用定量标准，大 致可分为以下五类： 。 第一类，以单一从业人员数量作为界定标准。如瑞士、奥地利、澳大利亚， 从业人员数在5 0 0 人以下的为中小企业，这种单一界定标准的国家还有芬兰、荷 兰、挪成、爱尔兰、丹麦等国。 第二类，可选用从业人员数、营业额或资本额三项指标之一作为界定标准。 如日本矿业和运输等行业，资本额在l 亿日元以下，或从业人员少于3 0 0 人为中小 企业：批发业资本额在3 0 0 万日元以下或从业人员少于1 0 0 人为中小企业：零售和 服务业资本额在1 0 0 万日元以下，或从业人员少于5 0 人为中小企业。 第三类，同时采用从业人员和营业额作为界定标准，但在不同的行业，具体 的选取标准也不同。例如，我国台湾中小企业的界定是以实收资本( 或营业额) 和正常员工人数这两个指标来划分的，考虑到具体的不同行业还有一定的区别。 目| j i 执行的是先后经过6 次调整后的划分标准，按照这一标准，制造业、建筑业、 矿业及土石采掘业中实收资木额在6 0 0 0 万新台币以下，正常员工不满2 0 0 人的企 业为中小企业：农林渔牧业、水电燃气业、商业、服务业中，年营业额新台币8 0 0 0 万元以下，正常员工不满5 0 人的企业为中小企业。 第四类，可选用从业人数、营业额和资产总额三项指标中的两项作为界定标 准。例如，在德国的每一个有关中小企业的单行法规中，都按照法规的对象和目 的，分别界定中小企业。德国会计法以营业额、资产总额和从业人员的平均 人数三条定量准则来界定中小企业。规定凡在以下三项条件中符合两项的，即视 为中小企业：( 1 ) 营业额小于1 0 6 2 万马克为小型企业，小于4 2 4 8 万马克为中型企 业：( 2 ) 资产总额小于5 3 1 万马克，小于2 1 2 4 万马克为中型企业：( 3 ) 从业人员平均 人数小于5 0 人为小型企业，小于2 5 0 人为中型企业。 第五类，同时采用从业人员数、营业额和资本额三项指标作为界定标准。例 如，法国的中小企业是指从业人员数在5 0 0 人以下( 其中1 0 人以下为特小型企业) 年营业额在1 亿法郎以下，资本在5 0 0 万法郎以下的所有工商企业。 ( 四) 我国对中小企业的界定和划分标准 我国的中小企业是伴随着国民经济的发展而发展的，随着经济发展环境的变 化，对于中小企业划分标准也数度变更。建国后，我国对于中小企业的划分标准 曾做过多次调整：建国后五十年初主要以职工的多少作为企业规模划分主标准， 职工人数在3 0 0 0 人以上的为大型企业，3 0 0 0 人以下的为中小企业。1 9 6 2 年改为主 要依据固定资产的价值作为划分标准，此后在1 9 7 8 年国家计委颁布了关于基本 建设项目的大中型企业划分标准的规定，把划分企业的标准改为“年综合生产 能力”。1 9 8 8 年国家有关部门对1 9 7 8 年的标准进行了修改和补充，发布了统一大 中小工业企业划分标准，各行业分别使用不同的行业标准，按企业生产规模把 企业划分为特大型、大型、中型、和小型：1 9 9 2 年又对1 9 8 8 年的划分标准作了补 充，增加了对市政公用工业、轻工业、电子工业、医药工业和机械工业中的轿车 制造业的规模划分。1 9 9 9 年由国家计委牵头，国家有关部委共同参与制定了新的 大中小型企业划分标准，各行业不再分别使用不同的标准，而统一按销售收 入和资产总额作为企业类型的划分标准。年销售收入和资产总额均在5 0 亿元以上 的为特大型企业，年销售收入和资产总额均在5 0 0 0 万元以上的为中型企业，其余 的均为小型企业。 2 0 0 2 年6 月经第九届全国人大常委会第二十次会议通过中小企业促进法 并于2 0 0 3 年1 月1 日正式生效。为了贯彻中小企业促进法，原国家经贸委、原 国家发展计划委员会、财政部、国家统计局于2 0 0 3 年2 月1 9 日共同发了“关于印 发中小企业标准暂行规定的通知”，重新规定了我国中小企业划分标准。“通知” 指出，中小企业标准暂行规定自公布之日起施行，原国家经贸委等五部委1 9 8 8 年公布的大中小型工业企业划分标准及1 9 9 2 年公布的该标准的补充标准同时 废止。新的中小企业标准根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行 业特点制定，适用于工业、建筑业、交通运输和邮政业、批发和零售业、住宿和 餐饮业。其中，工业包括采矿业、制造业、电力、燃气及水的生产和供应业。本 标准以外其他行业的中小企业标准另行制定。中小企业标准暂行规定中的上 限即为大企业的下限，国家统计部门据此进行相关数据分类，并提供相应的统计 数字：国务院有关部门据此进行相关数据分析，不再制订与中小企业标准暂行 规定不一致的企业划分标准：对尚未确定企业划分标准的服务业，有关部门将 根据2 0 0 3 年全国第三产业普查结果，共同提出企业划分标准。同时规定，职工人 数以现行统计制度中年末从业人员数代替：工业企业的销售额以现行统计制度中 的年产品销售收入代替：建筑业企业的销售额以现行统计制度中的工程结算收入 代替：批发和零售业现行统计制度中的年销售额代替：交通运输和邮政业、住宿和 餐饮业的销售额以现行统计制度中的年营业收入代替：资产总额以现行统计制度 中的资产合计代替。本规定适用于在中华人民共和国境内依法设立的各类所有制 和各种组织形式的企业。企业类型的确认以国家统计部门的法定统计数据为依 6 据，不再沿用企业申请、政府审核的方式。表2 1 归纳了我国中小企业划分标准。 表2 一l我国中小企业划分标准( 2 0 0 3 年1 月1 日) 企业类型职工人数销售额资产总额 工业 2 0 0 0 人 或 3 0 0 0 0 万元或 4 0 0 0 0 万元 其中：中型企业 3 0 0 人3 3 0 0 0 万元3 4 0 0 0 万元 建筑业 3 0 0 0 人或 3 0 0 0 0 万元或 4 0 0 0 0 万元 其中：中型企业6 0 0 人3 0 0 0 万元4 0 0 0 万元 批发和零售业 零售业 5 0 0 人或 1 5 0 0 0 万元 其中：中型企业3 1 0 0 人1 0 0 0 万元 批发业 2 0 0 人或 3 0 0 0 0 万元 其中：中型企业1 0 0 人3 0 0 0 万元 交通运输和邮政业 交通运输业 3 0 0 0 人 或 3 0 0 0 0 万元 其中：中型企业3 5 0 0 人3 0 0 0 万元 邮政业 8 0 0 人或 3 0 0 0 0 万元 其中：中型企业 4 0 0 人 3 0 0 0 万元 住宿和餐饮业 8 0 0 人或 1 5 0 0 0 万元 其中：中小企业4 0 0 人3 0 0 0 万元 注：根据中国中小企业手册( 中国经济出版社、2 0 0 4 年) 整理。 仔细研究我国企业划分标准的历史和现状就会发现，这次新的划分标准和老 的划分标准有很大的不同。首先是目的不同。过去划分企业标准是为了确定隶属 关系、审批程序、管理干部等，因此对大、中、小型企业都进行了划分：而新的 企业划分标准是为了贯彻中小企业促进法，也就是为将来执行优惠政策做准 备，因此只对中小型企业进行了界定，大型企业只是作为一种对比而存在，是隐 含的，没有明确地界定。其次，新的企业划分标准最大特点是向国际的企业划分 标准靠近了。和过去的划分标准比较，新的标准采用了世界上通用的有三个参照 系，即职工人数、资本总额或一定时期( 通常为一年) 的产品销售收入总额，因此 比老的划分标准简洁、明快。我国老的企业标准是分行业划分的，参照系复杂， 不统一，而且没有就业人数：企业规模等级多，不仅有特大型企业，而且大企业 中又分大一型和大二型，中型企业也分中一型和中二型。再次，老的企业规模界 定适用范围狭窄，只适用于工业企业。新的界定标准不仅包括了工业部门的，也 包括建筑业、商业、交通运输和邮政、住宿和餐饮业等。 2 1 2 中小企业的性质和特点 ( 一) 中小企业的性质 中小企业是一个相对大企业而言的概念从理论上讲，中小企业一般是指规 模较小或处于创业阶段的企业，包括规模在规定标准以下的法人企业和自然人企 业。 据国家统计局对国有和规模以上非国有工业企业的统计，截至2 0 0 0 年底，我 国的具规模的中小工业企业约有1 5 0 2 1 5 个，占全部国有及规模以上非国有企业总 数的9 2 2 d 从性质上说，我国中小企业大致由以下几个部分组成：乡镇企业、民营科技 企业、城镇集体企业、国有中小企业、个体私营企业和外资、三资企业等，相互 之矧有一些交叉，其数量分布为：个体和私营企业占7 7 7 ，集体占2 0 1 ，国有和 三资占2 2 。其中，在中型企业中，国有占比约为6 9 。非国有占3 1 ：小型企业 中，国有占比约为1 5 ，非国有占8 5 。因此，非国有中小企业一般规模较小。 从组织形式上看，主要有单一业主制、合伙制、股份合作制、股份制、集体 和国有等形式，就中小企业的发展前景而言，股份制是最有效的组织形式，股份 制的发展历史表明它是企业集资及发展壮大的最有效的组织形式。股份制企业无 论在融资成本、融资手段灵活性与融资速度上，还是在促进企业规范开始实行作 与建立有效的企业治理机制方面，均有明显的优越性。 ( 二) 中小企业的特点 中小企业从整体上说，与大型企业相比，具有以下特点： 1 、产出规模小，资本构成低，财务结构不合理。一般而言，中小企业缺乏 足够的资本积累，创业资本和运营资本相对匮乏，相应地生产规模较小，资本有 机构成较低。 2 、竞争力较弱，受市场和外部冲击较大。中小企业在生产规模和资本积累 方面的劣势，使其劳动生产率较低，生产成本高，在市场上缺乏竞争力。我国中 小企业的发展还主要集中在劳动密集型产业上。另外，中小企业易受经营环境的 影响，变数大、风险大，难以吸引投资者的注意。小企业关闭率非常高，小企业 开办的头三年约有1 3 至1 2 关闭，这给其融资带来根本性的影响。 3 、数量众多，分布面广。中小企业无论在发达国家还是发展中国家，在数 量上都占有绝对的优势，而且，中小企业的经营范围很广，几乎涉及所有的竞争 性行业和领域，除技术、资金密集度极高的特殊行业外，广泛地分布于第一、第 二和第三产业的各个行业。 4 、经营灵活，形式多样。一般来说，中小企业进入市场比较容易，经营手 段灵活多变，适应性强，可以根据市场变化较快地调整产品结构，改变生产方向， 从而较快地适应市场的新需耍，具有很强的生命力。 2 1 3 中小企业的地位和作用 同国外的发达国家一样，中小企业对于我国社会经济的发展起到至关重要的 作用，其作用不但表现在中小企业的总产出g d p 的相当的比重，对于经济增长的 贡献，并且为社会创造大量的就业机会，缓解了社会就业的压力，更重要的是我 国尚处于由传统的计划经济向市场经济转轨时期，中小企业对于深化经济体制改 革，搞活国有大中型企业，建立社会主义市场机制，均发挥同益重要的作用。政 府对于中小企业的政策从最初的“抓大放小”，到“放小扶小相结合”，再到“峰 持发展大企业大集团与扶持中小企业并举”。股份制企业无论在融资成本、融资 手段灵活性与融资速度上，还是在促进企业建立有效的企业治理机制方面，均有 明显的优越性。 ( 一) 中小企业是国民经济持续增长的重要保障 截至2 0 0 0 年，我国中小企业的总产值、销售收入、利润总额、应缴税金分别 占全国工业总量的5 5 ，5 2 ，3 5 并d 4 3 。近年来出口总额的大约6 0 也是由中小 企业提供的。无论从工业总产值i ：i ：n 或增加值比例来看中小企业均高于大企业， 中小企业的单位资金使用率也明显高于大企业。 改革开放以来，我国经济持续增长，中小企业功不可没。据有关部门统计， 9 0 年代以来，中小企业的年产值一直保持在3 0 左右，远远高于总的经济增长速 度，是中国经济发展中“最活跃的经济细胞”，从改革开放后中国经济发展过程 来看，愈是以中小企业为主的地区，其经济愈具有活力，发展的速度也相对较快。 广东经济的快速增长得益于改革开放后大量外资企业的引入：浙江温州和嘉兴地 区经济增长主要依靠的是私有经济的快速增长：而江苏无锡、常州地区的经济腾 飞则是从2 0 世纪8 0 年代初期乡镇经济的快速发展开始的。 ( 二) 中小企业是社会稳定的重要基础 就业问题始终都是经济发展和社会稳定的一大制约因素。我国是一个发展中 的人口大国，在经济结构调整和企业改革力度加大的过程中，就业问题日益突出。 在今后一个较长时期内，就业将面临来自农村剩余劳动力、城镇新增劳动力、实 行合同制以来合同期满重新失业人员和国企结构调整过程中下岗职工、政府机关 分流这五个方面的压力，就业问题解决不好，就会影响社会经济改革的进程，成 为社会不稳定的因素。中小企业比大企业能够创造更多的就业机会，这是因为： 1 、从工业化国家就业的经验资料来看，无论是在发达国家还是发展中国家，中 小企业都是其就业的主渠道。2 、从资本的有机构成看，中小企业获取每单位产 出所需的资本较少，劳动的相对密集，使中小企业客观上成为解决就业问题的有 效途径。据1 9 9 8 年工业普查表明，工业企业中的中小企业提供了1 1 9 亿个就业机 9 会，占工业部门总就业人数的8 3 。从2 0 世纪9 0 年代中期起，大型国有企业在结 构调整中带来了较大的失业问题。在大型企业较优集中的国有企业、城市大集休 企业、国有控股企业中，就业人员从1 9 9 4 年的1 4 5 亿人减少为1 9 9 8 年的1 1 5 亿人。 而与此同时，中小企业集中的城乡个体和私营企业以及中小企业的就业人员则从 1 9 9 4 年的1 5 2 1 6 亿人增加到1 9 9 8 年1 8 1 亿人。在1 9 9 4 年至1 9 9 8 年间，中小企业提 供了近2 3 7 0 万个新增就业机会，而大企业则减少了大约3 0 0 0 万个就业机会。 ( 三) 中小企业是活跃市场经济的重要力量 对于我国这样一个人口众多的国家而言，稳定是第一位的大事。因此，我们 在由计划经济转向市场经济的过程中，必须采取先易后难的改革程序。中小企业 数量多、分布广的特点，有利于分散改革成本，减轻改革风险。少数几个大型或 特大型企业的改革一旦失误，将对一个行业乃至整个国民经济造成巨大的损失。 而中小企业如果出现改革失误，也仅仅是局部的损失，不会对一个行业乃至整个 国民经济造成太大的损失。因此，以中小企业作为改革的实验园区，将市场经济 体制建设的措施方案，先在中小企业进行改革试点，并取得一定经验后，爿。在整 个市场经济建设环节中逐步推开，以减轻改革中造成的社会震荡。这样，经济转 型模拟的任务，历史性地落在中小企业身上，中小企业当然地成为市场化进程中 的先头部队。 中小企业又是活跃市场的重要力量，社会需求的多层次决定了商品市场的多 层次，在这方面与大企业比较，中小企业大多是纺织、鞋帽等日用品行业，具有 贴近市场、经营机制灵活等优势，尤其是在外部环境恶化时，大型企业反应比较 慢，中小企业船小好掉头，对经济变化能做出迅速反应。中小企业可以利用其经 营方式灵活、组织成本低廉、转移进退便捷等优势，更快地接受市场信息，及时 研制满足市场需求的新产品，尽快推出，占领市场。只要利用中小企业灵活善变 的优势，引导它们放开搞活，对活跃市场能有事半功倍的效果。中小企业的存在 和发展，还可以保证市场活力，促进市场竞争，避免少数大公司对市场的垄断。 ( 四) 中小企业为搞好国有企业改革创造良好的社会环境 国有大型项目转换经营机制，建立现代企业制度，首先面对的难题是对大量 冗员的分流，以提高经营的效率，中小企业能够大量地吸收大型企业改制出现的 下岗人员，解决了国有企业的后顾之忧。同时，中小企业改革有利于从整体上突 破改革难点，可以为大型企业改革创造更好的条件，国有大企业改革的许多经验 是从中小企业获得的，许多改革难点也是国有中小企业中率先突破的。由于中小 企业具有产权流动和重组的震荡小、易操作、见效快等特点，符合我国先易后难、 以小促大、外围突破和循序渐进的改革战略。中小企业发展了，可以建立和形成 为大企业配套服务，有利于大型企业进行合理的产业、产品结构调整，改变“大 1 0 而全”的生产结构，使大型企业更好的发挥优势，专门从事规模较大的生产，形 成大企业与中小企业相得益彰，共同发展的新局面，使国民经济更富有效率和活 力。 ( 五) 中小企业是我国应战w t 0 的生力军 在新世纪之初，中国已经成功地加入t w t o 。“入世”将带给我国企业更多 的机遇和挑战，在应对w t 0 的新挑战面前，中小企业所发挥的重要作用是不容忽 视的。改革开放以来，中国对外贸易比较快，进出口贸易总额己从2 0 世纪7 0 年代 末的世界3 0 多位上升到目前的1 1 1 7 位，中小企业在其中的作用十分突出。近几年， 我国每年2 0 0 0 多亿美元的出口总额中，中小企业占6 0 左右。在对外出日产品中， 手工制品的比重逐年增加，其中一些大宗出口产品，如服装、手工艺品、五金工 具、轻工、纺织、玩具等产品，主要靠中小企业提供。在出口产品增长的同时， 引进外资逐年增加。这说明，伴随着我国对外开放的发展，中小企业经营也在逐 步走向世界。 加入w t 0 ，我国大型企业将会首先受到国际上一些巨型企业的冲击，他们不 仅在产品上存在着相似之处，而且在抢占市场份额中也存在着直接的利益冲突， 而中小企业将利用其特有的产品结构，将更多的产品输送到国际市场。中国现已 入世，强化对中小企业发展的支持，提高中小企业的国际化水平，理应成为当前 政府急待付诸行动的一项政策。 总之，中小企业在国民经济中具有举足轻重、不可替代的地位和作用，尤其 在一个资金短缺、劳动力充足、处于较低发展阶段的国家中，更有明显比较优势。 因此，中小企业对我国的经济发展具有特殊的重要意义。 2 2 企业融资 2 2 1 企业融资的概念 “融资”，顾名思义，就是资金融通，其定义有广义和狭义之分。广义的融 资是指资金在持有者之间流动、以余补缺的一种经济行为，它是资金双向互动过 程，不仅包括资金的融入，还包括资金的融出，也就是说，它不仅包括资金的来 源，还包括资金的运用。 本文研究的中小企业融资主要是指狭义的融资，即指资金的融入，也就是通 常所说的资金来源，具体是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根 据企业未来经营策略与发展需要，经过科学的预测和决策，通过一定的渠道，采 用一定的方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金，组织资金的 供应，保证企业生产经营需要的一种经济行为。它既包括外源融资，即不同资金 持有者之间的资金融通，也包括内源融资，即经济主体通过一定的方式在白身体 内进行的资金融通，也就是企业自我组织与自我调剂资金的活动。 2 2 2 企业融资方式的分类 ( 一) 内源融资和外源融资 在市场经济中，企业一般通过两种方式获取资金：内源融资和外源融资。内 源融资，是来源于企业内部的资金，就是企业不断将通过生产经营活动积累的资 金( 企业的自我储蓄) 转化为投资的过程，它是企业长期融资的一个重要来源。一 般地说，内源融资主要是由留存盈利和折旧构成的。折旧是以货币形式表现的固 定资产在生产过程中发生的有形的无形损耗，它主要用于重置损耗的固定资产的 价值，因此，企业增量融资的主要内部来源就是留存盈利。 外源融资是企业吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己的投资的过程。 与内源融资相比，它对企业的资本形成具有高效性、灵活性、大量性和集中性的 特点，在经济日益货币化、信用化和证券化的进程中，外源融资成为企业获取资 金的主要方式。外源融资又分为股权融资和债务融资。股权融资可分为来自于个 人投资者的天使资金、风险投资、公众股权等。债务资金来源则可以分为私人借 贷、商业信贷、金融机构贷款以及租赁融资、票据融资等。 ( 二) 直接融资和间接融资 按照融资过程中资金运用的不同渠道，可以把企业融资方式分为直接融资和 间接融资。这种划分的核心是，融资过程是否经过银行这一金融中介机构。直接 融资，就是资金的需求者向资金的供给者直接融通资金的方式，如企业自己或通 过证券公司向资金的供给者出售股票和债券而获取资金。直接融资借助于一定的 金融工具( 股票、债券) ，双方都清楚对方是谁，不需要通过银行这个金融机构的 煤介。直接融资具有直接性、长期性、流通性等特点。 间接融资，就是资金的需求者通过银行中介机构的筹资的一种形式。间接融 资是银行信用的表现。与直接融资相比，间接融资具有问接性、短期性、非流通 性、可逆性等特点。 ( 三) 股权融资过程中形成的不同产权关系，可以把企业融资方式分为股权融 资和债权融资。股权融资，也称所有权融资，是企业向其股东( 或投资者) 筹集资 金，是企业创办或增资扩股时采取的融资方式。股权融资获得的资金是企业的股 本，由于它代表着对企业的所有权，故称所有权资金，是企业权益资金或权益资 本的主要构成部分。而债权融资则是利用发行债券、银行借贷方式向企业的债