（国际贸易学专业论文）基于VAR模型的FDI与国际贸易相互关系的实证研究.pdf

硕士学位论文基于v a r 模型的f d i 与国际贸易相互关系的实证研究 摘要 2 0 世纪全球经济迅猛发展，由于区域化浪潮和全球经济一体化浪潮，引来了 对产品流动和资源流动的更高要求，这促进了国际贸易以及国际直接投资的快速 发展。 从宏观的角度看，国际贸易作为经济增长的发动机，给经济体带来更多的产 品需求，体现了商品跨国界的流动；国际直接投资使得资源得到优化配置，无论 对于资金流出的母国还是资金流入的东道国，产出均得到增长，体现了以资本为 主体的生产要素的跨国界运动。 从微观的角度看，国际贸易和国际直接投资是微观经济主体( 企业) 进行国际 化经营的两种可供选择的方式。无论是国际贸易还是国际直接投资，虽然这两种 经济行为的表现形式不同，但都能通过近似的机制对一国经济增长带来巨大的推 动作用。 随着经济国际化的不断发展，贸易与投资的关系越来越密切，跨国企业在关 于国际贸易或国际投资的战略选择上所考虑的因素在很大程度上相似，而一个国 家所制定的贸易和投资政策也往往呈现相互牵制的影响，这引发了人们对国际贸 易和国际直接投资两者关系的深入探讨。 传统的一种理论认为，国际贸易与f d i 的关系是相互替代型的，当国家之 间的直接投资增加时，会导致国家之间的贸易减少，主要因为直接投资使得原来 通过贸易流入的产品变为本地生产，减少了产品的国际流动。而另一种理论则认 为，f d i 与国际贸易的关系是相互补充的，当国家之间的直接投资增加时，会导 致国家之间的贸易增加，主要因为虽然f d i 导致了最终产品的国际流动降低， 但他额外带来的对中间生产资料以及上下游产业链的需求，带来了更多的其他相 关产品的进出口，也就扩大了贸易。 在经济全球化趋势日益加强的今天，国际贸易和f d i 的承载的客体大都由 跨国公司担任，因而这两者的关系很大程度上体现了跨国公司的全球战略规划。 本文从实证的角度，研究了自2 0 世纪7 0 年代以来，全球各国f d i 与国际贸易 的关系。首先，由于各国经济发展水平不一，采用单一的标准对实证结果意义不 大，因此本文将各国按照国际通行标准分为发达国家及发展中国家，并分别讨论 各个集团内国家对外投资及引进外资对进出口的影响。其次，本文希望在对f d i 与国际贸易关系的实证研究上，得出这两者关系发展的历程，并给出对中国的政 策建议。 本文以文献和理论综述入手，在前人知识的基础上，建立实证分析的框架， 硕士学位论文基于v a r 模型的f d i 与国际贸易相互关系的实证研究 并根据此框架，首先按发达国家与发展中国家的分类分析了f d i 与国际贸易的 关系；其次，由于发展中国家在经济水平上落后于发展中国家，探讨发达国家在 分析时期初的结论作为发展中国家目前政策参考的可能性。另外，在每个集团内 部，将分别讨论f d i 引入及资本流出与贸易的关系。最后，在实证的结论上， 结合先前的理论分析，给出结论和对中国相关政策的参考。 关健词：f d i 国际贸易v a r 模型 分类号：f 7 4 2 i 硕士学位论文基于v a r 模型的f b i 与国际贸易相互关系的实证研究 a b s h a c t t h el a s tc e n t u r y se c o n o m i cb l o o m i n gl e dt h er e g i o n a li n t e g r a t i o na n d t h ei n t e r n a t i o n a le c o n o m i ci n t e g r a t i o n , a n df i n a l l yt h i sl e dt h ed e m a n df o r m o r el i q u i d i t yo np r o d u c t sa n dr e s o u r c e sw h i c hp r o m o t et h ed e v e l o p m e n to f t h ei n t e r n a t i o n a lt r a d ea n di n t e r n a t i o n a ld i r e c ti n v e s t m e n t f r o mt h ep o i n to ft h ew h o l en a t i o n , i n t e r n a t i o n a lt r a d ew h i c hi sd e s c r i b e a st h ee n g i n et ot h ee c o n o m i cg r o w t hg r e wf a s t e rw i l ll e a dt h en a t i o nm o r e d e m a n d so np r o d u c t , w h i c hi n v o l v e di nt h et r a n s a c t i o no fp r o d u c t sc r o s s n a t i o n s f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n tm a k e s s u r et h er e s o u r c e sr e d i s t r i b u t i o ng e t m u c hb e t t e r , b o t ht h eh o m ec o u n t r ya n dt h eh o s tc o u n t r yh a v eb e n e f i tt h e i r e c o n o m i cd e v e l o p m e n t , w h i c hi n v o l v e dt h el i q u i d i t yo ft h ec a p i t a l s a n df r o mt h em i c r o e c o n o m i c sp o i n t so fv i e w , ) 1a n di n t e r n a t i o n a lt r a d e a r et w ok i n d so fm e t h o d sw h i c ht h ee n t i t i e so fm i c r o e c o n o m i c s ( e n t e r p r i s e ) u s e df o rg e t t i n gt h em a x i m u mp r o f i t si nt h ei n t e r n a t i o n a lo p e r a t i o n s i ns p i t e o fi d ia n di n t e r n a t i o n a lt r a d ei n v o l v e dn o t h i n gt h es a m e , t h e ys t i l la c c e l e r a t e t h en a t i o n se c o n o m i cd e v e l o p m e n t st h o u g hs i m i l a rf u n c t i o n s a st h ed e v e l o p m e n to ft h ei n t e r n a t i o n a le c o n o m i ci n t e g r a t i o n , t h e r e l a t i o n s h i p sb e t w e e ni n t e r n a t i o n a lt r a d ea n di d ia r em u c hc l o s e r e v e r m u l t i n a t i o n a lc o m p a n i e sm a k es i m i l a rd e c i s i o n sw h i c hr e v o l v e d t h e r e l a t i o n s h i p sb e t w e e ni d ia n di n t e r n a t i o n a lt r a d e , a n do n ec o u n t s d e c i s i o n a b o u tt _ h i sr e l a t i o ni sa l m o s tb e i n gi m p a c t e db yo t h e r s s ot h i sr e l a t i o n s h i p 鼯t sm o r ea n dm o r er e s e a r c h e r st ol o o kd e e pi n t oi t o n eo ft h e s et r a d i t i o n a lt h e o r i e st h i n k st h i sr e l a t i o n s h i pb e t w e e ni d ia n d i n t e r n a t i o n a lt r a d ei ss u b s t i t u t er e l a t i v e l y m e nt h e ) ib e t w e e nc o u n t r i e s a r i s e it h eq u a n t i t i e so fi n t e r n a t i o n a lt r a d eb e t w e e nt h e s ec o u n t r i e sw i l lf a l l a n dt h i sm a y m a i n l yb e m u s e i d im a k et h ep r o d u c t sw h i c hw e r et r a n s p o r t e d a c r o s sb o u n d a r i e se a r l yi n t od o m e s t i cp r o d u c t i o n , a n dt h i s l e a dl o w i n t e r n a t i o n a l l i q u i d i t y o ft h eg o o d s a n o t h e rt h e o r ya f f i r m e dt h a tt h e r e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h e s et w oi sc o m p l e m e n t a r yr e l a t i v e l y w h e nt h ei d i b e t w e e nc o u n t r i e sa r i s e , t h eq u a n t i t i e so fi n t e r n a t i o n a lt r a d ew i l la r i s et o o t h o u g hi d im a k e st h ef i n a lp r o d u c t sd o m e s t i ca n dl o w e rt h el i q u i d i t y b e t w e e nb o u n d a r i e s , i ta l s oa r i s et h ed e m a n d so nt h em i d d l ep r o d u c t s , r a w m a t e r i a l sa n dt h ep r o d u c t si nt h eu p p e ro rl o w e ri n d u s t r i a lc h a i n s , w h i c h n e e dm o r ed e m a n d so ni m p o r t so re x p o r t s , a n di n d i r e c t l ya r i s et h et o t a l 硕士学位论文基于 c a r 模型的f d i 与国际贸易相互关系的实证研究 q u a n t i t i e so fi n t e r n a t i o n a lt r a d e n o w a d a y s , t h eg l o b a l i z a f i o nd e v e l o p e d f a s t e rt h a ne v e r ra n dt h e i n t e r n a t i o n a lt r a d ea n di d ia r ea l m o s te x e c u t e db ym u l t i n a t i o n a le n t e r p r i s e s , s ot h er e l a t i o n sb e t w e e nt h et w oe m b o d i e dt h em u l t i n a t i o n a le n t e r p r i s e s g l o b a ls t r a t e g y f r o map o s i t i v e 哪t h i sp a p e rs h o w sr e a lr e l a t i o n s h i p s b e t w e e nt h e mf r o m1 9 7 0 so fe v e r yc o u n t r yw h i c hd a t aa r ea v a i l a b l e f i r s t l y , b e c a u s et h ev a s tl e v e lo fe c o n o m i cd e v e l o p m e n t , t h e r es h o u l db ed i f f e r e n t j u d g i n gs t o n e sf o rd i f f e r e n tg r o u p s e r g ot h i sp a p e rd i v i d e sc o u n t r i e si n t o t w og r o u p s , a st h ei n t e r n a t i o n a lc o n v i c t i o n , t h ed e v e l o p e dg r o u p sa n dt h e d e v e l o p i n gg r o u p s a n d d i s c u s st h ef d i p l u so d i ( o u t w a r d s d i r e c t i n v e s t m e n t ) r e l a t i o n s h i p sw i t hi n t lt r a d es e p a r a t e l y s e c o n d l y , b a s e do nt h e c o n c l u s i o n so ft h ep o s i t i v es t u d 3 t h i sp a p e rg e t st h eg e n e r a ld e v e l o p m e n to f t h er e l a t i o n sb e t w e e nf d ia n dt r a d e , a n dm a y h o p e f u u yg i v es o m e a d v i c e st o p o l i c ea b o u tf d ia n di n f lt r a d e b e g a nw i m t h er e v i e w i n go fd o c u m e n t sa n dt h e o r i e s , a n db a s e do nt h e p i o n e e r s h a r dw o r k i n g , t h ep o s i t i v ea n a l y s i sm o d e lw a sb u i l ta f t e rc a r e f u l g l o b a l l yc o n s i d e r a t i o n a c c o r d i n gt ot h i sm o d e lt h i sp a p e rf i r s t l ya n a l y z e d t h ed e v e l o p e dg r o u pm e m b e r s r e l a t i o n sa b o u ti d ia n di n t lt r a d e a n d b e c a u s ed e v e l o p i n gg r o u pm e m b e r s e c o n o m i cl e v e la r el o w e rt h a nm e i r d i f f e r e n tg r o u p sp e e r s ，t h a tm e a n st h a tt h ed e v e l o p e dg r o u pm e m b e r s f i r s t s t e p si n t h ea n a l y z i n gp e r i o d sm a yt h eb e s tr e f e r e n c ef o rt h ed e v e l o p i n g g r o u pm e m b e r s n o w a n dt h i sp a p e ra l s oa n a l y z e dt h ef d ia n do d lw i t h i n t l 仃a d es e p a r a t e l yi ne a c hg r o u p a n dh o p et h ec o n c l u s i o no ft h i sp o s i t i v e s t u d ym a y d os o m ef a v o rf o rf u t u r ep o l i c ym a k i n g k e y w o r d s ：f d i ，i n t e r n a t i o n a lt r a d e ，v a r m o d e l c l a s s i f i c a t i o nn u m e r f 7 1 4 2 v 论文独创性声明 本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除 了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的 研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明 并表示了谢意。 作者签名： 论文使用授权声明 本人完全了解复旦大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留 送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内 容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此 规定。 作者签名： 导师签名：日妇：2 1z ：笪莎 硕士学位论文基于v a l i 模型的f d i 与国际贸易相互关系的实证研究 1 序论 站在2 1 世纪的门槛回望，2 0 世纪的全球经济可谓风起云涌。从第二次世纪 大战到联合国的成立，从关贸总协定到世贸组织的成立，从第一条海底电缆到卫 星通讯，整个世界无论是从政治上，还是经济上，都非常的紧密联系在一起。中 国古书中所谓的“小国寡民，老死不相往来“变成了空远的遐想。即使世界上最小 的国家，也同各大小经济体也保持着紧密的联系。 按照古老的传统，除了战争，氏族之间的交往就是交易。当文明进一步发展， 才有了国家之间的合作和资源的国际流动。直至今天，国际贸易仍然是连接国际 各种关系的桥梁，它关系着国计民生，影响着一个国家经济的发展。 有了贸易之后，精明的商人就会发现各地区不同的资源价格，只要能降低生 产的成本，超额利润就会实现，再加上管理者对贸易活动的税收不一，于是出现 了资本及劳动力的国际流动。相对资本而言，劳动力不仅作为生产要素，还作为 需求的主体，来自不同的习俗背景，有着各种无法预知的行为，加大了管理的难 度，因而其流动受到各种限制。资本作为优化配置的手段，于是逐渐被确定下来 了。这种投资渐渐广泛的开展起来了，于是有了个通俗的称呼：外商直接投资， 简称f d i ，这种投资相对于其母国而言，为一种外向的资本直接输出，简称o d i 。 国际上通常使用国际货币基金组织( i m f ) 和经济合作与发展组织f o e c d ) 的定义 来统计外国直接投资。根据i m f 的定义，外国直接投资是指“为在一个国外企业 获得持久利益而进行的投资，其目的是在该国外企业的管理中拥有实际发言 权。根据o e c d 的定义，“外国直接投资是一个国家的国民( 直接投资者) 在投 资国所在国之外的另一个国家的国民( 直接投资企业) 进行的，以获得持久利益为 目的的活动”，持久利益的含义是指，“直接投资者和企业之间存在一种长期的关 系，并且直接投资者对企业的管理有重大的影响”，并进一步解释为，“o e c d 建议直接投资企业应被定义为股份有限企业或无限企业，其中外国投资者拥有股 份有限企业1 0 或更多普通股，或者拥有相应的投票权，或在无限企业中拥有 相应的实际发言权即直接投资者能够影响或参与企业的管理：该定义并不 要求外国投资者拥有绝对的控制权。“。总结i m f 和o e c d 对外国直接投资的 定义的核心内容，本文认为，外国直接投资是指具有明确的投资动机和一定的资 本、技术优势，投资行为完全理性的非本国常驻的公司或自然人投资者在母国以 外的国家( 或地区) 经营企业，拥有管理控制权，获取持久利益的投资方式。 随着文明的发展，技术的进步，人类能够掌握的工具越来越多，贸易也就逐 渐的复杂起来了。当道德不再成为社会的典范，利益的冲突越来越激烈，人们剥 硕士学位论文基于v a r 模型的f i ) i 与国际贸易相互关系的实证研究 下文明的伪装，赤裸裸的争夺着有限的资源。不仅在不同的国家和地区之间展开， 而且在当代和下一代之间展开争夺。贸易作为经济增长的激励点，带来了无穷的 财富，也带来了无穷的争纷。开放的经济倡导自由贸易，世界贸易组织的成立促 进了经济全球化的进一步发展，而很多国家的很多产业在自由贸易下是无法与外 国优质价廉的产品媲美的，保护的光环迎运而生。越来越多的国家意识到，一个 产业只有融入到世界竞争中，才能算真正成长起来的产业，也就有了越来越多的 “新兴工业化国家模式”外向型保护政策，引入国外先进技术，高级人才的同时保 护本国市场，并促进其受保护产业积极外销，打开市场，从而在一定时期后能独 自的成熟的加入激烈竞争的世界经济舞台。 在这种情况下，直接的技术流动，人才流动阻力重重，要实现生产资源的优 化，往往首先是通过资金流动来实现的。于是带来了国际直接投资。随着经济一 体化的发展，国际直接投资变得越来越重要，它不仅影响母国的经济，而且还直 接影响东道国本地技术、经济的发展。 为了使得文章的叙述更加简洁，本文使用资本流出输出、外资流入时，除 非特别说明，均指代国际间资本的生产性投资，不包含来自金融体系的资本流动。 1 1 课题意义 讨论国际贸易与国际直接投资的关系，以满足管理层政策制定的需要，日益 得到人们的重视。在诸多的国际贸易和国际直接投资理论中，需要结合两者的关 系对经济问题加以探讨。 鉴于这种关系的重要性及其实用价值，仅满足于对其书面的理论探讨对于指 导政策的制定是意义不大。 外贸依存度是用来衡量一国经济开放程度的指标，是指一国进出口总额与本 国g d p 的比值。随着中国近年来对外贸易的快速增长，外贸依存度也迅速提高。 据商务部统计，2 0 0 2 年中国贸易品总额占总产出的比重即外贸依存度为5 1 ， 2 0 0 3 年为6 0 2 ，2 0 0 4 年超过7 0 ，2 0 0 5 年则攀上8 0 的历史高峰，中国由此 成为世界上外贸依存度最高的国家，超过所有市场经济大国2 。中国2 0 0 2 年实际 利用外资额达5 2 7 亿美元，2 0 0 3 年5 3 5 亿美元，2 0 0 4 年6 0 6 亿美元，2 0 0 5 年略 有下降，为6 0 3 亿美元，而2 0 0 5 年的合同利用外资额则高达1 8 9 0 亿美元，比上 年同期增长2 3 3 。 高速发展的外贸和国际直接投资必然引起对其关系的关注。本文意图实证性 的研究2 0 世纪7 0 年代以来二者关系的发展及变化，比较目前发展中国家的两者 关系状态的发展是否类似于发达国家已经经历过的进程，并希望研究能给发展中 国家未来政策的制定一定的参考，亦对加入世贸不久的中国给出一个参考。 2 硕士学位论文基于v a r 模型的f d i 与国际贸易相互关系的实证研究 之所以选择2 0 世纪7 0 年代，这段时期世界政局趋于稳定，二战结束，联合 国成立，关贸总协定成立，世界正从战争的创伤中缓慢的恢复过来。可以说，7 0 年代至8 0 年代的世界经济格局，并没有太多的变化。而中国改革开放至今，已 有近3 0 年历史。研究从战后开始，这3 0 年的发展可以同中国改革开放的近3 0 年历史作出一个比较，再结合当今国际政治、经济格局，更加能够有效的指明中 国在贸易及国际直接投资方面的政策方向。 而就微观层面而言，跨国公司无论是贸易策略还是投资策略的制定，都是在 母国和东道国相关政策法规的约束下的，在宏观方面的研究有利于其较早制定相 对有利的策略，从而在激烈的市场竞争中保持策略优势。这相对于对单个代表性 的公司做个案研究，更加具有整体指导意义。 1 2 课题思路 本文的研究目的在于给出国际直接投资与国际贸易的实证关系，并希望能以 此作为政策制定的参考。由此出发，本文拟以一下思路展开研究。 首先，本文从理论的角度出发，分别介绍国际贸易及国际直接投资的相关经 典理论，给与读者对所研究的对象有一个全面的认识。其次，本文较全面的回顾 2 0 世纪至今的关于这两者关系的研究，只有站在巨人的肩上，才能望得更远。 由于本文是做实证分析，故接下来的工作是在前人的基础上进行改进，做出 一个适用于实证的计量模型，并以此来研究f d i 与国际贸易的关系。这里，将 涉及到几个集团及f d i 流向的划分鉴于经济水平的比较，将世界分为发展中 国家和发达国家，并在两组内分别进行争对f d i 流入及流出的研究。另外，考 虑到在分析时期内由于国际贸易的替代性和互补性关系可能在变化，可能会细分 阶段再次进行讨论。 在得出结论之后，本文的主要任务是通过这一实证结论来说明国际贸易和国 际直接投资的关系，也就是说，接下来的篇章将集中讨论产生这一系列结论的原 因，并对发展中国家及发达国家的结论做出比较，再结合其实证结论产生阶段的 各国政策，给出分析并总结。 最后，在总结经济历史的基础上，提出对中国未来f d i 政策制订及国际贸易 政策制订的参考，这些参考也正是本文实证的意义所在。 1 - 3 创新亮点 本文创新之处在于，首先，考虑到全球至7 0 年代以来的国际贸易和国际投 资的关系变化，分发达国家及发展中国家两部分，进行了比较全面的实证分析。 硕士学位论文基于v a r 模型的f d i 与国际贸易相互关系的实证研究 其次，考虑到时间序列的趋势性，本文在计量方法上有所改进。最后，本文在充 实的数据及其实证结论的基础上，给出了相对实际的政策分析参考。 本文的不足之处在于，由于数据的缺乏，没有能够区分各个国家国际直接投 资流入及流出的对象，理论上比较完美的模型，还应该区分其投资或被投资对象 所属的国家集团，发达国家之间的直接投资与发达国家在发展中国家的投资显然 有较大差异。本文是准动态的分析国际贸易和国际直接投资的关系，这对于日新 月异的国际经济关系而言，仍相对缺乏时效性。 总的而言，本文依然较全面的分析了这两者的关系，并且据理给出了合适的 政策建议。 4 硕士学位论文基于v a l l 模型的f i ) i 与国际贸易相互关系的实证研究 2 理论及文献综述 国际贸易和国际直接投资，他们如同形影不离的好兄弟，在人类航运史开始 的那一刻，贸易就从天上降落到人间来了，带给了各地区的人民无穷的财富和幸 福。当贸易迅猛发展时，国际直接投资又不知不觉的来到了世界，带给人们给多 的利润和财富，随着而来的是技术的增长和经济的发展。研究这两者的关系，我 们首先要清楚大师们的看法：对国际贸易和国际直接投资关系的研究回顾。这也 是本文研究的开端。 2 1 相关研究综述 传统的国际贸易理论与国际直接投资理论是建立在完全不同的分析框架之 内的，国际贸易理论通常不分析国际投资问题。国际直接投资理论也不研究国际 贸易问题，国际贸易和国际直接投资的理论研究长期处于隔离状态。 2 i 1国外研究综述 从国际贸易理论来说，无论是亚当斯密和大卫李嘉图的古典理论，还是 h 一0 的新古典理论，从其前提假定中，我们可以看出传统的国际贸易理论是完 全将国际直接投资排除在外的。古典贸易理论的前提假定包括：( 1 ) t t 产要素在各 国内部可以自由流动，而在国家问是不能流动的。( 2 ) m 与国之间的贸易没有障 碍。( 3 ) 没有运输成本；( 4 ) 资本和劳动这两种生产要素在生产中可以互相替代； ( 5 ) 没有规模经济的利益；( 6 ) 商品市场和要素市场都是完全竞争的；( 7 ) 没有要素 密集型转变的情况，生产同一产品时，各国的生产技术一样，生产函数相同；( 8 ) 经济总是处于均衡状态，即出口足以支付进口。 可见，在上述的各种假定中，已经明显地将国际直接投资排除在外。新古典 贸易理论的代表性人物赫尔歇尔、俄林，在其理论中将其推理更加简单化，把国 际贸易产生的直接原因归结为：由于各国生产同种商品的价格差异，这种差异是 由成本差异造成的，成本的不同是由各国生产要素价格的不同造成的，要素的价 格不同则是由生产要素的丰裕程度决定的。正是由于生产要素丰裕程度的不同， 决定了各国在生产不同产品时所具有的比较优势或价格优势，所以，一国应当出 口的产品是密集使用本国丰裕生产要素生产的产品，进口的则是密集使用其稀缺 生产要素生产的产品。可见，在新古典贸易理论中，国际直接投资也是不必要的。 随着跨国公司的发展，国际贸易与国际直接投资的关系也发生了重大的变 化，理论在发展中也出现了交叉，较早地将国际贸易与国际直接投资纳入一体化 分析框架的是产品生命周期理论的创始人费农。如前所述，费农将产品生命周期 硕士学位论文基于v a i i 模型的f d i 与国际贸易相互关系的实证研究 分为三个阶段。在产品的“崭新“阶段，企业只有选择在国内生产的倾向，在这一 阶段中，对国外市场的需求主要采取出口贸易的形式；在产品的“成熟”阶段创新 国家的企业需要到与本国消费需求类型相接近的国家投资设厂，以降低生产成 本，维护其已占有的市场份额；当产品进入“标准化”阶段以后，产品的生产或装 配业务逐渐转移到劳动成本低的发展中国家，原来的创新国则转向从国外进口该 产品。可见，产品生命周期理论对贸易、国外直接投资与企业增长之间的紧密关 系的描述，使得将国际贸易理论与国际直接投资理论纳入一个统一的分析框架成 为可能。 费农早先的理论主要从收益一成本关系说明生命周期，后来对此有所修改， 开始着重分析美国大企业的寡头垄断行为，即公司为了维持寡头占领市场而采取 的阻止别人进入的市场结构，产品生命周期理论所揭示的贸易与投资的关系，是 在市场结构发生动态变化的过程中所具有的关系。在产品生命周期理论中，市场 结构依次经历了从完全垄断、寡头垄断、垄断竞争到完全竞争的变迁，其中的贸 易与投资的关系当然应该是动态的、复杂的。然而，产品生命周期理论对此作了 简化处理。这表现在它所揭示的“线性特征”上4 。 产品生命周期理论被认为强化了人们对贸易与投资关系的线性特征的认识， 强化了国际直接投资替代贸易的认识。所谓贸易与投资的线性特征是指，制造业 厂商在企业国际化过程中一般都依次经过一系列与贸易和投资相关的经济活动 s 。其顺序一般是：国内生产与销售，通过国内外代理向国外销售、出口中介被 公司总部的出口部门取代、通过非股权参与形式进入国外生产，在一国直接建立 海外生产设施，在多国建立生产设施、国外子公司开始向其他国家出口，在线性 特征中，国际直接投资被认为是对贸易的替代6 。 产品生命周期理论认为，产品创新以后，应当先在创新国生产，只有在产品 达到成熟阶段，创新企业感到与国外的模仿者相比，出口不会再有利时，才会对 外投资。在此之前，企业只进行国际贸易。这种市场寻求型动机促进了创新者的 国际化。 赫尔施( s r - n r s c h ) ( 1 9 7 6 ) 从成本的角度建立了企业对出口贸易和对外投资 的决策模型，该模型以较简洁的方式说明了企业在何种条件下选择出口，在何种 条件下选择对外投资。模型如下：以a 国企业为例，企业对b 国的出口或直接 投资取决于以下条件： 如果：( 1 ) p a + m p b + k ( 2 ) p a + m p b + c ，则选择向b 国出口。 如果：( 1 ) p b + c p b + k( 2 ) p b + c + 】b 9 z n ( r , 2 ) + p m l n ( f d l o u t ，i ) + p l i l 瞰f d l o u t , 2 ) + s | 方程的回归系数如下表6 所示。 表6 发展中国家国际贸易额与经济水平对国际直接投资流出的影响系数 伍op o l p 0 2p o ；8 0 4p 0 ， p 0 6p 0 7p 0 8p 0 9 非洲 东非 肯尼亚 4 0 6 * 3 6 9 5 ” - 3 4 0 9 “ 津巴- 9 2 2 2 7 占1 辩 1 1 1 1 - 7 6 3 *1 2 5 7 _ 布韦 北非 阿尔及 6 4 3 4 4 5 3 - 9 2 3 利亚_ 埃及 - 1 6 8 7 1 6 1 摩洛哥4 9 粥5048 突尼斯 - 5 0 15 , 3 6 南非 南非 “舒4 2 2 - 9 7 9 t 布基纳- 3 2 2 1 - 2 0 7 * 4 6 7 法索 科特迪瓦 1 3 7 5 d 2 8 1 马里+ - 3 2 2 7 4 1 7 $ 6 4 5 9 1 尼日利亚- 7 9 1 34 3 7 2 6 9 * 2 3 1 * - 2 9 8 3 3 9 j 1 2 美洲 加勒比海 巴巴多 1 0 8 - 0 7 斯岛 中美洲 哥斯达- 4 1 3 1 4 9 * - 2 尹 5 1 6 黎加 墨西哥 - 3 0 54 7 91 4 0 8 d 5 0 5 南美洲 阿根廷 1 0 6 , 3 14 0 7 1 0 4 。- 1 1 5 3 玻利维亚 - 4 2 8 9 - 2 , 5 9 1 7 5 6 。1 1 “ 巴西- 1 4 5 8z 陀 智利 5 2 3 44 8 4 - 3 舢+ 1 5 9 6 - 1 2 2 9 哥伦比亚2 5 1 4 3 厄瓜多尔 6 1 _- 8 9 2 7 6 3 - 6 0 3 8 5 6 9 1 * 委内瑞拉 - 1 6 1 3 9 3 h 1 6 1 8 亚洲 东亚 中国- 2 5 5 7 2 1 6 硕士学位论文基于v a r 模型的f d i 与国际贸易相互关系的实证研究 印度 巴基斯坦 斯里兰卡 东南亚 马来西亚 菲律完 新加坡 泰国 西亚 约旦 卡塔尔 沙特 阿拉伯 土耳其 澳洲 转塑国家， 亚洲 俄罗斯 欧堋 克罗地驱 一1 0 9 1 5 4 卫 奄：0 1 2 7 5 7 2 3 刀9 42 6 55 3 2 * 1 蝤8 14 2 9 3 7 b 7 1 舅1 3 8 0 9 3 9 2 朋 - 5 ，5 垂5 2 72 用* 4 肌一 - 4 。8 4 辑 5 ，5 4 - 5 4 5 2 8 4 一1 2 m 1 1 1 8 7 6 5 9- 7 5 6 7 - 4 6 3 3 5 2 3 4 4 - 1 0 ，5 4 1 0 刀o 1 7 _ 5 3 1 2 2 1 4 1 4 2 3- 1 2 0 2 注：为9 5 的置信区间显著，* 为9 0 的置信区同显著，研为不显著肴朱标出则为9 9 的置信区【司显 著。国名上著者为9 5 的f 统计值置信区间，其余为9 9 的f 统计值置信度。各方程残差项均满足平稳 性要求 位于东非的肯尼亚，其资本流出主要受滞后一期的经济规模的正影响与滞后 二期的g d p 的负面影响，其次受到滞后一期的进口额的负面影响。津巴布韦主 要受到滞后一期的进口额与当前g d p 的正面影响，其次受到当前进口额与滞后 二期出口额的负面影响。 位于北非的阿尔及利亚的资本流出主要受到到滞后二期的经济规模的负面 影响，其次受到当前出口额的正面影响。埃及的资本流出仅受到滞后一期的g d p 的正面影响。摩洛哥的资本流出受到当前进口额的正面影响和滞后一期的g d p 的负面影响。突尼斯的资本流出受到当前进口额的负面影响和当前出口额的正面 影响。 位于非洲南部的南非其资本流出受到当前g d p 的负面影响，以及当前进口 额的正面影响。布基纳法索的资本流出受到滞后一期的g d p 的正面影响，其次 受到滞后二期的进口额负面影响。科特迪瓦的资本流出受到滞后二期的进口额的 正面影响与滞后二期的出口额的负面影响。马里的资本流出主要受到滞后一期的 g d p 的正面影响及滞后一期的出口额的负面影响。尼日利亚的资本流出主要受 到滞后一期的经济规模的正面影响，其次为当前g d p 的负面影响，其次为当前 进口额与滞后一期出口额的负面影响及当前出口额的正面影响。 4 0 伊之 她 硼研 硕士学位论文基于v a r 模型的f d i 与国际贸易相互关系的实证研究 位于美洲加勒比海地区的巴巴多斯岛其资本流出主要受到滞后一期的出口 额的正面影响及滞后二期的g d p 的负面影响。 位于中美洲的哥斯达黎加的资本流出主要受当前g d p 的正面影响，其次是 滞后二期的进口额的正面影响，此外还受当前出口额的负面影响。墨西哥的资本 流出主要受到当前g d p 的正面影响及滞后二期的g d p 的负面影响，其次受到 当前出口额的负面影响和滞后二期出口额的正面影响。 位于南美洲的阿根廷其资本流出主要受到当前g d p 的负面影响，其次是当 前进口、出口额的正面影响。玻利维亚的资本流出主要受当前g d p 的正影响及 滞后二期的g d p 的负面影响，其次受到滞后一期的出口的负面影响。巴西的资 本流出仅与当前进口额正相关。智利的资本流出主要受当前g d p 的正影响和滞 后一期的g d p 的负影响，其次受到滞后一期的进口额的正影响和滞后一期出口 额的负面影响。哥伦比亚的资本流出受到当前进口额的正面影响和滞后一期经济 规模的负面影响。厄瓜多尔的主要资本流出影响因素为当前g d p 的负影响和滞 后一期g d p 的正面影响，其次，还受到当前一期进口额与滞后二期出口额的正 面影响，以及滞后一期进口额的负面影响。委内瑞拉的资本流出主要受到当前经 济规模的正影响，其次受到当前进口额的负面影响。 位于东亚的中国的资本流出仅受到滞后二期的g d p 正面影响。 位于南亚的印度的资本流出主要受到滞后一期的g d p 的正面影响，其次受 到滞后二期的进1 3 额负面影响。巴基斯坦的资本流出仅受到滞后一期进1 ：3 额的正 面影响。斯里兰卡的资本流出受到当前g d p 的正面影响和滞后一期的g d p 的 负面影响。 位于东南亚的马来西亚的资本流出主要受到滞后二期的g d p 的负面影响， 其次受到滞后二期的进口额、当前与滞后一期的出口额的正面影响，以及滞后一 期的进口额的负面影响。菲律宾的资本流出主要受到滞后一期的g d p 的负面影 响与滞后二期的g d p 的正面影响，其次受到当前进口额的正面影响，以及滞后 二期出口额的负面影响。新加坡的资本流出受到当前进口额与滞后一期g d p 的 正面影响，以及当前出口额的负面影响。泰国的资本流出主要受到滞后二期的 g d p 的正面影响，其次受到滞后二期的出口额的负面影响，以及当前进口额的 正面影响。 位于西亚的约旦，其资本流出受到当前进口额与当前经济规模的负面影响， 以及滞后一期进口额的正面影响。卡塔尔的资本流出仅与当前进口额正相关。沙 特阿拉伯的资本流出受到滞后二期的进口额的负面效应及当前经济规模的正面 效应。土耳其的资本流出受主要受到当前经济规模的正影响及滞后一期出口额的 负面影响，其次受到当前出口额，滞后一期进口额和滞后二期g d p 的正面影响。 4 l 硕士学位论文基于v a r 模型的f d i 与国际贸易相互关系的实证研究 位于亚洲的转型国家俄罗斯，其资本流出主要受到当前g d p 的正影响，其 次受到滞后一期的g d p 负面影响，以及滞后一期的进口额的正面影响。 位于欧洲的转型国家克罗地亚，其资本流出仅受到当前进口额的正面影响和 当前出口额的负面影响。 纵观这段时期发展中国家资本流出受到的影响因素，其中占主要因素的为 g d p 额，其次是进口额，最弱的影响因素仍为出口额。 经济规模对资本流出的影响在当期表现为互补关系，到这种关系在滞后一期 被削弱，并在滞后二期发展为替代关系。经济规模与资本输出成正比，这是同传 统的理论相符合的，但是，滞后二阶变量的替代关系，反映了资本输出者对未来 经济增长程度的预期不同，也反映出对发展中国家未来较高经济增长的不确定因 素增加。当滞后二期发展较慢的时候，也即g d p 增量较少时，说明该期并没有 体现出本期投资的收益，就增加了未来发展较快的可能性，未来也就有更多的资 本用于输出；而当滞后二期较快时，说明其用于投资相对较少，因而也减缓了未 来发展的势头，未来的资本输出也就相对较少。经济规模对资本流出的这种影响， 不仅反映了传统理论的投资随着经济规模增加而增加的解释，也包含了理性预期 的因素。 进口额对资本流出的