第章财务报表分析概述

财务报表分析,安徽科技学院,课程的性质和任务,本课程是为培养学生基本理论知识和应用能力而设置的一门专业课。课程的任务在于使学生通过该课程的学习加深对财务报表的理解，掌握运用财务报表分析和评价企业经营成果和财务状况的方法，基本具备通过财务报表评价过去和预测未来的能力，以及帮助利益关系集团改善决策能力。,课程特点,本课程以“已经编成的财务报表”为基础，围绕“财务报表的分析利用”展开。本课程不讲报表的编制，以便和财务会计分清界限，也不讲财务报表以外的分析问题，以便和财务管理等其他课程分清界限。财务报表分析作为管理的分析工具可以广泛用于财务管理、投资管理和企业管理，本门课课程的重点是方法和能力的培养，而非各项管理本身。,课程教学基本要求,1、通过教学使学生能够掌握财务报表分析的基本概念、基本理论，初步运用财务分析的基本方法分析一般问题。2、要注意财务报表分析和其他课程内容的联系，财务报表分析要使用会计提供的财务报表，为有关的管理和决策服务。3、要注意财务报表分析的发展，它随着会计和管理的发展而发展，不是一成不变的。4、要注意财务报表分析的局限性，正确运用分析的结果。,学习方法,本课程综合性较强，学习前要回顾和复习先导课程（会计学）的内容，为本课程的学习打下良好的基础。切忌死记硬背，在基本掌握分析技巧下，灵活运用。注意掌握每一种经济活动对报表指标的影响。既要对书本知识融会贯通，又要注意理论联系实际.,参考资料,1、欧阳光中、项红周财务报表分析复旦大学出版社2000年5月2、黄秀兰财务报表分析与报告东北财经大学出版社2004年2月3、刘李胜上市公司财务分析中国金融出版社2001年7月4、王明珠、王福利最新上市公司会计报表阅读与分析中国财政经济出版社1998年7月。5.李桂荣财务报告分析清华大学出版社2007年4月。,财务报表分析与其他学科的关系,一、财务报表分析与经济活动分析经济活动分析是指利用会计、统计、业务核算、计划等有关资料，对一定期间的经济活动过程及其结果进行比较、分析和研究。经济活动分析是挖掘内部潜力，提高管理水平的工具。相同点：分析不同点：（1）对象与内容不同。财务活动；经济活动（包括财务活动）（2）依据不同。会计报表资料；会计资料、统计资料、技术业务资料等。（3）主体不同。多元性，主体：投资者、债权人、经营者、职工等；经营者和职工。,二、财务报表分析会计的关系,（一）会计系统透视1.会计系统的流程,2.会计语言的词汇,（1）会计要素会计要素相当于会计语言中的词汇类别六大会计要素：资产、负债、所有者权益、收入、费用、利润,反映财务状况。例如，一个人买了一套100万元的房屋，首付40万元，向银行贷款60万元。那么100万元的房屋就是他的资产，60万元的贷款就是他的负债，100万元扣除60万元的40万元才是他真正享有的产权。,反映经营成果。例如，一个人上月卖服装挣了10000元，进货、房租7000元，到月末节余3000元，那么10000元就是他上个月的收入7000元就是他的费用，3000元就是他上个月的利润。,（2）会计科目会计语言的具体词汇（3）会计语言的语法会计主体会计分期持续经营货币计量权责发生制,（二）财务会计与财务报表分析的关系,交叉点：财务报表“财务报表”是财务会计学科对会计要素进行确认、计量、记录和报告中的一项重要内容，是财务会计工作的最终成果；“财务报表”是财务报表分析的客体。两者区别：（1）财务报表分析以财务会计核算的报告资料为依据，没有财务会计资料的正确性就没有财务报表分析的准确性；（2）财务报表分析中的财务分析要以会计原则、会计政策选择为依据进行。,（三）财务管理与财务报表分析的关系,联系：财务，都将财务问题作为研究对象。区别：（1）职能与方法不同（2）研究问题的侧重点不同（3）服务对象不同（4）分析结果的确定性不同,第一章财务报表分析概述一、教学目的与要求通过本章教学，使学生能够理解财务报表分析的涵义、意义，财务报表分析依据的资料，重点掌握财务报表分析的方法。二、本章主要知识点财务报表分析的主体（Who）财务报表分析的内容(What)财务报表分析的基本方法（How）,公司财务报表中的数字被精确到美元甚至美分，因而总是似乎显得确凿无误。在安然事件发生后，监管者和投资者发现这些数字常常是不能令人信赖的。华尔街日报记者摘自“创造性会计：如何吹捧一家公司”，2002年2月21日,读懂财务报表,财务报表犹如名贵香水，只能细细品尝，不能生吞活剥。阿伯拉汗.比尔拉夫,案例引入1,光明公司是一家大型零售企业，以往年度经营亏损，2002年扭亏为盈，根据其披露2002年的财务会计报告，大家对该公司的业绩评价众说不一：该公司经理认为，企业财务状况和经营成果很好，因为利润表表明，当年净利润为300万元，且资产负债表表明货币资金有90万元；该公司的债权人（贷款银行）认为，这个企业很危险，虽然有利润，但企业的资产负债率已达到85，较以往年度有较大增长，现金流量表的经营活动产生的现金净流量为负数，表明商业信用不佳；企业投资人认为，该公司当年生产经营尚可，能够扭亏为盈实属不易，但300万元的净利润与2个亿的资产总额相比，净资产收益率仅为1.5，生产经营差强人意；税务机关认为，该公司属于“常亏不倒”类型企业，2002年一举扭亏为盈，需要进一步对其财务报表和实际情况进行诊断和监控。财务报表是反映企业财务状况和经营成果、现金流量的“晴雨表”。,是地图还是迷宫,地图：地图的一个主要目标是通过清晰的地形展示来帮助使用者到达他想去的目的地。迷宫：迷宫则故意引入种种相互冲突的复杂情况，阻止使用者实现目标，从而让他迷惑不解。企业的财务报表既有可能成为地图，也有可能成为一个迷宫。,作为地图，财务报表为理解企业的财务状况，评价其历史和未来财务业绩打下了基础。财务报表能够清楚地说明一个公司的财务健康状况，为制定商业决策提供信息。不幸的是，财务报表数据也存在着迷宫般的干扰因素，阻碍着对其所含有用信息的理解。通过财务报表学习，使财务报表起到地图的作用，而不是让它们变成迷宫。,一、财务报表分析的含义,关于财务报表分析的定义，美国加州大学教授WaterB.Meigs认为，财务报告分析的本质是搜集与决策有关的各种财务信息，并加以分析与解释的一种技术。美国纽约市立大学LeopldA.Bemstein认为，财务报告分析是一种判断的过程，旨在评估企业现在或过去的财务状况及经营成果，其主要目的在于对企业未来的状况及经营业绩进行最佳预测。台湾政治大学教授洪国赐等认为，财务报告分析以审慎选择财务信息为起点，将其作为探讨的根据，以分析信息为重心，揭示其相关性，以研究信息的相关性为手段，评核其结果。,国内观点：所谓财务报告分析，就是以财务会计报告为主要依据，采用科学的评价标准和适用的分析方法，遵循规范的分析程序，通过对企业财务状况、经营成果和现金流量等重要指标的比较分析，从而对企业的财务状况、经营情况及其效绩作出判断、评价和预测的一项经济管理活动。财务分析是以财务报表等资料为依据，运用一定的分析方法和技术，对企业相关情况进行分析，以帮助决策者作出经济决策的过程。,上述定义表明了财务报告分析具有三个特征。,1.财务报表分析是在财务报表所披露信息的基础上，进一步提供和利用财务信息。2.财务报告分析是一个判断的过程。3.科学的评价标准和适用的分析方法是财务报告分析的重要手段。,二、财务报表分析的主体（who）以企业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程过去、现在、末来，改善决策。债权人投资人（权益投资人）经理人员政府机构其他,不同的人站在不同的角度可以提出不同的问题。（1）投资者会问：我将要投资企业的业绩如何？根据我对企业现在和将来业绩的评价，企业的价值应该是多少？（2）银行信贷员会问：该企业的业务风险有多高？企业的资金是如何管理的，流动性如何？向该企业放贷的风险有多大？（3）企业管理人员会问：企业管理现状怎样？该企业在所处行业中相对业绩如何？（4）税务人员会问：该企业纳税情况如何？对该企业采取什么样的具体的税收政策？（5）注册会计师会问：这些财务报表与我们了解的企业的实际业绩相符吗？,思考：财务报表能问答以上所有报表使用者提出的问题吗？答案：企业的财务报表不能够也不需要回答以上所有的问题，它只是提供一些基本的资料，相关人员要想进一步了解企业的财务状况和经营成果，必须以财务报表为起点，借助于科学的方法，对报表提供的资料进行分析，得出有用的信息。,财,务报,表,分,析主,体,财务报表分析的主体（Who）,债权人偿债能力,社会公众环境,有收购或兼并意向的公司,注册会计师,税务部门税收,经营管理者管理、监督,其它职工等,政府部门管理监督,与企业有业务关联的企业商业信用,投资者获利能力,三、财务报表的种类（客体）,要进行财务分析首先就要先有财务资料，通常财务资料主要来源于三张主要的报表。,资产负债表,利润表,现金流量表,揭示公司在某一特定时期财务状况的报表，亦即它是反映公司在某年某月某日财务状况的报表。主要揭示企业在该时点其资产、负债、所有者权益的情况。,资产负债表,回主题,资产负债表与企业的基本活动,利润表又称损益表，是反映在一定期间的经营成果的报表，即取得利润或发生亏损的情况。通过对利润表的分析，可以评价企业一定时期经营业绩的好坏，分析公司利用现有经济资源的盈利能力，并且可以预测公司未来的获利能力和投入资金获取报酬的能力。,利润表,回主题,损益表项目与企业的基本活动,反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。该报表从现金流入和流出两个方面，反映企业在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流量，它能够说明企业一定期间现金流入和流出的原因，反映企业现实的偿债能力和向投资者支付利润的能力。,现金流量表,回主题,现金流量表与企业基本活动,四、财务报表分析的内容,财务报表个别分析：包括资产负债表分析、利润表分析、现金流量表分析、所有者权益变动表分析、合并报表分析、会计报表附注分析和财务报表其他信息分析等。财务比率分析：包括资本结构分析，短期偿债能力分析，长期偿债能力分析，资产运用效率分析，获利能力分析，投资报酬分析，现金流动分析等。综合能力分析：是采用特定的技术和方法对企业财务状况的全面分析。,比较分析法,五、财务报表分析的基本方法（how),比率分析法,因素分析法,（一）比较分析法比较分析法的两个基本问题：一是“和谁比”，二是“比什么”。1.“和谁比”就是选择比较的“参照物”(对象）。（1）历史标准：就是分析期与前期或连续数期项目金额的对比。又称纵向比较法。（前后期报表同一个科目、同一类或同一比率相比较，连续数年报表同一科目、同一类、或同一比率相比较，以推测其未来的趋势）。揭示变化的趋势，亦称趋势分析。优点：比较可靠客观；具有较强的可比性。不足：比较保守；适用范围较窄。,年,思考：通过企业连续3年的比较利润表，可以看出什么问题呢？,实例,项目,19000,2,3,比较利润表,主营业务收入,减：主营业务成本,主营业务利润,10000,15000,20000,5000,7000,1,5000,8000,1000,单位：万元,例1-1,回答：从上表可以看出，该企业主营业务收入稳定增长，但主营业务成本在第三年出现了过多的上涨，导致主营业务利润大幅度下降。说明该企业净利润波动很大，进而可以通过对主营业务成本进行专门分析找出主营业务成本上涨的原因，提出解决问题的方案。,趋势分析法运用举例某企业2008-2011年间有关项目的趋势变动情况如下:2008200920102011销售收入100110.8119.0157.7其中:黄酒销售100111.3119.8162.8销货成本100111.9118.4155.9经营及管理费用100112.5130.7176.1净收益100116.0131.6164.3黄酒销售桶数100105.2109.4132.2,该企业财务状况变化趋势两个重要特征：经营及管理费用以远远快于销售收入及销售成本的增长速度增长。2008-2011年间,经营及管理费用增长76.1%,而同期销售收入和销售成本增长率则分别为57.7%和55.9%。所以,经营及管理费用增长可能意味着该公司为维护或扩大自己的市场份额,不得不增加广告支出等方面的投入.,该企业黄酒的销售额增长了62.8%,而黄酒的销售量只增加32.2%。以每年的销售额除以销售量,就可以计算出每年的销售单价如下:200820092010201156.0159.2461.3268.95由此可见,该企业2008-2011年间销售收入增长的主要原因,是在于每桶黄酒售价增长了23%,以及销售数量增长了32%所致。,(68.95-56.01)/56.01=23%,（2）同业标准（横向比较）与本企业的历史相比，可以看出企业的发展变化，但无法知道企业在竞争中所处的地位，因此需要与同类企业进行横向比较。与同行业、同规模的先进企业进行比较可以看出与先进企业的不同。与同行业的平均水平作比较，更容易发现企业的异常情况，便于揭示企业存在的问题。但要注意可比性问题。,思考：该企业与同行业平均水平相比，能说明什么？,实例,项目,-10,同行业平均水平,差异额,主营业务收入,减：主营业务成本,主营业务利润,40,70,20,30,30,本企业,10,20,10,某企业与同行业平均水平相比的有关资料如下：,减：期间费用,营业利润,100,100,10,-10,60,例1-2,答案：该企业主营业务成本率低于同行业平均水平，使该企业主营业务利润比同行业平均水平高10。但由于该企业的期间费用高于同行业平均水平，导致该企业营业利润反而比同行业平均水平低10。因此可以从降低期间费用入手提高该企业的营业利润。,（3）预算标准：说明预算(计划)的完成情况。优点：符合战略及目标管理的要求。不足：外部分析无法利用；预算的主观性/未必可靠。内部,绝对数，相对数（换算的百分比、财务比率，结构百分比）(1)绝对数（总量指标）总量是指财务报表某个项目的金额总量，例如净利润、应收帐款、存货等。,2.“比什么”？（指标或形式）,甲公司2008-2011年收入和净利润金额,某企业2008-2011年间有关项目的趋势变动情况如下:2008200920102011销售收入100110.8119.0157.7其中:黄酒销售100111.3119.8162.8销货成本100111.9118.4155.9经营及管理费用100112.5130.7176.1净收益100116.0131.6164.3黄酒销售桶数100105.2109.4132.2,（2）换算的百分比,（3）财务比率比较分析是用倍数或比例表示的分数式，是相对数，排除了规模的影响，使不同对象建立起可比性是最为常用的比较分析。遵循以下两个原则:财务比率的分子和分母必须来自同一个企业的同一个期间的财务报表，但不一定来自同一张报表；财务比率的分子与分母之间必须有着一定的逻辑联系（如因果关系），从而保证所计算的财务比率能够说明一定的问题，即比率应具有财务意义。,（4）结构比重、比率（垂直）,结构百分比是用百分率表示某一报表项目的内部结构。它反映该项目内各组成部分的比例关系，代表了企业某一方面的特征，属性或能力，结构百分比实际上是一种特殊形式的财务比率。它们同样排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性，可以用于本企业历史比较，与其他企业比较和与预算比较。,表1-3利润表单位：元,3.比较方法,水平分析法（横向）定比：以某一时期数额为基数环比：分别以上一时期的数额为基数垂直分析法（纵向）（结构百分比）结构百分比是用百分率表示某一报表项目的内部结构。它反映该项目内各组成部分的比例关系,代表了企业某一方面的特征，属性或能力，结构百分比实际上是一种特殊形式的财务比率。它们同样排除了规模的影响,使不同比较对象建立起可比性，可以用于本企业历史比较,与其他企业比较和与预算比较。,比较法运用的关键注意可比性问题。用于比较的指标、比率，应该是运用相同的会计政策、计算方法相同，计价标准一致，时间范围相等，企业规模、类型相当等。,比率分析法是利用会计报表中两项相关数值的比率来反映和揭示企业财务状况和经营成果的一种方法。,比率分析法,比率是工具，当单独使用时它们的作用是有限的。使用的工具越多，分析的效果越好。例如，你不能期望每一击都使用相同的高尔夫球棍，就会成为一名好的高尔夫球手。使用每种高尔夫球棍练习的次数越多，你就越清楚，什么样的一击需要什么样的球棍。同样，我们需要灵活使用财务工具。,例1-3某企业的平均资产为100万元，净利润为40万元。思考：这两个项目之比能说明什么问题？回答：总资产是企业资金占用，是企业的投入，净利润是企业经营的回报，是产出。两者之比称为资产净利率，反映了每一元的投入所产出的净利润是多少。,实例,因素分析法因素分析法是指把一些综合性指标分解为若干个经济因素，然后分别测算各个因素变动对综合性指标影响程度的方法。,差异因素分解法定基替代法（实际替代基期标准值）连环替代法连环替代法测定比较差异成因的定量分析法：依次用实际值替代上期标准值，以测定各因素对财务指标的影响。,连环替代法的计算程序,第一，确定分析指标与其影响因素之间的关系；第二，按照公式中所列示因素的统一顺序，逐次以各个因素的实际数替换基数；每次替换后实际数就被保留下来。有几个因素就替换几次，直到所有因素都变成实际数为止；每次替换后都求出新的计算结果；第三，将每次替换后的所得结果，与其相邻的前一次结果相比较，两者的差额就是某一因素变动对综合经济指标变动的影响程度；第四，计算各因素变动影响的代数和。这个代数和应等于被分析指标实际数与基数的总差异数。,例1-4某公司的本年实际利润与预算利的比较数据如下：实际销售收入：（8万件5元/件）40万元预算销售收入：（9万件4.8元/件）43.2万元差异：3.2万元（不利差异）要求：分别用定基分析法和连环替代法分解差异。,实例,令：件数为a，单价为b，总金额为q。则预算销售收入实际销售收入,答案,单价b不变，件数a变化时，对总收入的影响为：,定基分析法：,第2个因素（单价b）变化时：,综合差异：-4.81.8-3（万元）,小结,这种分析方法得出的差异，是“纯粹”的价格或数量差异，但是两种差异之和不一定等于总的差异。在本例中两种差异之和-4.81.8-3（万元）就不等于总的差异-3.2万元，另外的-0.2万元的差异是由于价格和数量共同起作用而形成的“混合差异”。所以，在财务分析中一般不使用定基替代法。,答案,令：件数为a，单价为b，总金额为q。则,连环替代法：,单价b不变