公允价值计价对券商财务报表的影响.doc

毕 业 论 文论文名称：公允价值计价对券商财务报表的影响学 院：专 业：会计学（国际会计方向）学 号：学生姓名：指导教师： 年 月目 录摘要2abstract31 绪论42 公允价值的理论分析2.1 公允价值产生的渊源442.2 公允价值和其他计量属性的关系52.3 公允价值运用范围、环境和条件53 文献综述64 公允价值采用对券商财务报表的影响74.1 对资产负债表的影响4.2 对利润表的影响4.3 中国建银投资证券有限责任公司实例分析4.4公允价值对会计信息质量的影响5 现实中运用公允价值计量的难题6 结论与政策建议参考文献791015151618摘 要2007年股市大涨，券商公允价值变动损益都为正数，而2008年第一季度业绩报告显示，券商公允价值变动损益全部告负。本文旨在通过对几家上市券商的财务报表分析，研究公允价值计量对券商财务报表的影响。本文先对公允价值的基本理论进行分析归纳，然后从分析多家券商的资产负债表和利润表以及财务比率着手，详细反映因转用公允价值计量而引起的收益变动。本文主要采用比较分析法。公允价值计量模式对券商资产、利润和权益都有着很大的影响，它提供的信息有助于会计报表使用者对未来做出合理的预测，并有利于验证其以前所作预测的合理性。关键词：公允价值，新会计准则，券商，财务报表abstractwith a sharply rise in stock market in 2007, listed companies fair value also go upward, however, securities trader declared a loss in the return on changing for fair value in the first quarters performance report of the 2008. in this paper, i chose several securities traders balance sheet and profit statement in order to find out how fair value influences the financial report. to begin with, i analyze and conclude the theory of fair value, and then i embarked on the balance sheet, profit statement of several securities traders. i mainly use the method of comparative analysis.the measure of fail value has a great influence on securities traders balance sheet and profit statement, it is helpful for providing relative information and forecasting the future.key words: fair value, new accounting standards, securities companies, financial statements 公允价值计价对券商财务报表的影响 绪论新会计准则的最大变革就是引入了公允价值的概念，如交易性金融资产、可供出售金融资产、衍生工具交易、套期保值等资产以及金融负债等，要求以公允价值列报，以提升会计信息的有用性。根据规定，采用公允价值模式计量的资产价值变动一般都计入当期损益，在利润表中的“公允价值变动损益”项目反映，在分析企业利润构成时，这一部分属于浮动盈亏。2007年股市上涨，券商的公允价值变动项都为正数，浮动盈利对业绩的贡献比较大。而证券市场2008年一季度的回落，给券商的业绩带来了一定压力，2008年一季度8家券商上市公司的公允价值变动净收益全部告亏，合计公允价值变动净收益为-31.13亿元。8家券商合计一季度投资净收益达46.466亿元，交易性金融资产和可供出售的金融资产一季度也较2007年末有所减少。杨晶公允价值变动拖累券商08年一季度业绩中国证券报，2008年04月22日本文旨在分析多家券商的资产负债表和利润表以及财务比率，以反映公允价值计量对券商财务报表的影响。2 公允价值的理论分析 2.1 公允价值产生的渊源 20世纪80年代以来，美国许多金融机构由于采用历史成本计量模式，不能准确地对衍生金融工具进行计量、确认和披露，财务报表没能及时的反映真实的财务状况。为此，他们强烈呼吁美国财务会计准则委员会（简称fasb）重新考虑历史成本计量模式是否适合于金融机构。fasb于1991年10月正式接手制定这方面的准则。fasb将公允价值定义为：在交易双方自愿的前提下（即排除强迫或清算的情况），当前资产（或负债）的买卖（或发生与清偿）的金额。公允价值在我国财政部在2006年2月15日发布的新企业会计准则-基本准则中被定义为：“在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。”2.2 公允价值计价和与其他计量属性的关系采用公允价值计量模式的前提是如何确定会计事项的公允价值。公允价值的确定可采用以下三种方式：以市场价格作为公允价值的替代计量；用折现率调整法确定公允价值，用期望现值法或其他估计方法确定公允价值。在估计公允价值时，应该遵循的原则是尽量多地采用市场因素，尽量少地采用估计和假设。我国现行会计准则指出主要的计量属性有以下五种：历史成本计量、现行成本计量、现行市价计量、可实现净值计量和未来现金流入量现值计量。由于历史成本是以实际发生的交易为前提并从企业投入价值角度所进行的计量，而公允价值既可以基于实际交易也可以是假设的，并不要求区分投入或产出，而是站在市场的角度采用公平成交价来计量。现行成本强调站在企业主体角度的投入价值，而公允价值强调站在独立于企业主体的市场价值（对于买方而言是投入价值，对于卖方而言是产出价值）。现行市价作为资产的现实价值与决策的相关性较强，能评价企业的财务应变能力。但它假设企业资源处于清算状态，无法反映企业预期使用资产的价值，并且违背了持续经营假设。现行市价与公允价值有很高的相关性。当产品期限比较短时，比如一个营业周期之内或资金时间价值可以忽略不计的情况下，可变现净值也可以认为是近似公允价值的。未来现金流入量现值考虑了货币时间价值，与决策的相关性最强，但其未来现金流入量现值是不确定的，与决策的可靠性最差。它是否等于公允价值取决于预期的现金流量、时期和贴现率三个因素。2.3 公允价值运用范围、环境和条件新企业会计准则中有17项涉及公允价值计量：存货、长期股权投资、投资性房地产、固定资产、生物资产、无形资产、非货币性资产交换、企业年金基金、股份支付、债务重组、收入、政府补助、企业合并、金融工具确认和计量、金融资产转移、套期保值、首次执行企业会计准则。我国财政部在引入公允价值过程中十分审慎，对公允价值的运用设定了非常严格的限制条件，当不能获得公允价值信息，或者公允价值不能可靠计量的，仍然采用历史成本计量。这种做法事实上将公允价值的运用范围主要限定在存在活跃交易市场的，资产和负债的公允价值按市场报价确定；不存在活跃交易市场的，资产和负债的公允价值按类似资产和负债可观察到的市场价格确定。不论采用何种估值模型，除非上市公司能够证明其可靠性，否则，其运用将受到严格限制。因此，在倡导会计信息相关性的同时，又最大限度地强调了会计信息的可靠性。3 文献综述企业会计准则第22 号金融工具确认和计量对金融资产和金融负债的计量进行了规定，并且区分了可供出售金融资产和交易性金融资产，为分析券商财务报表提供了理论依据。贺志东于2008年出版的新旧会计准则差异比较中，对金融工具计量和确认的比较中指出，上市公司进行短期股票投资的，将不再采用原先的成本与市价孰低法计量，而将纯粹采用市价法。夏东林于2007年出版的新会计准则对财务报表的影响中，揭示了新会计准则的可能影响、财务报表格式变化及其影响，为分析券商财务报表提供了方法。赵侠于2008年在业绩跳水，八成券商去年公允价值变动收益为负一文中指出，2007年让券商赚得“盆盈钵满”的公允价值变动收益，2008年以后却成为券商业绩的最大拖累。唐曜华于2006年在新会计准则助推券商稳健经营，公允价值是双刃剑中提到，对于能够较好地把握行情的券商而言，公允价值法无疑是有利的；而对于不能很好把握行情的券商来说则是一个极其不利的核算方法。公允价值计量的出现是新会计准则中的一大亮点，但是对于公允价值的使用还是存在很多争议。本文先对公允价值进行理论分析，然后到对多家券商财务报表进行分析，进一步说明公允价值的影响力，并提出了公允价值计量的主要优点及其现实运用难点的根本所在。 公允价值的采用对券商财务报表的影响在2007年，颇多上市公司股权投资采用公允价值计量，同时，牛市造成公允价值膨胀，券商等金融上市公司因持有大量的股权投资，其公允价值变动金额巨大。然而随着2008年熊市的到来，由于所持股权市值缩水，许多上市公司公允价值变动可能出现负值。 据统计，2007年，深市主板中3家证券类上市公司带来的公允价值变动损益高达13.22亿元，占2007年深市主板上市公司公允价值变动损益总额（27.48亿元）的48%。而3家证券类上市公司中，由交易性金融负债-认沽权证带来的公允价值变动损益为7.68亿元，占3家公司公允价值变动损益总额的58%，显示认沽权证为证券公司带来可观利润。 李成新会计准则深刻影响公司业绩广州日报，2008年6月3日截至2009年1月20日，49家非上市券商在银行间市场公布了2008年未经审计的年报。据统计，去年合计实现净利润270亿元，较2007年的811亿元同比大幅下滑67%。统计显示，80%的券商去年公允价值变动收益为负值，合计亏损142亿元，同比骤降超过200%。此外，投资收益也全线下滑，同比降幅达到58%，华安证券、浙商证券、国联证券等11家券商还出现投资收益亏损。张雪49家非上市券商业绩平均下滑七成 公允价值一年缩水200%上海证券报，2009年1月21日 4.1 对资产负债表的影响资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。资产负债表是根据“资产负债所有者权益”这一会计恒等式反映资产、负债和所有者权益这三个会计要素的相互关系，把企业在某一特定日期的资产、负债和所有者权益各项目按照一定的分类标准和一定的排列顺序编制而成的。 新会计准则规定，可供出售金融资产的初始确认按取得时的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额，资产负债表日以公允价值计量，公允价值变动计入资本公积。可见公允价值的相应变动会引起资产负债表中所有者权益的变动在证券类上市公司中，可供出售金融资产主要有企业购入的在活跃市场上有报价的股票、债券和基金等。因此，在所有者权益变动表中，其中一项变动内容就是可供出售金融资产公允价值变动净额，于是提出公允价值对所有者权益影响率的概念，表达公式如下：= (公式一)公式一表达的是在调整所有者权益变动时，可供出售金融资产占权益变动总额的比重。在几家证券类上市公司所有者权益变动表中取相关数据进行分析。表 可供出售金融资产公允价值净额对所有者权益的影响 单位：元可供出售金融资产公允价值变动净额权益变动额影响率申银万国1,948,249,965.888,841,006,719.8622.03%建银711,002,694.923,132,211,869.1722.70%长江839,158,075.323,350,101,560.4625.05%国元49,539,400.792,856,105,520.051.73%海通1,437,905,887.503,350,179,484.1842.92%资料来源：2007年度上市公司年报图1 可供出售金融资产公允价值净额对所有者权益影响的比较表一及图一列示的是2007年度五家证券类上市公司可供出售金融资产公允价值净额对所有者权益的影响。从中可以看出，采用公允价值计量可供出售金融资产以后对所有者权益的贡献率是很高的。大部分公司证券类上市公司的贡献率都在22%左右，其中海通的贡献率高达43%，完全体现了采用公允价值计量是使所有者权益大幅度提升的原因。此外，交易性金融资产在资产负债表日会根据当时的市价或者依据合理折现方式获得的现值进行调整，企业的资产负债规模会在一定范围内波动。因此，公允价值的变动被计入报表可以更好地反映其市场价值。4.2 对利润表的影响利润表主要提供有关企业经营成果方面的信息，可以反映企业一定会计期间的收入实现情况，费用耗费情况和生产经营活动的成果。新会计准则规定，对于交易性金融资产，期末按照公允价值对其进行后续计量，公允价值的变动计入当期损益。因此，在利润表中加入了“公允价值变动收益”项目，单独列示交易性金融资产公允价值的变动。在此引入公允价值变动收益对净利润的影响率概念，表达公式如下：= （公式2）公式2表达了在利润表中，公允价值变动收益在净利润中所占比重，从而体现公允价值变动收益对净利润的贡献。在几家证券类上市公司所有者权益变动表中取相关数据进行分析。表公允价值变动收益对净利润的影响率 单位：元公允价值变动收益净利润影响率申银万国671,911,834.135,980,492,359.9611.23%建银187,677,871.022,434,767,380.417.71%长江182,410,450.642,365,758,510.037.71%国元755,082,312.072,283,804,365.0433.06%海通1,080,819,868.375,560,130,959.5919.44资料来源：2007年度上市公司年报图2 公允价值变动收益对净利润的影响从表2和图2可以看出，公允价值变动收益对净利润有着一定的影响。大多数企业的影响率在8%左右，尤其是国元和海通两家公司的高达20%以上的影响率可以完全体现出公允价值变动收益对公司净利润具有很大的影响，从而证明公公允价值计价确实给券商带来很大的利益。公允价值的变动直接计入了损益，进入利润表。按照公允价值进行会计计量，能够更加客观地反映企业的财务状况和经营成果，从而向投资者提供更加相关的信息，有利于提升会计信息的有用性，符合财务会计报告的目标。如果交易性股票的价格不断上涨，确认为公允价值变动利得后，将使上市公司的当期利润增加；如果价格下降，确认公允价值变动损失后，将使当期利润减少。由于股市行情的变化，股票价格必然随之波动，从而引起利润波动。4.3 中国建银投资证券有限责任公司实例分析为了体现公允价值变动对券商财务报表的具体影响，笔者找来了中国建银投资证券有限责任公司2007年度财务报表审计报告。以此为例做出分析。表3交易性金融资产本年变动 单位：元种类年末数年初数成本公允价值变动成本公允价值变动股票267,604,642.1551,642,868,294,187,190.002,606,390.00基金权证21,851,202.83-3,633,461.73债券9,224,000.00合计289,455,844.9848,009,406.5613,411,190.002,606,390.00资料来源：中国建银投资证券有限责任公司2007年度财务报表审计报告表4 可供出售金融资产本年变动 单位：元种类年末数年初数公允价值变动本期增减金额投资成本公允价值变动投资成本公允价值变动股票360,277,319.12909,838,443.87111,627,863,1741,252,740.06868,585,703.81基金权证债券合计360,277,319.12909,838,443.87111,627,863,1741,252,740.06868,585,703.81资料来源：中国建银投资证券有限责任公司2007年度财务报表审计报告表5 交易性金融资产与可供出售金融资产价值变动汇总 单位：元成本本期变动金额公允价值变动本期增减金额总变动金额交易性金融资产63,417,452.1545,403,016.56321,447,671.54可供出售金融资产248,649,455.95868,585,703.811,117,235,159.76合计312,066,908.10 913,988,720.37 1,438,682,831.30资料来源：中国建银投资证券有限责任公司2007年度财务报表审计报告图3 成本变动及公允价值变动占总变动金额的比率通过以上数据比较，可以看出采用公允价值计量能引起金融资产价值一定程度的上涨，从图3可以看出，建银的可供出售金融资产公允价值变动占总变动金额高达77.74%，是该类资产增值的主要原因。可供出售金融资产持有期间取得的利息或现金股利，应当计入投资收益。资产负债表日，可供出售金融资产应当以公允价值计量，且公允价值变动计入资本公积（其他资本公积）。表6建银采用公允价值计量后对资本公积的调整 单位：元资本公积金额原企业会计准则2006年12月31日-加：可供出售金融资产期初公允价值变动收益41,252,740.06减：可供出售金融资产期初公允价值变动对应的递延税项-6,187,911.01新企业会计准则2006年12月31日35,064,829.05资料来源：中国建银投资证券有限责任公司2007年度财务报表审计报告由表6得知，可供出售金融资产由于公允价值变动，资本公积大幅度提升。由于所有者权益变动表中资本公积增加，可见公允价值的增加会引起资产负债表中所有者权益的增加，反之亦然。由于公司自2007年7月1日起执行新会计准则，于是根据以上资料对报表期初股东权益进行追溯调整。表7建银采用公允价值计量后对股东权益追溯调整过程 单位：元项目金额2007年1月1日股东权益（原会计准则）1,685,943,501.46追溯调整项目：减：符合预计负债确认条件的辞退补偿-加：交易性金融资产公允价值变动收益3,413,145.20加：可供出售金融资产公允价值变动收益35,064,829.05减：所得税-2007年1月1日股东权益（新会计准则）1,724,321,475.71资料来源：中国建银投资证券有限责任公司2007年度财务报表审计报告 可见，公司按照原会计准则编制的报表股东权益为1,685,943,501.46元，2007年按新会计准则编制的报表年初数为1,724,321,475.71元，合计增加股东权益38,477,974.25元。根据中国建银投资证券有限责任公司2007年度财务报表审计报告，由于2007年月1日公司执行了新会计准则，因此对利润表中的净利润也要进行追溯调整。过程如下：表8建银采用公允价值计量后对净利润追溯调整过程 单位：元项目金额原企业会计准则2006年度净利润214,568,427.97加：按比例调整权益法核算的被投资单位因新准则调增的2006年度 净利润 交易性金融资产公允价值变动收益2,606,390.00 衍生金融负债公允价值变动收益 冲回摊销收购营业部溢价数减：确认递延所得税费用-806,755.20调整合计数3,413,145.20新企业会计准则2006年度净利润217,981,573.17资料来源：中国建银投资证券有限责任公司2007年度财务报表审计报告由此可见，企业2006年按照原会计准则编制利润表的净利润为14,568,427.97元，改按新企业会计准则编制的报表净利润数为217,981,573.17元，共追溯调整净利润3,413,145.2元。财务比率是以财务报表资料为依据，将两个相关的数据进行相除而得到的比率。它主要反映反映偿债能力，营运能力和盈利能力。在这里分别引入负债比率，总资产周转率，以及净利润率来体现使用公允价值计量对公司财务比率的影响。= （公式4）= （公式5）= （公式6）概念上对于总资产周转率中的总资产应该取自资产负债表上的数据折算成整个报告期的平均额，由于2006年12月31日是个新旧会计准则变化的特殊时间点，若采取平均值则违反了会计计量模式的一致性，于是单独取2006年12月31日的总资产数值进行计算。表10 建银主要财务数据 单位：元项目旧准则下2006年12月31日新准则下2006年12月31日总资产13,187,627,853.9913,232,684,697.75总负债11,501,784,352.5311,508,363,222.04销售收入1,125,534,960.801,125,534,960.80净利润214,568,427.97217,981,573.17资料来源：中国建银投资证券有限责任公司2007年度财务报表审计报告表11 建银采取公允价值计量后各财务比率的变化项目旧准则下2006年12月31日新准则下2006年12月31日负债比率87.21%86.97%总资产周转率8.53%8.51%净利润率19.06%19.36%资料来源：中国建银投资证券有限责任公司2007年度财务报表审计报告由以上数据可获知，采用公允价值计量以后，负债比率下降，企业的债权人所受的保障就提高；总资产周转率基本不变，说明企业的经营效率保持不变；净利润率提高，说明企业的获利能力增强。采用公允价值计量会影响企业的财务比率，表面上使得企业的盈利能力，偿债能力都提高了，但是企业是否真正的提高了实力还需采用和以往相同的计量模式得出数据再作比较。4.4 公允价值对会计信息质量的影响 公允价值是在特定的时点和经济状态下对资产和负债进行定价。因此，在一些方面满足了外部信息使用者的要求，提供了较为相关的财务信息。然而公允价值仅是根据时间的推移和市场价格的变化进行调整，因此并没有否定历史成本会计下初始交易所取得的账面价值，它是通过提高真实性来提高相关性。公允价值在新准则中的应用较为谨慎，不会导致滥用。只要严格按照新准则实施，公允价值就会真的做到公允。新准则谨慎地运用公允价值，有利于提高会计信息的相关性，也有利于防止企业对公允价值的滥用，保护投资者利益和企业的稳健持续发展。 现实中运用公允价值计量的难题 （一）市场环境不完善导致信息可靠性下降。使用公允价值要求市场充分地规范、制度化。如果市场缺乏活力、不够健全，或者在市场上这种资产或金融工具的交易很少，市场环境复杂多变，那么，相应的会计要素或会计事项就无法寻找相类似的市场交易价格，而只能根据目前的信息估计判断。（二）公允价值计量缺乏实务操作标准。有许多报表项目在市场上很难找到可供观察的交易价格，将未来现金流量按一定的折现率折算成现值计价，往往是公允价值计价的重要技术手段，但因为未来现金流量的金额、时点和货币的时间价值等等都是不确定的，在计价的操作上往往难度很大。（三）现实应用成本偏高。一般来说，市场价格是确定公允价值的最好依据。但在现实经济生活中需要寻找同类或类似资产的市价来间接确定目标资产市价，或者采用估值技术确定其公允价值。为此，会计人员要收集大量数据资料，并应用计算机软件进行复杂的数学估值，或者借助企业外部的资产评估服务，这些都需要耗费大量的成本。如果确定公允价值所带来的效益不能弥补所付出的成本，那么采用公允价值计量就造成了浪费。 （四）会计人员道德素质缺失。由于在会计实务过程中，会计人员就会采用大量的主观估计与判断以确定公允价值，这些方法都会依赖主观因素，如果这些财会人员的道德素质不高，甚至缺失的话，就会给利润操纵者留下空间，把公允价值变成利润操纵的工具。结论与政策建议公允价值是新会计准则下的产物。本文通过券商的财务报表分析，得出采用公允价值计量对企业的所有者权益以及利润带来影响。然而公允价值表面上使得企业利润率提高了，但是企业是否真正的提高了实力还需采用和以往相同的计量模式得出数据再作比较。然而，目前对公允价值的使用还存在很多的争议，鉴于现实中运用公允价值的难题，提出以下政策建议：（一）加强监督以保证会计信息质量，完善与公允价值相适应的市场环境。建议财政监管部门对公允价值在定性和定量上给予明确标准，使其在不同准则的应用过程中不会产生太大差异，也给会计人员在实务操作上提供的具体标准和专业依据。此外，政府、中注协、财政部应加强与公允价值有关的法律，杜绝利用公允价值操纵利润。（二）发挥网络信息功能来降低计算成本。财政管理部门可以借助信息网络技术建立网上公允价值数据库，提高公允价值的可靠程度。企业可以建立会计信息化网络，至少是建立会计信息化软件为基础的财务管理系统，从而