高鸿业五版宏观经济学第19章.ppt

第19章 开放经济下的短期经济模型,19-2,主要内容：,汇率 蒙代尔弗莱明模型及应用 南北关系的经济分析,19-3,19.1 汇率和对外贸易,认识汇率 汇率作为本国货币相对于外国货币的价格，在国际经济活动中起着重要的作用。 汇率的变动会直接影响净出口。 汇率会通过净出口对国内的总需求产生影响。,19-4,一个高度简化的模型 世界上只有两个国家，一个叫中国，一个叫加拿大；世界上只生产一种产品，叫做玉米，人们消费玉米，用玉米作投资（作为种子），政府也用玉米支付各种支出。如果玉米在中国的价格是每公斤1元人民币，在加拿大的价格是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换率应该是？,1比1即1元人民币兑换1加元,19-5,再假设如果玉米在中国的价格变为每公斤2元人民币，在加拿大的价格仍是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换率应该是？,2比1即2元人民币兑换1加元,反之，如果加拿大的玉米的价格上升为每公斤2加元，在中国的价格仍是每公斤1元人民币。那么人民币对加元的兑换率应该是？,1比2即1元人民币兑换2加元,19-6,结论：汇率是由两国间的价格水平所确定的。一国的价格水平上升，它的货币就会贬值，反之则升值。,19-7,外汇汇率的标价方法 标价： 用什么货币作为其它货币标价或计价的标准，这通常称之为汇率的标价方法(quotations)。 由于外汇交易市场可分为国际银行同业间的外汇“批发”交易市场和各国(地区)银行与客户的外汇“零售”交易市场两类，汇率的标价方法也有所不同。,19-8,外汇汇率的标价方法 两种标价方法： 直接标价法 间接标价法,19-9,直接标价法(direct quotation) ： 以本币来表示外币的价格，如1RMB￥6.2585 。则对于中国来说，就是直接标价法，对于美国来说就是间接标价法。汇率下降表示本币升值，汇率上升表示本币贬值。 间接标价法(indirect quotation)： 以外币来表示本币的价格，如在英国，英镑兑欧元汇率为1EUR1.112。汇率增加，则本币升值。汇率减少，则本币贬值。 两种汇率的标价方法，虽然基准不同，但站在同一国家角度看，直接标价法与间接标价法是互为倒数的关系。对A国而言，S(B/A)是直接标价，则S(A/B)是间接标价法。,19-10,国际货币体系包括两大类型：固定汇率制与浮动汇率制。,19-11,固定汇率制是指两国货币的比价基本固定，其波动界限规定在一定幅度之内的一种汇率制度。它包括： 国际金本位制度下的固定汇率制度 布雷顿森林体系下的可调整钉住制度,19-12,国际金本位制度 一次世界大战前西方国家实行的货币制度，典型形式是金铸币本位制； 金币为无限法偿的本位货币，可以清偿一切债务； 金币可自由熔化与铸造；黄金可自由输出或输入； 国家用法令规定了每个金铸币所含纯金量(即成色与重量)； 银行券作为金币的代表参与流通并与黄金自由兑换。,19-13,布雷顿森林货币体系 二次世界大战后建立的以美元为中心的固定汇率制，其基本内容可简述为“双挂钩”制度：即美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩。 在布雷顿森林货币体系下，各国货币与美元所确定的汇率是法定汇率。外汇买卖的汇率要受外汇供求关系的影响而围绕法定汇率上下波动。,19-14,浮动汇率制是指一国货币对外国货币的汇率不固定，随着外汇市场的供求变化而自由波动的一种汇率制度。 依据干预程度可分为：自由浮动和管理浮动； 依据浮动的形式不同可分为：单独浮动，钉住浮动和联合浮动。 自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。,19-15,欧洲产品出口减少，欧元的需求减少，需求曲线左移。欧元贬值。 欧洲国家进口增加，比如，需求更多美国产品，则卖出更多欧元换美元，则欧元供给增加，供给曲线右移。欧元贬值。,欧元的价格/汇率,欧元的数量,均衡 价格,S 欧元的供给曲线,D,欧元的需求曲线,O,均衡数量,S,D,19-16,固定汇率制度的运行,在固定汇率制度下，一国中央银行随时准备按事先承诺的价格从事本币与外币的买卖。 当官方汇率与均衡汇率存在价差时，外汇市场上存在牟利机会，直至均衡汇率与官方汇率相等。,19-17,实际汇率,实际汇率是两国产品的相对价格，它告诉我们，能按什么比率用一国的产品交换另一国的产品。 如果实际汇率高，则外国产品就相对便宜，而国内产品相对昂贵；如果实际汇率低，则国外产品相对昂贵，而国内产品相对便宜。,19-18,应用：比如一个杯子，在中国卖15元，在美国卖2美元，1美元=6元人民币，问对于美国人来说，哪个国家的杯子便宜？ 实际汇率上升，表示国外商品相对便宜，本币升值。,19-19,净出口函数,净出口为出口额和进口额的差额。 宏观经济学中，汇率和国内收入水平被认为是决定净出口的两个最重要因素。 一国净出口反向地取决于实际汇率； 一国净出口反向地取决于一国的实际收入。,19-20,净出口函数,上式即净出口函数， 、 和 均为正参数，参数 为边际进口倾向。,上右图说明净出口与实际汇率之间的关系：实际汇率越低，净出口越大；反之，则越小。,19-21,19.2 蒙代尔-弗莱明模型,蒙代尔-弗莱明模型与IS-LM模型密切相关，均强调产品市场和货币市场的相互作用； 主要差别在于：IS-LM模型假设经济体为封闭的，而蒙代尔-弗莱明模型则假设经济体为开放的。,19-22,关于资本完全流动的小型开放经济假设： “小型”指所考察的经济只是世界市场的一个小部分，从而其本身对世界某些方面，特别是利率的影响微不足道； “资本完全流动”指该国居民可以完全进入世界金融市场。 特别地，小型经济的利率等于世界利率即：,19-23,二、开放经济的IS*曲线,在开放经济条件下，IS方程： yc + i + g + nx c =+yd yd = yt + tr i = e dr，,i = e drw,19-24,开放经济的IS曲线,开放经济下产品市场实现均衡,此即IS*方程式。,19-25,IS*曲线,净出口,收入，产出,收入，产出,实际支出,计划支出,支出,汇率,汇率,19-26,货币市场与LM*曲线,开放经济下货币市场实现均衡,此即LM*方程式。,19-27,LM*曲线,汇率,利率,19-28,蒙代尔-弗莱明模型,汇率,右图交点表示产品市场和货币市场同时均衡时的汇率和收入水平。,19-29,19.3 蒙代尔-弗莱明模型的应用,蒙代尔-弗莱明模型可用于解释在不同的汇率制度下，经济政策对总收入和汇率的影响。 该模型被称为“研究开放经济财政政策和货币政策的主导政策范式”。,19-30,浮动汇率下的财政政策,浮动汇率下的财政扩张,扩张的财政政策使得 曲线向右移动，结果汇率上升而收入水平保持不变。 解释1：开放经济假设下 是垂直的，而封闭经济下， 是倾斜向上的。 解释2：在开放经济假设下，利率永远等于世界利率，即利率变动会引起资金的流入或流出。另外，资金流向的变动带来本币币值的改变，从而使得出口的变动抵消了财政政策本身的收入增加效应。,汇率,产出，收入,19-31,浮动汇率下的货币政策,货币供给的增加，在增加收入的同时，降低了汇率。 解释：在实际货币供给量增加的前提下，利率向下的压力使得本国资金外流，从而形成外汇市场上本币贬值，进而使得出口增长，国民收入增加。,产出，收入,汇率,浮动汇率下的货币扩张,19-32,固定汇率下的财政政策,固定汇率下，财政扩张增加了总收入。 解释：财政扩张对汇率产生向上的压力，使得国外资金流入国内，增加国内实际货币供给，使得LM*向右移动。,汇率,产出，收入,固定汇率下的财政扩张,19-33,固定汇率下的货币政策,固定汇率政策下，名义货币政策是无效的。 解释：名义货币量增加带来的汇率向下压力会被资金的外流所抵消。,产出，收入,汇率,浮动汇率下的货币扩张,19-34,固定汇率政策在国家可采取的有效货币政策： 货币贬值：通货的官方价值下跌； 货币升值：通货的官方价值上升。 注：货币贬值使得LM*曲线向右移动，其效果相当于浮动汇率下货币供给的增加。,19-35,小结,蒙代尔-弗莱明模型中的政策效应,19-36,小结,模型说明财政政策或货币政策影