财务管理案例分析作业.doc

亚宝药业集团有限公司财务状况分析报告（2012年）专业：会计学年级：大三班级：会计2班小组：小组组长：包玥小组成员：邱宛晴（10B02200203） 薛意婷（10B02200211） 包玥（10B02200206） 秦悦（10B02200201） 张婕（10B02200233） 齐栋松（10B02200239）2012年 11 月 5 日一、偿债能力分析1. 短期偿债能力分析短期偿债能力指标：项目亚宝药业集团有限公司云南白药集团有限公司流动比率1.1332.228速动比率0.8851.140现金比率0.5380.3551.流动比率= 2.速动比率=3.现金比率=对短期偿债能力的分析：短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期取回本金；对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。亚宝药业的流动比率和速动比率都偏低，说明其缺乏短期偿债能力。说明其偿债能力仍在降低。而云南白药集团有限公司的流动比率相较于亚宝药业集团有限公司都高，其流动比率大于2，说明其短期偿债能力较强大，反应出其偿债能力较好。2. 长期偿债能力分析长期偿债能力指标：项目亚宝药业集团有限公司云南白药集团有限公司资产负债率（%）45.739.1产权比率 0.8420.643利息保障倍数（倍）2.26673.81.资产负债率= 2.负债权益比率=3.利息保障倍数=对长期偿债能力的分析：长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力分析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都十分关注的重要问题。亚宝药业集团有限公司的资产负债率较高，股东权益比率较低，也说明公司偿债能力较差。有形净值债务率偏高，说明该公司财务风险较大。而且公司利息保障倍数也并不突出，其支付利息的能力一般。而云南白药集团有限公司由资产负债率可以得知，其负债于总资产中所占比例较小，低于50%，债权程度高，长期偿债能力高，风险小，较为合理。二、营运能力分析营运能力指标：项目亚宝药业云南白药总资产周转率（次）0.3170.884流动资产周转率（次）0.7211.061流动资产周转期（天）499.328339.451存货周转率（次）3.0661.878存货周转期（天）117.401191.730应收账款周转率（次）5.35910.708应收账款周转期（天）67.18233.620对营运能力的分析：营运能力反应了企业资金周转的状况，我们组对亚宝药业以及云南白药计算的结果显示。云南白药在总资产周转率和应收账款周转率上，是比亚宝药业高的。尤其是应收账款的周转率和周转期，体现了云南白药公司的应收账款的流动性比较强，这样的话可以有效的减少坏账的损失，提高资产的流动性。亚宝药业的存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率都较降低，说明公司的资金周转不灵活，资产的利用效果明显变差，并且亚宝药业的应收账款利用的效果利用不好。说明亚宝药业在产品的销售方面存在一定的问题。 三、盈利能力分析盈利能力指标：项目 亚宝药业云南白药资产净利率（%）2.01210.408股东权益报酬率（%）3.70717.099销售净利率（%）6.3561171成本费用净利率（%）6.82813.616每股收益（元/股）0.0841.617市盈率69.8840.71对盈利能力的分析：根据资料，在近几年，亚宝药业，销售毛利率、销售净利率、营业利润率和成本费用净利率稳定提升，股东权益报酬率有小幅度提升，但是总资产报酬率和每股收益总体下降，说明亚宝药业获利能力降低，获得的利润不高。而表格中数据显示，亚宝药业的获利能力相对较低。亚宝和云南白药的资产净利率显示，云南白药的经营效率以及对股权投资的回报能力远大于亚宝药业。从股东权益报酬率也说明了亚宝药业的盈利能力较弱。从成本费用净利率显示，亚宝药业对成本费用的控制能力和经营管理水平较弱。这些数据都能同样显示了一点，就是亚宝药业的盈利能力较弱。四、发展能力分析发展能力指标：项目公司公司销售增长率0.1480.232资产增长率0.0320.172股权资本增长率0.4960.262利润增长率-0.2070.302发展能力分析：亚宝药业在，销售增长率、总资产增长率和资本增长率均出现大幅度下降，说明该公司未来的发展存在较大的风险，持续发展能力不容乐观。云南白药销售增长率和资本增长率都是在上升，说明公司未来的发展情况较好，持续发展能力强。目前人工合成药发展潜力小，从天然产物中获取有效成分的方法正在兴起，从而使中草药越来越受重视，中药的国际化已成必然，所以该公司未来前景好。五、对公司财务状况及存在问题的总体评价（可进行杜邦体系分析）杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平，具体很鲜明的层次结构，是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行综合分析的方法。（1） 从杜邦系统图可以看出，亚宝药业的股东权益报酬率为3.707%，而股东权益报酬率为一个综合性机枪，最具有代表性的数据，由此可以看出，亚宝药业的盈利能力较弱，其反映出亚宝药业集团有限公司在筹资、投资生产运营等方面经营活动的效率较低。亚宝药业集团有限公司的资产净利率为：2.012%，权益乘数为：1.842，而股东权益报酬率取决于企业资产净利率和权益乘数。由此可以看出亚宝药业集团有限公司的企业运用资金进行生产经营活动的效率较低，以及财务杠杆不平衡的状况。（2） 在市场经济中，企业必须深入调查市场情况，亚宝企业总成本为865645945.05，其中销售成本呢为454649429.66，管理费用146955062.02，财务费用31941776.54，企业成本费用较合理，不过如果企业想要在激烈的市场竞争中处于不败之地，不仅要在营销与产品质量上下工夫，还要尽量降低成本，加强成本费用控制，降低耗费，增加利润。 在市场经济中，企业必须深入调查研究市场情况，了解市场供求关系，在战略上，从长远的利益出发，努力开发新产品，策略上，保证产品质量，加强营销手段，努力提高市场占有率（3） 在企业资产方面，企业的货币资金为600879698.33占流动资产的比重比较大，说明企业有现金闲置现象，过量的现金会影响企业的盈利能力。亚宝药业的总资产周转率为0.317，属于较低的状态。资产周转速度直接影响到企业的盈利能力。存货周转率3.066，应收账款周转率5.359.应收账款周转率相较于云南白药来说是云南白药周转率的一半，应收账款周转率低，说明应收账款占用了资金，影响企业的资金周转。企业资产管理方面存在问题，要适当的调整经营方针，从而实现股东财富最大化的目标。六、对公司存在问题的提出改进建议亚