投资项目评估讲义第一章概论.ppt

投资项目评估,教材：投资项目评估，王谣琪主编 参考书：1.技术经济学（第三版），傅家骥等主编，清华大学出版社 2.投资项目评估，周惠珍编著，东北财经大学出版社，1993 3.建设项目经济评价方法与参数（第二版），国家计委、建设部发布，中国计划出版社，1994 4.投资项目评估，徐强等主编，中国工人出版社，1998,天马行空官方博客：/tmxk_docin ；QQ:1318241189；QQ群：175569632,第一章 概 论,本章分4节，分别说明： 投资项目？ 项目管理程序 项目可行性研究 什么是项目评估,第一节 投资项目 解决三个问题： 1. 什么是投资项目？ 2. 投资项目的构成 3. 投资项目的分类 分5点介绍。,1、投资 投资（investments），是经济主体为了获取预期效益而将现期资源转化为资产的活动。 投资分产业投资和证券投资。,2、项目 项目（a project），是在一定时间和预算范围内实现预定目标的一系列协调相关的活动。 “活动”包括建立机构、制定政策、制订并实施计划等。,3、投资项目 投资项目（投资+项目）是为实现效益目标，在一定时间和预算范围内，将现期资源转化为资产的活动。 说明：投资项目既是一个整体，又是一个过程。,4、投资项目的构成要素,4.1 投资主体，即投资者。 4.2 投资客体，即投资对象或项目。 4.3 投资目的，获得：经济效益、社会效益、生态效益、政治效益、国防效益等。 4.4 投资方式，分为有形投资、无形投资、风险投资。,A 有形，如 B 无形，如知识产权（专利权、商标权）、物产权（土地使用权、矿产权等）。 C 风险投资（技术创新投资）。 本课程仅涉及有形投资项目。,5、投资项目分类,5.1第一分类法： 建设项目和更新改造项目 (1) 建设项目 定义：P411。 建设项目又分为：新建项目、扩建项目、改建项目、迁建项目和恢复项目。,建设项目特点： A 整体设计，可分期实施。 B 统一核算。 C 一次性产品。 D 投资大、工期长。,(2) 更新改造项目 定义：（P4），即对原有企业（工程）进行设备更新或技术改造的项目。,(3) 建设项目与更新改造项目的区别,5.2第二分类法,分为三大类： 竞争性项目 基础性项目 公益性项目 (1) 三大类项目的内涵和特点,(2) 三大类项目投融资方式,5.3第三分类法： 即通常说的三资项目。（P7） 中外合资经营项目 （简称合资项目）； 中外合作经营项目 （简称合作项目）； 外商独资项目。,第二节 项目管理的一般程序,这一节要解决3个问题： 1.什么叫项目管理的一般程序？ 2.业主（政府投资者或企业投资者）和金融机构各自的项目管理程序是什么？ 3. 业主（政府投资者或企业投资者）和金融机构的项目管理程序之间的关系如何？,项目管理的一般程序，又叫项目周期或项目管理循环。 项目周期指项目从提议、论证、决策，到建设运营，直至报废为止的“全过程”。 按照管理者的出发点和管理角度的不同，项目周期分为投资项目管理周期和贷款项目管理周期。,一、投资项目管理周期,投资项目管理周期是指项目业主（政府或企业）对项目进行管理的全过程。 分为投资前时期、投资时期和生产经营时期。,（一）投资前时期,投资前时期是指项目从提议到作出投资决策的全过程。 分为三个阶段：机会研究阶段、初步可行性研究阶段和可行性研究阶段。,1.机会研究阶段,概念 机会研究又叫项目鉴别，是指寻找投资机会，或判断经济现象是否构成投资项目。,依据： 国民经济发展长远规划、地区规划、行业规划以及相关政策、法律法规等。 业主自身的发展战略、可利用资源、产品或服务的市场条件等。,基本方法,如果是政府投资项目，开发内容应符合国家发展需要，须提出项目建议书，报上级审批，列入政府投资计划。,如果是企业投资项目，须了解自身经营状况、发展趋势和市场变化，编制机会研究报告，由企业决策者决策。,内容： P67， （1）（8）条。,要求： 对投资和成本的估算精度：30； 研究经费占投资总额：0.21。,2. 初步可行性研究阶段,任务： 对机会研究的结论和关键问题进行广泛收集资料、分析论证和方案筛选。,目的： 判断项目是否有进行详细可行性研究的可能性和必要性。,内容： P7，（1）（9）,要求： 投资和成本费用估算精度：20； 研究经费占投资总额：0.251.25。,（二）投资时期,概念： 投资时期又称项目执行时期或建设时期，是实现项目设想的过程。,任务： 完成项目工程建设，形成实际生产经营能力。,特点： 工程量大； 耗资多； 有工期限制。,分阶段： 初步设计阶段； 施工图设计阶段； 施工阶段； 竣工验收阶段。,1.初步设计阶段,任务：制定项目实施方案。 内容：P92P103。 对应完成项目概算。,作用：为工程承包、原材料和设备供应招投标提供依据；为确定项目投资额、编制年度投资计划、控制投资成本提供依据。,2.施工图设计阶段,含义：施工图设计是对初步设计中确定的各项建筑物、构筑物和非标准设备进行详细设计。,作用：为建筑工程施工、设备安装施工、非标准设备制造提供依据。,在施工图设计阶段，对应完成项目预算，确定建筑安装工程造价。预算是工程承包合同款结算的重要依据。 预算比概算详细的多。,三、投资项目管理周期和贷款项目管理周期,投资项目管理周期和贷款项目管理周期是同一个过程的两个方面。,四、投资项目的目标、投入、产出、效果、影响,1. 目标，指投资项目的预期结果。 目标分为： 短期目标产出 中期目标效果 长期目标影响,2. 投入，指为项目投资活动提供的物资、资金、人力、技术和其它资源。 3. 产出，指由投资项目的“投入”产生的直接的产品或服务。 4. 效果，指由开发项目的“产出”所产生的结果。 5. 影响，指由投资项目的“效果”所产生的结果。,6. 投入、产出、效果、影响关系,第三节 投资项目可行性研究概述,一、可行性研究的含义和任务 1 含义 可行性研究(Feasibility Study)是在投资决策之前进行的项目分析和论证。 2目的 判断项目“可行”或“不可行”。,3 任务: 回答如下8个问题,（1）项目建设的必要性 （2）项目建设条件 （3）工艺、技术、设备是否先进适用 （4）项目进度安排,（5）经济上的盈利能力，投资回收时间 （6）项目获利能力的可靠性及风险性 （7）项目的社会效益 （8）项目对生态环境的影响,二 可行性研究的作用,1 主要作用：为项目决策提供科学依据 2 作为筹集资金、申请贷款的依据 3 作为与有关各方签订协作意向书的依据。 如：供水、供电、供气部门等 4 作为初步设计的依据,5 作为补充勘探、勘测和试验的依据 6 作为引进技术、设备的依据 7 作为清洁生产设计的依据 8 作为环保审查依据。 9 作为前期准备工作的依据,三、可行性研究的内容,P810，（1）（10） 补充：可行性研究是创造性劳动，无重样。,四、精度和费用,可行性研究对投资和成本费用等的估计精度：10； 研究经费占投资总额的比例：1.03.0（小型项目），或0.21.0（大型项目）,第四节 投资项目评估概述,一、项目评估的概念 项目评估（Appraisal），是指管理者，在项目监测的基础上，分析评价项目活动对项目目标的相关性和项目的投入、产出、效果及影响的动态过程。,项目评估为4种形式,(1)前评估，指在项目前期准备阶段对项目的投入、产出、效果和影响的预评价。 (2)中评估，指在项目设计和开发阶段，对设计方案和开发过程的各项活动进行的评估。,(3)验收评估，指项目实施完毕时，对项目实施结果及其可能的未来效果和影响进行评估。 (4)后评估，指在项目运营一段时间（一般为5年）后或项目寿命结束时，对项目实际产生的效果和影响进行评估。,说 明,项目前评估标志着项目前期工作的结束； 项目评估以项目的宗旨和目标为中心； 前评估是评估工作的核心。 前评估的主要依据是项目可行性研究报告。 现在对大型工程项目进行独立的环境评估，并实行一票否决制。,二、项目评估的作用,投资项目评估有5项作用 （一）项目评估是投资决策科学化的根本保证。 科学化可行性研究为基础； 主观化拍脑袋出结论。,四、项目评估程序,项目评估主持机构：投资决策机构、投资决策机构委托机构或银行等。 第一步：组建评估小组 评估小组视项目而定。 评估小组一般组成： 1.技术人员；2.经济分析人员； 3.市场分析人员等。,第二步：制订评估计划,计划内容： 1. 评估目的；2. 评估内容； 3. 人员分工；4. 评估方法； 5. 进度安排。,第三步：收集评估资料,评估资料包括： 1. 可行性研究报告 2. 项目背景资料 产品市场状况、工艺技术、设备水平、原料供应、产品价格、生态环境、社会环境 3. 业主背景资料 资质、技术、管理、财力、人力、物力,第四步：项目审查评估,主要审查可行性研究报告内容的真实性、准确性和可靠性。 1. 企业和项目概况审查 2. 市场和项目规模审查 3. 技术和设计分析 4. 筹资分析,5. 财务数据审查和财务效益分析 6. 国民经济数据审查和效益分析 7. 项目风险分析 8. 项目组织和管理机制评价 9. 环境影响评估 10. 总评估。,第五步：编写