引入国际投资人过程中的法律实务.ppt

Key Legal Issues in Seeking International Investors 引入国际投资人过程中的 法律实务,天马行空官方博客：/tmxk_docin ；QQ:1318241189；QQ群：175569632,FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律师事务所,提纲,引入国际投资人的主要法律模式 直接投资设立外商投资企业 外资并购 境外上市 外资并购的法律实务 境外上市的法律实务,天马行空官方博客：/tmxk_docin ；QQ:1318241189；QQ群：175569632,FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律师事务所,引入国际投资人的主要法律模式,外资并购 股权并购 股权转让 增资 资产并购 设立外商投资企业以购买境内企业资产 购买境内企业资产后设立外商投资企业,FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律师事务所,引入国际投资人的主要法律模式,境外上市 境内公司境内上市外资股（B股） 境内公司境外上市外资股 H 股 S 股 N 股 涉及境内权益的境外公司境外上市,FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律师事务所,外资并购法律实务,主要法规依据 公司法 、外商投资企业法 外国投资者并购境内企业暂行规定 利用外资改组国有企业暂行规定 外商投资产业指导目录 符合国家产业政策 鼓励类 限制类 禁止类,FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律师事务所,外资并购法律实务,境内自然人的股东资格 原境内公司中国自然人股东在原公司享有股东地位一年以上的，经批准，可继续作为变更后所设外商投资企业的中方投资者。 暂不允许境内中国自然人以新设或收购方式与外国的公司、企业、其他经济组织或个人成立外商投资企业。,FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律师事务所,外资并购法律实务,操作中的法律环节,谈判,意向书,合同第一稿,合同,交割,陈述及保证,承诺,条件,赔偿,四剑客,FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律师事务所,外资并购法律实务,“四剑客” 陈述与保证 目的 通过“烟呛法”，了解公司的真实情况 如尽职调查结果与陈述不符，买方可以 选择终止合同 作为赔偿的基础 应对 如实披露 援用“重大” 、“尽其所知”等概念,FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律师事务所,外资并购法律实务,承诺和条件 由卖方承诺从签约日到交割日的过程中 做何不作某些事情 当规定条件全部满足时交割,FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律师事务所,外资并购法律实务,赔偿 目的 陈述/保证不真实、不准确 未忠实履行承诺 某些不确定的问题如诉讼造成的损 失超过一定数额 应对 确立起赔额 限定赔偿期限 确立赔偿限额,FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律师事务所,外资并购法律实务,反垄断限制 向商务部和国家工商行政管理总局报告： 并购一方当年在中国市场营业额超过15亿元人 民币； 一年内并购国内关联行业企业累计超过10个； 并购一方在中国的市场占有率已经达到20%； 并购导致并购一方在中国市场占有率达25%。,FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律师事务所,外资并购法律实务,举行听证会 商务部和国家工商行政管理总局认为 可能造成过度集中，妨害正当竞争、损 害消费者利益的； 自收到报送的全部文件之日起90日内举 行听证会，并依法决定批准或不批准。,FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律师事务所,外资并购法律实务,并购价款 价款的确定 应以评估结果作为确定交易价格的依据 禁止以明显低于评估结果的价格转让，变相向境外转移资本。 价款的支付 外国投资者应自外商投资企业营业执照颁发之日起3个月内支付完毕 经批准后，应自营业执照颁发之日起6个月内支付全部对价的60%以上，1年内付清全部对价，并按实际缴付的出资比例分配收益。,FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律师事务所,境外上市法律实务,境内主要法律依据 证券法 国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管 理的通知（“九七红筹指引”） 境外投资项目核准暂行管理办法 关于境外投资开办企业核准事项的规定 境外投资外汇管理办法 符合国家产业政策 鼓励类 限制类 禁止类,FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律师事务所,境外上市法律实务,境内公司以离岸公司形式境外上市的操作方式 方式一,BVI公司1,国内A企业,BVI公司2,A企业股东1,A企业股东2,开曼公司,境外上市,FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律师事务所,境外上市法律实务,OFFSHORE 控股 ONSHORE 协议一 协议二 协议一：四通利方为新浪广告提供收费咨询服务，新浪广告负责中国域名的广告经营。 协议二：北京新浪负责的运营，四通利方向北京新浪提供技术服务和设备，包括维护和升级服务器及软件，北京新浪以双方商定的价格购买服务。 方式二,新浪网 (),引进国外 风险投资,四通利方,新浪广告 (75%王志东：25%四通利方),北京新浪(ICP公司， 70%王志东：30%汪延),FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律师事务所,境外上市法律实务,以离岸公司形式境外上市的境内审批 境外项目审批（发改委） 个人境外投资要不要批 设立离岸公司要不要批 境外公司审批（商务主管部门） 个人境外投资要不要批 外商投资企业境外投资要不要批,FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律师事务所,境外上市法律实务,境外投资外汇资金来源审批（外汇管理局） 个人境外投资要不要批 个人换股要不要批 关联关系声明 境外上市审批（证监会） 证券法的规定 九七红筹指引的规定 无异议