2015财管总结-公式.doc

第二章财务管理基础第一节 货币时间价值一、复利终值和复利现值1、复利终值：FP（1i）n =P（F/P，i，n） 2、复利现值：PF/（1i）n n= F（P/F，i，n） 结论：（1）复利终值和复利现值互为逆运算；（2）复利终值系数（1i）n和复利现值系数1/（1i）n互为倒数二、年金终值和年金现值3、普通年金终值：= A（F/A，i，n） 4、普通年金现值：= A（P/A，i，n） 5、预付年金终值：FA（F/A，i，n）（1i）或FA（F/A，i，n1）1 期数加1，系数减16、预付年金现值：PA（P/A，i，n）（1i）或PA（P/A，i，n1）1 期数减1，系数加1【备注】记住各种系数的表达式即可，对于预付年金来说，是普通年金基础上“（1+i）”或者通过“期终加一，期现减一”来予以记忆。7、递延年金现值：PA（P/A，i，n）（P/F，i，m）A（P/A，i，mn）（P/A，i，m）A（F/A，i，n）（P/F，i，mn）【备注】递延期的确定是计算递延年金现值的关键，举例：第一期的支付时间是第三年期初，那么该递延年金的递延期是一期。8、永续年金现值：PA/i9、年偿债基金： =F（A/F，i，n）=F/（F/A，i，n） 相当于普通年金终值的倒数10、年资本回收额：=P（A/P，i，n）= P/（P/A，i，n）相当于普通年金现值的倒数【备注】年偿债基金和普通年金终值互为逆运算；年资本回收额和普通年金现值互为逆运算。年资本回收额计算是项目投资决策中年金成本，年金净流量的计算基础。递延期间的确定方法：（1）首先搞清楚该递延年金的第一次收付发生在第几期末（假设为第W期末）；（2）然后根据（W-1）的数值即可确定递延期间s的数值；在确定“该递延年金的第一次收付发生在第几期末”时，应该记住“上一期的期末就是下一期的期初” 下面举例说明：（1）假如某递延年金为从第4年开始，每年年末支付A元，则由于第一次收付发生在第四年末，即第四期末，所以，递延期间为：413；（2）假如某递延年金为从第4年开始，每年年初支付A元，则由于第一次收付发生在第四年初，即第三期末，所以，递延期间为：312；（3）假如某递延年金为从第4年开始，每半年年初支付A元，则由于第一次收付发生在第四年初，即第六个半年末，属于第六期末，所以，递延期间为：615；（4）假如某递延年金为从第4年开始，每半年年末支付A元，则由于第一次收付发生在第四年半，即第七个半年末，属于第七期末，所以，递延期间为：716。教材外的公式：一次性收付款的折现率：三、插值法11、利率的推算： 或 “小”的为1，“大”的为2【备注】不必死记公式，列出等式，两端分别是折现率和对应的系数，只要一一对应起来，就能得到最终的结果。四、利率的计算12、一年多次计息时的名义利率与实际利率：i(1r/m)m1 （i为实际利率，r为名义利率，m为每年复利计息次数）13、通货膨胀情况下的名义利率与实际利率:实际利率（1名义利率）/（1通货膨胀率）1第二节 风险与收益资产的收益和收益率14、单期资产的收益率资产价值（价格）的增值/期初资产价值（价格）利息（股息）收益资本利得/期初资产价值（价格） 利息（股息）收益率资本利得收益率15、 证券资产组合的风险与收益16、证券资产组合的预期收益率17、两项证券资产组合的收益率的方差满足以下关系式p2W1212W22222W1W2r1,21218、单项资产的系统风险系数Cov（Ri，Rm）/m2ri,mim/m2ri,mi/m （pi,m为资产的收益率和市场组合收益率的相关系数，m为市场组合收益率标准差，i为该项资产收益率标准差）19、证券资产组合的系统风险系数 资本资产定价模型20、必要收益率RRf（RmRf） （R表示必要收益率，表示资产系统风险系数，Rf 表示无风险收益率（通常为国债利率），Rm表示市场组合收益率）证券资产组合的必要收益率RRfP（RmRf）【备注】资本资产定价模型核心公式，必须掌握。第三节 成本性态混合成本21、高低点法 y=a+bxb 单位变动成本(最高点业务量成本最低点业务量成本)(最高点业务量最低点业务量)a 固定成本总额最高点业务量成本单位变动成本最高点业务量最低点业务量成本单位变动成本最低点业务量【备注】选择高低点一定是业务量的高低点，而不是资金（成本）的高低点。22、回归直线法 【备注】考试之前进行瞬间记忆即可。总成本模型23、总成本固定成本总额变动成本总额固定成本总额单位变动成本业务量【备注】公式简单，但是必须掌握，这是量本利分析的基础。第三章预算管理一.现金预算可供使用现金期初现金余额现金收入可供使用现金现金支出现金余缺现金余缺现金筹措现金运用期末现金余额二.生产预算预计生产量预计销售量预计期末存货预计期初存货三.直接材料预算1.某种直接材料预计生产需要量=某产品耗用该材料的消耗定额该产品预计产量2.某种直接材料预计采购量=某种直接材料预计生产需要量+该材料预计的期末库存量-该材料预计的期初库存量3.购买材料支付的现金=本期含税采购金额本期付现率+前期含税采购金额本期付现率4.期末应付账款余额=期初应付账款余额+本期预计含税采购金额-本期全部采购现金支出（包括支付前期的采购支出）四.直接人工预算1.某种产品直接人工总工时单位产品定额工时该产品预计生产量2.某种产品直接人工总成本单位工时工资率该种产品直接人工总工时五.制造费用预算1.变动制造费用预算变动制造费用分配率业务量预算总数2.制造费用预计现金支出制造费用预算总额折旧费用六、单位生产成本预算1单位产品预计生产成本单位产品预计直接材料成本单位产品预计直接人工成本单位产品预计制造费用2期末结存产品成本期初结存产品成本本期生产成本本期销售成本七.销售及管理费用预算销售及管理费用预计现金支出销售及管理费用预算总额折旧及摊销费用第四章 筹资管理（上）融资租赁租金的计算：（按等额年金法）（1）、租金在期末支付租金=【设备原价-残值*（P/F,i,n)】/(P/A,i,n)（2）、租金在期初支付租金=【设备原价-残值*（P/F,i,n)】/【(P/A,i,n-1)+1】【提示】这两个公式都是在假定预计残值归出租人所有的情况下得出的。如果预计残值归承租人所有，则不需要减去残值租金=【租赁设备*（P/F,i,n）】/(P/A,i,n)第五章筹资管理（下）可转换债券：转换比率债券面值转换价格资金需要量预测：资金需要量（基期资金平均占用额不合理资金占用额）（预测期销售增减率）（预测期资金周转速度增长率）外部融资额敏感性资产增加额敏感性负债增加额预计利润留存预计利润留存预测期销售收入预测期销售净利率（1预计股利支付率）资金总额（Y）不变资金（a）变动资金（bX）资本成本：资本成本率年资金占用费/（筹资总额筹资费用）银行借款资本成本率计算（每年支付一次利息）：一般模式：Kb年利率（1所得税税率）/（1手续费率）贴现模式：借款额（1手续费率）年利息（1所得税税率）（P/A，Kb，n）借款额（P/F，Kb，n）公司债券资本成本率计算（每年支付一次利息）：一般模式：Kb年利息（1所得税税率）/（债券筹资总额手续费）贴现模式：筹资总额（1手续费率）年利息（1所得税税率）（P/A，Kb，n）债券面值（P/F，Kb，n）融资租赁资本成本率计算：年末支付租金：设备价款残值（P/F，Kb，n）年租金（P/A，Kb，n）年初支付租金：设备价款残值（P/F，Kb，n）年租金（P/A，Kb，n1）1普通股资本成本率计算：股利增长模型法：KS预计第一期股利/当前股价（1筹资费率）股利增长率资本资产定价模型法：假定无风险报酬率为Rf，市场平均报酬率为Rm，某股票贝塔系数为，则普通股资本成本率为：KsRf（RmRf）杠杆效应经营杠杆系数：DOL（EBIT/EBIT）/（Q/Q）（SV）/（SVF）（EBITF）/EBIT财务杠杆系数：DFL（EPS/EPS）/（EBIT/EBIT）EBIT/（EBITI）总杠杆系数：DTL（EPS/EPS）/（Q/Q）（SV）/（SVFI）DOLDFL第六章投资管理投资项目财务评价指标项目现金流量营业现金净流量营业收入付现成本所得税税后营业利润非付现成本收入（1所得税税率）付现成本（1所得税税率）非付现成本所得税税率净现值净现值（NPV）未来现金净流量现值原始投资额现值年金净流量（ANCF）年金净流量净现值/年金现值系数现值指数（PVI）现值指数未来现金净流量现值/原始投资额现值内含报酬率未来每年现金净流量年金现值系数原始投资额现值0，计算出年金现值系数对应的贴现率i，就是方案的内含报酬率。回收期静态回收期未来每年现金净流量相等时：静态回收期原始投资额/每年现金净流量动态回收期未来每年现金净流量相等时：（P/A，i，n）原始投资额现值/每年现金净流量，计算得出的现值系数中的n即为动态回收期。证券投资管理债券投资债券价值债券各年利息现值之和债券到期日面值的现值股票投资股票的价值未来第一期股利/（折现率增长率）当增长率0时，股票的价值股利/折现率第七章营运资金管理目标现金余额的确定随机模型H（最高控制线）3R2L现金收支日常管理经营周期存货周转期应收账款周转期现金周转期经营周期应付账款周转期存货周转期平均存货每天的销货成本应收账款周转期平均应收账款每天的销货收入应付账款周转期平均应付账款每天的购货成本应收账款的功能增加的收益增加的销售量单位边际贡献应收账款的成本应收账款平均余额日销售额平均收现期应收账款占用资金应收账款平均余额变动成本率应收账款占用资金的应计利息应收账款占用资金资本成本应收账款平均余额变动成本率资本成本日销售额平均收现期变动成本率资本成本全年销售额/360平均收现期变动成本率资本成本（全年销售额变动成本率）360平均收现期资本成本全年变动成本/360平均收现期资本成本存货管理订货成本固定的订货成本存货年需要量/每次进货量每次订货变动成本取得成本订货成本购置成本订货固定成本订货变动成本购置成本储存成本储存固定成本单位储存变动成本每次进货量/2总成本取得成本储存成本缺货成本变动订货成本年订货次数每次订货成本（D/Q）K变动储存成本年平均库存单位储存成本（Q/2）Kc年度最佳订货批次ND/Q经济订货基本模型：（D/Q）K（Q/2）Kc经济订货量EOQ（2KD/Kc）1/2存货相关总成本（2KDKc）1/2不含保险储备再订货点平均交货时间每日平均需用量送货期每批订货数/每日送货量送货期耗用量每批订货数/每日送货量每日耗用量含保险储备的再订货点预计交货期内的需求保险储备交货时间平均日需求量保险储备流动负债管理补偿性余额实际利率名义利率/（1补偿性余额比例）贴现法实际利率名义利率/（1名义利率）放弃现金折扣的信用成本率折扣率/（1折扣率）360/（付款期折扣期）第八章成本管理量本利分析概述息税前利润销售收入总成本销售收入（变动成本固定成本）销售量单价销售量单位变动成本固定成本销售量（单价单位变动成本）固定成本边际贡献总额销售收入变动成本销售量单位边际贡献销售收入边际贡献率单位边际贡献单价单位变动成本单价边际贡献率边际贡献率边际贡献总额/销售收入单位边际贡献/单价另外，还可以根据变动成本率计算边际贡献率：变动成本率变动成本总额/销售收入单位变动成本/单价边际贡献率1变动成本率息税前利润边际贡献固定成本销售量单位边际贡献固定成本销售收入边际贡献率固定成本单一产品量本利分析利润销售量单价销售量单位变动成本固定成本保本销售量固定成本/单价-单位变动成本保本销售额保本销售量单价保本作业率保本点销售量/正常经营销售量100%保本点销售额/正常经营销售额100%安全边际量实际或预计销售量保本点销售量安全边际额实际或预计销售额保本点销售额安全边际量单价安全边际率安全边际量/实际或预计销售量100%安全边际额/实际或预计销售额100%保本销售量安全边际量正常销售量上述公式两端同时除以正常销售量，便得到：保本作业率安全边际率1息税前利润边际贡献固定成本销售收入边际贡献率保本销售额边际贡献率所以：息税前利润安全边际额边际贡献率若将上式两端同时除以销售收入，便得到：销售息税前利润率安全边际率边际贡献率多种产品量本利分析加权平均边际贡献率（某种产品销售额某种产品变动成本）/各种产品销售额100%综合保本点销售额固定成本总额/加权平均边际贡献率联合保本量某产品保本量联合保本量一个联合单位中包含的该产品数量目标利润分析目标利润（单价单位变动成本）销售量固定成本目标利润销售量（固定成本目标利润）/单位边际贡献目标利润销售额（固定成本目标利润）/边际贡献率或目标利润销售额目标利润销售量单价利润敏感性分析敏感系数利润变动百分比/因素变动百分比标准成本及成本差异的计算单位产品的标准成本直接材料标准成本直接人工标准成本制造费用标准成本（价格标准用量标准）直接材料标准成本（材料价格标准单位产品材料用量标准）标准工资率标准工资总额/标准总工时标准制造费用分配率标准制造费用总额/标准总工时总差异实际用量实际价格标准用量标准价格（实际用量实际价格实际用量标准价格）（实际用量标准价格标准用量标准价格）（实际用量实际产量下标准用量）标准价格实际用量（实际价格标准价格）用量差异价格差异直接材料成本差异实际产量下实际成本实际产量下标准成本实际用量实际价格实际产量下标准用量标准价格直接材料用量差异直接材料价格差异直接材料用量差异（实际用量实际产量下标准用量）标准价格直接材料价格差异实际用量（实际价格标准价格）直接人工成本差异实际总成本实际产量下标准成本实际人工工时实际工资率实际产量下标准人工工时标准工资率直接人工效率差异直接人工工资率差异直接人工效率差异（实际工时实际产量下标准工时）标准工资率直接人工工资率差异实际工时（实际工资率标准工资率）变动制造费用成本差异实际总变动制造费用实际产量下标准变动制造费用实际工时实际变动制造费用分配率实际产量下标准工时标准变动制造费用分配率变动制造费用效率差异变动制造费用耗费差异变动制造费用效率差异（实际工时实际产量下标准工时）变动制造费用标准分配率变动制造费用耗费差异实际工时（变动制造费用实际分配率变动制造费用标准分配率）固定制造费用成本差异实际产量下实际固定制造费用实际产量下标准固定制造费用实际工时实际分配率实际产量下标准工时标准分配率其中，标准分配率固定制造费用预算总额预算产量下标准总工时固定制造费用两差异分析法耗费差异实际固定制造费用预算产量下标准固定制造费用实际固定制造费用标准工时预算产量标准分配率实际固定制造费用预算产量下标准工时标准分配率能量差异预算产量下标准固定制造费用实际产量下标准固定制造费用预算产量下标准工时标准分配率实际产量下标准工时标准分配率（预算产量下标准工时实际产量下标准工时）标准分配率固定制造费用三差异分析法耗费差异实际固定制造费用预算产量下标准固定制造费用实际固定制造费用预算产量工时标准标准分配率实际固定制造费用预算产量下标准工时标准分配率产量差异（预算产量下标准工时实际产量下实际工时）标准分配率效率差异（实际产量下实际工时实际产量下标准工时）标准分配率成本中心预算成本节约额实际产量预算责任成本（实际产量下预算成本）实际责任成本预算成本节约率预算成本节约额/实际产量预算责任成本100利润中心边际贡献销售收入总额变动成本总额可控边际贡献（也称部门经理边际贡献）边际贡献该中心负责人可控固定成本部门边际贡献（又称部门毛利）可控边际贡献该中心负责人不可控固定成本投资中心投资报酬率营业利润/平均营业资产平均营业资产（期初营业资产期末营业资产）/2剩余收益营业利润（平均营业资产最低投资报酬率）第九章收入与分配管理销售预测分析算术平均法：销售量预测值（第i期的实际销售量）/期数加权平均法：销售量预测值（第i期的权数第i期的实际销售量）移动平均法：Yn1（Xn（m1）Xn（m2）Xn1Xn）/m指数平滑法：Yn1aXn（1a）Yn因果预测分析法（回归直线法）：销售定价管理全部成本费用加成定价法成本利润率定价成本利润率预测利润总额/预测成本总额单位产品价格单位成本（1成本利润率）/（1适用税率）销售利润率定价销售利润率预测利润总额/预测销售总额单位产品价格单位成本/（1销售利润率适用税率）保本点定价法单位产品价格（单位固定成本单位变动成本）/（1适用税率）单位完全成本/（1适用税率）目标利润法单位产品价格（目标利润总额完全成本总额）/产品销量（1适用税率）（单位目标利润单位完全成本）/（1适用税率）变动成本定价法（特殊情况下的定价方法）单位产品价格单位变动成本（1成本利润率）/（1适用税率）以市场需求为基础的定价方法需求价格弹性系数定价法P=E某种产品的需求价格弹性系数P价格变动量P0基期单位产品价格Q需求变动量Q0基期销售数量Q预计销售数量低正常股利加额外股利政策每股股利低正常股利股利支付率每股收益第十章财务分析与评价财务分析的方法定基动态比率分析期数额/固定基期数额环比动态比率分析期数额/前期数额构成比率某个组成部分数值/总体数值短期偿债能力分析营运资金流动资产流动负债流动比率流动资产流动负债速动比率速动资产流动负债现金比率（货币资金交易性金融资产）流动负债长期偿债能力分析资产负债率负债总额资产总额100产权比率负债总额所有者权益权益乘数总资产所有者权益利息保障倍数息税前利润全部利息费用（净利润利润表中的利息费用所得税）全部利息费用营运能力分析应收账款周转率（应收账款周转次数）销售收入净额应收账款平均余额销售收入净额（期初应收账款期末应收账款）2应收账款周转天数计算期天数应收账款周转次数计算期天数应收账款平均余额销售收入净额存货周转率（次数）销售成本存货平均余额存货平均余额（期初存货期末存货）2存货周转天数计算期天数存货周转次数计算期天数存货平均余额销售成本流动资产周转率（次数）销售收入净额流动资产平均余额流动资产周转天数计算期天数流动资产周转次数计算期天数流动资产平均余额销售收入净额式中：流动资产平均余额（期初流动资产期末流动资产）2固定资产周转次数销售收入净额固定资产平均净值式中：固定资产平均净值（期初固定资产净值期末固定资产净值）2总资产周转次数销售收入净额平均资产总额如果企业各期资产总额比较稳定，波动不大，则：平均资产总额（期初总资产期末总资产）2盈利能力分析销售毛利率销售毛利销售收入100%其中：销售毛利销售收入销售成本销售净利率净利润销售收入100%总资产净利率净利润平均总资产100%净资产收益率净利润平均所有者权益100%总资产净利率净利润平均总资产净利润销售收入销售收入平均总资产销售净利率总资产周转率净资产收益率净利润平均净资产净利润平均总资产平均总资产平均净资产资产净利率权益乘数发展能力分析销售收入增长率本年销售收入增长额/上年销售收入100%其中：本年销售收入增长额本年销售收入上