已阅读5页,还剩40页未读, 继续免费阅读
版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领
文档简介
第二章资本结构、融资行为与融资战略资本结构理论资本结构影响因素融资行为:经验证据目标资本结构一、资本结构理论完善市场观点:无公司税下的MM理论公司所得税观点:有公司税下MM理论个人所得税观点:Miller模型代理成本观点破产成本观点融资优序观点1、完善市场观点:无公司税下的MM理论基本估价模型MM理论:假设无公司税下的MM理论(1)基本估价模型股票价值S上式可变换为:sdKTDKEBITS1STDKEBITdsK)1)((1)基本估价模型(续一)加权平均的资本成本为:最后,企业价值V的基本估价模型为:KKKsdVSTVD)1(0kTEBITV0)1((1)基本估价模型(续二)VTEBITK)1(0此式经变换为:(2)MM理论:假设1.企业的经营风险是可衡量的。2.投资者对企业收益及取得收益的风险的预期一致。3.市场完善,即无交易成本;投资者可与公司一样以同等利率获得借款。4.借款无风险,即负债利率为无风险利率。5.投资者预期的EBIT不变,即假设企业的增长率为“0”。
温馨提示
- 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
- 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
- 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
- 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
- 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
- 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
最新文档
- 湿毒清胶囊的长程预后研究
- 羽绒绒朵形貌与品质关系
- 2024-2034年中国盾构机租赁行业市场前瞻与未来投资战略分析报告2024-2034版
- 2024-2034年版涂料产品入市调查研究报告2024-2034版
- 年度高导热石墨散热材料产业分析报告
- 年度光通讯用石英玻璃材料产业分析报告
- 年度防腐涂料竞争策略分析报告
- 年度线性低密度聚乙烯市场分析及竞争策略分析报告
- 年度系列脱氯剂市场分析及竞争策略分析报告
- 2024年微机保护测控装置项目提案报告模板
- 江苏省苏州市2023-2024学年五年级下学期期中综合测试数学试卷(苏教版)
- 期中综合训练1-4单元(试题)-2023-2024学年五年级下册数学 人教版
- 2024年物流服务师职业技能培训考试题库(附答案)
- 伦理与社会责任智慧树知到期末考试答案2024年
- 2024年能源电力行业数字化转型解决方案
- 2024年广西广投北部湾海上风力发电有限公司招聘笔试参考题库附带答案详解
- 代收货款协议书:代收货款支付合规
- 导数的金融学应用与实际问题
- 2024年全球航运业面临新的挑战
- 提高围手术期健康宣教知晓率的品管圈
- 代理记账公司业务培训
评论
0/150
提交评论