财务管理练习

练习题1、某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款 80，000 元，连续支付 8 年。B：从第三年开始，在每年的年末支付房款 132，000 元，连续支付 5 年。C：首期支付房款 100，000 元，以后在每年年末支付房款 90，000 元，连续支付 6 年。在市场资金收益率为 14%的条件下，应该选择何种付款方式？注: （P/A，14%，8-1）= 4.2882；（P/A，14%，2）=1.6467；（P/A，14%，6）=3.8882、某企业借入资金 50000 元，期限为 5 年，年利率为 12%。问： 若到期一次性偿还本息，应还多少？ 若每年等额偿还本息，每年应还多少？ 若半年计息一次，到期一次性偿还本息，应还多少？注: （F/P,12%,5）=1.76；（P/A,12%,5）=3.6048；（F/P,6%,10）=1.79083、甲公司拟筹资 2 500 万元以扩大经营规模。其中发行债券 1 000 万元，筹资费率 2%，债券年利率为 10%，所得税率为 33%；长期借款 500 万元，年利息率 7%，筹资费率为 1%；普通股 1 000 万元，筹资费率为 4%，第一年预期股利率为 10%，以后各年增长 4%。要求计算：（1） 债券的资金成本（2） 长期借款的资金成本（3） 普通股的资金成本（4） 综合资金成本。4 比奇纸业有限公司年销售额为 210 万元，息税前利润 60 万元，变动成本率 60%；全部资本 200 万元，负债比率 40%，负债利率15%。要求计算：（1） 经营杠杆系数（2） 财务杠杆系数（3） 总杠杆系数。5、盛润煤电股份公司当前资金结构如下表： 盛润公司资本结构表因生产发展需要，公司年初准备增加资金 2 000 万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行 1 000 万股普通股，每股市价 2 元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为 10的公司债券 2 000 万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为 33。要求： （1）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。（2）计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。（3）如果公司预计息税前利润为 1 000 万元，指出该公司应采用哪个筹资方案，并简要说明理由。（4）如果公司预计息税前利润为 2 000 万元，指出该公司应采用哪个筹资方案，并简要说明理由。（5）如果公司增资后预计息税前利润在每股收益无差别点上增长 10，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。 6. 资料：某公司有 A、B 两种投资方案，其相关资料如表所示，如果折现率为 10。单位：元投资方案 0 1 2A (10 000) 3 000 12 000 B (10 000) 5 000 7 000 要求：计算两种投资方案的净现值、净现值率、内部收益率。注：A 方案：当 I28，NPV1331.3；当 I24%，NPV2224.3B 方案：当 I14，NPV1227.5；当 I12%， NPV244.9资金种类 金额(万元)长期借款(年利率 6)长期债券(年利率 8)普通股(4 000 万股)留存收益1 0002 0004 0001 000合 计 8 0007资料：城达科技公司有一投资项目需要年初投入固定资产 300 万元，建设期资本化利息为 50 万元，建设期为 1 年，经营期为5 年，固定资产期满残值收入 30 万元。该项目投产以后，预计年营业收入 160 万元，年经营成本 60 万元。经营期每年支付借款利息35 万元，经营期结束时还本。该企业采用直线法计提折旧。所得税税率为 33%。资金成本率为 10%。要求：（1）计算该投资项目建设期净现金流量、经营期年净现金流量及终结点净现金流量。（2）计算该投资项目静态投资回收期。（3）计算该投资项目的净现值、净现值率及获利指数。（4）根据计算结果，评价该投资项目的可行性。8、金融市场平均投资报酬率为 12%，无风险报酬率为 7%。要求： 计算市场平均风险报酬率； 如果某种股票的 系数为 0.9，其投资报酬率为 12%，是否应该投资？ 如果某股票的必要报酬率为 15%，计算其 系数。9、某企业持有总值 100 万元的种股票，其中 A 股票 20 万元，B 股票 40 万元，C 股票 30 万元，D 股票 10 万元，种股票的 系数分别为 1.8、2.2、0.8、2。设无风险报酬率为 5%，证券市场所有股票的平均报酬率为 9%。要求： 分别计算种股票各自的必要报酬率； 计算 4 种股票投资组合的风险系数； 计算 4 种股票投资组合的必要报酬率。10、东风有限公司每年需要耗用甲种原材料 10816Kg，单位材料年储存成本为 10 元，平均每次订货费用为 500 元，该材料全年平均单价为 1000 元。假设不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求（计算结果保留整数）：（1）计算甲材料的经济订货批量；（2）计算甲材料的年度订货批数；（3）计算甲材料的相关储存成本；（4）计算甲材料的相关订货成本；（5）计算甲材料的经济订货批量平均占用资金；（6）计算与经济订货量相关总成本。11、 某企业 2011 年销售收入为 4500 万元，总成本为 3300 万元，其中固定成本为 600 万元。2012 年该企业有甲乙两种信用政策可供选用：两种方案下预计销售收入均为 5400 万元，甲方案下平均收账天数为 40 天，其机会成本、坏账损失、收账费用合计为 130 万元，无现金折扣；乙方案的信用政策为（2/20，n/60） ，将有 40%的货款于第 20 天收到，60%的货款于第 60 天收到，其中第 60 天收到的款项有 1%的坏账损失率，收账费用为 20 万元。2012 年变动成本率保持不变，固定成本保持 2011 年的水平，企业的资金成本率为 8%，一年按 360 天计算。要求：（1）计算该企业 2012 年的变动成本率；（2）计算乙方案的下列指标：应收账款平均收账天数；应收账款平均余额；应收账款机会成本；坏账损失；现金折扣；（3）分析并判断该企业该采取哪种信用政策。12资料：晨辉股份有限公司某年度有关资料如下：（1）公司本年年初未分配利润贷方余额为 181.92 万元，本年息税前利润为 800 万元，适用的所得税税率为 33。（2）公司流通在外的普通股 60 万元股，发行时每股面值 1 元，每股溢价收入 9 元，公司负债总额为 200 万元，均为长期负债，平均年利率为 10，假定公司筹资费用忽略不计。（3）公司股东大会决定本年度按 10的比例计提法定公积金，按 10的比例计提法定公益金，本年按可供投资者分配利润的16向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长 6。要求：计算以下财务指标：（1）该公司本年度净利润。（2）该公司本年应计提盈余公积。（3）该公司本年末可供投资者分配的利润。（4）该公司每股支付的现金股利。（5）该公司现在资本结构下的财务杠杆系数。（6）