什么是ipo询价制度

什么是 ipo 询价制度篇一：询价制度下会计师事务所声誉与 IPO 抑价询价制度下会计师事务所声誉与 IPO 抑价 【摘 要】 中介声誉假说指出，高声誉会计师事务所为了维护自身的声誉，会自发的对外提供高质量的信息，有效地降低 IPO 抑价，从而使得投资者能够通过对会计师事务所声誉的判断考虑 IPO 定价的合理性。文章以我国 A股市场 XX 年至 XX 年 IPO 公司为研究对象，对实施询价制度 8 年多的 IPO 公司数据进行实证检验，最后得出结论：从 A 股总体市场来看，询价制度施行至今，会计师事务所声誉与 IPO 抑价显著负相关，高声誉会计师事务所能够显著降低 IPO 抑价；这一结论在主板和中小板市场上得以验证，但是在创业板市场上，并没有得出一致的结论。 【关键词】 会计师事务所； 机构声誉； IPO 抑价；询价制度 一、引言 伴随着我国证券市场的发展，新股定价方式也在不断地改革，由最初的政府管制定价到现在的询价定价制度。新股定价采用询价方式体现了我国证券市场化的大趋势。投资者参与股票定价，将会有更多的投资者根据自己的判断做出选择。会计师事务所作为连接发行人与投资者的“纽带” ，将在 IPO 过程中发挥着更加重要的作用。 XX 年正式施行询价制度，使得更多的投资者有机会参与新股的定价过程。询价制度的实施为会计师事务所声誉机制的建立提供了良好的制度背景。如今，IPO 重启传闻四起，新股发行又成为市场关注的焦点。基于以上背景，本文选取 XX 年至 XX 年 A 股 IPO 公司为研究对象，对我国证券市场上会计师事务所声誉与 IPO 抑价之间的关系进行实证研究，期望得到有价值的结论。 二、文献回顾 Titman 和 Trueman（1986）研究认为，高声誉的会计师事务所能够降低发行人与投资者之间的信息不对称性，进而可以降低 IPO 新股的抑价水平。 Beatty（1989） 、Holland 和 Horon（1993） 、Andre 和 Elaine（XX）分别对美国、英国和澳大利亚证券市场上市的公司进行研究。研究表明，高声誉的会计师事务所能够显著降低 IPO 抑价水平，会计师事务所声誉与 IPO 抑价呈现显著的负向相关。 与欧美国家成熟的证券市场相比，我国证券市场成立时间较短，证券市场发行制度和运行机制等方面都还有待于进一步的完善。近年来，有关会计师事务所声誉与 IPO抑价的关系问题逐渐引起我国学者的关注，许多学者对二者的关系进行研究，并没有得出统一结论。 李常青和林文荣（XX）认为，我国会计师事务声誉不能降低 IPO 的抑价水平。我国尚未出现具有高声誉的会计师事务所。 篇二：XX 年会计继续教育参考答案判断题 ( 所属课程：管理会计基本方法 ) 1. 随着管理技术的发展，企业所采用的管理工具数量越来越多。 对 A、 错 B、 正确答案：B 判断题 ( 所属课程：管理会计基本方法 ) 2. 为了降低总体质量成本，需要尽量加大在预防方面的投入。 对 A、 错 B、 正确答案：B 判断题 ( 所属课程：重庆市会计基础工作规范实施细则解读 ) 3. 总会计师的任职资格和任免程序由单位自行决定。对 A、 错 B、 正确答案：B 判断题 ( 所属课程：重庆市会计基础工作规范实施细则解读 ) 4. 会计师事务所出具的审计报告一般不再需要接受财政部门的检查和监督。 对 A、 错 B、 正确答案：B 判断题 ( 所属课程：IPO 法律基础 ) 5. 在创业板上市的公司必须建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、 董事会秘书、审计委员会制度。 对 A、 错 B、 正确答案：A 判断题 ( 所属课程：IPO 法律基础 ) 6. 在主板首次公开发行股票要求发行人最近 3 年内主营业务未发生重大变化，并且只经营一种业务。 对 A、 错 B、 正确答案：B 判断题 ( 所属课程：新预算法解读 ) 7. 在今后的工作中要使转移支付体系更好地发挥支持欠发达地区和特定事项 的功能，更好地体现基本公共服务均等化和促进社会和谐的作用。 对 A、 错 B、 正确答案：A 判断题 ( 所属课程：新预算法解读 ) 8. 预算法规定，政府的全部收入和支出都应当纳入预算。 对 A、 错 B、 正确答案：A 判断题 ( 所属课程：管理会计基本方法 ) 9. 价值链管理的目的就是取得最低的采购价格。 对 A、 错 B、 正确答案：B 判断题 ( 所属课程：IPO 法律基础 ) 10. 在创业板上市的发行人最近一个会计年度的营业收入或净利润对关联方或 者存在重大不确定性的客户不应该存在重大依赖。 对 A、 错 B、 正确答案：B 单选题 ( 所属课程：管理会计基本方法 ) 11. 目标成本计算应以（ ）为导向，以价格、功能、需求量等因素为出发点，称为“由价格引导的成本计算” 。 成本 A、 利润 B、 顾客 C、 制造 D、 正确答案：C 单选题 ( 所属课程：管理会计基本方法 ) 12. 如果产品 A 的售价为 18，变动成本为 12，固定成本为 45000，销量为 5000， 应该如何处理该产品（ ） 。 停产 A、 减产 B、 继续生产 C、 不确定 D、 正确答案：C 单选题 ( 所属课程：管理会计基本方法 ) 13. 预算的出发点和立足点是企业的（ ） 。 战略目标 A、 经营效率 B、 财务业绩 C、 股东利益 D、 正确答案：A 单选题 ( 所属课程：重庆市会计基础工作规范实施细则解读 ) 14. 不具备单独设置会计机构条件的而在有关机构中配备专职会计人员的单位， （ ） 。 任命或聘请会计机构负责人A、 指定会计主管人员 B、 委托中介机构代理记账 C、 不需要制定会计主管人员 D、 正确答案：B 单选题 ( 所属课程：重庆市会计基础工作规范实施细则解读 ) 15. 某企业 XX 年 4 月的银行对账单的保管到期日为（ ） 。 XX 年 4 月 30 日 A、 2032 年 1 月 1 日 B、 2031 年 4 月 30 日 C、 XX 年 1 月 1 日 D、 正确答案：D 单选题 ( 所属课程：重庆市会计基础工作规范实施细则解读 ) 16. 一般会计人员办理会计工作交接手续时负责监交的人员应当是( )。 其他会计人员 A、 会计机构负责人 B、 单位负责人 C、 主管单位有关人员 D、 正确答案：B 单选题 ( 所属课程：IPO 法律基础 ) 17. 对上市公司应满足的合规性要求，以下说法错误的是（ ） 。 发行人依法纳税，享受的各项税收优惠符合相关法律法规的规定，且经营成果对税收 A、 优惠不存在严重依赖 发行人不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼以及仲裁等重大或有 B、 事项 董事、监事和高级管理人员了解股票发行上市的相关法律、法规，知悉上市公司及其C、 董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任 发行人及其股东在 3 年前不存在擅自公开或变相公开发行证券的行为 D、 正确答案：D 单选题 ( 所属课程：IPO 法律基础 ) 18. 某股份有限公司拟在主板公开发行股票并上市，该公司最近 3 个会计年度净 利润均为正数且累计超过（ ）万元。 1000 A、 XX B、 3000 C、 5000 D、 正确答案：C 单选题 ( 所属课程：IPO 法律基础 ) 19. 申请上市的公司出资不实占当期注册资本比例超过 30%的，原则上需运行 1 个会计年度，再行申报；超过 50%的，原则上应运行（ ）个会计年度。 1 A、 2 B、 3 C、 5 D、 正确答案：C 单选题 ( 所属课程：新预算法解读 ) 20. 根据预算法规定， （ ）对地方政府债务实施监督。 全国人民代表大会 A、 全国人民代表大会常务委员会 B、 国务院 C、 篇三：中央银行课程概貌 一、 中央银行学课程的性质 1、是金融专业的专业基础理论课。 2、是与其它金融专业主干课配套的专业课。 3、是宏观经济学的分支，属于宏观经济学研究的范畴。 二、 中央银行学课程的研究对象 1、研究不同的社会制度下，中央银行的起源，发展，性质，职能。 2、 研究中央银行的运行机制及其调节宏观经济的一般原理和规律。 3、 研究如何完善我国的中央银行制度，使其更好的发挥宏观调控和监督管理的职能，尽快建设成为我国“真正的中央银行” 三、学习中央银行学的目的与任务 1、系统的掌握现代中央银行的基本理论，业务管理以及调节宏观经济的基本方法。 2、培养从事中央银行工作的实际业务能力。 3、培养分析和解决我国中央宏观调控和监督管理中的理论和实际问题的能力。 四、学习中央银行学的方法 1、以马克思列宁主义为指导，运用辩证唯物主义和历史唯物主义的观点，方法回顾历史，分析现实，预测未来。 2、理论联系实际的方法。既从我国的国情出发，吸收现代中央银行学研究的最新成果，分析研究我国中央银行宏观调控和监督管理中所面临的理论和实际问题。 3、对比研究的方法。 “洋为中用” ，借鉴外国中央银行的操作经验，吸收外国中央银行有益的地方，探讨我国中央银行的制度建设，运行机制，调控和管理方法。 五、 中央银行学的内容简介 中央银行学共有三个单元，11 章。 1、一单元有四章，主要讲述中央银行的产生与发展，性质与职能，类型与结构，相对独立性。 2、二单元有四章，主要讲述中央银行的宏观调控，包括货币政策概述，货币政策目标，货币政策工具，货币政策中间目标。 3、四单元有三章，主要讲述中央银行的服务职能，包括中央银行的负债业务，资产业务，会计与统计业务，对外金融关系协调与服务。 六、 中央银行学的学习要求与学习对象 1、在学习中央银行学之前应先学过货币银行学 ， 西方经济学 ， 国际金融学等基本课程。 2、要学好中央银行学 ，必须理论联系我国金融实际，紧密结合我国金融改革与发展来思考和理解相关内容。3、 中央银行学的学习对象广泛，因为中央银行是金融和经济的核心，各类财经人才都应学好她。 第一章 中央银行制度的产生与发展 学习目的和要求 通过第一章的学习主要要求同学们了解中央银行制度产生和发展的历史过程和主要背景与原因，深刻认识到中央银行是商品货币经济，信用制度以及金融业发展到一定阶段的必然产物， 1 全面把握 1984 年中国人民银行单独行使中央银行职能的客观必然性。 知识要点 1、中央银行制度产生的历史必然性。 2、中央银行制度发展的三个阶段与原因。 3、早期和现代中央银行的特征。 4、现代中央银行制度发展的背景与基础。 5、中国人民银行的建立与发展过程。 6、中国人民银行专门或单独行使中央银行职能的历史必然性 一、中央银行制度产生的历史必然性 总的来讲，中央银行是在资本主义银行制度发展过程中，以社会生产力的发展为基础，与商品货币经济的高度发达程度相适应，从商业银行中独立出来的一种特殊的金融机构。具体地说：其历史必然性体现在以下几个方面。 1、统一货币发行的客观需要。 2、统一票据交换的客观需要。 3、最后贷款人的客观需要。 4、加强金融监督与管理的客观需要。 5、代理国库和政府融资的主观需要。 总之，我认为中央银行制度的建立既有客观原因又有主观原因，是主客观原因结合的一种交易的结果，当然这种交易也是历史发展的产物。下面我用一个简图加以说明：(一) 中央银行建立的两个途径 1、通过缓慢的演变过程：由商业银行慢慢的演变成为中央银行（1913 年以前） 。 、通过立法：由法律规定建立一家银行作为一国中央银行。 (二) 中央银行制度发展的三个阶段 （图一.2）中央银行制度建立与发展的三个阶段的代表 2 首先，我们应知道早期和现代中央银行阶段划分的标准。按照国际惯例，我们以二十世纪三十年代的经济金融危机作为时间段，在这之前称为早期，在这之后称为现代。(一) 早期中央银行制度的特征 1、自然的发展与演变。 2、逐步拥有到全部垄断货币发行权。 3、兼营商业银行业务。 、不完全具备调节与控制金融市场的能力。 5、一般多是私人股份或公私合股的银行。 (二) 现代中央银行制度的特征 1、呈现出“国有化”的趋势。 （这里还应深入研究中央银行“国有化”趋势的表现与原因） 2、中央银行逐步成为国家宏观调控与监督管理的重要工具。 3、通过立法明确与规范中央银行宏观调控与监督管理的目的与任务。 4、世界各国中央银行之间的联系更加紧密，合作逐步加强。 5、中央银行宏观调控与监督管理能力大大提高。 四、现代中央银行制度发展的背景与基础 1、针对“2933”年的世界性经济金融危机，国家干预与调控职能逐步加强，中央银行的社会地位和政治地位大大提高，中央银行的作用开始显现并引起重视。301040024 2、商品经济的充分发展，为金融业的发展奠定了基础，也为中央银行制度的发展与变化提供了充分与坚实的物质基础。 3、金融业空前发展，金融机构多样化，金融商品日趋丰富多彩，金融资产种类和数量空前增多，商业银行由简单的信用中介变成了万能垄断者。 4、信用货币制度的建立和推广，使极具弹性的信用货币（存款货币）取代了传统的硬币和银行卷（代用货币）等实物货币，使货币不再仅仅是流通中的支付工具，而成为了货币政策的调节工具。 5、 “KEYNES revlution”后，宏观经济学应运而生，中央银行宏观控制与监督管理职能特别是制定执行货币政策的职能逐步推广和加强。 5,Keynes 革命及其简单评价: (1) Keynes 革命的主要内容: A,Keynes 第一次提出了灵活偏好理论,提出了货币需求的利率弹性问题,明确指出货币需求与利率成反比,这为其管制通货论奠定了理论基础,为中央银行运用利率,货币供应量等调控宏观经济职能的产生奠定了理论基础. B,Keynes 推翻了资本主义经济是充分就业,均衡经济的传统说教,认为在资本主义国家,非充分就业才是常态,而充分就业只是列外. 3 C,Keynes 在理论上革了“萨伊定律”的命,从根本上摒弃了供给自创需求的传统理论,首次提出了有效需求理论. D,Keynes 在政策上彻底摈弃了通过市场的自动调节可以实现充分就业均衡的传统教条,主张国家干预. E,Keynes 在具体的政策运用上提出了廉价的货币政策与赤字的财政政策. (2),对 Keynes 革命的评价: AEYNES 革命爆发后，曾经引起了经济金融理论界的强烈反响，许多经济学家指责其理论建立在心理分析的基础上，是不科学的、是牢固的，直到二十世纪初将心理分析运用于经济理论与实证分析中的经济学家获得若倍尔经济学奖才得到全世界的公开认同与推崇；与 Keynes 对立的古典经济金融学家们认为应强调市场的自平衡作用、认为市场调节是治本的、是长期有效的，认为政府的宏观调节是治标的、是短期的，Keynes 为此反驳到“就从长期来看，我们都会死去。 ”正是由于 Keynes 据理力争、力排众议，由于 Keynes 学生们和追随者们不断努力、勇于创新（Liqudity） ，宏观经济理论与宏观调控政策才得以产生和建立了起来。 B,Keynes 与传统的经济学家们相比,对资本主义经济采取了比较实际和现实的态度与政策,他首先肯定了资本主义经济危机不可避免,着力分析经济危机产生的原因,寻求调控的手段,其目的虽然是为了拯救资本主义世界,但他在分析与研究过程中所提出的某些具体概念,观念和方法,触及到了某些重要的实际经济问题,设想的一些调控手段与政策是值得我们学习与借鉴的. C,在大力发展社会主义市场经济的今天,如何应对市场失衡,社会总需求不足;如何加强与改善国家的宏观调控,协调配合好各项宏观调控政策;如何提高宏观调控效果,确保社会主义市场经济持续稳定地增长等都是值得我们在学习 Keynes 理论的基础上,结合中国国情加以研究和创新的. 五、中国人民银行的成立及其发展与变化 (一) 中国人民银行的成立 在中共中央的领导下，于己 1947 年 11 月成立了“中国人民银行筹备处” 。1948 年 12 月 1 日，在原解放区的华北银行，北海银行，西北农民银行的基础上正式成立了中国人民银行，同时发行了中国人民银行钞票。1949 年 2 月中国人民银行总行迁入北平，各解放区银行先后改为中国人民银行的分行。 （二）中国人民银行成立以来的主要历程与发展变化 4化；（2）银行业监督管理委员会负责银行业的日常监督管理工作，人民银行负责金融稳定；（3）人民银行的职能概述为“一个强化、一个转变、两个增加” ；（4） ，人民银行越来越走向国民经济的正中央，利率等货币政策工具日趋重要。六、中国人民银行单独形使中央银行职能的客观必要性。 1984 年 1 月 1 日起，中国人民银行与中国工商银行分家，工商银行从人民银行中独立出去，人民银行单独行使我国中央银行职能，这一银行制度的改革与变化是有其客观必要性的，具体表现在以下几个方面： 1、社会主义商品经济