底线—通过人员与组织创造价值

前言前言很早之前，本书的写作工作就已经开始。从二十世纪90年代末起，一直到二十一世纪初，我们一直在思考本书的写作问题，并为之孜孜工作。长期以来，一直有一个问题困惑着我们：同一产业中两家收益相同企业的股票价格，为什么会一个飙入云端，另一个却原地踏步？我们先做了这样一个简单的假定：同一产业中的两家企业，如果它们的收益是相同的话，那么，这两家企业的市场价值应该是一样的。但结果证明，事实并不如此。在一个不断上升的市场上，经常会出现一些企业股票价格狂飙劲升、而另一些企业的股票价格长期盘整的现象。于是，我们试图为这种奇 出一个 的 。我们 为，在这些企业中 在着一些十 的 ，而 是这些 ， 企业的价值 的 为 到了一起。在这个世纪中，的 们， currency1“们的fifl， 为“们是相，它们 在以的中，currency1它们”经currency1的，从而为们的企业， 们 ， 来不到的、 的市场价值。我们 的初结果 明，企业currency1的 业相， 企业、工 企业 的 ，fi 这家企业的市场价值 相 。 在 价值为 值 的 ，我们经常 以 到这样一种 ：我们 出的 市 有。我们很 地currency1，我们 思 Cisco 的 “有一会 。 ，思的股价-收益 市 150，而同 业企业的股价-收益 市 的就在30以上。 ，思已经在市场上 立起了一种誉：们知道如何通迅速 来 立市场价值，如何在迅速中 到 适的路径 十 。们那位广为“知的首席执 官约翰钱伯斯在一些 很 的杂志封 上的频频露 ，没有为们 来 何的 影响。 我们还currency1在瑞士的一经历。 ，一位保险业 政“问我们，美国在线 AOL 凭什么 收购 代华纳 Time Warner 。 AOL 代华纳小多了呀？！ 于这样的问题，如果我们从两家在收入、收益， 市场价值 方 的差异来 明的话，结果一定是越 越令“丈二 尚摸不着头脑的。2002年，我们开始 我们的 考虑，写入本书的稿。 ，整个商业世界 陷于翻天覆地的变 之中纽约 世界许多地方都生了恐怖袭击事件、经济衰退“们一般期的 间长currency1多、谎报收益事件不断出现、许多 的 级 政“ 牢狱之灾惶惶不 终日、股市严重下挫、多家妇孺皆知的 顷刻间灰飞烟灭。世界入了一个 价值 值 的 代。一开始我们很担心， 的 会在不同的条件下变currency1一钱不值。但我们担心错了。事实上，我们 于 立 价值的 ，在 “们 不 是 市 还是 熊市 方 ，效用都很明 。 在 市 中，一些企业的市值会企业明 增加。而在 熊市 中，一些企业的市值会企业跌幅fi 。本书给出的 ， 有 于我们 这一现象。我们的观点 以在 熊市 currency1到验证：企业立 价值的第一步守承诺是 升企业形象的 。在一个企业currency1fi 的 价值之前，必须使工、 、 企业 严格守承诺有 的 。 此， 在 市 还是 熊市 中，价值 都应该 currency1到很 的应用。 用 价值 ， “们 一 定企业 有的 的 小，该企业 来 出现的 些 ，作出 断。事实上， 价值 是在 市 上而来的一个 。而事实证明，它在 熊市 中 起到的作用， fi 一些。 在 价值 的中，我们 我们这一 做的 ，做一 的界定。在我们之前，早已经有许多“ 的 奇同事们 到了 价值、是这种价值 的重 。而我们的 到之currency1在于，我们 重点在了企业是如何在“ 立这种 价值的，并 出了企业 用以 立此种 价值的fi种实用方 。fl于 着重点在 方 、以此来现那些 于 的 相还 ，以我们很担心，很多会 此 入 、频的陷，从而 ” 的重点。如 ，我们 以 开 来 一家企业在方 。但我们实在 相，这家企业的会 的 间来 ，们到 应该 业收入的 之多 用于，从而企业的价值产生们 的影响。我们 ， 这种 价值 一种currency1、摸currency1着的 产，现在企业的 前，并 这些 以在日常工作中 用我们方 的 ， 的通。我们 这些 一下，们的日常 定是如何 升 保们企业的 价值的。 在本书的一个 中，我们都 出了一种 的 价值，并通一些，来这些 价值以前的 用方 ，并 用以 这种 的工 ，做了 。以 ，我们在 价值 中的，并不是 出了 种 定的 价值， 不是 到了一种十 的 方 ，而是 出 了这样一个重点：企业 以、 应该为企业 立 价值。 fl于我们 的重点fi加实用，以，我们试图不 那些 业 “ 方 的 级经 来承担 价值的 ，而是 在企业中起着fi种fi样作用的、fi个级的 们， 许多很 作的工 ， 为， 的价值，是在一个 、一个地方，fl有的“，同 出来的。 有必 出的是，我们做的这一工作， 是“ 业“ 以、 应该加以重点 的。在 何一个 中，“ 业“都必须 保们的工作 增加价值 。而在们 用的 、工 ， 有 于 立 保企业市场价值的 ，们就做到了这一点。 的结果，并不 是 变currency1fi加 ， 并不 是为了 fi多的 ， 在 为 中实fi多的，fi重 的是 fi多的心 给 ，并 currency1fi 的股价值作为工作的终结果。 我们还 到，这一工作在 何 的“中都是适用的。我们早是在商业企业中开始这 工作的，以， fi多的 的“，如 、 、政 机构， 。我们现，这一 很fl、很 地从商业企业，换 fi种 的“。如， 就 拥有 的 价值 声誉，而这种 价值 声誉有些是们 控的，有些currency1是们 控的。于一座 来 ，为 立价值而开的有工作，都必须围绕 会袖们 控的那些 开。一般来 ，这些 价值 以包括社区 系、 会袖们的 、社区众 的fi捐赠作出的反应、参社区服 的“安排， 。有这些反应都会现有 潜在徒的慈善 为，产生很 的影响。于门、 、服机构来 ，同样 在着 价值这个问题。这些“的 照样 以 动，光 的 价值，减 藏 的 价值。 为了 保本书的 在 市 还是在 熊市 中都适用，我们”的了不 工。本书 出的许多，都是有有 的，但本书的重点，却并在于这些，而是在了如何加以 用之上。事实上，不 是 经 还是小主 ， 不 们是在 还是在小企业、是在上市还是在家族企业中工作，本书的，都是适用的。 我们很 ，我们做的工作并不起 定 作用。 稍稍板一下头，就会知道，还有多 事情 做。我们打 这一工作继续下，并 有fi多的“给我们以 。如果您我们有fi一步的了 的话，欢迎fi位读 光 我们的网站.。 戴乌尔里克于加拿 蒙 利尔 诺姆斯莫伍德于美国犹州普洛沃 第一 第1： 价值的困惑：了 新游戏(1)什么是 线？一般 为， 线就是 示一家企业实际情况的那一个个实实在在的字， 是 一家企业是否已经currency1功的一条途径。它吸引了有的眼 ，并 有“都不再继续争 。 线是一种非常 晰、非常 ， 是一眼就 以明白的。它是有企业 梦寐以求的， 是外界一个“作出评 的 。 企业 线诸于众的 ，企业的一位工都会慢慢地低下头，不声不响地开始们的工作。但事实上， 线并不 代 企业的 ”实情况，它 不象企业经 们 您相的那样 晰，那样准 ，fi不是评 企业功否的评 牌。经 们不应为了一味地追求 线，而忽视了许多。本书 出了一种 新的 线 ，一种 企业”实市场价值的 线 。在这样一种 新的 线 中， 软元 硬 元 企业 有同样重 的作用， 为这些 软 元 使 、 、 工企业的 来充满了心。fl于有的企业 都 来充满心， 此，们 到一种新的 线 ，一种 重心在 “ “ 价值之上的 线 。一旦们开始这样做，一些原本绝不 思 的事情就会生工会fi加忠诚、 会fi感满，而 会变currency1fi有心。 本书的 标非常简单。 线 以 企业 在fi个 上为股 价值，并通这些价值，有感 趣的fi方，包括股、 界、监 机构、 ，以企业的工，保持良 的通。而 达到这一的，就 综 考虑来 于fi个方 的、fi种fi样的 。它涉到 价值在企业价值体系中的新作用，“ 考虑的新的变的 。它 求企业“ 、统 、 ，以息 术方 的 们，从一个 新的角， ”地们应该起到的作用，作一 的重新思考 。，它还 读 思考这样一个问题：如何 一个 ” 为企业 价值的构 师？ 线通“ 价值一书的 ，是我们多年来为众多企业 咨询服积累的经验，以我们诸多 业先企业的“ 为、 ， 统 字 的果。本书的前 是，构市场价值的 生了很 的变 。 统观点 为，如果一家企业赚fi多的钱，那么，这家企业的价值就在上升通道之中。赚的钱越多， 这家企业的评价就越 ，企业的市场价值 就越 。但 年以来，这一 却出现了明 的变 。同一 业 中收益情况差不多的企业，市场价值却会有天 之 ，而 这种情况的原 ，就是企业价值 构中 价值 在差异。 价值差异 市场价值 低 许多年以前，我们” 一家 企业的首席执 官。我们 了个问题： 什么事情会 您 上从梦里 ？您担心什么？ ，担心的是股票的价格/收益 市 ， 为的的市 有 争 的一 。这 明， 收益的评价， 有 争 的一 。 就是 ，如果两家企业的收益都是100美元、的市 为20的话，该的市场价值 有2000美元，而 争 的市 currency1为40，市场价值达到了4000美元。这位首席执 官 示，在这种情况下， 使 减10%的本， 10%的收入，还是会在市场价值 中， currency1一 地。事实上，企业收益 企业的市场价值之间并不 在必 的相 系。这位首席执 官来 ， 的是，如何 的市场价值，并长期保持之。 另一家 fi换了首席执 官的 企业currency1 企业 利地实现 。们 变企业原来的 ，以使企业 fi 。但是，在 求 的 持 ，这位首席执 官却 了一个不 不小的 。于是， 我们 通。 开始 通 ，我们准了一 格，上 示着10年来该 争 在市 方 的差异变 。从这 格中，一个“都以十 地到，以来，该的市 始终 的 争 低20%。我们明 地 该 出，这一现象 明，市场该收益情况的评价，始终 的 争 低。我们 道，如果们”的 ，是什么原 了这种差异的话，们 以先一下，的 为 以企业市场价值的currency1低 什么样的影响。 有一个很 明问题的功。“克尔奇”fi为 企业界的一座标fl，而这种fi绝是有有 的。 1.1 示了从1980年到2000年这20年中，“克尔奇为通用 GE 来的 就。这些字我们这样一个事：在“克尔奇担 首席执 官的这20年中，通购并 收购， 企业 的长，通用 GE 的收入实现了令“的增长 5 。而给“fi刻象的是，通用 GE 的利” 实现了 8.5的增长。换话 ，通用 GE 在收入方 的增长幅， 有利”增长幅的70%！但这还不是 “感到 奇的事情。 “ 的是，就在这10年 中，通用 GE 的市场价值整整上升了34之多！事实证明，“克尔奇并不长于增加收入、currency1低本，如何 利” 不是 在 。功的 在于，“克尔奇 到了一条通 利”来 界 通、并而 升市场价值的 的途径。 1.1 尔奇奇 1980 2000 变 收入 255 美元 1299 美元 5.09 利” 15 美元 127 美元 8.47 市场价值 61.25美元/股(股价) 47.94美元/股(股价) 2.28 股 99 股 139.7 美元 4766 美元 34.1 那么，这个事 明什么问题 ？实，这个事代 了市场价值种不同的 。同一 业利相 企业在市场价值上的 差异，不那些 为企业 价值的 为重 的，事实上，那些天都 以增加 减 企业市场价值的工 同样重 。 股价值并不是企业 心的一问题，但它 实是企业 做出 多 定的终fl。如果没有 的 业来 市场价值的话，那企业就不会有充 的 为工 服。不断增加的股价值使工fi加忠诚，并而 升企业为 新产 新服的 。于是， 的日常 定会股价值产生什么样的影响，就 而 地应该为企业 、工， 主 的 标。 定企业市场价值的 越来越多，而企业市场价值 低 断的方 已经变currency1越来越杂了。但事实上，”实而简单的方 是，如果企业的利 上升的话，市场价值就应该之而增加， 为，赚钱多的企业，是 给 来fi 的价值。但是， 如前两个出的那样，在现实生中， 使是同一 业利相 的两家企业，市场价值 会 在 的差异。 价值的影响 来生的安 、世通、国际、里 、 ，以地方生的许多事件 明， 的价值，会给一家企业的市场价值， 来 的 影响。这些企业的 们一下 了以十 美元的有形 的市场价值，并 地 了众整个市场的心。fl于 “的不诚，使众股票市场 感到困惑， 。此 不同的是，就在不 以前， 多企业的 还 currency1是那样的 满志，市场上到currency1到 的 价值 充 间。在整个市场 市 期间，有“都在 地 钱，许多企业的 “都为了“们 的 “，currency1了商业天 的美誉，并 而currency1到了 的报 。10年前，作为第一个currency1飞来 的企业 级 “， 的首席执 官伯C 为currency1了8000 美元的 报 ，还在 年的年会上 体股作出 。不，股们并不的 ，并用 声4了打断了的言，没有一个“currency1 报 出 。有“都相，在企业 价值 升的中，企业起到了 的 作用。 fl此，我们 以currency1出这样一个结 ： 价值是经济期为重 的一 功。但事实上，我们并不同这种 。 的网经济 的 ，经济衰退就变currency1不 ，而fi种fi样的不 诚的事，就会出现，并四下 播，一些企业的 市场价值就会另一些企业下跌currency1fi多。而那些在市场用危机中currency1以幸 下来的企业就会currency1 ， 为它们的 企业的 市场价值 了。一般来 ，这些 都达到了企业定下的 标，都有一个明 的 ，都 立了这一 相适应的 ，并 保了企业必须 的“ 。 价值通常 在于一个 业之中，很 有跨 业的 价值 在。同 业不同企业的市 标，为该 业先企业的 市场价值， 了一个十 明 的参照，而 的是一个 在上升的市场，还是一个 在下跌的市场。 价值 有一段 商业的历史。功的 动队 都拥有鲜明的 价值 征：团队的 胜心都很 ， 练都拥有很 的执 临场挥 ， 。 动队的 们通常都会 拥趸作出承诺，并竭 在一个 季中currency1功。这样循环， 动队的 价值就currency1以 立起来了。 多情况下，动队的 们会 的 间 在 系上，并 队中的 一位明星塑 一个 有 影响 的 代英雄。们会 动队有 的一切出售给拥趸，并以此 们聚集在 动队围。以，们不十 小心谨慎地 的 练 的 动，还会 入 ，以 立 动队永远争胜利的 。简单地，就是： 练、 动 以 来 ，而 以 们currency1到很 的收益 很 的享受。但是，如果 现不佳的话， 动队 会毫不 地 们 换出，甚 ，fi狠地， 们出局！ 从企业角来 ， ，并 升 价值，是企业 心的利益之一。企业 价值currency1到界定以，企业 不会考虑 的 定在企业产生的影响，还会非常 ”地考虑 这些 定的评价。用非常 的 标来界定企业 价值不同的是，我们 企业的 价值定义为：用现有收益 的价值。一般来 ，一家企业的 价值 ，这家企业的市 就 争 多。相应的，就象一 练一样，企业 currency1的报 就fi 。 为，“们有 fl相，这些 会给 来fi加美 的 来。 第一 第2： 价值的困惑：了 新游戏(2)为 价值夯实 种 的思索 白了，的种 ，就是如何从统 、价值 ， “ 这个不同的角，来 企业的 价值。在本 的余 中，我们着重讨 了统 原currency1，并 企业 价值市场评价有 的新果， 了评述。我们 产 的评估结果 了相 仔细的审核，许多都用 产 作为 蓝图的工 ，并视 产 为 立“价值的途径。我们揭示了一种变 ：企业应通 升“ ，而不再是一味地 变“结构，来实现企业市场价值的不断增加。于是，我们 出了我们 设 的方，以为您的企业 立 价值。 1： 统的会 准currency1受到挑 会 师们都喜欢用实实在在的字， 企业有的 产 在 产 上 现出来。实，企业 的价值是 界定的。 愿 的 产是什么？是企业的市场价值 企业股价乘以企业 偿股份 ！这就是企业重 的价值标！而 之以到寻 fi种fi样的息， 的就是为了 们 定一个企业的”实价值。 令“感到遗憾的是， 几年来，诸于众的企业 ， 都不准 地反映企业的实际价值。如，商业刊报道的企业fi收入情况 包括企业净收入、经 收入、核心业收入、 经 整前收入、除息/税/扣除折旧/扣除摊销前收入，以 整收入 ，都不不 “感到怀 。以安 为，该就通用一 另一 冲，同 使用账外 的 ， 瞒了 10 美元的债，以此来的帐 利”。 此，从企业开的 报 中，会 师们 以现企业健康、 准 的市场价值在，这 是企业 价值的开始。 企业否增 还是currency1低 企业业的心，是企业 价值直 的 现。纽约 统 授、 价值 的思袖 奇，”经用标准-普尔500家企业1977年2001年期间的市场价值帐 价值之间 在的 系 企业的 本市场价值该企业的净 产价值之来 明 价值企业的重 。 奇 授出，在25年中，标准-普尔500家企业的市场价值帐 价值之，从1上升到了6， 就是 ，在6个美元的 本市场价值中，有1个美元体现在企业的 产 之中。这 就味着，许多企业的价值， 来 于有形 产， 来 于 产。如 ， 默克这两家都拥有很 的市场价值，中相 一 ，就来 于 拥有的牌， 默克拥有的 利。但是，象亚马逊 克索 Exult 这样的 术主 企业， 它们拥有的有形 产 fi种 利 产为有限，但却仍 拥有为 的市场价值。fi有思的是， 使象通用汽车 3M这样的 统檗， 早已 不断 升市场价值的重心，移到牌 设、网站设置， 重“ 方 了。奇 授从 角，为 价值下了这样一个定义： 价值是 来利益的一种主。 在物 形态还是在 凭证 如股票、债券 上， 价值都没有 象的物 。紧 着， 奇 授一步 为现、“， “ 。现 包括 利、商标、 、 权， 新。拥有现 的企业 有 的 新 ，以，市场价值的 同 远 于不 现 的企业。“ 包括 术、牌， 本。一旦企业 懂currency1了如何 这些“ ，们就 以在企业现有收入的 上，为 来 fi多的价值。“ 的 价值主 集中在 、 ， 方 。 奇 授出，“ 方 的 价值， 入fi 的努 currency1。 奇 授 为，fi为准 的会 系统，是 以 反映企业的 价值，包括 产的。产 以 、 以追踪， 以很 地 评估；但 价值的现currency1是一个很 的难题有这样一种 ： 产 下的就是企业的 价值，而 用 下的就是企业的 价值。相来 ， 来 价值的以 述currency1非常明 如一幢 楼 一座工厂的折旧 ，但 来 价值的 currency1难以 ， 为这种 功的 是很不 定的 一个富有 的点 为股 来多 价值，实在是不太 的一件事。 。 此， 奇 授主 一个价值链 ，并“ 一个 证券 委会 SEC 轨的会 政策 机构，以企业的 价值 规 追踪。 奇 授持相同的哈佛 伯 克莱斯 授，普赖斯豪斯-库柏斯 PwC 的同事们，一直主，应该通 变企业 报、增加fi多 价值方 息的方，来实现 价值报的革命 。们的现，有19%的 27%的 为， 在企业的实际价值相 方 ， 报是非常有用的。 克莱斯 授同事们 为， 变业的 方 ， 以fi 、fi有效地 本的配置，并 定企业” 的价值。为了fi 地 企业的经业，们 重点在 核心业包括 非 业相互 系上 ，并这些业的 报方，以这些业是否” 价值 ， 考 。 克莱斯 授同事们的工作，产生了许多非常 的果。中之一就是，PwC 许多企业的首席 官、协 系的经 ，以 政 “，37 业标作出们 的 立评价。结果是，这些经 “ 为，中 有3 标是 重 的。 1 ：销售 市场销本， 销 道，牌声誉，以 的业 ； 2 工： 本、工忠诚，以位工给 的 报； 3 新：新产 给企业的 报、新产功 、本，以产开期。 通这些 价值的 踪 ， 以fi 地企业的”实价值作出 断。但fl于 多企业本不会 这息， 此， 本上是 这些息的。以， 克利斯同事们追求的那种价值革命，有 本就是 实现的， 有 实有必 。证券 委会 SEC 2000年10 份 的息 露 The Fair Disclosure，FD ，竭 息 露fi加开 ，以 。但遗憾的是，企业 产价值的息 露 求，却 之 如。 斯 - 企业 新中心”经做 试， 使用非 息来评估企业的价值。们 方的 都 ，以评估非 价值 策的重 。们现，企业 “来 ，非 价值的作用是不言而 的，而 在评估一家企业的价值 ，一般 会考虑该企业 有的非 价值。 此，们在一份报中currency1出结 ：来 ， 约有35%的 会在们作出定 ，考虑企业的非 经标。一般而言，主 做 的 在评估一家企业 作出 定 ，都会使用非 。于 来 ，使用的非 越多，们这家企业的收益 就越准 。 在有的非 标 中，有8 标是重 的： 1 业 执 情况：企业 的 ，包括执 业 ，工企业的忠诚， 股结； 2 准： 来的愿 ，困难的 策， 配置 ； 3 新 ： 道的通 、有效， 术相适应； 4 吸引 “ 的 ： 用， ，并始终保持佳； 5 市场份 ：现有市场份 来市场份 ； 6 执 情况：有的 都紧 服于 标； 7 主 的 ： ， 应变 ； 8 ： 并 用知。 以上这些，就是重 的8 非 标。这些标 的 策有着很 的影响， 而股价值同样 有着很 的影响。这就 明，价值 的实 ，并不 是为股 价值，而是，还必须为 、工、应商， 社会 价值。 从会 角来 ，这些 价值在报企业 产的 切价值 相 有用。会 师一直试图 这些 价值，并 这些 价值 ，以 fi准 地反映企业 产的 切价值。本书 述的，并不是 现代会 争 ，而是 揭示样 使为 来 而 的 价值 fi加 。 此，我们并没有在如何 价值方 多 工，而是 重点在了fi级 应如何来 价值之上。通 的 定 如何影响 价值 的 ，我们 这些 减 价值本 有的不 定 。而之以 入到 为 的原 ，currency1是为了 奇 授 伯 克莱斯小“的 求作出 应，们一个 求 价值中的“ fi加准 的评估，一个currency1 通“的 价值，终引起一场价值报革命。 2： 产 了重 的定义 企业 都喜欢通 产 ，来 企业的一系标， 为这些标 以这些 ，企业 有没有currency1到很 的执 。事实上，有的 产 都 立在这样一个十 简单的假设之上， 何“都拥有许许多多必须 的股。在一 工作中，伯 普 戴诺currency1一个“必须的四 结果、 结果、“ ， 长。 企业 在这四 currency1的情况下，做出 策 ，这家企业就一定是功的。同样， 有包了有 的 ， 控系统 有 ”的currency1功。 此，伯 普用会 术“作了一个结： 价值，就是企业的应收账、地、现、库 、不动产， 设。而的 价值，就是企业的声誉、 利，以企业市场价值越来越重 的“ 。 1.2 示的，就是从1982年到2000年这10年间， 价值 价值相 的市场价值的 。 1.2 价值的重 日fi增加 价值 % 价值 % 1982年 38 62 1992年 62 38a 2000年 85 15b a 克fl b 奇 “同样 现了 价值市场价值之间 系。在 企业的“ 动 股价值 系起来这一 中作出开 的两位“马克利德 莱 克尔现，企业“ 本 企业在 “ 动方 的一种方 企业市场价值之间，同样 在着相 明 的 。们 戴乌尔里克一起，作了一“ ，用来 示“ 动是如何 经结果相的。如，们 尔斯 的 作的图 示，工忠诚上升5个 点， 忠诚就会相应地上升1.8个 点，而的 结果就会上升0.5个 点。再如，GTE 工 中的7个问题，设 了一个工参。结果，们现，工参上升1个 点，就会使企业的满上升0.5个 点。 第一 第3： 价值的困惑：了 新游戏(3)如伯 普 戴诺currency1出的那样，“ “ 问题 定义为 长 ，是反映企业 来 价值的先标。们的工作 的许多 明， 用 产来 立一个以 为核心的“ 是 的。们还出，一个设 currency1美 的 产 ，并不一定 保证currency1功，而是 有 在实中到 。值currency1 的是， 这种 的原 ，是企业的“ 非常差劲， 产 的设 并没有什么太 的 系。但是，我们在 产 上到的价值，有 我们 那些 影响企业 产的业 。如果用 来 的话，这些 就会 来的 业 来的价值，一一我们。 3：不断 的“ ，是企业 来价值 升的 会 工作 重的，是企业的 价值，而 产 示的，currency1是 应 保企业 来功的fi种先标，给 的 。两 忽 的，是企业 在做出 实为企业持续 价值的动 ，考虑问题的角 ” 。换话 ，于 企业价值来 ， 就在于，企业 不充 挥“ “的 ，为企业 的市场价值。 的作用，就是集 有的“ ，以企业的工作。 统上，一个“区 于“的 征，是工作的有形的 级、结构， 。 主 的工作，除了 变“的结构 动“/ 变 级， 之外，就是通实 革来 定“的 。但是， 以来，“ 工作的重点，已经从结构移到“ 上来了。 代 了一个“ 用 、达 标、 功之路的 。它构了“的 个 、 方，并 企业 currency1功。一个“的定义并不局限于形态，一直在众多“ 踪观”“现，有这些“都 了相 的 。 我们 “为们喜的企业下一个定义 ，们的 都集中在软 Microsoft 、通用 (General Electric)、诺斯 (Nordstrom)， 星 克Starbucks 这企业 上。，我们再问到，是否知道这些企业fi是 几级 的，结果是 而的：没有一个“知道， 没有一个“有 趣 心这一点。但是， 我们问到们为什么喜欢这些企业 ，们立刻就作出了 ： 为这些企业拥有 的 ，包括 新 、 满 服的 。们的反应，事实上 了一种变 ， 从 重规 、 、策 、 级， fi加 重核心 、 ， 。以 ，一个 效的“，是绝不用 、位体系、“来加以定义的，而 用 企业求作出什么样的反应来加以 。以前常 的那 结构 着 的话，早已经 了，现在应该 有什么样的 ， 有什么样的 。许多 家还 这个， 作了还原“本来 的一个不二 门。 ，的是“ 有的 、 ， 业知，就是“们在些什么， 做什么。fl于个“ 在整个企业中currency1到了享， 此，个“ 不再 个“ 直 ，而是在一个“之，形了我们 的 “ 。这种“ 术上的核心 相互 ，就构了一个“的长期 。而 何一个“的“ ，都是fl 外 两 “的。 我们相， 是一个企业为重 的 价值， 为它是企业 蓝图的 ，并 了企业市场价值 帐 价值之间的差。这 就是本书为什么 重心在 如何 企业 为企业 价值的本原 在。 构 价值：企业 立价值的 在“ 价值有了充 的 、并之 良 的 以， 价值 使“ 有 些 定的 动、作出 些 定的，来满 “的求。在这样一种情况下， 价值就 以 为 价值。 有这些工作都以，工会fi加忠诚， 会 currency1fi有切感，而 的心 就 地 了。 本书为 立“的 价值，fi了一个 本的 。 我们作的这些，我们再 了一 ，并很 地现，20年中，在 一些一般 的企业代 “变为 企业的 这一点上，我们currency1了一点功。 有不功的 。 上 的图1.1，就是我们 的一 价值结构图 在图1.1中，我们出， 价值 有4结构。有的 都在这样一个结构之中，作出们的，并挥这些的作用。在我们的咨询工作中， ”到企业 使用那些 有 作用 影响 的。一家 保险的首席执 官就”经使用这样一个， 的 商 。结果，第二天， 们在fi种 杂志上 ，并使用了这样一些 “感到莫 的 ： XYZ 钱都 到了它 声 话的地方 、 XYZ在如何 立新的 销 道方 ，有 到的 ，。这些莫 的话， 给该 来了为 的 果：该的市场价值 不 思 地上升了17 美元之多！ 令“感到遗憾的是，XYZ事实上并没有在” 的 设方 什么 。 此，了几个 ，该的市场价值就打 了原形！ 有“”我们，这一构 们 了“克尔奇在通用 GE 的作为。在 价值方 ，“克尔奇绝 currency1上是一个 师。为 立起了一个值currency1赖的形象，市场 相一定会守承诺。 ”实的 打 、 工，并 心地 入中，以 保 有效地加以实现。“克尔奇的做 实非常简单，就是 结果 话，用实实在在的收益来验证 的 ，从不为 。通用 GE 的fi级整整了20年的 间，终于使通用 GE currency1了 争 远远 在 的 的 ，从而使通用 GE 拥有了 的速， 承担 、守承诺的 。在此期间，通用 GE 为 currency1了一个 价值的牌形象：通用 GE 是一家守承诺、 于承担 的企业。事实上，“们 以从“ 里 尔 功地 “克尔奇 下的 ，以出 于通用 GE 的两位 “为3M 家currency1 HomeDepot 市的 门“、并使这几家企业的股票价格远远 争 这一现象中，很 地到，市场这些企业的 来功充满了心 期。 士currency1 的一位 级“ “使用了 构 价值 一 ，“ 在中的作用， 了界定。 哈 currency1”许多企业的 政 “ 作，以了 这些企业的 ，并在此 上，currency1出了这样一个结 ：“ 门必须 企业 立赖以实现 的重 的两种 ， ：企业有工 协 ，以形企业的“ ；fl“ 门头，在 围形企业业 中心。“ 业“ 在这些中心中， 企业 体工 fifi样的 、工 ，咨询，以 升这些工企业的作用 价值。 通 构 价值 动，企业 以使企业fi加充满 ，并从中立影地currency1许多价值。另一方 ，们 以在 构 价值 中，企业中的fi级 “ 通，从而使一个“都很地知道， 以为 立一个fi加 的企业作出什么样的 ，从而使 的企业 众不同，立雄。 本书的 在 下来的fi个 中，我们 构 价值 涉到的fi个 ， 了讨 。在有这些中，第一个、 是重 的 是： 持续不断地currency1 期的收益 。 如果不 保在这个 上currency1功，就不 在 几个 上功地构 企业的 价值。 此， 何一家企业、 何一 来 ，构 企业的 价值，就必须从 保 持续不断地currency1 期的收益 开始。 再来评估，企业应该在 个 上 ， 有 currency1功。而从我们多家企业 作的经验来，从第一直 到第四 “ ， 使企业在 的 间，有效地到达增加 价值的 标。 本书第2 讨 的是 价值的第一个 ，重点在于实现 期的收益 标。不守并实现承诺的 ，一定会“们的 ，从而使 的心 。在企业会上 出的 标，一般都应该非常明 的有这样几个义： 出这一 标的 企业的情况了如 ；已经 的 ；愿 有 做出困难但却富有 新义的 策，以 出的fi 标。 第3 开始讨 价值的第二个 ， 为 来的 。一旦企业 达到了 承诺的期收益 标，“们就会 求从收益 本两个方 ，为企业 来的长， 。在这一 中，我们 的一些 本 了结，并企业 应如何 一个 保企业 来收益的 问题， 了 讨。在 充满心的情况下，企业 的 ，应 保企业currency1 不断的长期收益，这样，市场就会 企业现 价值的评价。 第4 揭示了 价值的第个 ， “的核心 。这里讨 的核心 ，的是企业currency1功必须 的 术 功。核心 必须 定的 相一 。本 企业currency1功的多种核心 ， 了 纳 结。 定，企业 已经为企业 了核心 ，们企业现在 来收益 有的心，就会fi ，fi充 。 第5 开始 价值的第四个 ， 企业的“ ， 讨 。并 在此的6个 中，一直续下。这一 的重点是“ ， 为这 以非常充 地 明一个企业有没有 吸引、 、 企业赖以currency1 的“ 。 为， 有拥有 、观、努 工作的工的企业， 有 currency1长期的功。 第一 第4： 价值的困惑：了 新游戏(4)第6 统一思的重 作了 ， 为这是企业 赖以 立的 。 企业拥有一种 多“都 受的 ， 就会 这家企业视作为一个牌，工就会很 地知道， 应该为企业做出什么样的 。作为一 价值，享 以通种途径来 企业 价值： 立企业牌的心； 工的动生产 ； 工企业的忠诚，fi一步地满 的求 期 。 第7 讨 的，涉到速 价值的 立。 、机动 速 ， 入到“中以，一系的 事就会出现。这 ，做的 已经不 了，做第一 重 。速不 以使企业在入一个新市场、 出一种新产 currency1先 ，还会工生 的 作用。 第8 重的是 知 的重 。 一个企业到 思 有的 价值 ， 就开始变currency1重 起来。 在 “的 ，会 工在一个小单位围， 出 富有 新义的，并通有效的 ，使这些在整个“中实现享。 一个“拥有了在 、 、外，甚 围 fl移这些的 的 ， 就为了这一“为重 的一 价值。 第9 着重 述了 价值的 。 一个“拥有 愿并且有 为 的 为 果承担 的，它就 有了执 实现 标的 。企业 以通设定 晰的 标，达 不达 标的 系，来 立这个“的 。为了 捷地 界定，本 出了一些原currency1 工 ，以 于在 体的工作中加以执 用。 第10 讨 的是：协作是企业 价值非常重 的一 。 作 以使作为一个整体的企业，拥有企业fi个门加 currency1多的 。于一家 企业来 ， 作味着 用 并、购并 形，使企业在实现服享的 上，实现企业的fl速长。另外，本 还 作的原currency1在fi种 作形 中的实际用， 了系统的 。 第11 fi的是，如何使企业fi级 为企业 价值的一 。 效的fi 重 知、为 动 标达。本 揭示了，如何 就一个富有感染 的 牌，并使之企业的整体融为一体。企业的 示 的 ，必 会企业 来的 利机会，怀有fi 的 感。 在第12 中，我们前11个 讨 的 了 纳，并企业 级、fi级 “，以 业的“ “如何fi 、fi有效地构 企业 价值， 出了思路 。 享是构 价值的核心，企业从上到下的fi级 ，都必须聚 会神于构 企业的 价值。