杜邦分析法在光恒机电设备有限公司的应用探讨

内蒙古科技大学本科生毕业设计说明书（毕业论文）题 目：杜邦分析法在广恒机电设备有 限公司的应用探讨学生姓名：杨敏学 号：1265123141专 业：会计学班 级：会计 12-2 班指导教师：贾春香 内蒙古科技大学毕业论文摘 要杜邦分析法是一种综合财务比率分析的方法。因其最初由美国杜邦公司创立并成功运用而得名。该体系以净资产收益率为重点，将其分成为若干财务指标，通过分析各指标变动对净资产收益率的影响来体现企业获利能力和变动的原因。杜邦分析方法的产生与发展具有一定的理论及实践意义。杜邦分析与比率分析法相比的优势为提供了权益净利率、销售净利率和资产净利率等主要财务指标关系的信息。杜邦分析体系是一种综合性的财务比率分析方法，具有适合公司的管理目标和明显的层次性等特点，但它作为静态的一个财务比率分析方法，应当注意与其它分析工具的相容工作，使得分析结果更准确。也应当随着经济的持续发展做出相应的改进。本文以广恒机电设备有限公司为例，首先从国外及国内两个方面来介绍杜邦分析法的发展历程，然后了解财务分析的现状，再比较财务比率分析和杜邦分析，基于杜邦体系的广恒机电财务状况分析，最后分析对比杜邦分析法传统财务比率法。关键词：财务比率；财务状况；杜邦分析法内蒙古科技大学毕业论文IAbstractDuPont analysis method is a kind of comprehensive financial ratio analysis method. Because it was originally founded by the United States DuPont Co and successfully used the name. The system is focused on the return on equity, which is divided into a number of financial indicators, through the analysis of the impact of changes in the rate of return on net assets to reflect the reasons for profitability and changes in the enterprise. The production and development of DuPont analysis method has certain theoretical and practical significance. The advantages of DuPont analysis and ratio analysis method provide information about the relationship between net interest rate, net interest rate and net asset value. DuPont analysis system is a comprehensive financial ratio analysis method is suitable for the companys management objectives and obvious hierarchical features, but it as a financial ratios of static analysis method, should pay attention to the work of compatibility with other analysis tools, makes the analysis result more accurate. Also should make corresponding improvement with the continuous development of economy.The Guang Heng Electrical and mechanical equipment Co., Ltd. as an example, first of all from the two aspects of foreign and domestic to introduce DuPont analysis the development process, and understanding financial analysis of the current situation, and then compare the financial ratio analysis and DuPont analysis, based on the Du Pont system wide constant electromechanical financial situation analysis, finally analysis comparison of DuPont analysis method of the traditional financial ratios method.Keywords： Financial ratios；Financial Condition；The Du Pont System内蒙古科技大学毕业论文II目录摘 要 .IAbstract.II1 引言 .11.1 研究背景 .11.2 研究意义 .12 文献综述 .12.1 国外文献综述 .12.2 国内文献综述 .23 广恒机电设备有限公司概况 .43.1 广恒机电设备有限公司简介 .43.2 广恒机电财务分析现状 .54 杜邦分析法与传统财务分析法的比较 .54.1 杜邦分析法的优点 .64.1.1 重视企业经营管理活动的整体性 .64.1.2 契合公司的理财目标 .64.1.3 分析具有明显的层次性 .74.1.4 突出对企业经营管理活动协调性的分析 .74.2 传统财务比率分析法的缺点 .84.2.1 财务比率的可靠性 .84.2.2 财务比率的有效性 .84.2.3 财务比率的可比性 .84.2.4 财务比率的相关性 .95 基于杜邦体系的广恒机电财务状况分析 .95.1 净资产收益率分析 .95.2 资产净利率分析 .115.3 销售净利率分析 .125.4 净利润分析 .125.5 总资产分析 .13内蒙古科技大学毕业论文III6 杜邦分析法与传统财务分析法对比结果 .14结束语 .15参考文献 .16致谢 .18内蒙古科技大学毕业论文01 引言1.1 研究背景在信息纷繁复杂的今天，传统的财务比率分析只企业的获利能力、偿债能力和营运能力等进行简单分析，没有综合分析企业财务状况，因此很难保证决策的准确性。杜邦分析法是一种运用指标分解，把企业的获利能力、营运能力和偿债能力有机的联系在一起的综合财务分析方法。杜邦分析法的基本思想是将公司净资产收益率分解为多项财务比率，这样对于更加深入的分析企业经营业绩以及对企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素很有帮助，给管理层提供了有关于公司资产管理效率和股东投资回报是否最大化的信息。因此杜邦分析法是企业的经济利益关系集团决策时不可缺少的工具。1.2 研究意义本文基于广恒机电设备有限公司的现实情况，围绕传统财务比率分析法和杜邦分析法，对财务指标进行分析，目的在于不影响原本对公司的主营业务活动分析的基础上，将公司使用的传统财务比率分析法与杜邦分析法进行对比，得出杜邦分析法和传统财务比率分析法的对比结果，以改善公司财务分析的评价效果。如何利用杜邦财务分析体系对广恒机电设备有限公司公开揭示的财务信息进行综合评价，通过公司财务报表中所反映的影响净资产收益率的相关财务比率，分析该公司存在的财务管理问题是本文探讨的关键。具体的研究意义是：（1）揭示传统财务比率分析方法的缺点；（2）杜邦分析法的应用能弥补财务比率分析法在公司应用中的不足，完整揭示各部分投资活动对整体获利能力的影响，能显著改善财务分析的评价效果。内蒙古科技大学毕业论文12 文献综述2.1 国外文献综述杜邦分析法是在 1919 年由美国杜邦公司唐纳森布朗创立的，因而被称之为杜邦财务分析体系。在那个时期，净资产收益率最大化是公司追求及实现的目标，因此原始的杜邦模型是以净资产收益率为核心。公式为:净资产收益率=净利润/总资产=(净利润/销售收入)（销售收入/总资产）式（2.1）美国哈佛大学教授帕利普对杜邦财务分析体系进行了变形和补充，改变之后的财务体系被称为“帕利普财务分析体系” 。帕利普将财务分析体系中常用的财务比率分为偿债能力比率、盈利比率、资产管理效率比率及现金流量比率四大类。帕利普财务分析的原理是将某一个要分析的指标层层展开，这样便可探究财务指标发生变化的根本原因。这一体系的公式为：可持续增长率=销售净利率资产周转率权益乘数(1-股利支付率)式（2.2）滋维博迪(Zvi Bodie)教授和亚历克斯凯恩(Alex IOnO 教授等提出了将税收、利息费用因素引入杜邦模型的五因素杜邦模型体系。Mark P. Bauman（2014 年）在 Forecasting operating profitability with DuPont analysis: Further evidence 中指出通过运用杜邦分析法可以对提供的财务报表信息进行综合分析，用以提高公司业绩等 1。Barry D. Smith（2008 年）在 Using a Modified DuPont System of Analysis for Understanding PropertyLiability Insurance Company Financial Performance 中指出杜邦系统有助于理解承销业务和投资业绩之间的关系，通过改进后的杜邦系统对公司财务进行分析 2。 Vesna Sesar、 Kreimir Buntak、 Mateja Borlini（2015 年）在杜邦分析在管理过程中的应用中指出每一个公司的目标是盈利，主要是为了满足股东以及其他利益相关方。使用杜邦分析管理决策是对企业进一步规划和管理的关键 3。2.2 国内文献综述韦德洪（2005 年）在杜邦分析法应用研究中指出把事前的目标责任与内蒙古科技大学毕业论文2事中的监督考核以及事后的分析评价有机的结合在一起，才能正确使用杜邦分析法 6。戴春兰（2000 年）在杜邦分析法在我国企业管理中的应用研究中指出杜邦分析法如何通过几种财务指标之间的关系,全面地分析与评价企业的财务状况;并且进一步探讨如何利用杜邦分析法作为“预报器”与“指示器”以便发现企业财务管理中存在的问题,针对出现的问题采取相应的措施,实现企业财务管理的目标 7。鞠岗（2013 年）在杜邦分析法及其应用研究中指出在中小企业使用该方法进行财务可行性分析的重要性，并结合我国企业财务分析的基本要求，揭示了杜邦分析法应用中的缺陷，并提出了改进建议 8。肖媛媛（2014 年）在杜邦分析法在 KD 公司的应用研究中改善了传统杜邦分析法的评价结果，揭示了 KD 公司实际的获利因素在于丰富的“特定投资”活动，核心获利因素已不再是单纯的生产经营活动及财务杠杆，以弥补在多元化投资条件下应用传统杜邦法的缺点 9。陈彦妤、田德新（2014 年）在杜邦分析法在财务分析中的应用中指出杜邦财务分析体系是以最具综合性和代表性的权益净利率评价企业绩效指标为出发点和落脚点，层层分解到销售净利率、资产周转率和权益乘数等财务指标10。梅雪（2012 年）在杜邦分析法在钢铁企业财务分析中的应用中指出将杜邦分析法使用到钢铁企业中, 能够帮助企业解决财务分析系统落后定位不明确、方法不完善等诸多问题 11。尹高兰（2014 年）在杜邦分析法在建设银行财务报表分析中的应用分析中指出杜邦分析法作为比较实用的财务比率分解方法，它能对企业的经营状况进行合理分析，从而为其经营决策提供相应的参考依据 12。史焰青，李莉（2010 年）在杜邦分析法在上市公司财务分析中的应用中指出通过杜邦分析法，对公司获利能力进行层层深入分析，可以了解到影响公司获利能力的主要原因，从而对公司获利能力进行全面的综合评价 13。金玲、梁莺、张群和全龙江（2009 年）在杜邦分析法在医院财务分析中的应用初探中指出在财务分析中引入杜邦分析法，对于综合分析、全面了解医院的财务状况提供了非常有价值的信息 14。张荃（2005 年）在杜邦财务分析法及应用中就杜邦财务分析方法有关指标之间的关系以及在实际经济活动中的应用进行了描述 15。内蒙古科技大学毕业论文3胡文献（2003 年）在基于上市公司的杜邦财务分析理论研究中指出杜邦分析法并非完美,综合杜邦体系自身局限性,提出两种更加符合上市公司杜邦财务分析的理论,并且分析了改进之后的杜邦理论在我国应用的可能性 16。邢燕乐（2014 年）在杜邦分析法的应用研究在实际应用中，企业管理者应该依据杜邦分析指标体系找到导致净资产收益率下降的各具体指标，及时扭转其变化趋势 17。吴志坤（2002 年）在杜邦分析法及其应用之探讨中指出杜邦分析法是一种系统而全面的财务分析方法，只有充分了解其模型结构的特点，才能运用这种方法，使企业财务分析的结果更全面、更科学 18。铁言（2012 年）在杜邦分析法在财务管理中的应用中指出杜邦分析法是权益净利率为主要的研究方向，对企业在一定时期内的销售业绩和资产经营状况进行全面的联系，每一层都分解出来，一步一步的深入，形成一个较为完善的分析体系 19。白晶（2013 年）在杜邦分析法在钢铁企业中的应用中指出在运用杜邦分析法分析企业的财务状况时，应该结合规定的数量分析和规定的性质分析，还必须重视宏观环境和行业背景的影响。 20。王娜、殷勤（2012 年）在杜邦分析法在企业中的应用中指出运用杜邦财务分析体系对净资产收益率进行分析，找出企业经营过程中存在的问题，并提出解决方案 21。3 广恒机电设备有限公司概况3.1 广恒机电设备有限公司简介广恒机电设备有限公司（简称“广恒机电” ）成立于 2001 年 11 月，主要经销国际一流品牌燃气壁挂炉、厨房燃气用具、厨房电器等设备，公司位于包头市青山区。公司目前已经和包头市多家大型房地产合作精装修房产。几年来，公司致力于燃气壁炉、厨房燃气用具、厨房电器等技术的生产与研究，拥有一批专业技术人才，为房地产、酒店及餐厅等多个行业生产多种燃气热水器、厨具等。“科技打造安全、责任成就质量”是公司发展一直坚持的理念。科技打造安全，公司为了提高科研水平和发展能力，与国内知名集团-林内集团签署了一份长期战略合作协议，在品牌壁挂炉、厨房燃气用具，厨房电器等领域进行内蒙古科技大学毕业论文4了合作，建立联合研究和开发中心。同时，林内为公司输送了一些硕士和博士学位高新技术人才，为公司的科技创新提供人才支持。责任决定质量，公司拥有丰富的技术力量、精良的检测设备，先进的生产、管理、营销策略和高效完善的售后服务体系为公司产品的质量提供有力保障。该公司以领先的专业技术、时时为客户着想的服务信念、完全高效的管理体系，坚持“以质量和诚信为客户奉献”的技术和服务理念，为各行业的客户提供最好的厨具，赢得了广大客户良好的口碑。3.2 广恒机电财务